FINANZAS CORPORATIVAS II

ADMINISTRACIN DEL CRDITO

ADMINISTRACIN DEL CRDITO

Una empresa puede vender bienes y/o servicios

Al contado Ingresa efectivo Al crdito Se crea una cuenta por cobrar
Hay un riesgo crediticio

Administracin del crdito

Acumulacin de las cuentas por cobrar

La inversin en cuentas por cobrar de una

empresa depende de

El volumen de las ventas a crdito El perodo promedio de cobranza

Cuentas por = Ventas a crdito x Longitud del perodo cobrar por da de cobranza

Ejemplo

Un distribuidor mayorista abre un almacn el 1 de enero y, empezando el primer da, hace ventas de $ 1000 por da
Supongamos que todas las ventas son a crdito,

y que otorga un plazo de 10 das para pagar

Al final del da 1 Al final del da 2 El 10 de enero El 11 de enero

CxCob sern $ 1000 CxCob sern $ 2000 CxCob sern 10(1000)=$10000 Total de CxCob permanecer constante en $ 10000

Cuentas por cobrar = $ 1000 x 10 das = $ 10,000

Importancia del crdito

En las ventas En la liquidez de la empresa En los resultados de la empresa

El crdito y el riesgo crediticio

El riesgo crediticio es parte de los riesgos de negocio que asume una empresa
Consiste en el riesgo de no pago del crdito

otorgado

El crdito no es malo, es bueno porque nos permite vender ms

El crdito debe ser bien otorgado, porque va a contribuir a generar lo siguiente

Incrementar las ventas Incrementar las utilidades Generar efectivo

El crdito y el riesgo crediticio

El crdito otorgado es un activo, por tanto, constituye una inversin en la empresa

Para dar crdito la empresa debe a su vez

financiarlo, por tanto tiene un costo financiero

Sin embargo, un crdito bien otorgado permite generar el margen comercial que debe tranquilamente ser mayor al costo financiero incurrido para otorgarlo

El crdito y el riesgo crediticio

Rendimiento

Pasivo Activo

Costo

Patrimonio

Rendimiento > Costo

El crdito y el riesgo crediticio

Descuento por pronto pago

Costo El descuento otorgado Beneficios Mejora la liquidez en la empresa Incrementa las ventas Fideliza clientes Mejora la calidad de la cartera

El crdito en periodos crticos

En perodos de prosperidad hay una tendencia a descuidar las normas necesarias de una sana poltica de crdito
La liberalidad excesiva en materia crediticia, en

ciertos perodos cclicos, es la causa principal de la depresin

En esta fase hay falta de confianza, y se tiende a aplicar frenos en forma abrupta, lo que usualmente resulta desastroso

POLTICA DE CRDITO

Los componentes de una poltica de crdito son los siguientes

Trminos de la venta a crdito Procedimientos internos Anlisis del crdito Poltica de cobranza

Trminos de la venta a crdito

Perodo de crdito Descuento por pronto pago Tipo de instrumento de crdito (factura, letra, etc.) Existencia de contrato marco de crdito Exigencia de garantas

Procedimientos internos

Manuales de organizacin y funciones de las reas involucradas en la evaluacin, aprobacin, administracin y control de los crditos Manual de procedimientos Niveles de autonoma para la aprobacin de crditos: Individuales o Conjuntas (Comit de riesgos)

Anlisis del crdito

Antes de conceder un crdito, una empresa tratar de distinguir entre los clientes que pagarn y los que no. Existen diversas fuentes de informacin para determinar la capacidad de crdito
Informacin de crdito Estados financieros Reportes de crdito (central de riesgos) Bancos Historia de pagos con la empresa

Anlisis del crdito

Sistemas de puntajes de crdito

Sistema de las cinco C Carcter
Disposicin del cliente para cumplir sus obligaciones de pago. Honestidad, factor moral

Capacidad
Potencial del cliente para cumplir sus obligaciones de pago. Records anteriores y sus mtodos de negocios

Capital
Condicin financiera de la empresa. Estados financieros

Colateral
Activos ofrecidos como garanta. Negocios colaterales

Condiciones
Tendencias econmicas generales que puedan afectar la capacidad de los clientes

Poltica de cobranza

Debe definirse el tipo de gestiones de cobranza, y la frecuencia e intensidad con que se van a realizar
Fases del proceso de cobranza Preventiva Cobranza administrativa o pre-judicial Cobranza judicial

Poltica de cobranza

En ocasiones, la empresa puede negarse a conceder crditos adicionales a los clientes hasta que stos paguen la deuda atrasada. Conflicto de intereses entre el departamento de cobranzas y el departamento de ventas

Poltica de cobranza
Fases del proceso de cobranza Preventiva Cobranza Administrativa
Demanda Judicial

Cobranza Judicial

Antes del vencimiento

Vencimiento

Poltica de cobranza
Fases y gestiones del proceso de cobranza Preventiva Cobranza Administrativa
Demanda Judicial

Cobranza Judicial

Antes del vencimiento

Vencimiento

- Estado de cuenta - Carta recordatoria

- Telefnica - Carta - Gestores de cobranza - Empresa de cobranza

- Cobranza judicial

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CONTROL DE LAS CUENTAS POR COBRAR

Periodo promedio de cobranza Reporte de antigedad de las cuentas por cobrar

Periodo promedio de cobranza

Una empresa vende 100,000 televisores al ao, a un precio de venta unitario de $300
Todas sus ventas son a crdito, los clientes que

paguen al trmino de 20 das tienen un descuento del 2%. Quienes no tomen el descuento podrn pagar su factura al trmino de 60 das

Trminos de crdito: 2/20, neto 60

Supngase que el 80% de los clientes toma descuentos y paga el da 20, mientras que el otro 20% paga el da 60 El perodo promedio de cobranza o das de venta pendientes de cobro, ser 0.8(20 das) + 0.2(60 das) = 28 das

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Periodo promedio de cobranza

En realidad los pagos llegan en forma aleatoria, y por lo tanto el perodo promedio de cobranza debe calcularse de otra forma
Venta diaria promedio = Venta anual / 365 das Promedio de ventas diarias = $300 x 100000 / 365 = $82,192
Si el da de hoy la cuentas por cobrar son de $ 2301,376, entonces el perodo promedio de cobranza ser Perodo promedio = Cuentas por cobrar de cobranza Venta diaria promedio = $2301,376 / $82,192 = 28 das

Reporte de antigedad de las cuentas por cobrar

Es un reporte donde se tabula la antigedad de las cuentas por cobrar

Si tenemos el siguiente reporte de antigedad
Antigedad de la cuenta 0 20 das 21 60 das 61 80 das Ms de 80 das

Valor de la cuenta $1150,868 $ 575,434 $ 460,347 $ 115,087

% del valor total 50% 25% 20% 5%

Tenemos que el 75% de las cuentas se pagan a tiempo, y el 25% tiene un atraso mayor a 60 das

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POLTICA PTIMA DE CRDITO

Considrese el caso de una empresa que no concede crdito

La empresa no tiene cuentas malas, ni

departamento de crdito, y sus clientes son relativamente pocos

Ahora, considere una empresa que concede crditos, la cual conserva una gran cantidad de clientes, un departamento de crdito y una cuenta de gastos por cuentas malas
Pensemos en la decisin de conceder crdito, en

trminos de los costos de mantenimiento y de los costos de oportunidad

Costos de mantenimiento y costos de oportunidad

Costos de mantenimiento
Estn asociados con la concesin de crdito y

con la realizacin de una decisin de inversin en cuentas por cobrar

Incluyen el retraso en la recepcin de efectivo, las prdidas provenientes de las cuentas malas y los costos derivados de la administracin de crditos

Costos de oportunidad
Se refieren a las ventas perdidas como

consecuencia del no otorgamiento de crdito

Estos costos disminuyen a medida que se concede una mayor cantidad de crdito

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Poltica ptima de crdito

La cantidad ptima de crdito ser aquella en que los flujos de efectivo adicionales provenientes de los incrementos de ventas son exactamente iguales a los costos de mantenimiento provenientes del aumento de cuentas por cobrar

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