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Trabajo Opcional +5 puntos

Realice un ENSAYO sobre el: Aporte de la Ley Sarbanes Oxley para la gestin de instrumentos financieros Fecha de presentacin: mircoles 28.08.2013 (hasta media noche) Formato y presentacin: Virtual al correo hhinojosa@continental.edu.pe Asunto del mensaje: Apellidos_Nombres_OPCFC *No olvide consignar su nombre en el trabajo. **Los puntos se suman a cualquiera de las notas de TA (vlido para el 1 consolidado)

FINANZAS CORPORATIVAS

INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Semana 3

Howard HW

Qu es un instrumento financiero?
Es un contrato que origina un ACTIVO FINANCIERO en una empresa y un PASIVO FINANCIERO o INSTRUMENTO DE PATRIMONIO en otra Fuente: NIIF (Normas Internacionales de Informacin Financiera)

En qu mercados se intercambian los instrumentos financieros?

Mercados Financieros
Monetario

De

Bonos De Acciones Derivados

Agentes en un Mercado Financiero

Tipos de Agentes
Superavitario

Deficitario

Posee excedentes de fondos, busca invertir racionalmente dichos excedentes, considerando la rentabilidad y riesgo de las diversas alternativas de inversin disponibles

Es aquel que se encuentra en una situacin de insuficiencia de fondos: sus necesidades financieras son mayores a su disponibilidad de recursos

Eficiencias en los Mercados Financieros


La

clave es la asignacin eficiente de los recursos, mediante:


Eficiencia de Asignacin Dirigiendo recursos a quien har mejor uso de ellos

Eficiencia Operacional

Usando la menor cantidad de recursos en hacer la asignacin

Un elemento fundamental en la gestin de instrumentos financieros, es


LA

TASA DE INTERS

Qu significa la tasa de inters?

Tasa de Inters
Es

el precio que se paga por un capital solicitado en prstamo

Nominal

Es el retorno de una inversin, en funcin al valor actual de dicha inversin

Real

Es la tasa pagada/ganada despus de restarle la tasa de inflacin

Riesgo Cambiario
Las

tasas de inters en S/. Suelen ser ms altas que las tasas en USA $, ya que reflejan el riesgo cambiario (expectativa de revaluacin del dlar) La evidencia muestra que un SPREAD de tasas en S/. Respecto al USA $ es un buen indicador de las expectativas de revaluacin del dlar.

Cuntos instrumentos financieros conocemos?

PRODUCTOS FINANCIEROS
De Inversin
Renta variable Renta fija Derivados Fondos de inversin Seguros Divisas

De Financiamiento
Prstamos Tarjeta de crdito Descuento comercial Leasing Factoring Confirming

Fuente: http://www.enciclopediafinanciera.com/instrumentos-financieros.htm

Productos Financieros de Inversin

Renta Variable
Comnmente

se asocian a los dividendos percibidos por las acciones de una empresa. Reportan rendimientos en el largo plazo con mayor riesgo. Son instrumentos representativos de propiedad.

Renta Fija
Es

considerada como una inversin de menor riesgo. Se genera a partir de la emisin de deuda pblico/privada. Son instrumentos representativos de deuda.

Derivados
Son

usados para cubrir, transferir o reducir el riesgo existente en un determinado activo subyacente Se efectan en fecha futura.

Fondos de Inversin
Son

instrumentos de ahorro de un gran nmero de personas con miras de inversin. Ventajas:


No se necesita mucho dinero para invertir Son fciles de comprar y vender Son regulados Son gestionados por entes especialistas

Seguros
Es

un medio para transferir riesgo. Paga una prima al verificarse una eventualidad prevista en el contrato de seguros. Al realizar un contrato de seguro, se intenta obtener proteccin econmica de bienes o personas que pudiesen sufrir daos en el futuro.

Divisas
Se

negocian en el mercado FOREX (red electrnica global de instituciones bancarias, financieras y operadores varios dedicados a comerciar divisas) Como instrumentos se aprecian:

Operaciones al contado de divisas Operaciones a plazo de divisas Derivados

Productos Financieros de Financiamiento

Prstamos
Implica

la re-distribucin de los activos financieros en el tiempo. Las instituciones financieras son las principales proveedoras de prstamos.

Tarjeta de Crdito
Por

su capacidad de realizar pagos se les llama dinero plstico. Es una forma de contar con crdito revolvente.

Descuento Comercial
Es

usado por las empresas, con la intervencin de un banco, para hacer efectivos los pagos pendientes de clientes. El requisito es que dichos pagos estn representados por letras de cambio y otros documentos comerciales.

Leasing
Es

el uso de activos fijos a cambio de una serie de pagos peridicos. Se conocen dos tipos:

Leasing financiero Leasing operativo

Factoring
Se

realiza cuando una empresa cede a un factor sus derechos sobre crditos a cambio de abonos anticipados, deducido el importe por comisin. EL factoring supone administracin de cobros y financiamiento. En esencia es vender los crditos originados por la venta de mercadera en el corto plazo.

Confirming
Tambin

conocido como Reverse Factoring ya que en este caso el banco avala el pago al proveedor. Es el equivalente a un pago certificado. Se usa en la gestin de pagos por compras a nivel empresarial.

Instrumentos para levantar plata


PASIVO CORRIENTE

Instrumentos de CP (Papeles Comerciales) CD Negociables (Entidades financieras) Bonos: Corporativos Titulizados Subordinados Estructurados

ACTIVO TOTAL

PASIVO NO CORRIENTE

PATRIMONIO

Oferta de Acciones

Lectura
MANUAL

DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS MEF Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico (Lima, 31 de julio de 2012) Disponible en Aula Virtual como archivo PDF.

Ejercicios relacionados a la gestin de instrumentos financieros

Tasas de inters

E1
Si

la tasa nominal para un crdito comercial es de 7.5% anual. Cul ser la tasa efectiva?

Semestral Bimestral Mensual Semanal Diaria

E2
Si

la TEA es 21% Cul ser la tasa efectiva?


a. b. c. d. e.

Cada 8 meses Cuatrimestral Trimestral Mensual Quincenal

E3
Si

la tasa nominal es 10% Cul ser la tasa efectiva?


a. b.

Diaria (ao natural) Diaria (ao comercial)

Prstamos

E1
Su

empresa ha solicitado un prstamo de $ 100,000; negociando una TEA de 10%. Entonces A cunto ascender la cuota peridica si se pagan en?

12 meses 06 meses 03 meses BULLET

E2
Su

empresa ha solicitado un prstamo de $ 250,000; negociando una TEA de 8%. Entonces A cunto ascender la cuota peridica si se pagan en?

01 mes 01 trimestre 01 semestre 01 ao

E3
Tenemos

que cancelar una deuda comercial de $ 50,000 en la modalidad BULLET, si deseamos refinanciar dicha deuda A cunto ascender la cuota?

Si pagamos en 3 cuotas trimestralmente. Si pagamos en 2 cuotas semestralmente. Si pagamos 6 cuotas mensuales.

Considere

una TEA de 12%

Acciones/Bonos

E1
Hace

12 meses UD. ha comprado acciones de Exxon Mobile, ahora quiere saber como ha ido el desempeo de su inversin:

A comprado 100 acciones a $ 1,500 c/u C/accin paga un dividendo de $ 75 El precio el da de hoy es $1,605 c/u

De

cunto es la ganancia si decidiera vender todas sus acciones?

E2
UD.

posee acciones de Cerro Verde:

A comprado dichas acciones a $ 18.30 c/u C/accin paga un dividendo de $ 0.63 El precio spot es $17.67 c/u

Cul
a. b. c.

sera el resultado si decidiera vender todas sus acciones, si tuviera?


100 acciones 1,000 acciones 10,000 acciones

E3
Cul

es el precio al da de hoy de un bono, cuyo rendimiento anual es de 11% durante 20 aos? El valor nominal estipulado de dicho bono ser de $ 11,000 al finalizar el perodo.

E4

UD. tiene 3 potenciales inversionistas para la adquisicin de acciones de su compaa:


1. 2. 3.

Fulano solicita 10% de Ke Sutano solicita 8% de Ke Mengano solicita 6% de Ke

Cul ser el precio que c/u estar dispuesto a pagar por las acciones de su empresa? UD. ofrece un rendimiento perpetuo de $ 200