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Gs Natural Liquefeito

LNG Value Chain


Energy companies must invest in the
LNG value chain.
REGASIFICATION
& STORAGE
SHIPPING LIQUEFACTION
EXPLORATION &
PRODUCTION
Sources: BG, ALNG, CMS
LNG Value Chain
Natural gas is found in the earths
crust.
Most of the time natural gas is
discovered during the search for
oil.
Worldwide proved reserves of
natural gas about 6000 Tcf.
Much of this natural gas is
stranded, a long way from
market.
Production operations delivers
the gas to users.
Source: BG Source: BG
Exploration and Production
LNG Value Chain
Natural gas is converted into
a liquid state.
The gas is cooled to LNG
temperature of -256
o
F. The
volume reduce by a factor of
600.
Liquefaction makes natural
gas more economical to
transport.
Liquefaction
Source: ALNG Source: ALNG
LNG Value Chain
LNG tankers are double-
hulled ships specially
designed and insulated to
prevent leakage or rupture
in an accident.
LNG is a cryogenic liquid and
it is stored in double-walled
tanks at atmospheric
pressure.
The LNG shipping market is
expanding.
Source: BG Source: BG
Number of LNG ships built 1965 - 2002
0
2
4
6
8
10
12
14
1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001
S
h
i
p
s

b
u
i
l
t

e
a
c
h

y
e
a
r
Source: LNGOneWorld
Shipping
LNG Value Chain
At the receiving terminal the LNG is
pumped into a double-walled storage
tank.
Vaporized by warming in a controlled
environment.
Vaporized gas is regulated for
pressure and enters the natural gas
pipeline system.
Residential and commercial
consumers receive natural gas for
daily use from local gas utilities or in
the form of electricity.
Storage and Regasification
Source: CMS
EXPLORATION &
PRODUCTION
LIQUEFACTION SHIPPING
REGASIFICATION
& STORAGE
$0.5-$1.0/MMBtu $0.8-$1.20/MMBtu $0.4-$1.0/MMBtu $0.3-$0.5/MMBtu
LNG Value Chain
Sources: BG, ALNG, CMS
How Much Does LNG Cost?
2.- Oferta y demanda
8
2.- Oferta y demanda
9
2.- Oferta y demanda
10
2.- Oferta y demanda
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El papel del GNL en los mercados globales de gas
Import. tubo
21%
10%
Import. GNL
Produccin
domstica
69%
Fuente: BP Statistical Review of World Energy 2011. 0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
5,000
2010 2015 2020 2025
b
c
m

10%
13%
LNG
Unconventional
Conventional
Fuente: WoodMackenzie
El GNL incrementar su peso en el suministro
global de gas natural a lo largo de las prximas
dcadas
El GNL representa algo ms del 10% del total del
suministro global de gas natural y el 31% del
comercio internacional de gas
A pesar de que el GNL representa una porcin minoritaria en el suministro global de gas
natural, su contribucin se incrementar notablemente en los prximos aos.
Nuevos desarrollos y tecnologas apoyarn este crecimiento: FLNG, FSRU, CSG to LNG
(Australia), desarrollos shale gas y exportaciones desde USA, desarrollos en el rtico
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Diferentes mercados internacionales del GNL
3 principales mercados de GNL histricamente
Fuente: BP Statistical Review of World Energy 2012
Principales flujos de gas (en bcma)
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Diferentes mercados internacionales del GNL
3 principales mercados de GNL histricamente
Europa: 63 Mtpa en 2010 49 en 2012
Histricamente la mayor parte del gas suministrado por gasoducto y contratos de largo
plazo
Originariamente los compradores requeran indexacin a petrleo para competir y sustituir
a sus derivados
El GNL entr en la misma dinmica. Desarrollo de terminales de regas regulados,
generalmente promovidos por los incumbentes: Francia, Espaa, UK, Italia
Asia: 133 Mtpa en 2010 167 en 2012
Compradores tradicionales: Japn, Corea, Taiwan (JKT)
No disponen de alternativas por gasoducto
Factor clave: seguridad de suministro. Contratos a LP con proveedores cercanos:
Malasia, Indonesia, Brunei, Australia
USA: 14 Mtpa en 2005 9 Mtpa en 2010 4 Mtpa en 2012
Competicin gas gas. Indexacin a ndice lquido y trasparente
Contratos a LP (Everett, Canaport) conviven con operaciones spot
La situacin se revierte con el desarrollo del shale gas. Re-exportaciones y
transformacin de los terminales de regas en licuacin
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Evolucin de la oferta y demanda de GNL
Principales mercados consumidores de GNL
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Japn Corea
S.
Espaa China India Taiwan UK
Principales consumidores de GNL (2012)
Mtpa
Fuente: Datos recopilados de IHS CERA
81% de demanda global
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Evolucin de la oferta y demanda de GNL
Puntos clave en la demanda futura de GNL
Del 2000 al 2010 la demanda global de GNL pas de 100 a ms de 220 Mtpa (CAGR >8%)
Durante la presente dcada, tres han sido los factores clave en la evolucin de la demanda:
Crisis econmica y freno actividad en pases desarrollados
Desarrollo del shale gas en USA
Cierre nuclear en Japn tras Fukushima
La previsin para el medio plazo es de crecimientos anuales de 5-6%
Ms de 2/3 de la nueva demanda vendr desde los mercados nuevos y emergentes: China,
India, Oriente Medio, Latinoamrica, y el Sur y SE de Asia. El ritmo de crecimiento de dicha
demanda ir muy relacionado con los precios del GNL
Como resultante, la demanda de GNL en el continente asitico se prev que se duplique en la
presente dcada.
La crisis econmica y el desarrollo de las renovables podran reducir la demanda de GNL
en Europa y propiciar desvos a otros mercados (20-40 Mtpa)
A largo plazo, la previsin presenta ms incertidumbres, siendo factores clave el desarrollo
global del shale gas y otros gases no convencionales y la competencia con el carbn en
generacin elctrica
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Evolucin de la oferta y demanda de GNL
Cambios recientes en la demanda de GNL
Fuente: Wood Mackenzie
Reduccin de la demanda en Europa y USA. Desvos a la Cuenca Pacfica
Importaciones mensuales en Europa. 2012 vs media 5 aos Evolucin reciente importaciones en Europa y Amrica
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Evolucin de la oferta y demanda de GNL
Cambios recientes en la demanda de GNL
Fuente: Wood Mackenzie
Incremento de la demanda en Asia. Japn en mximos
Importaciones mensuales en Japn. 2012 vs media 5 aos Evolucin reciente importaciones en Asia
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Evolucin de la oferta y demanda de GNL
Previsin de la demanda futura de GNL
0
50
100
150
200
250
300
350
400
2000 2005 2010 2015 2020
m
m
t
p
a

South America
South & East Africa
North America
North Africa
Middle East
Europe
Asia Pacific
Fuente: Wood Mackenzie
Reduccin de la demanda en Europa
20
Evolucin de la oferta y demanda de GNL
Plantas de licuacin en el mundo
Estados Unidos
Colombia
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Evolucin de la oferta y demanda de GNL
Principales productores de GNL
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Qatar Malasia Australia Nigeria Indonesia Trinidad y
T
Principales exportadores de GNL (2012)
Mtpa
Fuente: Datos recopilados de IHS CERA
73% de produccin global
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USA como potencial exportador de GNL
Fuente: EIA, Annual Energy Outlook 2013
Tcf
Los proyectos de exportacin de GNL en USA (1)
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Diferentes mercados internacionales del GNL
Demanda firme vs demanda flexible
Demanda firme
Mercados que necesitan el GNL, al no disponer de alternativas y que, por tanto, estn
dispuestos a pagar el precio necesario para asegurar el suministro
Generalmente con poca o nula conexin fsica por gasoductos con mercados adyacentes
Contratos a largo plazo (> 20 aos)
En muchos casos los contratos sirven para asegurar el desarrollo del un proyecto de
licuacin especfico. Flujo del GNL de punto a punto, sin posibilidades de desvo
Ejemplos: Asia (JKT), Sur de Europa (Espaa, Portugal, Italia, Sur Francia, Turqua)
Demanda flexible
Mercados con suministros alternativos de gas natural por gasoducto. Red de
interconexiones bien desarrollada
El precio determina en el corto plazo si se suministra el GNL o no
De forma general, coinciden con mercados de gas lquidos, transparentes y desarrollados
Ejemplos: USA (HH), UK (NBP), NWE (Holanda (TTF), Blgica (Zeebrugge) y
extendindose en mayor o menor medida a Alemania (NGC), Francia (PEGs)
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Diferentes mercados internacionales del GNL
Suministro de corto plazo de GNL
Los mercados de demanda flexible son generalmente suministrados mediante contratos de
corto plazo (menos de 2 aos) o mediante spot (un solo cargo)
El peso de los suministros de corto plazo o spot ha ido incrementndose en los ltimos
aos en el mercado global de GNL, al aumentar la disponibilidad de GNL flexible
Cantidades de GNL donde el comprador tiene libertad de destino total o parcial (profit
sharing)
Cantidades de GNL que el promotor del proyecto de licuacin (vendedor) no
compromete con contratos a largo plazo. La puesta en marcha de la capacidad de
Qatar (77 Mtpa) y su situacin a medio camino entre las dos cuencas Atlntica y Pacfica,
ha contribuido enormemente al incremento de la disponibilidad de GNL flexible ( barato)
Cantidades libres a medida que van venciendo los contratos histricos de largo plazo de
GNL. Los vendedores suelen dedicar los volmenes sin contratar a contratos de corto
plazo o spot (Malasia, Brunei)
Cantidades inicialmente destinadas al mercado de USA y que deben buscar mejor destino
tras el reciente hundimiento de los precios (Angola LNG)
En todos los casos, el vendedor busca sacar el mejor partido en cada momento de todas las
alternativas de mercado (arbitraje), con mayor xito cuando el mercado est ajustado
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Diferentes mercados internacionales del GNL
Suministro de corto plazo de GNL
Incremento sostenido de los suministros de corto plazo en los ltimos aos
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Evolucin de la oferta y demanda de GNL
Puntos clave en la oferta futura de GNL
El mercado se encuentra en la actualidad muy ajustado, ya que las nuevas adiciones
de capacidad no han sido suficientes para hacer frente a los incrementos de
demanda
Entre 2013 y 2017, entrar en servicio nueva capacidad de licuacin por un total de ~70
Mtpas, de proyectos actualmente en construccin
1
: Angola, Australia, Papua Nueva
Guinea, alcanzndose los 320 Mtpas a nivel global
A partir de 2016-2017 entrar tambin en funcionamiento el primer proyecto de exportacin
desde USA (Sabine Pass)
Ms a largo plazo, con mayor grado de incertidumbre sobre las fechas, se prev la
entrada en el mercado de nueva capacidad del Este de frica (Mozambique, Tanzania),
Mediterrneo Oriental (Israel, Chipre), Canad (costa oeste) y la regin rtica de Rusia
Igualmente ser clave la disponibilidad de reservas y la demanda interna de gas en varios
de los exportadores tradicionales: Egipto, Argelia, Libia, Indonesia, Malasia.
Todo esto hace prever por todos los analistas un mercado global de GNL menos ajustado a
partir del 2017

Nota (1): Se considera que la nueva capacidad en construccin en Argelia, servir para reemplazar capacidad existente, sin incremento de capacidad
global
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Evolucin de la oferta y demanda de GNL
Previsin de la oferta futura de GNL
Fuente: Wood Mackenzie
FIDs de proyectos licuacin en los ltimos aos y capacidad adicionada
Australia como nuevo
Qatar?
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Evolucin de la oferta y demanda de GNL
Previsin de la oferta futura de GNL
0
50
100
150
200
250
300
350
2
0
0
8
2
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0
9
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0
1
0
2
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1
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0
1
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1
3
2
0
1
4
2
0
1
5
2
0
1
6
2
0
1
7
2
0
1
8
m
m
t
p
a

West Africa
South America
South & East Africa
North America
North Africa
Middle East
Europe
Asia Pacific
Source: Wood Mackenzie
Proyectos Australia
Inicio exportacin
USA
Fuente: Wood Mackenzie
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Evolucin de la oferta y demanda de GNL
Balance ajustado hasta 2016-2017
Demanda
creciente de
Far East
Altos costes
de shipping
Desvos desde
la cuenca
Atlntica a Asia
Sin adiciones
de capacidad
de licuacin
Mercado
ajustado
30
Evolucin de la oferta y demanda de GNL
Relajacin prevista desde 2017 en adelante
La demanda
en Far East se
mantiene
Costes de
shipping ms
razonables
Reduccin de
los desvos
Entrada en
operacin de los
proyectos de USA
y Australia
Mercado
equilibrado
31
Evolucin de la oferta y demanda de GNL
Puntos clave
Seguridad de suministro
Ucrania
Crisis en Europa
Fukushima
Shale gas
Qatar gas
Australia
Nota (1): Se considera que la nueva capacidad en construccin en Argelia, servir para reemplazar capacidad existente, sin incremento de capacidad
global
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Precios de GNL
Aspectos clave en el corto plazo con influencia en el precio
Vendedores dispuestos a ofrecer
frmulas hbridas
Descubrimientos adicionales de
gas (140 tcf)
Abierto proceso de importacin
de GNL en Egipto
La planta de Damietta para
Rusia comienza a mirar su
salida a Asia (GNL y
gasoducto)
La expropiacin de YPF
afectar al desarrollo de los
recursos locales
FID de SP primera fase.
Comienzo de
exportaciones desde USA
Avances en la
reorganizacin
corporativa de los
proyectos exportacin.
Todava no hay
acuerdos de venta
firmados
Rusia y Noruega
compiten por el hueco
que deja el GNL desviado
Retrasos y extracostes
anunciados en los proyectos
australianos
La produccin domstica en
India no cumple expectativas, lo
que impide el desarrollo previsto
del mercado, con efecto tambin
en la demanda futura de GNL
No hay avances en el
desarrollo shale en Europa
Sureste Asia se conforma
como nuevo foco de
demanda: terminales de
importacin en Malasia e
Indonesia; apuesta por CCGTs
en Tailandia; prxima
apertura Singapur
Gobierno de Japn
involucrado en reduccin
futura del coste del GNL
Compaas japonesas
buscan la indexacin a HH
como una posible medida
Edison (Italia) gana el
arbitraje frente a Qatar
(precio fuera de mercado)
Empuja el precio hacia
arriba
Empuja el precio hacia
abajo
Suministro y volmenes (1)
33
Cantidades contratadas base (Annual Contract Quantities ACQ): Se expresan en MMBtu (energa).
Marcan la obligacin del Vendedor de suministrar y del Comprador de tomar y pagar las
cantidades.
Take-or-Pay (ToP): Obligacin mnima de pago por cantidades por el Comprador, aunque no las
llegue a consumir. Se establece como un porcentaje de las ACQs.
Make Up: Volmenes que el Comprador ha pagado y no consumido bajo el ToP. Pueden recibirse en
aos posteriores, generalmente hasta 5 aos.
Punto de entrega (DES/FOB):
FOB (free on board): el transporte sera por cuenta del Comprador
DES (delivery ex ship): el transporte sera por cuenta del Vendedor
Principales aspectos de los contratos de GNL
Suministro y volmenes (2)
34
Flexibilidades: Build up (Vendedor), Ramp up (Comprador), Flexibilidades a la baja (downward
flexibility). De forma general, la flexibilidad supone un coste, que es soportado por la parte que
demanda y requiere dicha flexibilidad.
Desvos: Se puede definir esta posibilidad, a voluntad tanto de Vendedor, como de Comprador. Se
concreta el mecanismo de reparto de los potenciales beneficios o de los extracostes generados.
Programacin logstica: Sobre la base de las ACQs se define el mecanismo de la programacin anual
(Annual Delivery Program ADP), previamente al inicio del ao contractual. Se define tambin el
mecanismo de programacin trimestral y mensual.
Principales aspectos de los contratos de GNL
Precios
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Precio del suministro: El precio se expresa generalmente en USD/MMBtu, como una frmula que
incluye ndices de referencia en base a los que se actualiza el precio a lo largo del tiempo
Crudo o derivados: Brent, JCC, fueles, gasleos
ndices de mercados lquidos y transparentes: HH, NBP
Clusulas de revisin de precio: No siempre se incluyen. Protegen tanto al Comprador como al
Vendedor
Otros
Especificaciones del GNL: Composicin molar, PCS, Indice de Wobbe... Deben ser compatibles con
las infraestructuras del pas / regin destino del gas natural.
Medicin y verificacin aparatos de medida: Volumen y composicin del GNL
Condiciones del terminal de regas: Caractersticas mnimas del terminal, compatibles con las
caractersticas de la flota prevista
Otras: Condiciones Precedentes, Fuerza Mayor, Terminacin, Arbitraje
Principales aspectos de los contratos de GNL
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Precios de GNL
Mercados tradicionales cada vez ms interrelacionados con tendencia a un aumento de la flexibilidad
Fuente: Wood Mackenzie
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Precios de GNL
Dinmicas de precios en el mundo
Europa del Sur: precios referenciados a petrleo
P (USD/MMBtu) = A x P(Brent) + K; P(Brent) en USD/bbl
P = Po + (K
1
x GO/GOo) + (K
2
x FO/FOo); K
1
+ K
2
= 100%
NOTA: Generalmente se establecen los precios con las medias de 6 9 meses anteriores, de forma que se
reduce la volatilidad
North West Europe: precios referenciados a ndices lquidos y transparentes (hubs): NBP,
TTF, Zeebrugge, NGC, PEGs, tanto para contratos a largo plazo como para suministros a
corto y spot
Asia: precios referenciados a petrleo
P (USD/MMBtu) = A x P(JCC) + K; JCC = Japan Crude Cocktail
A = 14,5%-15%; K = 0,5 0,9
En algunos perodos se establecieron mecanismos de curvas en S
Norte Amrica: referencia a ndices lquidos (HH u otros regionales (basis))
P (USD/MMBtu) = A x HH B;
A generalmente <0; B0 si DES y B<0 si FOB
En muchos casos se establecen mecanismos de netback
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Precios del GNL
Evolucin del precio del GNL en los diferentes mercados
Fuente: BP Statistical Review of World Energy 2012
Evolucin de los precios de gas (en USD/MMBtu)
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Precios del GNL
Fuente: BP Statistical Review of World Energy 2012
Evolucin de los precios de gas (en USD/MMBtu)
Evolucin del precio del GNL en los diferentes mercados