San Marcos

Fundamentos para el Anlisis de Proyectos

El ciclo de proyectos
Contenido bsico de un proyecto
Evaluacin Economica Financiera
Evaluacin de Impacto
El Sistema Nacional de Inversin Pblica, SNIP
Definicin y Conceptos Bsicos de Proyectos
Objetivo
Definicin
Tipo o Clasificacin
Ciclo
Fases
Etapas
FORMULACION Y EVALUACION DE
PROYECTOS
OBJETIVO:
Establecer la viabilidad de mercado,
tcnica, econmica y/o
financiera de una iniciativa de
negocios, nuevos o en marcha
En el caso de la evaluacin privada,
el objetivo central es el
incremento del valor promedio
esperado de la empresa.
En la evaluacin social es el
incremento del bienestar
promedio esperado de la
economa.
En ambos casos los valores
promedios deben ser evaluados
en un horizonte de largo plazo.
1995 Corel
Corp.
Contador
Ing.
Ing.
Mkt.
Gerente
Qu es un proyecto?

Es la bsqueda de una
solucin inteligente al
planteamiento de un
problema tendiente a
resolver, entre muchas, una
necesidad humana.

Es un conjunto de egresos
(inversiones y costos) y
beneficios que ocurren en
distintos periodos de
tiempo
Tipo de proyectos

Crear un nuevo negocio
Sobre un negocio en marcha
Ampliacin de Servicios
Inversin en nuevos activos
Ampliacin o reemplazo de
activos existentes
CARACTER O ROL DE UN PROYECTO
EMPRESARIAL O PRIVADO : Si la decisin final de su realizacin
se hace sobre la bases de una demanda capaz de pagar el precio del
bien o servicio que producir el proyecto.
Empresarial
Social
Rentabilidad
Bienestar
Empresas
Estado / Org. Int.
SOCIALES: Si la decisin final del de su realizacin se hace sobre la
bases de una necesidad de ciertos grupos de la poblacin, que se
busca satisfacer por razones polticas, econmicas, sociales o morales
Segn la categora del proyecto:
TIPOS DE PROYECTO DE INVERSION
Segn el AMBITO GEOGRAFICO :
Productivos
Infraestructura
Sociales
Regional
Nacional
Local
Agrcolas, pecuarias, Frutcolas,
pesqueros, clnicas, financieros
Energa, carreteras, puentes, puertos,
hospitales, hoteles etc.
Salud, Educacin, Vivienda, Saneamiento
Esparcimiento, Capacitacin .
TIPOS DE PROYECTO DE INVERSION
Segn su UTILIZACION :
De bienes
De Investigacin
Proyectos que producen artculos o
mercancas. B. Consumo Final, Intermedio y
de capital.
De Servicios
Proyectos cuyo producto final es un servico,
ya sea pblico o privado. Se agrupan en
servicios de infraestructura econmica, de
infraestructura social, educativa, etc.
Proyectos cuyo producto no es bien, ni un
servicio, sino conocimientos. Pueden ser de
investigacin terica, experimental o
aplicada.
Ciclo de un Proyecto de Inversin
El ciclo de proyectos
Fases de un Proyecto
a. Pre Inversin
b. Inversin
c. Operacin
Etapas en la fase de Pre Inversin en un proyecto
a. Idea
b. Perfil de un proyecto
c. Estudio de pre factibilidad
d. Estudio definitivo
EL PROCESO DE INVERSION Y EL CICLO DE VIDA
DE LOS PROYECTOS
El ciclo de vida de los proyectos se concibe como una desagregacin
sistemtica de las etapas comprendidas en el proceso de inversin,
que incluye fases en cada una de las etapas:
PRE INVERSION
Diseo y Evaluacin
Identificacin
Ejecucin
Prueba de equipos
Operacin/Direccin
Fin o Liquidacin
INVERSION OPERACION
Pre Inversin
El costo de los anlisis y estudios
previos
Necesidad de evaluacin de
terrenos y edificios
Estimacin de principales
variables (costos y beneficios)
Determinacin de la conveniencia
de llevar a cabo la inversin
Inversin
Elaboracin del cronograma
de inversiones
Programa de trabajo
Ejecucin del financiamiento
Necesidades adicionales que
surjan durante la
implementacin de un
proyecto
Operacin
Estimacin de la fecha de
puesta en marcha
Costos previstos para el inicio
de las operaciones (necesidad
de pruebas previas)
Ejecucin y validacin de las
estimaciones hechas en la
etapa de pre inversin
Etapas en la fase de Pre Inversin de un
Proyecto
Idea
Perfil de un proyecto
Estudio de pre factibilidad
Estudio definitivo
Idea
Deteccin de una necesidad
Visualizacin de una oportunidad
Existencia de una fortaleza
Posibilidad de utilizacin de activos
Perfil de un Proyecto
Incorporacin de la ideas Bsicas
Estimaciones aproximadas de costos
y beneficios
Sugerencia de proseguir con el
estudio, conclusin En Principio
El Estudio de Pre factibilidad
Identificacin y
estimacin aproximada
en forma desagregada de
los costos y beneficios
del proyecto
Identificacin de la
magnitud de las
inversiones y las
posibilidades de
financiamiento
Anlisis de probables
dificultades que podra
encarar el proyecto
durante su vida til
Evaluacin de las
proyecciones y
determinar conveniencia
de iniciar los estudios
definitivos
El Estudio Definitivo
Reduccin del margen de error de las
estimaciones de los costos y beneficios
del proyecto
Afinamiento de los requerimientos de
inversin y financiamiento
Estimacin de criterios de evaluacin
de proyectos
Decisin de llevar a cabo el proyecto
ETAPAS EN LA FORMULACION Y EVALUACION DE
PROYECTOS
Contenido bsico de un proyecto
Anlisis del Entorno
Estudio de Mercado
Estudio Tcnico
Estudio Administrativo
Estudio Legal
Estudio Econmico
Evaluacin Econmica
y Financiera
Identificar
Visin,
misin
objetivos y
estrategia
vigentes
Planeamiento Estratgico
y Proyectos de Inversin
Establecer
Visin, Misin
Anlisis del entorno
Oportunidades
y Amenazas
Anlisis Interno
Fortalezas
y Debilidades
Formular
Objetivos
Establecer
Estrategias
Implementar
Estrategias
Control
Estrategico
Asignar
Recursos
Balanced
Score
Card
FORMULACIN IMPLEMENTACIN CONTROL
REALIMENTACIN
Otros mtodos de identificacin de
problemas - proyectos
Talento humano Materiales
Moneda
Management
Mquinas
Capacidad
Edad
Nmero
Mantenimiento
Complejos
inadecuados
Vencidos
Instrucciones confusas
Problema
Motivacin
Formacin
Ausentismo
Experiencia
Presupuestos
Polticas
Financieras
Procesos
Diagrama de Ishikawa
Medio ambiente
Identificacin
Almacenaje
Cualidad
Manutencin
Luz
Ruido
Org. espacial
Relaciones Int Ext
Luz
Ruido
Org. espacial
Relaciones Int Ext
Mtodos
Lluvia de ideas
EL ENTORNO ECONOMICO Y SOCIAL DE LAS
DECISIONES DE INVERSION
Muy importante para
decidir cual es el
escenario en el que se
desarrollar un proyecto
Nos da una primera
aproximacin sobre la
pertinencia de avanzar en
el desarrollo del proyecto
Anlisis de la
Demanda
Analisis de la Oferta
Anlisis de precios
Estudio de la
Comercializacin
Riesgos
Aspectos positivos y negativos
Magnitud del mercado potencial
Seguimos o no seguimos con el proyecto
Conclusiones del estudio de mercado





Tamao del proyecto
Localizacin
Seleccin de la
Tecnologa y Procesos
Tamao del proyecto
Capacidad de produccin
Variables determinantes del
tamao
El mercado
Disponibilidad de insumos
Localizacin
Financiamiento
Localizacin
Macro y microlocalizacin
Factores
Fuentes de materias primas
Disponibilidad de mano de obra
Tecnologa del proceso productivo
Aspectos Impositivos (Tributarios)
Seleccin de la tecnologa y procesos
Escala de produccin
Accesibilidad
Economas de escala
Seleccin del proceso
Distribucin de
equipos (layout)
Flexibilidad
Tipo de Tecnologa y Proceso productivo
Tamao y localizacin del proyecto
Inversiones y Costos
Seguimos o no con el Proyecto
Conclusiones del Estudio Tcnico
Objetivos
Estrategias
Estructura Organizacional
Divisin del trabajo
Departamentalizacion
Establecer Jerarquias
Integrar (Coordinacin)
Envergadura de la
empresa
Aspectos Tributarios
Riesgo a asumir
Persona Natural
Persona Jurdica
EIRL
S.A.C.,S.A.A.
Muchas manos en un plato
causan arrebato
Normas ISO 14000
Procedimierntos asociados a dar a
los consumidores una mejora
ambiental continua de los
productos o servicios que
proporcionara la inversin, asociada
a los menores costos futuros de una
eventual reparacion de los daos
causados sobre el medio ambiente
Relacin Costo-Volumen-Utilidad
Costos
Personal
Materiales & Insumos
Costos Indirectos
Gastos
Administracin
Ventas y Promocin
Financieros
Costos
Fijos
Variables

PUNTO DE EQUILIBRIO (PE)
El volumen en el que ni
ganamos ni perdemos
En volumen y valor
Costo Fijo
Costo Variable
Precios
Margen de contribucin =
Precio - Costo variable
P E = Costo Fijo
Mg Cont.
POLICLINICO MUOZ (SAN MARCOS)
Las consultas cuestan 10 soles
El costo variable es de 4 soles por
consulta
Los costos fijos del Establecimiento
son de 72,000 soles por ao
Hallar el punto de equilibrio, es decir
cuantas consultas debo realizar
por ao y por mes
Mtodo grfico
$ (000)
Ingresos

Total costos




12,000 Unidades
Punto
Equilibrio
120
72
P E = Costo Fijo = 72 000 = 12 000 por ao
Mg Cont. 10 - 4
INVERSIONES DEL PROYECTO
Estimado de las
Inversiones.
Calculo de la
depreciacin
Estimacin del capital
de trabajo
FINANCIAMIENTO DE UN PROYECTO
Fuentes de recursos
alternativas.
Condiciones del mercado
financiero.
Financiamiento del
componente importado
y nacional
Crdito Comercial y
Concesional
Costo del crdito
Punto de Equilibrio
Estructura de Costos
Financiamiento, plazos, tasas
Seguimos o no con el Proyecto
Conclusiones del Estudio
Economico Financiero




Evaluacin Econmica y Financiera de un
Proyecto
Aspectos de Mercado
Aspectos Tcnicos
Aspectos Econmico
Financieros
Aspectos Tributarios
Construccin del Flujo de Caja
Criterios de Evaluacin
Inversiones,
Egresos e
Ingresos
ORGANIZAR LOS MODULOS
Supuestos generales
Aspectos de mercado
Aspectos tcnicos
Aspectos economico financieros
Aspectos tributarios
Inversin
Depreciacin
Ingresos operativos
Ventas (Sin IGV)
Costos (Sin IGV)
Egresos operativos
Calculo del IGV
Estado de PP y GG ( Impuesto Renta)
Flujo de caja Econmico ( Eval.Econ.)
Flujo de financiamiento
Flujo de caja Financiero (Eval.Finan.)
Es la salida inicial requerida, tomando en cuenta el costo por
instalacin del activo nuevo, los ingresos despus de impuestos
obtenidos por la venta del activo viejo, cualquier gasto pre operativo y
cualquier cambio del capital de trabajo neto
LA INVERSION
La inversin en activos (Tangible y no
tangibles)
Gastos pre-operativos
El cambio en el capital de trabajo
Determinar la vida til del proyecto y su
valor de liquidacin
LA DEPRECIACION
Se aplican las tasas de
depreciacin de acuerdo
a la legislacin vigente

Actualmente se aplica la
depreciacin lineal, a partir
del valor de adquisicin, el
saldo se denomina
valor en libros, sirve como
Referencia para su
liquidacin
LOS INGRESOS y LAS VENTAS
Incluir inclusive a aqullos
vinculados con actividades que
no sean del giro del negocio
pero que se hayan generado
gracias a la inversin realizada
en l
Al flujo de caja se trasladan los
ingresos incluyendo IGV, al
EE PP y GG
los ingresos sin IGV
LOS EGRESOS y LOS COSTOS
Considerar los costos de
produccin y administrativos.
Diferenciar los rubros afectos al
IGV, de aquellos que no lo son. Su
tratamiento es similar al caso de los
ingresos, en su traslado al
FC y el EE PP GG
Agregar tambin los impuestos
Como el IGV y el IR
(del mdulo correspondiente), de
ser necesario incluir otros
impuestos u contribuciones al FC
en los periodos en que efectivamente
se pagan
FLUJO DE CAJA ECONOMICO
RUBRO 0 1 2 3 4 LIQ
N de Consultas por dia 30.00 30.00 30.00 30.00
Precio 29.50 29.50 29.50 29.50
INGRESOS 318 600.00 318 600.00 318 600.00 318 600.00
EGRESOS 13 906.00 304 771.50 305 977.50 305 977.50 302 977.50 -1 500.00
Costo variable 254 880.00 254 880.00 254 880.00 254 880.00
Alquiler local 12 000.00 12 000.00 12 000.00 9 000.00
Personal 18 000.00 18 000.00 18 000.00 18 000.00
SERVICIOS PUBLICOS 2 832.00 2 832.00 2 832.00 2 832.00
Comunicaciones 3 540.00 3 540.00 3 540.00 3 540.00
PUBLICIDAD Y PROM 1 770.00 1 770.00 1 770.00 1 770.00
Transporte 4 956.00 -500
Adecuacin de local 2 950.00
Permisos y Licencias 2 000.00
CAPITAL DE TRABAJO 1 000.00 -1000
Garantia 3 000.00
IGV 7 272.00 8 478.00 8 478.00 8 478.00
IR 4 477.50 4 477.50 4 477.50 4 477.50
INGRESOS-EGRESOS -13 906.00 13 828.50 12 622.50 12 622.50 15 622.50 1 500.00
FLUJO NETO
FLUJO ECONOMICO
FLUJO NETO ECONOMICO
FACTOR ACTUALIZACION 1.0000 0.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.6355
12%
FLUJO NETO ACTUALIZADO -13 906.00 12 346.88 10 062.58 8 984.45 9 928.38 953.28
CALCULO MANUAL -13 906.00 12 347.47 10 062.66 8 984.70 9 928.10 953.25
La perspectiva correcta para la eleccin
del criterio de evaluacin
Emprender solo aquellos proyectos que aumenten
O por lo menos no disminuyan el valor de su empresa
TASA DE DESCUENTO
LLAMADA TAMBIEN:
Costo de capital
Costo de oportunidad de capital
Tasa de corte
Es la tasa de rendimiento
que una empresa debe obtener
sobre sus inversiones en proyectos,
para mantener su
valor de mercado
CRITERIOS DE EVALUACION
Relacin Costo
beneficio
Periodo de
recuperacin de la
inversin
Tasa interna de
retorno
Valor Actual Neto
Utilizados para saber
si se debe realizar
un proyecto
El Valor Actual Neto -VAN E
Considera de manera explcita el
valor del dinero en el tiempo,
descontando los flujos de efectivo
a una tasa especfica (la tasa de
descuento)
El criterio de decisin:
Si VAN es mayor que cero, aceptar el proyecto
Si VAN es menor que cero, rechazar el proyecto
Si VAN es igual a cero, es indiferente
FINANCIAMIENTO
EXISTE ESCUDO FISCAL SOLO CUANDO HAY UTILIDADES
RUBRO 0 1 2 3 4 LIQ
PRINCIPAL 6 953.00
SALDO DEL PRESTAMO 6 953.00 5 214.75 3 476.50 1 738.25 0.00 0.00
AMORTIZACION 1 738.25 1 738.25 1 738.25 1 738.25
INTERESES 2 085.90 1 564.43 1 042.95 521.48
ESCUDO FISCAL 625.77 469.33 312.89 156.44
FINANCIAMIENTO NETO 6 953.00 -3 198.38 -2 833.35 -2 468.32 -2 103.28
FLUJO DE CAJA FINANCIERO
RUBRO 0 1 2 3 4 LIQ
FLUJO NETO ECONOMICO -13 906.00 13 828.50 12 622.50 12 622.50 15 622.50 1 500.00
FINANCIAMIENTO NETO 6 953.00 -3 198.38 -2 833.35 -2 468.32 -2 103.28 0.00
FLUJO NETO FINANCIERO -6 953.00 10 630.12 9 789.15 10 154.19 13 519.22 1 500.00
FACTOR ACTUALIZACION 1.0000 0.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.6355
12%
FLUJO FINAN ACTUALIZADO -6 953.00 9 491.18 7 803.85 7 227.55 8 591.71 953.28
CALCULO MANUAL -6 953.00 9 491.63 7 803.91 7 227.75 8 591.46 953.25
El Valor Actual Neto -VAN F
Considera de manera explcita el
valor del dinero en el tiempo,
descontando los flujos de efectivo
a una tasa especfica (la tasa de
descuento)
El criterio de decisin:
Si VAN es mayor que cero, aceptar el proyecto
Si VAN es menor que cero, rechazar el proyecto
Si VAN es igual a cero, es indiferente
OPTIMIZACION
Tamao del Proyecto
Precios
Costos
Momento de inicio y de
liquidacion
Utilizados para tomar
decisiones sobre
un proyecto
El anlisis del riesgo en la evaluacin
de proyectos
Escenario Optimista
Escenario Normal
Escenario Pesimista
El anlisis de sensibilidad
Variaciones en factores de
importancia para el proyecto:
Precio, Volumen, Costos,
etctera.
Modelo de Simulacin de MONTECARLO
No expresado como
negacin de una
solucin

Debe guardar relacin con
lineamientos institucionales
Diagnstico
zona
afectada
Limitaciones
en solucin

Soluciones
anteriores

Causas
y
efectos
P
R
O
B
L
E
M
A
CONSIDERACIONES PARA PROYECTOS SOCIALES
Componentes de anlisis Caso Salud
IDH ndice de Desarrollo Humano
PBI Per Capita
Esperanza de vida
Logro educativo (Alfabetismo y matriculacin)
Acuerdo Nacional (Poltica 13)
Polticas de Salud
Contencin de costos
Eficiencia
Equidad
Lineamientos de poltica de salud
Determinantes de la Salud
Estilos de vida
Aspectos biolgicos
Aspectos ambientales
Servicios de salud
Componentes de anlisis Caso Nutricin
IDH ndice de Desarrollo Humano
PBI Per Capita
Esperanza de vida
Logro educativo (Alfabetismo y matriculacin)
Dcimo Quinta Poltica de Estado:
Promocin de la Seguridad Alimentaria y Nutricin
Otros Lineamientos
Carta Social Anexo: Prioridades Sociales en Nutricin
Plan Nacional de Accin por la Infancia y la Adolescencia 2002-2010
Informe Nacional sobre Seguridad Alimentaria en el Per
Bases para la superacin de la Pobreza y Oportunidades Econmicas para
los Pobres
Evaluacin social
Marco logico
Anlisis Costo Beneficio
Analisis Costo efectividad
Aplicada a los Proyectos Publicos

Un ingreso digno y sostenible
Una vida larga y saludable
Mayor capacidades
Mayor acceso a la justicia
Nios mejor nutridos
Mayor participacin econmica y social en la
Comunidad
Evaluacin de impacto de los proyectos

MUCHAS GRACIAS