Lactionnariat salari et la thorie de lagence

Prsent par : Mme Litim Bouchra Mlle Bourokba Choumeysa

Sous lhonneur de: Mr Belhadj Abdelbaki

PLAN DE TRAVAIL

Introduction 1- Dfinition de l'Actionnariat Salari 3 -La thorie de lagence origines et fondateurs 4- Les objectifs de lactionnariat salari selon la thorie dagence 5-Les limites de la thorie de lagence Conclusion

INTRODUCTION
Lactionnariat salari ne constitue pas seulement un investissement financier, mais aussi, un enjeu en terme de pouvoir. sarticule sur la cration dune communaut dintrts entre actionnaires et salaris en ce qui concerne le dveloppement de lentreprise et le partage des gains qui en rsultent.

1-DFINITION DE L'ACTIONNARIAT SALARI

L'actionnariat salari est un actionnariat collectif long terme, rserv aux salaris et anciens salaris d'une entreprise, mis en place: lors d'une ouverture de capital ou d'une privatisation d'une Entreprise , ou lors d'une augmentation de capital ddie aux salaris et anciens salaris, une telle opration faisant suite une dcision du Conseil d'Administration (ou de Surveillance) d'une Entreprise, cette dcision devant tre approuve par les Actionnaires de l'Entreprise lors d'une Assemble gnrale avant d'tre applique par les Dirigeants de l'Entreprise.

3 -LA THORIE DE LAGENCE : (OU PROBLMES DAGENCE)

Cest larticle de 1976 que Jenson et Meckling ont propos de considrer lentreprise comme un march rgul par de multiple contrats ; Dans ce cadre la relation dagence apparait donc comme un contrat reliant dun ou plusieurs agents le "principal" (celui qui dlgue un pouvoir dcisionnel) et qui est le dpositaire dune autorit un autre trire l'"agent( qui est dlgu la ralisation dune tche

LES ORIGINES DE LA THORIE DE LAGENCE

les interrogations d'Adam Smith (1776) sur l'inefficacit des socits dont la direction tait confie un agent non-propritaire.
A. Berle et G. Means (1932) montrent que la sparation entre la proprit et le contrle conduit une situation o la divergence des intrts entre propritaires et dirigeants est problmatique .

FONDATEURS
Micheal C.Jensen -N le 30 novembre 1939 Rochester (Minnesota) -MBA en Finance en 1964; -Doctorat en conomie, finance et comptabilit en 1968 ; -Professeur lUniversit de Rochester 1967 1988 Administration de lUniversit de Harvard o il reste jusqu sa retraite en juin 2000. William H.Meckling -dcd le 15 mai1998 ile en Californie, lge de 76ans; -MBA en Economie en 1947; -Doctorat honorifique en sciences sociales en 1980; -Il servi sur les facults des Universits de Denver, Butler, et l de Californie Los Angeles; -Doyen de l'cole seconde Simon Graduate School of Management

Connus leur travail dans larticle Thorie de la firme: Le comportement des gestionnaires, des cots de l'Agence et la structure de proprit 1976

4- LES OBJECTIFS DE LACTIONNARIAT SALARI SELON LA THORIE DAGENCE :

Il-y-a deux types de relations dagences : celles liant les salaris leur entreprise ainsi que celles tablies entre les actionnaires et les dirigeants. La recherche de plus-value incite les salaris sintresser la performance de lentreprise et adopter des attitudes positives et par consquent les motive performer Il apparat que lAs est associ un niveau plus lev de motivation au travail Il agit, aussi, positivement sur leur implication Lactionnariat salari tend rduire le dpart des salaris. Celui-ci influe, galement, sur la productivit au travail

Les entreprises actionnariat salari surperforment celles qui leurs sont associes en terme de productivit et de profitabilit La mise en uvre de cette pratique introduit dans les entreprises une nouvelle source de pouvoir, dfinie par lutilisation des droits attachs aux actions. Les salaris ont la possibilit dassister aux assembles gnrales et de faire entendre leurs voix La motivation des salaris actionnaires contrler efficacement les dirigeants est une fonction croissante de leurs investissements spcifiques la firme, tant en capital humain quen actions.

Les salaris actionnaires seront fortement incits investir dans le contrle Les raisons qui stimulent cette incitation constituent une bonne garantie de lefficacit de leurs actions. En plus, vu sa position dans lentreprise, le salari actionnaire lu administrateur a lavantage daccder aux informations au moindre cot compar aux autres administrateurs. Plusieurs tudes ont montr que la participation des salaris la prise de dcision contribue un niveau suprieur de performance.

LES LIMITES DE LA THORIE DE LAGENCE

-La thorie de lagence refuse toute ide selon laquelle la firme reposerait sur un principe hirarchique qui reprsente la base de toute firme capitaliste ceci conduit un conflit entre la ralit et la thorie. -La firme est rduite des relations interindividuelles ce qui a conduit une dilution complte de la notion mme de la firme. -Lentreprise, selon lagence, ne gre plus des conflits, des rapports de pouvoir ou des diffrences hirarchiques, mais elle se pose comme un systme de rsolution de problmes. -La minimisation de cot dagence peut tre non applicable soit parce que les cocontractants ne peuvent pas tre informs soit ces parties ne cherchent pas mme sinformer en raison des cots de linformation.

CONCLUSION :
La thorie de lagence sintresse aux relations entre les dirigeants dune socit et les propritaires de cette dernire. Plusieurs problmes peuvent surgir entre le management dune socit et les actionnaires. Le manager peut prendre des risques non justifis pour satisfaire son ego par exemple, il en rsultera une pnalisation financire des actionnaires. Ces derniers peuvent voir la valeur de leur entreprise chuter, ou bien ne pas percevoir de dividende.