UNIDAD N1: LA FUNCION FINANZAS EN LA EMPRESA

Introduccin
Cul es la razn para que estudiemos Finanzas? Por qu nos interesa el dinero?
Para escalar socialmente? Mejorar la calidad de vida? Darles mayores oportunidades a nuestros cercanos?

reas del Administrador Financiero

Finanzas Corporativas-Administracin Financiera (Corto plazo)
Administracin fondos propios

Inversin Financiera
Administracin de fondos de terceros

Mercado de Capitales
Administracin de fondos de terceros

Finanzas Corporativas
Relacionada con la planificacin a largo plazo
Decisiones financieras
Inversin
Qu activos comprar?

Financiamiento
Obtencin de recursos para adquirir activos?

Polticas de dividendo
Distribucin de las ganancias?

Administracin Financiera a Corto Plazo

Comprende decisiones que da a da deben tomar los financistas y tiene un contenido ms operativo
Polticas de crdito? Descuentos a clientes? Qu lnea de crdito bancarios utilizar? Alcanzar el punto de equilibrios ? Polticas de precio?

Inversin Financiera
rea donde se realizan transacciones por cuenta y orden de un tercero, que no pertenece a la organizacin, sino que es un cliente de sta.

Mercado de Capitales
Es el mbito donde se negocia una serie de instrumentos genricamente llamados Ttulos Valores (bonos, acciones y obligaciones negociables) El objetivo de mercado de capitales es conectar unidades excedentarias en fondos con unidades deficitarias.

Cmo se relacionan estas 3 reas?

Los inversores son las unidades excedentarias, se conectan con la empresa a travs del mercado de capitales. Los inversores compran los ttulos que venden las empresas (bonos y acciones) para financiar sus inversiones, y lo hacen a travs de los intermediarios financieros (bancos y agentes de bolsa)

Ejecutivos Financieros por rea

rea inversiones actan analistas financieros que evalan las compras de ttulo como bonos o acciones de una empresa. Mercado de Capitales actan los intermediarios (bancos, agentes de bolsa) En rea Finanzas Corporativas y Administracin Financiera que actan en la empresa estn los directores financieros que deben tomar las mejores decisiones de inversin y financiamiento para crear valor para los accionistas.

Definiciones y objetivos de la funcin financiera en una empresa

Finanzas en la Empresa:
Se define como el conjunto de funciones que tiene como objetivo utilizar los fondos para maximizar el valor de una empresa.
Por tanto la funcin del administrador financiero es intentar encontrar respuestas especficas que permitan que los accionistas de la empresa ganen ms.

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 Funciones Financiero:

del

Administrador

El rol y las funciones del administrador financiero van directamente relacionados opera en el corto plazo y planifica en el largo plazo Las funciones del administrador financiero en el largo plazo, se pueden agrupar en cuatro reas:

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 Inversin (Presupuesto Capital)

Qu inversiones a largo plazo debe aceptar la empresa?

Financiamiento (Estructura de Capital)

En dnde obtendr la empresa el financiamiento a largo plazo para pagar por sus inversiones?, es decir qu mezcla de deuda y capital se debe utilizar para proporcionar fondos a las operaciones?

Distribucin utilidades
Proporcin de beneficios que se repartirn entre los dueos de la empresa y los que permanecern como utilidades retenidas, tendientes a la valoracin de la empresa.

Capital de trabajo
Aqu el ejecutivo financiero opera netamente en el corto plazo
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 Ubicacin empresa:

de

las

finanzas

en

la

En una empresa de mediana capacidad econmica se encuentra el departamento de finanzas a nivel de jefatura de departamento. En una empresa de gran capacidad econmica est a nivel de direccin de rea, puede estar como:
Director de finanzas Presidente de finanzas Vicepresidente de finanzas
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Ejemplo de Ubicacin en Organigrama

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 Tesorero v/s Contralor

Tesorero
Administrar el efectivo Crdito de la empresa La planificacin financiera Gastos de Capital Contabilidad de costo Contabilidad Financiera Pagos de Impuesto Sistemas de informacin de la administracin

Contralor

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 Las actividades del Tesorero son las relacionadas con las Finanzas Corporativas y Administracin Financiera en Corto Plazo

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 Las funcin finanzas en una empresa busca maximizar la riqueza de los accionistas y no maximizar la utilidad de la empresa
Maximizar Utilidades de la Empresa no implica necesariamente aumentar la riqueza a los accionistas, ejemplo para aumentar utilidad:
Diferir el mantenimiento Disminuir inventarios Reduccin de costos en el corto plazo
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 Una empresa siempre puede aumentar la utilidad emitiendo acciones Utilizar los ingresos de sus ventas para invertir en ttulos pblicos.

La bsqueda de utilidades por lo comn implica riesgo, de manera que en realidad no es posible maximizar tanto la seguridad como las utilidades. Se necesita una meta que abarque ambos factores.
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 La Meta de las Finanzas Corporativas

Es maximizar el valor actual por accin de las acciones existentes.
Los accionistas compran acciones porque buscan ganar en el aspecto financiero. Debe tener en cuenta que los accionistas son propietarios residuales. Si los accionistas estn ganando en el sentido de que el sobrante, la porcin residual, est aumentando, debe ser cierto que todos los dems tambin estn ganando.

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 Las Finanzas y otras disciplinas:

La administracin financiera de una empresa de negocios est ntimamente relacionada con la economa y la contabilidad, pero es diferente a stas. El personal del rea de Finanzas, para hacer provisiones y tomar decisiones correctas, debe entablar comunicaciones con todos los miembros de la empresa.

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 Relacin Finanzas con la Economa:

Existe un vnculo muy estrecho entre ambas. Las finanzas operan dentro de la economa (como cualquier organizacin de negocios). El administrador financiero debe conocer el marco econmico y mantenerse alerta hacia las consecuencias de los niveles cambiantes de la economa, y los cambios en la poltica econmica.

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 La aplicacin de teoras econmicas sirven como gua para seguir una direccin empresarial eficiente (anlisis de oferta y demanda, estrategia de maximizacin de utilidades, teora de precios, etc.) El Principio econmico fundamental que se aplica en la administracin financiera es el anlisis marginal (decisiones y medidas financiera se adoptan slo cuando los beneficios adicionales exceden a los costos adicionales).
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 Perodo de capitalizacin
Es el intervalo de tiempo convenido en la obligacin para capitalizar los intereses.

Tasa de Inters Compuesto

Es el inters fijado por perodo de capitalizacin

Monto de un Capital a inters compuesto

Es el valor del capital final o capital acumulado despus de sucesivas adiciones de los intereses

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 Relacin Finanzas con la Contabilidad:

La administracin financiera y la contabilidad suelen ser difciles de distinguir. Sin embargo, existen dos diferencias bsicas:
Prioridad en los flujos de efectivo:
La funcin primordial del contador es la de procesar y suministrar informacin para apreciar el funcionamiento de la empresa, evaluar su posicin financiera y efectuar el pago de impuestos. El contador, mediante el uso de ciertos principios de contabilidad generalmente aceptados, elabora estados financieros, los cuales reconocen el ingreso en el punto o momento de la venta y los gastos cuando se incurre en ellos.
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 Toma de decisiones:.
El contador presta la mayor parte de su atencin en compilar y presentar informes financieros. El administrador financiero evala los informes del contador, presentar datos adicionales y toma de decisiones basadas en el anlisis subsecuente.

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Impacto de otras disciplinas sobre la administracin financiera:

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Principios con las Transacciones Financieras

Principio del intercambio entre riesgo rentabilidad. Principio de diversificacin Principio de los mercados de capital eficiente Principio del valor del dinero en el tiempo Principio de costo de oportunidad El principio de las ventajas comparativas El principio de los beneficios incrementales y