Anlise Financeira de Balanos: Um estudo de caso na Plascar S.A.

Giglliara Segantini de Menezes Naiara Tomazelli Giuriatto

Ricardo Barros de Oliveira

Wlisses Bonel Fontoura Yula Rainha Magalhes Matias

So Mateus, 06 de fevereiro de 2014.

Introduo
Contabilidade
A contabilidade gerencial o processo de fornecimento de informaes para a administrao planejar, avaliar e controlar o seus processos produtivo assegurando o uso apropriado de seus recursos, ou seja, trata-se do processo onde as informaes financeiras da empresa so identificadas, acumuladas, preparadas, interpretadas e comunicadas (MARQUES, 2004).

Anlise de Balanos
O principal objetivo de uma Anlise de Balanos extrair informaes das demonstraes financeiras para auxiliar os gestores na tomada de decises (MATARAZZO, 2010).

Plascar S.A.

Objetivos
Levantamento das metodologias de oramento empresarial; Apresentar a organizao em estudo, incluindo seu histrico oramentrio; Identificar e analisar atravs de indicadores e outras ferramentas como: Anlise vertical e Horizontal a situao em que a empresa enfrenta, a situao financeira da Plascar.

Reviso Bibliogrfica
Balano Patrimonial; Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE); Anlise das Demonstraes Financeira;
Anlise atravs de ndices
Anlise Vertical/Horizontal ndices de Prazo Mdio

Balano Patrimonial
Expe a situao financeira da empresa ao final do exerccio concludo; Consisti em um resumo dos saldos das contas patrimoniais; Segundo Matarazzo (2010, p. 26) a demonstrao que apresenta todos bens e direitos da empresa.

 De acordo com o Decreto Lei n 6.404, de 15 de dezembro de 1976 (BRASIL 1976), modificada pelas Leis 11.638/07 e 11.941/09 a estrutura do BP deve seguir:

Demonstrao do Resultado do Exerccio

Resumo da movimentao de entradas e sadas no balano em um determinado perodo; [...] revela as receitas, rendimentos, custos, despesas, encargos e perdas independentemente de sua realizao em dinheiro (MATARAZZO, 2010, p.33).

Figura 1: Estrutura do DRE. Fonte: Matarazzo (2010, p.31).

Anlise das Demonstraes Financeiras

Devido grande quantidade, algumas informaes importantes, podem passar despercebidas, logo necessrio que essas informaes sejam estruturadas de uma maneira crescente de detalhamento.
Anlise atravs de ndices; Anlise Vertical/Horizontal; ndices de Prazo Mdio.

Anlise atravs de ndices

Fornecem uma viso ampla da situao econmica e financeira da empresa; Possibilitam avaliar a situao da empresa e avaliar a interpretao dos dados extrados das demonstraes financeiras.

Anlise Vertical/Horizontal
Anlise Vertical mostra a relevncia de cada conta em relao demonstrao financeira a que compete; Anlise Horizontal mostra o desenvolvimento de cada conta das demonstraes;

ndices de Prazo Mdio

Prazo Mdio de Recebimento de Vendas (PMRV) = 360 x

Prazo Mdio de Renovao de Estoque (PMRE) = 360 x

Prazo Mdio de Pagamento de Compras (PMPC) = 360 x

Figura 2: Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa. Fonte: Estevam (2010).

Metodologia
Natureza aplicada; Abordagem quantitativa; Objetivo: exploratrio; Procedimento tcnico: estudo de caso; Dados utilizados: Instituto ASSAF; Reviso bibliogrfica: base em livros e artigos da rea de finanas, e os dados da empresa e do setor estudado.

Anlise Financeira
Realizada nos anos de 2010, 2011 e 2012;
Anlises econmicas-financeiras individuais dos ndices Posteriormente uma anlise conjunta de todos os ndices

Anlise dos ndices

2010 2011 Setor ndice Setor 2012 ndice Setor

Estrutura de Capital Participao de Capitais de terceiros (Endividamento) Composio do Endividamento Imobilizao do Patrimnio Lquido Imobilizao dos Recursos no correntes

ndice

229,15% 55,57%

152% 40%

241,91% 78,11%

154% 40%

136,26% 64,51%

179,00%

115%

189,39%

116%

141,46%

88,70%

123,83%

95,35%

QUADRO 1 NDICES DE ESTRUTURA DE CAPITAL Fonte: Elaborado pelos autores com base nos do Instituto Assaf (2012) e SINDIPEAS (2013).

ndices da Estrutura de capitais

300%

250%

Participao de Capitais de terceiros (Endividamento) Composio do Endividamento

200%

Imobilizao do Patrimnio Lquido Imobilizao dos Recursos no correntes Poly. (Participao de Capitais de terceiros (Endividamento)) Poly. (Composio do Endividamento)
100%

150%

Poly. (Imobilizao do Patrimnio Lquido)

50%

Poly. (Imobilizao dos Recursos no correntes)

0% 2010 2011 2012

GRFICO 1 ANLISE DOS NDICES DE ESTRUTURA DE CAPITAIS Fonte: Elaborado pelos autores.

2010 Liquidez ndice 0,66 Setor 0,9

2011 ndice 0,63 Setor 0,89

2012 ndice 0,69 Setor -

Liquidez Geral

Liquidez Corrente

0,95

1,4

0,67

1,32

0,85

Liquidez Seca

0,54

0,82

0,35

0,77

0,48

QUADRO 2 NDICES DE LIQUIDEZ Fonte: Elaborado pelos autores com base nos do Instituto Assaf (2012) e SINDIPEAS (2013).

Situao Financeira
1.2

0.8

Liquidez Geral Liquidez Corrente

0.6

Liquidez Seca Ideal Poly. (Liquidez Geral) Poly. (Liquidez Corrente)

0.4

Poly. (Liquidez Seca)

0.2

0 2010 2011 2012

GRFICO 2 ANLISE DA SITUAO FINANCEIRA Fonte: Elaborado pelos autores.

2010 Rentabilidade Plascar Setor

2011 Plascar Setor

2012 Plascar Setor

Giro de Ativo
Margem Lquida Rentabilidade do Ativo Rentabilidade do Patrimnio Lquido

0,96
1,09% 1,05%

1,09
6% 7%

1,01
1,13% 1,19%

1,23
5% 7%

0,91
-6,33% -5,79%

3,45%

18%

4,07%

17%

13,67%

QUADRO 3 NDICES DE RENTABILIDADE Fonte: Elaborado pelos autores com base nos do Instituto Assaf (2012) e SINDIPEAS (2013).

Rentabilidade
10.00%

5.00%

Margem Lquida

Rentabilidade do Ativo
0.00% 2010 2011 2012

Rentabilidade do Patrimnio Lquido Poly. (Margem Lquida)

-5.00%

Poly. (Rentabilidade do Ativo) Poly. (Rentabilidade do Patrimnio Lquido)

-10.00%

-15.00%

GRFICO 3 ANLISE DA RENTABILIDADE Fonte: Elaborado pelos autores.

Anlise dos ndices do Prazo Mdio

ndices

2010 Plascar

2010 - Setor

2011 Plascar

2011 - Setor

2012 Plascar

PMRE (dias) PMRV (dias)

73 65

50 47

75 58

48 45

63 62

PMPC (dias)

50

46

44

55

43

QUADRO 4 NDICES DE PRAZO MDIO Fonte: Elaborado pelos autores com base em Instituto Assaf (2012) e SINDIPEAS (2013).

Anlise Horizontal e Vertical

Maior parte do Capital

Buscando minimizar os impactos dos emprstimos e financiamentos a curto prazo

Relatrio Final das Anlises

Liquidez Corrente
Vem piorando desde 2010
Razo para a piora deste ndice :
Ativo Circulante diminuiu 1,96% Passivo Circulante aumentou de 9,37%

Passivo Circulante
Emprstimos e financiamentos com variao acumulada positiva de 53,50%
Reflete uma poltica de endividamento de curto prazo Tipo de estratgia deve ser repensado no mdio/longo prazo para que a empresa no entre numa espiral de endividamento que possa comprometer a companhia

 Liquidez Seca
Diminuiu
Contas Ativos Circulante e Estoques esto sendo compensadas pelo aumento da conta Passivo Circulante Rentabilidade do Ativo e Rentabilidade do Patrimnio Lquido

Apurar o resultado das contas Lucro Lquido, Ativo Total e Patrimnio Lquido

Grande queda da Rentabilidade do Ativo

No surpreendente ao analisar o Prejuzo Lquido
Uma das possveis razes para este prejuzo uma queda acentuada na demanda do setor, iniciada em outubro de 2011

 Em 15 de setembro de 2011, a Plascar S.A., assinou compromissos particulares de venda e compra de imveis com a Savoy Imobiliria Construtora
Esta atitude refletiu no Ativo No-Circulante
ANLISE HORIZONTAL DO ATIVO NO-CIRCULANTE
140.00 120.00 100.00 PORCENTAGEM 80.00 60.00 40.00 20.00 -

ATIVO NO CIRCULANTE Ativo Realizvel a Longo Prazo Ativo Permanente Imobilizado

2012 122.84 108.31 125.21 125.21

2011 110.27 95.60 112.66 112.66

2010 100 100 100 100

GRFICO 4 ANLISE HORIZONTAL DO ATIVO NO-CIRCULANTE Fonte: Elaborado pelos autores.

 Esta operao faz parte da estratgia da Plascar S.A. para reduo de seu endividamento de curto, mdio e longo prazo
Mais investimentos em mquinas e equipamentos, para modernizao e ampliao de seu parque industrial, e em desenvolvimento de produtos.

PASSIVO CIRCULANTE
300.00 250.00

PORCENTAGEM

200.00

150.00

100.00

50.00

0.00

Fornecedores Obrigaes Fiscais Emprstimos e Financiamentos Outros Passivos de Curto Prazo Provises

2012 98.39 33.09 153.50 41.10 105.36

2011 113.98 32.49 240.46 83.08 109.38

2010 100 100 100 100 100

GRFICO 5 ANLISE HORIZONTAL DO PASSIVO CIRCULANTE Fonte: Elaborado pelos autores

 O que financiou a imobilizao da Plascar S.A. foram seus emprstimos de curto prazo; Analisando os ndices de Liquidez desde 2010
A empresa no est conseguindo liquidar suas dvidas de curto prazo

Do ponto de vista financeiro

Apresenta altos ndices de Capital de Terceiros. Se os juros pagos a terceiros forem menores que o lucro obtido, a Plascar S.A. apresentaria vantagens em outros ndices
Gerao de recursos: A empresa tem a capacidade de endividar-se e no entrar em risco de insolvncia, se somente se, gerar recursos suficientes para amortizar a suas dvidas; Liquidez: se a Plascar S.A. utilizar o Capital de Terceiros para financiar seu giro comercial e se, alm disso, ela apresentar bons valores de capital prprio investidos no Ativo Circulante, ento a o efeito da liquidez ser menos negativo;

Renovao: utilizar o Capital de Terceiros para liquidar ou refinanciar as dvidas para longo prazo.

 Patrimnio Lquido da empresa aumentou 65%

Linear crescimento do Ativo Total Diminuio do seu Passivo Total

Patrimnio Lquido
1200000

1000000

800000 TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO 600000 PATRIMNIO Poly. (TOTAL DO ATIVO) Poly. (TOTAL DO PASSIVO) 400000

200000

GRFICO 6 ANLISE DO PATRIMNIO LQUIDO Fonte: Elaborado pelos autores

2012

2011

2010

 Realizao de investimentos
Em 2011 de R$175 milhes Em 2012 de R$ 111 milhes
Melhoria da produtividade e reduo de custos

Previsto para 2013 de R$ 66,9 milhes

Obter maior capacidade produtiva e menor ndice de refugo

Para 2014 e 2015

Manter o parque industrial

Concluso
Plascar S.A. encontra-se sobre uma forte influncia de capital de terceiros
Implantar medida de reestruturao financeira voltadas para o futuro da organizao

Deve diminuir ou sanar os emprstimos financeiros

Estudando novos recursos para os anos seguintes

A anlise de Balanos aqui apresentada, verificou a necessidade de acompanhamento contnuo em busca de uma melhoria da situao da Plascar S.A.

Referncias
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