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CRISIS ASIATICA Y DE

LOS PAISES
EMERGENTES DE LOS
90S
Introduccin

En la ltima dcada del siglo XX, se han producido serias crisis
financieras en los denominados pases emergentes, que han
repercutido en todo el sistema financiero internacional.

En muchos casos, las prsperas economas no padecan de mayores
desequilibrios macroeconmicos, y venan de varios aos con un alto
crecimiento de su Producto Bruto Interno, pero la volatilidad de los
capitales financieros especulativos, ruidos polticos internos y
rumores sobre la capacidad de pago de los compromisos contrados,
desencadenaron una salida masiva de stos capitales, que
provocaron severas crisis en las economas de los pases afectados,
lo que llev a que el Fondo Monetario Internacional (FMI) y varios
pases desarrollados, tuvieran que salir al rescate de las economas
en crisis.

Esta ayuda financiera tiene varios nombres, para algunos se
denomina ayuda econmica, para otros es un blindaje, pero ms all
de los trminos que se utilizan.
Lo concreto es que el FMI como prestamista de ltima
instancia, condicion la ayuda financiera, a cambio de que
los estados se comprometieran a realizar cambios
estructurales hacia el interior de sus economas.
Los programas siguieron un patrn comn:
O cierre de instituciones financieras insolventes
O recapitalizacin de instituciones financieras con asistencia
gubernamental
O mayor supervisin y regulacin financiera.
O Tambin la reestructuracin de la deuda de las empresas se
consider un componente esencial para restablecer la solidez
del sistema financiero. El avance de este componente fue
lento en los tres pases.
ANTECEDENTES
O Hasta 1997, Asia atraa casi la mitad del total de capital afluente a los pas en desarrollo.


O En particular, las economas del Sureste asitico mantenan altas tasas de inters que atraan inversionistas
extranjeros en busca de altas tasas de retorno.



O Como resultado, las economas de la regin recibieron un gran afluente de dinero y experimentaron un dramtico
incremento en los precios de activos.


O Al mismo tiempo, las economas regionales de Tailandia, Malasia, Indonesia, Singapur y Corea del
Sur experimentaron altas tasas de crecimiento: del 8 a 12% del PIB a fines de la dcada de 1980 y comienzos de
los 90.




O Este logro fue ampliamente celebrado por las instituciones financieras, incluyendo el Fondo Monetario
Internacional y el Banco Mundial, y fue conocido como parte del "milagro econmico asitico".

PERO
En 1994, el economista Paul Krugman public un artculo que atacaba la idea de un "milagro econmico
asitico".Argumentaba que el crecimiento econmico del Sureste Asitico haba sido el resultado histrico de la
inversin de capital, la cual haba llevado al crecimiento de la productividad; sin embargo, la productividad total de los
factores se haba incrementado solo marginalmente o para nada. Krugman sostena que solo la productividad total de
los factores, y no la inversin de capital, poda llevar a la prosperidad a largo plazo.

Origen de la crisis
O La crisis financiera asitica fue un perodo de dificultad
financiera que se apoder de Asia en julio de 1997 y aument el
temor de un desastre econmico mundial por contagio financiero.

O Tambin conocida como la crisis del Fondo Monetario
Internacional, comenz el 2 de julio de 1997 con la devaluacin de
la moneda tailandesa.

O Por efecto domin, le sucedieron numerosas devaluaciones
en Malasia, Indonesia y Filipinas, lo que repercuti tambin
en Taiwn, Hong Kong y Corea del Sur.
Sin embargo, lo que pareca ser una crisis regional se convirti
con el tiempo en lo que se denomin la "primera gran crisis de
la globalizacin", y existe una gran incertidumbre sobre la
verdadera magnitud del impacto de sus efectos en la economa
mundial. Slo durante las primeras semanas un milln de
tailandeses y 21 millones de indonesios pasaron a engrosar las
filas de los oficialmente pobres.
Donde comenz?
La crisis comenz en Tailandia cuando con el colapso
financiero del baht tailands, causado por la decisin
del gobierno tailands de hacer fluctuar el baht,
cortando su clavija al dlar, despus de esfuerzos
exhaustivos para sostenerlo frente a una sobre
extensin financiera severa que era en parte obligada
por el sector inmobiliario.

Para ese entonces, Tailandia haba adquirido una carga
de deuda externa que provoc la bancarrota efectiva
del pas incluso antes del colapso de su moneda.
Cuando la crisis se expandi, la mayora de los pases
del Sureste Asitico y Japn vieron el desplome de sus
monedas, la devaluacin del mercado burstil y de
otros activos y una cada precipitada de la deuda
privada.


Conclusiones
O La crisis de Asia es, en su regin del sudeste, una crisis causada por la presin de los
capitales en busca de nuevas reas rentables que puedan insertarse en el nuevo
mapa de la periferia financiera global. Esta crisis fue alimentada en lo interno con
decisiones que crearon sobrecapacidad industrial y sobreinversin que se traducira
en poco tiempo en deudas impagables. Esto fue cierto especialmente en los casos de
los pases atrasados de la zona como Tailandia, Malasia e Indonesia.

O En el caso de Japn, la crisis es el resultado del cuello de botella representado por la
riqueza financiera y la falta de la correspondiente hegemona a nivel mundial. Sin una
salida internacional de reciclamiento, la economa japonesa seguir sufriendo del virus
financiero indigesto.

O Para Corea del Sur la crisis se deriva de la enorme presin a la que han estado
sometido sus conglomerados industriales en los mercados mundiales. En estos dos
ltimos casos, pero en general en toda Asia, podemos decir que la crisis actual es
tambin una crisis que pondr en tensin el modelo de capitalismo basado en la
direccin estatal, con polticas industriales y proteccionismo estratgico.

O La regin de Asia se convirti en una de las regiones ms ricas del mundo en muy
poco tiempo debido a factores externos e internos, donde existen enormes recursos
financieros y productivos. Por lo tanto estos pases se han convertido en mercados
altamente apetecibles en el mercado global de capitales formado como consecuencia
de las polticas de desregulacin financiera sistemticamente aplicadas en el sistema
mundial desde la dcada de los setenta.