EL SIGLO XIX

el siglo XIX fue la edad dorada de las

finanzas. Las acciones preferentes se desarrollaron en la primera mitad del siglo, y la responsabilidad limitada para los accionistas de sociedades annimas fue comn en la segunda parte de l.

 La invencin del papel moneda en el siglo

XVIII combinado con grandes descubrimientos de oro mantuvo la oferta de dinero en expansin, mientras que, los rpidos incrementos de la productividad mantuvieron a las Tasas de inflacin bajas.

 se establecieron grandes instituciones

financieras: bancos de ahorros, sociedades de construccin (asociaciones de ahorro y prstamo) -y asociaciones de crdito cooperativo (uniones de crdito).

 en 1791, fue autorizado el

primer banco de los Estados Unidos ante la instancia del Secretario del Tesoro: Alexander Hamilton.

 En 1816 se autoriz el

segundo banco de los Estados Unidos, el cual fue bien concebido, como una institucin financiera que sirviera a los intereses del pas en crecimiento; desafortunadamente el banco, cay presa de la desconfianza de Andrew Jackson de intereses que representan dinero

 El centro financiero de los Estados Unidos se traslad de

Filadelfia a New York y no hubo otro banco central del gobierno en este pas hasta que se estableci el Banco de la Reserva Federal en 1913.

 En el siglo XIX las tasas de inters en los Estados

Unidos variaron ampliamente de una parte del pas a otra. La tradicin del 5% al 6% de inters en deudas a largo plazo se estableci en el Este, y las tasas permanecieron casi en este rango para instrumentos de deuda garantizada.

 En el Oeste los casos fueron diferentes, en casos

especficos se obtuvieron hipotecas sobre tierras al 36% de inters anual. Hacia la mitad del siglo, los bancos de ahorro de Los ngeles pagaban el 15% en depsito.

LAS FINANZAS EN LOS ESTADOS UNIDOS EN EL SIGLO XX

 En el siglo XX el gobierno federal asumi un papel

dominante en el sistema financiero americano. El desplomo del mercado de acciones de 1929 a 1932 acab las fortunas de mucha gente y disip la nocin de que los financistas de Wall Street tuvieran los asuntos financieros bajo control.

 La legislacin aprobada durante la dcada de 1930 hizo

del mercado de acciones menos que un club privado de especuladores despoj el poder financiero de las grandes casas de la banca de este tiempo al forzar una divisin entre la banca comercial y la banca para inversin

 La Casa de Morgan -la gran compaa que domin el

marco financiero en la primera parte del siglo - fue dividida en dos empresas an activas hoy como grandes instituciones financieras: Morgan, Stanley y Compaa, bancos de inversin; y Morgan Guaranty Trust, el sexto banco comercial ms grande de los Estados Unidos.

 el siglo XX se caracteriz tambin por la dispersin del

poder financiero, la proliferacin de instrumentos financieros y un nfasis en las finanzas personales.

 Las tasas de inters, despus de permanecer bastante

bajas durante los comienzos del siglo, cayeron a niveles mnimos durante los aos treinta y permanecieron relativamente bajas hasta 1965.

 En agosto de 1974 el Tesoro de los Estados Unidos

debi pagar sobre el 9% para tomar prestado dinero por noventa das en una atmsfera de pnico financiero. Dieciocho meses despus pag cerca del 4.3% en medio de una recesin, pero al cabo de dos aos, enero de 1 976 la Tesorera pagaba otra vez sobre el 9% en cuentas de noventa das sin gran alarma. los bono del gobierno de los Estados Unidos a largo plazo han pagado en los ltimos 10 aos tasas de inters nunca antes pagadas desde 1880. Las obligaciones de la ciudad de New York pagaron el 14 por ciento anual libre de impuestos federales - a fines de 1975 y una gran ciudad (Cleveland) incumpli su deuda