RIESGO Y RENDIMIENTO

DOCENTE:
-EDMUR SOTOMAYOR QUISPE.
INTEGRANTES:
-Estela Julca, Sherika Sharon
-Snchez milla, Ronald .
-Arias Venturo Cristhian Jose Luis.
-Poma Salazar, Luis Christiaan .
- Vargas Fuentes, brigitte.
-Mendoza Loarte, Lizveths .
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-

RELACIN ENTRE RIESGO Y RENDIMIENTO
La relacin entre Riesgo y Rendimiento de los Instrumentos Financieros ha sido uno de los temas
que ms a despertado discusin entre tericos y estudiosos de la materia.
Es posible deducir que la relacin entre riesgo y rendimiento es positiva: a mayor riesgo, mayor
rendimiento esperado.
Un inversionista racional asumir mayor riesgo solamente si espera una compensacin por
rendimiento adecuada por hacerlo.
La relacin entre ambos factores es directa.
Aspectos del rendimiento
El Rendimiento es el resultado que genera una inversin. Se presenta de dos formas:
a. Va Dividendos.
b. Va Ganancias o Prdidas de Capital.


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3
Conceptos bsicos
Riesgo Financiero
La probabilidad de obtener rendimientos distintos a los
esperados como consecuencia de movimientos en las
variables financieras.Para cuantificar el Riesgo se hace uso de
Medidas de Dispersin estadsticas que permiten medir la
volatilidad de los Rendimientos
Factores de riesgo: tipos de cambio, tasas, precios, capacidad de
pago, supuestos utilizados en los modelos de estimacin, etc.
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TIPOS DE RIESGO
Financieros
Operativos
Mercado
Crdito
Liquidez
Proc. Operat.
Legal
Tecnolgico
Modelo, Pas, Moral, etc. Otros
Cambios en los factores de riesgo que inciden sobre la valuacin de las posiciones, tales
como tasas de inters, tipos de cambio e ndices de precios, entre otros.
Falta de pago de una contraparte o cambio en su calificacin.
Venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a
obligaciones.
Incumplimiento de polticas y procedimientos necesarios en la gestin de la
administracin de las cuentas individuales de los trabajadores y la inversin de sus
recursos mediante el apego a normas internas y externas.
Posible incumplimiento de las disposiciones legales aplicables, la emisin de
resoluciones administrativas y/o judiciales desfavorables y la aplicacin de sanciones,
con relacin a las operaciones celebradas.
Daos, interrupcin, alteracin o fallas derivadas en los sistemas fsicos e informticos,
aplicaciones de cmputo, redes y cualquier otro canal de distribucin necesarios para la
ejecucin de procesos operativos .
RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION

Rendimiento representa un medio adecuado de expresar el desempeo financiero
de una inversin.
RENDIMIENTO MONETARIO



TASA DE RENDIMIENTO


RENDIMIENTO MONETARIO = CANTIDAD RECIBIDA MONTO INVERTIDO
TASA DE RENDIMIENTO= MONTO RECIBIDO MONTO INVERTIDO
MONTO INVERTIDO
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RENDIMIENTO MONETARIO


Ejemplo:
supongamos que compra 10
acciones a $10000 cada una. No
paga dividendos pero al final de 1
ao la vende en $ 1100 Cunto le
redituaron sus $1000?
= $1100 - $1000
=$100
TASA DE RENDIMIENTO

EJEMPLO:
LA TASA DE UNA INVERSION EN
ACCIONES A 1 AO ES 10%
CUAMDO SE OBTIENEN $1100 AL
CABO DE UN AO?
= $100
$1000
= 0.10 = 10%

EJEMPLOS DEL LIBRO:

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RENDIMIENTO SOBRE
LA INVERSION
El ROI es un valor que mide el rendimiento de una inversin,
para evaluar qu tan eficiente es el gasto que estamos
haciendo o que planeamos realizar.

Es decir, al beneficio que hemos obtenido de una inversin (o
que planeamos obtener) le restamos el costo de inversin
realizada. Luego eso lo dividimos entre el costo de la inversin
y el resultado es el ROI.
Por ejemplo
hemos hecho una inversin de 1000 euros y hemos obtenido
3000 euros. Entonces el ROI sera igual a (3000 - 1000) / 1000 =
2
Para saber el porcentaje de beneficios de nuestra inversin podemos multiplicar el
ROI por 100. Es decir, con un ROI del 2% en realidad estamos ganando un 200% del
dinero invertido, o lo que es lo mismo, de cada euro invertido estamos obteniendo
2euros (siempre una vez descontado el coste de la inversin). Si tenemos un ROI
negativo es que estamos perdiendo dinero y si tenemos un ROI muy cercano a cero,
tambin podemos pensar que la inversin no es muy atractiva.

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ROI = (beneficio obtenido - inversin) / inversin
RIESGO AISLADO
El riesgo del activo puede analizarse
desde dos ngulos:
1. En forma independiente (activo se
considera aisladamente).-es el que
corre un inversionista si tuviera tan
solo el activo aislado.
2. En una cartera (entonces se
considera uno de los varios activos).


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DISTRIBUCION DE PROBABILIDAD



La probabilidad de un
evento es la posibilidad de
que ocurra.
Ejemplo:
hay 40% de probabilidades
de que llueva hoy y 60% de
que no llueva si se incluyen
todos los eventos(o
resultados) y si se designa
la probabilidad a todos
ellos, la lista recibe el
nombre de DISTRIBUCION
PROBABILIDAD.






TASA DE RENDIMIENTO
ESPERADO
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Tasa de rendimiento esperado

Es la tasa que se espera deber realizarse a partir de una inversin, el valor medio de
la distribucin de probabilidad de los posibles resultados.

Una forma de medir el riesgo es a travs del coeficiente de variacin, el cual es la
desviacin estndar entre el rendimiento esperado. Muestra el riesgo por unidad de
rendimiento.
Formula
Tasa de rendimiento esperada
r = P
1
r
1
+ P
2
r
2
++ P
n
r
n

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Calculo de la tasa de rendimiento esperada : matriz de pagos
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DEMANDA DE
PRODUCTOS DE
LA COMPAA
(1)
PROBABILIDAD
DE ESTA
DEMANDA
(2)
TASA DE
RENDIMIENTO SI
OCURRE ESTA
DEMANDA
(3)
PRODUCTO
(2)*(3)=(4)
TASA DE
RENDIMIENTO SI
OCURRE ESTA
DEMANDA
(5)
PRODUCTO:
(2)*(5)=(6)
FUERTE 0.3 100% 30% 40% 12%
NORMAL 0.4 15 6 15 6
DEBIL 0.3 (70) (21) (10) (3)
1.0 r = 15% r = 15%
SALE.COM BASIC FOODS
Obteniendo la tasa de rendimiento esperada para sale.com

r = P
1
(r
1
) + P
2
(r
2
) + P
3
(r
3
)
=0.3(100%)+0.4(15%)+0.3(-0.70%)
=15% tasa de retorno esperada

Tasa de rendimiento esperada de basic foods es tambin 15%
r= 0.3(40%)+0.4(15%)+0.3(-10%)
=15%
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Medicin del riesgo aislado : la desviacin estndar

Para calcular la desviacin estndar se procede con los siguientes pasos :

1. se calcula la tasa de rendimiento esperada:
Tasa de rendimiento esperada r = P
1
r
1
+ P
2
r
2
++ P
n
r
n

Caso de sale.com es de 15%

2. Se resta la tasa de rendimiento esperada (r) a los resultados posibles (r1)
para obtener una serie de desviaciones alrededor de r
desviacin = r
i
r
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3. Se elevan al cuadrado las desviaciones , luego el resultado se multiplica
por la probabilidad del resultado y finalmente se suman los productos para
obtener la varianza
4.- se encuentra la raz cuadrada de la varianza para obtener la desviacin
estndar


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Lizbeths
cathy
ronald

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Comparacin entre riesgo diversificadle y riesgo de
mercado


El riesgo susceptible se
debe a eventos fortuitos
como demandas
judiciales, huelgas,
programas exitosos y
fallidos de mercadotecnia ,
ganar o perder un contrato
importante y otros
acontecimientos propios
de una empresa.
Comparacin entre riesgo diversificadle y riesgo de
mercado


El riesgo de mercado, en
cambio, surge de factores que
sistemticamente inciden en
ellas: guerras, inflacin,
recesin y altas tasas de
inters.

Como estos factores ejercen un
influjo negativo sobre las
acciones, puede eliminarse
diversificndose.
Modelo de asigancion de precios de activos (
CAPM, por sus siglas en ingles)
Nos permite llegar ala conclusin de que
el riesgo relevante de una accin es su
aporte al riesgo de una cartera bien
diversificada.
Herramienta de gran utilidad con que
analiza la relacin entre el riesgo y las
tasas de inters.
Ejemplo :
Supongamos que le ofrecen la oportunidad de lanzar una
moneda ala vez. Si sale cara ganara $20000, pero perdera
oportunidad de lanzar una moneda una vez. Si sale cara
ganara $20000 , pero perder $16000 si sale cruz.
Hay muchas posibilidades de que salga cara 50 veces y de que salga
cruz ese mismo numero de veces, lo cual significara una ganancia
neta de $ 2000 aproximadamente.
El rendimiento esperado es $0.5 ( $20000) + 0.5 ($16000) = $2000.

Es riesgosa por que hay 50% de perder los $16000

Supongamos que le ofrecen la oportunidad de lanzar la moneda 100
veces y que ganara 200 cada vez que salga cara y que perdera 160
por cada vez que saga cruz. En teora es posible que al lanzarla salga
siempre cruz y que gane $20000; tambin es posible que lance y
pierda $16000.
Coeficiente de volatilidad
Definicin
La beta de una cartera mide la
relacin media entre la
variabilidad en la rentabilidad del
IGBM y la variabilidad en la
rentabilidad del ttulo o cartera.
Tipo de Carteras
Las carteras con betas mayores a la unidad, betas mayores al de la cartera de mercado,
presentan mayores variabilidades medias en sus rentabilidades que las del mercado, y por el
contrario, carteras o ttulos con betas inferiores a la unidad presentan variabilidades medias en
sus rentabilidades inferiores a las variabilidades del mercado. Aquellas carteras o ttulos con
beta igual a la unidad presentan la misma variabilidad en la rentabilidad que el mercado
Betas
menores a
la unidad
Betas
iguales a
la unidad
Betas
mayores a
la unidad
Mayores variabilidades medias
en sus rentabilidades
Igual variabilidad medias en sus
rentabilidades
menor variabilidad medias en sus rentabilidades
Conclusin
Podemos concluir diciendo que mientras la beta o
coeficiente de volatilidad representa un indicador del
riesgo sistemtico de los ttulos o carteras, del riesgo
que depende del mercado, la dispersin vertical de los
valores de la rentabilidad de las carteras con respecto a
su lnea caracterstica es representativa del riesgo
especfico del ttulo.
Clculo
Clculo
Si entendemos al pasivo de una empresa como una cartera compuesta por capital propio y deuda, y
sabiendo que la beta de los activos de una empresa, ser igual a la de sus pasivos, de la frmula
anterior para la beta de una cartera deducimos que la beta de los pasivos puede estimarse como una
media de las betas de sus capitales propios y de su deuda, ponderadas por los volmenes respectivos,
a valor de mercado, de ambas fuentes financieras. En consecuencia:


B(activos) = B (pasivos) = (E/V) B (capital propio) + (D/V) B (deuda)
Siendo V, E y D los valores en mercado de la empresa, de su capital propio y de su deuda,
respectivamente, de forma que V = E + D. Esta ecuacin resultar determinante para cuando
vayamos a determinar el coste de capital.
Biggitte

Seccin Estudiantil de Direccin de Proyectos - Untecs
CONCLUSIONES
La relacin entre el Riesgo y el Rendimiento de un instrumento financiero
es directa.
Las posiciones de cobertura contra el Riesgo que un inversionista pueda
tomar, dependen de la percepcin que ste tenga del mismo.
La Asesora Financiera especializada que recibe el inversionista es un
factor determinante para la toma de decisiones acertadas.
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