Universidad Nacional de San Agustn de Arequipa

Canales de comercializacin de minerales

Capitulo IX

CANALES DE COMERCIALIZACIN

Anteriormente, en nuestro pas, los concentrados y metales se comercializaban internacionalmente a travs de 2 canales; el canal Estatal constituido por MIMPECO, que comercializaba aproximadamente el 53% de la oferta nacional y el canal privado, constituido por productores y comerciantes internacionales (Traders) que se encargaban de comercializar aproximadamente el 47% de la produccin exportable.

CANALES DE COMERCIALIZACIN El comercio internacional de productos mineros lo realizan distintos tipos de empresas vendedoras y compradoras. Las empresas vendedoras, consisten en productores independientes, productores integrados, intermediarios comerciales (Traders) y empresas estatales de comercializacin. Las empresas compradoras pueden ser consumidores independientes, productores integrados, intermediarios comerciales y empresas estatales.

CANALES DE COMERCIALIZACIN Las empresas privadas comercializadoras ms importantes son Corporaciones Multinacionales, diversificadas verticalmente y/o horizontalmente, incluyendo actividades financieras. En algunos pases productores, el estado est a cargo de la comercializacin de minerales con el objeto de competir en condiciones similares con las empresas multinacionales y de controlar las exportaciones en beneficio.

CANALES DE COMERCIALIZACIN
En Brasil la produccin y exportacin de mineral de hierro est a cargo de la empresa estatal Compaa Vale Do Rio Doce (C.R.V.D.), participando en el mercado mundial con el 16% de la produccin. La utilizacin de las bolsas de metales permite a los productores, industriales y comerciantes realizar una seria de operaciones orientadas en primer lugar, a minimizar riesgos y en segundo lugar a permitir ingresos adicionales a ellos se unen a los especuladores que, en su afn de obtener una utilidad, asume gran parte del riesgo del mercado

CANALES DE COMERCIALIZACIN
En nuestro medio, las principales bolsas de metales utilizados para efectuar las operaciones comerciales son: Comodity Exchange Inc, COMEX, focalizado en New York USA London Metal Exchange, IME, localizado en LONDRES, INGLATERRA igual importancia tiene el BCT, Chicago Boand of Trade pero el mayor nmero de transacciones se basa sobre las cotizaciones que ofrecen el Comex y el LME. Los mercados de futuros (COMEY Y LME) estn compuestos por dos entes privados: a) La bolsa de futuros b) La cmara de Compensacin de dicha bolsa.

CANALES DE COMERCIALIZACIN
La Bolsa de Futuros.- Provee del local fsico donde se realizan todas las operaciones de compra y venta del contacto de futuros y componen su organizacin miembros individuales de probada tica y capacidad financiera que ejecutan las ordenes por cuenta de sus clientes, sean comerciantes, especuladores, etc. Operan con reglamentos estrictos para asegurarse de que el mercado sea de subasta libre y que las transacciones sean pblicas dentro de un mercado ordenado.

CANALES DE COMERCIALIZACIN
Ellas operan en primer lugar por medio de rdenes que se reciben va telfono, fax, etc. Y que luego son trasladadas por mano al miembro de la bolsa que va a actuar de acuerdo con instrucciones recibidas acerca de la cantidad precio y vencimiento. Informa a su cliente sobre el cumplimiento de la orden. Esta forma operativo proporciona un mercado pblico donde se centraliza la informacin y se establece libremente el precio por la oferta y la demanda que existe para comprar o vender dichos contactos de futuros.

Las bolsas de futuros para metales

Son mercados organizados constituidos por asociaciones comerciales sin fines de lucro que operan con contratos estndar y tienen como finalidad bsico proporcionarle al pblico que all acude. Estas bolsas tambin pueden ser definidas como mercados documentarios o mercados de papel, en donde la realizacin fsica de la mercadera es poco frecuente; por lo general, una posicin a futuro asumida en la bolsa sea esta de compra o venta es cancelada antes de su vencimiento con una operacin contraria a lo efectuado originalmente, lo que determina un resultado positivo o negativo, segn sea el sentido de la variacin del precio del metal durante el periodo de la realizacin de la operacin.

Las bolsas de futuros para metales

La cmara de compensacin (peasing House).- est compuesta por instituciones comerciales y financieras de amplia capacidad que garantizan el cumplimiento de los contratos contrados en dicho logro gracias a un mecanismo que la determina como el comprador legal de cada contrato vendido y el vendedor de cada contrato comprado.

La cmara crea, regula e instrumenta el cumplimiento de las contratos de futuros por medio del sistema de mrgenes financieras, manteniendo un registro de todas las operaciones y los open intereses (inters abierto)

bolsas de futuros para metales

Brokers Para realizar las operaciones en las bolsas se utilizan Brokers que estn asociados e ellas las cuales exigen como requisito para acceder a la bolsa la solvencia econmica del cliente por lo general, solicitan los estados financieros, sobre la base de estas otorgan un valor mximo de exposicin, independientemente de las garantas que para este caso se requieren.
El brokers tiene la responsabilidad de informar a sus clientes sobre las tendencias del mercado y la forma de operacin (riesgos) que indiquen tomar posiciones en la bolsa para un determinado producto.

Bolsas de futuros para metales

El brokers cobra comisiones por sus servicios, las que varan segn el cliente y el volumen de operaciones que este realiza por lo general, cuando las operaciones se llevan a cabo en el COMEX, las comisiones mnimas fluctan entre US. $ 12.50 y s/. 25.00 por cada contrato sea este de plata, oro, cobre, etc. Ms un fee de vs s/. 0.10 por apertura e igual por el cierre en cambio cuando estas se efectan en el LME, las comisiones van desde 0.0625% hasta 0.125% sobre el valor total correspondiente el volumen comprometido tanto en la apertura como en el cierre.

Bolsas de futuros para metales

Garantas Las bolsas exigen garantas para protegerse de potenciales perdidas en posiciones tomadas por los clientes mediante un sistema de mrgenes que son controlados por la Leasing House. Las garantas, por lo general, son en efectivo, particularmente en las operaciones que se ejecutan en el COMEX, que es un mercado muy liquido el LME tambin exige efectivo, pero acepta garantas mediante una corta financiera emitida por un banco de primer nivel, sea americano o europeo.

Bolsas de futuros para metales

Los brokers estn obligadas a que se cumplan este requerimiento; por lo tanto, el cliente, sea productor, comerciante, industrial o especulador, debe cumplir en efectuar un deposito llamado margen original por un valor aproximado al 10% del valor del producto abierta.
Una vez ejecutada la operacin en la bolsa corre otra diferencia que nace del precio ejecutado contra el precio del mercado es contrario, esto debera ser abierta con el deposito llamado margen de variacin

Bolsas de futuros para metales

Precios.

Por lo general, la mayora de los contratos celebrados para venta y/o compra de metales dentro y fuera del pas toman como referencia los precios oficiales que cada una de estas bolsas fija diariamente y que son considerados como los ms representativos del da de Trading.
Estas se establecen a travs de un comit de precios propio e independiente de cada bolsa.

Bolsas de futuros para metales

Los metales se negocian en dos sesiones diarias de 11:50 a 13:25 de 15:20 a 17:00 cada sesin est dividida en dos ruedas donde se negocia cada metal solo en 5 minutos con un espacio de 35 minutos cada rueda est seguido de un corto periodo llamado donde pueden transarse todos los metales pero solamente en la segunda rueda de la primera sesin de la maana son anunciados los precios oficiales el sistema empleado por la Cleanig House del LME facilita que fuera de las sesiones un gran volumen de transacciones puede ser hecho en el inter-office durante las 24 horas. Los precios oficiales son: contado comprador, contado vendedor, tres meses comprador y tres meses vendedor.

Bolsas de futuros para metales

El precio contado vendedor es el ms importante y corresponde al denominado precio settlement, considerado como precio base para las negociaciones internacionales, aun de aquellas que no pasan por las bolsas. El COMEX tambin registra precios Settlement, que son considerados como precios oficiales y como precios base para las negociaciones fuera de bolsa con este precio, la cleaning House ordena su balance y paga a su vez mrgenes de variacin a quienes resulten beneficiados del acierto en la toma de posiciones futuro y cobro a aquellos que fueran afectados con un resultado adverso esta caracterstica es la que diferencia al COMEX del LME.

Bolsas de futuros para metales

En Londres, le mercado de metales precio est representando por London Bullion Market Asociation, que fija los precios para el oro la plata el platino y el paladio, uno en la maana y otro en la tarde, excepto para la plata que fija precios al Spot, 3 meses, 6 meses y 1 ao. El precio Handy and Horman para las transacciones Spot de la plata y el oro es muy importante y suele ser considerado como el mercado norteamericano del oro y la plata los volmenes de bullion que esta firma comercia son bastantes grandes y significativos dentro de las diferentes cotizaciones del oro y la plata.

OPERACIONES ALTERNATIVAS

En las operaciones alternativas usuales en el comercio de productos mineros primordialmente destacan las siguientes: operaciones de Toll o Conversin, Swaps y las de cobertura

OPERACIONES ALTERNATIVAS
1.- Operaciones de conversin o Toll a) La Tradicional: es una operacin que consiste en alquilar interna o exteriormente los servicios de una planta de fundicin o refinacin con capacidad ociosa, a fin de obtener productos con mayor valor agregado. Cuando se contratan los servicios Toll o conversin para tratar minerales y/o concentrados, lo que las plantas devuelven son el producto principal y las dems elementos recuperables (plata y oro) cuya propiedad y venta posterior en el mercado corresponden a la compaa que contrata el servicio. Sin embargo, en algunos casos, las plantas solo devuelven como metal el producto principal y compran los otros elementos que se recuperan como sus productos, lo que es deducido del costo del servicio que cobra una planta.

OPERACIONES ALTERNATIVAS
b).- Toll Floting: es una operacin comercial a travs de la cual se obtiene, via Warrants (t), la devolucin inmediata de los metales preciosos contenidos en el concentrado sin embarse.
El costo de tratamiento y otros descuentos que se negocian con el comprador son pagados son el valor del contenido del producto principal. En consecuencia, mediante esta modalidad se genera un ahorro de tiempo sustancial respecto a un toll tradicional logrndose mayores ventajas financieras menos riesgos por variaciones de precios, evitar la salida de metales preciosos que constituyen parte de la reserva del pas, y suplin en gran medida la falta de capacidad de fundicin y/o refinacin interna.

OPERACIONES ALTERNATIVAS
2.- Operaciones SWAP Es una operacin de intercambio fsico de lugares de entrega, ejecutada entre dos empresas exportadoras para recibir los costos de transporte (diferenciales de flete), sin afectar los periodos de entrega, calidad, cantidad y/o precio del producto. Consiste el SWAP bsicamente, en intercambiar posiciones geogrficas de abastecimiento, con el objeto de reducir los costos de transporte u obtener otros beneficios, como por ejemplo, aprovechamiento de ciertas condiciones fiscales y/o aduaneras, sin afectar las condiciones de entrega, en cantidad, calidad y precio del producto en cuestin. Los beneficios se reparten entre las partes involucradas.

OPERACIONES ALTERNATIVAS

3.- Cobertura de Precios Son operaciones que se practican en la bolsa de metales (LME, COMEX) y que permiten a productores, comerciantes y fabricantes, cubrirse y/o minimizar los riesgos de perdida derivados de variaciones de precios durante el periodo comprendido entre la compra efectiva del metal y la realizacin de la venta. El mecanismo de cobertura de precios se realiza a travs del accionamiento de dos mercados en forma paralela: el mercado fsico (real o de contado) donde se efecta un contrato de compra venta y el mercado burstil (documentario o de papel) en el que se efecta una operacin de carcter contrario a la realidad en el mercado fsico.

OPERACIONES ALTERNATIVAS

En estas bolsas, cualquier compaa puede realizarse operaciones de compra venta a travs de agentes y corredores (Brokers), que son los nicos autorizados a accionar en el campo burstil diario.
Los Traders realizan bsicamente tres tipos de operaciones relacionadas a la toma de posiciones en el mercado burstil: coberturas para compras en firme; coberturas de fijacin de precios con productores: coberturas de terceros. Warrant: Documento que extiende el comprador en el cual certifica la propiedad de un Good Delivery Metal Accoutil.

MODALIDADES DE VENTA
Ventas Spots.
Son aquellas para entrega inmediata, las cuales se realizan generalmente a un precio fijo.

Ventas para entregas peridicas.

Se define un programa de entregas y un perodo de cotizaciones relacionado con la fecha de entrega. Por ejemplo. El perodo de cotizacin puede ser: a) Promedio del mes anterior al mes contractual de embarque. b) Promedio del mes de embarque. c) Promedio del mes posterior al del embarque.

MODALIDADES DE VENTA

Otra posibilidad, es la de otorgar facilidades de fijacin de precios, sistema bajo el cual el comprador selecciona, dentro de ciertos lmites las fechas del perodo de cotizacin. En el mercado de metales, es costumbre realizar viajes de campaa de ventas, que generalmente son entre los meses de Septiembre a Diciembre del ao anterior a los compromisos de venta.
Entre estos meses, se cierran gran parte de los contratos para el ao siguiente, quedando solamente saldos por cubrir, que se concretan durante el ao, bajo la modalidad de ventas de ventas Spot.

COMERCIALIZACION
La comercializacin de productos minerales es libre, interna y externamente y para su ejercicio no se requiere el otorgamiento de una concesin El DS N 005-91-EM/VMM, declara la libre comercializacin del oro en bruto o semielaborado, as como el obtenido como producto directo de un proceso minero y/o metalrgico

COMERCIALIZACION
En nuestro pas somos importantes productores de concentrados, en esta etapa, pueden ser comercializados libremente

Los concentrados se venden a fundiciones y refineras en el pas: La Oroya, Cajamarquilla, Ilo, Sider Per o en el extranjero principalmente: Japn, USA, Brasil y Europa.

MUCHAS GRACIAS
Ing. Rolando Quispe Aquino