MATEMTICA FINANCIERA

AMORTIZACIN
AMORTIZACIN
Significa que cada pago, cuota o servicio,
una parte se aplica a cubrir el inters
generado por la deuda; si la cuota es mayor
que el inters, la diferencia disminuye el
saldo insoluto. Se infiere que si el pago
parcial efectuado es tan pequeo que no
puede cubrir ni siquiera el inters generado
por el saldo insoluto, entonces la diferencia
no cubierta se capitaliza.
SISTEMAS DE AMORTIZACIN
Sistema de amortizacin Modalidad
Cuotas uniformes
(francs)

Vencidas en periodos uniformes
Anticipadas en periodos uniformes
Vencidas en periodos variables
Diferidas
Cuota principal uniforme
(alemn)
Cuota inters uniforme
(ingls)
Cuotas variables

Suma de dgitos, Aritmticamente,
Geomtricamente
Valor de actualizacin
constante
Flat
Personalizado Equivalencia Financiera
AMORTIZACIN
Cuando un prstamo est en mora, cada pago, hasta
donde alcance, debe aplicarse para cancelar la deuda
en el siguiente orden:
Inters mora
Inters compensatorio
Principal vencido
Si del pago efectuado quedara algn remanente, la
diferencia se aplicar para cubrir:
El Inters no vencido, pero devengado hasta la
fecha de pago.
El principal por vencer.



TABLA DE AMORTIZACIN
Para formular una tabla de amortizacin de un prstamo se
supone que:
El importe del prstamo a amortizar se conoce de
antemano y permanece constante.
Los plazos de rentas son conocidos y no varan.
La invariabilidad de la tasa de inters es durante todo el
plazo del prstamo.
La cancelacin de las cuotas se produce exactamente el
da de su vencimiento.
El desembolso del prstamo se realiza en una nica
armada.

TABLA DE AMORTIZACIN
Elementos que componen una tabla de
amortizacin:
Nmero de cuotas k
Fecha
Plazo
Cuota o servicio de la deuda
Cuota inters I
k

Amortizacin de principal o cuota principal A
k

Saldo insoluto o deuda residual D
k
Deuda extinguida E
k

SISTEMA DE AMORTIZACIN CON CUOTAS UNIFORMES

Cuotas Uniformes

Vencidas en
periodos
uniformes

Anticipadas en
periodos
uniformes

Vencidas en
periodos
variables

Anticipadas en
periodos
variables

MODELO DE TABLA DE AMORTIZACIN CON CUOTAS
UNIFORMES
k Cuota Inters Amortizacin Saldo Capital
0 D
0
= P
1 R
1
i
1
= D
0
i A
1
= R
1
- i
1
D
1
= D
0
- A
1

2 R
2
i
2
= D
1
i A
2
= R
2
- i
2
D
2
= D
1
- A
2


n R
n
i
n
= D
n-1
i A
n
= R
n-1
- i
n
D
n
= D
n-1
- A
n

0 1 2 3 n
R R R R
FACTOR DE
RECUPERACION
DE CAPITAL
FRC = i ( 1 + i )
n

( 1 + i )
n
- 1
Cuota = P x FRC
i ; n

CUOTAS CONSTANTES O FIJAS
CUOTAS CONSTANTES O FIJAS
P = 4,500.00 $
R = 4,500
0.016709 (1 + 0.016709)
12
TEA= 22.00%
( 1 + 0.016709)
12
- 1
im = 1.67%
n = 12
R = $416.96
R = ?
Periodo Amortizacin Inters Cuota Saldo
0 4,500.00
1 341.77 75.19 416.96 4,158.23
2 347.48 69.48 416.96 3,810.74
3 353.29 63.67 416.96 3,457.45
4 359.19 57.77 416.96 3,098.26
5 365.20 51.77 416.96 2,733.06
6 371.30 45.67 416.96 2,361.76
7 377.50 39.46 416.96 1,984.26
8 383.81 33.15 416.96 1,600.45
9 390.22 26.74 416.96 1,210.23
10 396.74 20.22 416.96 813.48
11 403.37 13.59 416.96 410.11
12 410.11 6.85 416.96 0.00
Total 4,500.00 503.58 5,003.58
0 1 2 3
R R R R
n
Ra = P
x
FRC
(1+ i)
FACTOR DE
RECUPERACION
DE CAPITAL
FRC = i ( 1 + i )
n

( 1 + i )
n
- 1
CUOTAS CONSTANTES ANTICIPADAS
CUOTAS UNIFORMES ANTICIPADAS EN PERIODOS
UNIFORMES
Fecha Das n Cuota Inters Amortiz. Saldo
16/08 0 0 10,000
16/08 0 0 2,685.83 0,00 2,685.83 7,314.17
14/11 90 1 2,685.83 365.71 2.320.12 4,994.05
12/02 90 2 2,685.83 249.70 2,436.12 2,557.93
13/05 90 3 2,685.83 127.90 2,557.93 0.00
270 10,743.31 743.31 10,000
0 1 k=2 3 4
R R R
n
R = P (1 + i) i ( 1 + i )
n
(1+i) - 1
n
k
Periodo Diferido
CUOTAS CONSTANTES VENCIDAS DIFERIDAS
0 1 k=2 3 4
R R R
n
Ra = P (1 + i) i ( 1 + i )
n
(1+i) - 1
n
K-1
Periodo diferidos
R
CUOTAS CONSTANTES ANTICIPADAS DIFERIDAS
0 1 2 3
R R R R
n
Ra = PN i ( 1 + i )
n-1
(1+i) - 1
n-1
CUOTAS CONSTANTES ANTICIPADAS: PRSTAMO NETO
SISTEMA DE CUOTA PRINCIPAL UNIFORME
k Cuota Inters Amortizacin Saldo Capital
0 D
0
= P
1 C
1
= i
1
+ A
1
i
1
= D
0
i A
1
= P/n D
1
= D
0
- A
1

2 C
2
= i
2
+ A
2
i
2
= D
1
i A
2
= P/n D
2
= D
1
- A
2


n C
n
= i
n-1
+ A
n
i
n
= D
n-1
i A
n
= P/n D
n
= D
n-1
- A
n

SISTEMA DE CUOTA INTERS UNIFORME
k Cuota Inters Amortizacin Saldo Capital
0 D
0
= P
1 C
1
= i
1
+ A
1
i
1
= P i A
1
= 0 D
1
= P
2 C
2
= i
2
+ A
2
i
2
= P i A
2
= 0 D
2
= P

n C
n
= i
n-1
+ A
n
i
n
= P i A
n
= P D
n
= P - A
n

SISTEMA DE AMORTIZACIN CON CUOTAS VARIABLES

Cuotas variables


Aritmticamente


Geomtricamente


Suma de dgitos
SUMA DE DGITOS
n Proporcin Cuota Inters Amortiz. Saldo
0 10,000
1 1/21 976.19 500,00 476.19 9,523.81
2 2/21 1,428.57 476.19 952.38 8,571.43
3 3/21 1,857.14 428.57 1,428.57 7,142.86
4 4/21 2,261.90 357.14 1,904.76 5,238.10
5 5/21 2,642.86 261.90 2,380.95 2,857.14
6 6/21 3,000.00 142.86 2,857.14 0.00
21 1 12,166.67 2,166.67 10,000.00
A
1
= 10,000 x 1/21 = 476.19

A
2
= 10,000 x 2/21 = 952.38, etc.
En este sistema de amortizacin, las cuotas varan
peridicamente en una cantidad fija determinada gradiente
uniforme; cuando este gradiente podr ser negativo o positivo.
R = Pi (1 + i )
n +
Gn
( 1 + i )
n
- 1
G
i
-
CUOTAS VARIABLES ARITMTICAMENTE
En este sistema de amortizacin de prstamos las
cuotas varan de acuerdo con la razn de variacin.
R = P
g
(1 + i) g 1 - i
n
g (1+i)
n
n
CUOTAS VARIABLES GEOMTRICAMENTE
SISTEMA DE VALOR DE ACTUALIZACIN CONSTANTE (VAC)
La aplicacin del sistema VAC permite a la entidad que
otorga prstamo, aplicar una tasa efectiva real, ya que
la recuperacin de las cuotas del prstamo se indexan
con el factor de reajuste (FR), que solo se conoce en la
fecha de vencimiento de cada cuota. Para elaborar una
tabla de amortizacin con el sistema VAC, primero
debe elaborarse la tabla de amortizacin con cualquier
sistema tradicional y luego reajustarse cada cuota en la
fecha del pago de la cuota.
SISTEMA DE AMORTIZACIN FLAT
Este sistema muy utilizado en el sistema
comercial porque financian ventas a plazos, no
aplican el principio de equivalencia financiera, y
por tanto la tasa de inters que se anuncia como
costo financiero del crdito no es el verdadero
costo del financiamiento, ya que los intereses no
son a rebatir (sobre los saldos deudores). La
verdadera tasa de inters aplicada al prstamo
es una tasa implcita que hay que calcularla por
prueba y error.
SISTEMA DE AMORTIZACIN FLAT
La cuota uniforme se obtiene: al dividir la suma
del importe del prstamo y de los intereses
simples calculados para todo el horizonte
temporal, entre el nmero de cuotas del
prstamo.
R
P + i
n
=
R
P + Pjn
n
=
R
P(1+jn)
n
=
SISTEMAS DE AMORTIZACIN PERSONALIZADOS
Con el principio de equivalencia financiera
pueden elaborarse sistemas de
amortizacin de acuerdo con las
condiciones que pacten coordinadamente
los prestatarios con los prestamistas.
Se elaboran tablas de amortizacin
especificas para cada cliente.
FRMULAS ADICIONALES
A
k
= R (1+i)
k-1-n

A
k
= P x FRC
i ; n
(1+i)
k-1-n

Cuota capital en funcin
de la cuota constante
Cuota capital en funcin del
prstamo
Cuota capital en funcin
de la primera cuota capital
A
k
= A
1
(1+i)
k-1

Cuota inters en funcin
de la cuota constante
I
k
= R (1 - (1+i)
k-1-n
)
FRMULAS ADICIONALES
I
k
= P x FRC
i ; n
(1 - (1+i)
k-1-n
)
E
k
= A
1
x FCS
i ; k

Cuota inters en funcin
del prstamo
Clculo de la deuda extinguida en
funcin de A
1

Deuda extinguida en
funcin de R
E
k
= R (1+i)
-n
x FCS
i ; k

Deuda extinguida en funcin de P
(1+i)
n
- 1
E
k
= P
(1+i )
k
- 1
FRMULAS ADICIONALES
Deuda residual en funcin de R
Deuda residual en funcin de P
i (1+i)
n-k

D
k
=
R
(1+i )
n-k
- 1
i (1+i)
n-k

D
k
=
P
(1+i )
n-k
- 1
(1+i)
n
- 1
i (1+i )
n

PRCTICA
DIRIGA