Mercado de Valores

MERCADO
FINANCIERO
BOLSA DE VALORES
MERCADO DE DINERO
TASAS DE INTERS
Lic. Renn Herrera Z.
Lic. Renn Herrera Z. Lic. Renn Herrera Z.

EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO

IMPORTANCIA DEL
SISTEMA FINANCIERO AL
SECTOR ECONMICO

MERCADO
QU ES UN MERCADO?

Es un mecanismo mediante el cual los
compradores y los vendedores pueden
determinar los precios e intercambiar
bienes y servicios.

Cualquier conjunto de transacciones o acuerdos de
negocios entre compradores y vendedores.
El trmino mercado tambin designa el lugar donde se
compran y venden bienes, y para referirse a la demanda
potencial o estimada.
El mercado surge desde el momento en que se unan
grupos de vendedores y compradores, y permite que se
articule el mecanismo de la oferta y la demanda.

PRINCIPIOS DEL MERCADO

Los primeros mercados de la historia
funcionaban mediante el trueque.

Tras la aparicin del dinero se empezaron a
desarrollar cdigos de comercio que, en
ltima instancia dieron lugar a las modernas
empresas nacionales e internacionales.

A medida que la produccin aumentaba, las
comunicaciones y los intermediarios
empezaban a desempear un papel ms
importante en los mercados.
ECONOMA DE
MERCADO
ECONOMA DE MERCADO
Es un mecanismo que coordina
individuos, actividades, y a las
empresas por medio de un sistema
de precios.

Es tambin un mecanismo de
comunicacin que sirve para reunir
los conocimientos y las actividades
de miles de millones de personas
diferentes.

ECONOMA DE MERCADO
En una economa de mercado no existe ningn individuo u
organizacin responsable de la produccin, consumo,
distribucin y fijacin de precios.

El mercado debe concebirse como un mecanismo
mediante el cual los compradores y vendedores pueden
determinar los precios e intercambiar bienes o servicios.

ECONOMA DE MERCADO
En un sistema de mercado todo tiene un
precio, que es el valor del bien expresado en
dinero. Los precios representan los trminos en
que las personas y las empresas intercambian
voluntariamente las diferentes mercancas.

Por medio de los precios podemos darnos cuenta
de la oferta y la demanda, por ejemplo:

Si los consumidores desean obtener una mejor
cantidad de un bien, envan seales a los
productores de que deben aumentar la oferta.

ECONOMA DE MERCADO
En cambio si la existencia de un solo bien
es excesiva los productores bajan sus
precios para que se pueda comprar esa
mercanca.

Los precios coordinan las decisiones
de los productores y de los
consumidores.

Su subida tiende a reducir las compras de
los consumidores y fomenta la
produccin.

Su disminucin fomenta el consumo y
reduce los incentivos para producir.

EQUILIBRIO DE
MERCADO
EQUILIBRIO DE MERCADO
Es el equilibrio entre los diferentes
compradores y vendedores.

El mercado encuentra su precio de
equilibrio al satisfacer simultneamente
los deseos de los compradores y los
vendedores. Es decir:

Existe un equilibrio cuando los precios a
los que los compradores desean adquirir
un bien es exactamente igual a los
precios que los vendedores desean
vender dicho bien.

FUERZAS DE
MERCADO
FUERZAS DEL MERCADO

Se entiende por fuerzas del mercado a la
influencia que ejercen los mercados en
una economa concreta. Dependen de la
oferta y la demanda.

En una economa de mercado pura las fuerzas
de ste no tienen limitacin alguna. Sin embargo,
en todos los pases, los gobiernos limitan la
actuacin del libre mercado en mayor o menor
medida, por lo que distorsiona el efecto de estas
fuerzas al aplicar su poltica econmica.

FUERZAS DEL MERCADO
En los antiguos regmenes comunistas el sistema de
planificacin central no permita que stas fuerzas
operaran en la economa.

En otros pases los gobiernos han ido intentando con
frecuencia y por distintas razones, limitar el
funcionamiento de la oferta, la demanda y sus recursos,
concediendo subvenciones a las empresas que no
pueden sobrevivir o soportar las presiones financieras
de las grandes multinacionales en condiciones de libre
mercado o imponiendo tambin aranceles o cuotas de
importacin.
FUERZAS DEL MERCADO

Esto sucedi en casi todos lo pases
latinoamericanos, sobre todo en
Argentina, Brasil y Mxico, los de
mayor desarrollo industrial. Sin
embargo, se tiende a liberalizar cada
vez ms los mercados, en los antiguos
pases comunistas se ha producido un
cambio ante la economa de mercado,
pero tambin se han dado estas
transformaciones en otras partes del
mundo, desde Latinoamrica hasta
Sudfrica.
FUERZAS DEL MERCADO
El programa de unin econmica y
monetaria de la Unin Europea tiene
como objetivo lograr un mercado libre
en donde las fuerzas operen con
libertad. Sin embargo, este principio
no se aplica al sector agrcola de la
UE, controlado por la Poltica Agraria
Comn (PAC).

FUERZAS DEL MERCADO
Las fuerzas del mercado son distintas
dependiendo del mercado en cuestin, y
surgen a partir del poder de cada individuo
para actuar en el mismo.

Las fuerzas del mercado dependen de esta
forma, de la riqueza o ingreso personal, los
gustos de los consumidores, la legislacin y la
imposicin.
FUERZAS DEL MERCADO
Por ejemplo, la legislacin
relativa a la seguridad del
producto puede elevar sus
costos (y por tanto el precio)
por encima de lo que los
consumidores estn
dispuestos a pagar. La
diferencia es en las tasas de
impuesto sobre las bebidas
alcohlicas y los cigarros
que pretenden reducir el
consumo encareciendo en
forma artificial este tipo de
productos.

ESTRUCTURA DEL SISTEMA
FINANCIERO EN MXICO
Comisin Nacional de Seguros y Fianzas
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico
Banco de Mxico
Comisin Nacional Bancaria y de Valores
Instituciones de
Banca de Crdito
Organizaciones
Burstiles
Instituciones
Financieras no
Bancarias
Aseguradoras
Afianzadoras
Instituciones de
Banca
Comercial
Instituciones de
Banca de Desarrollo
Organizaciones
auxiliares
Casas de cambio
Arrendadoras
Almacenadoras
Uniones de Crdito
Bolsa Mexicana de
Valores,
casas de bolsa,
sociedades de
Inversin
AUTORIDADES
REGULADORAS
Secretara de Hacienda
Y Crdito Pblico
Banco
de
Mxico
Comisin Nacional para
la Defensa de los
Usuarios de Servicios
Financieros
Institucin de
Proteccin al Ahorro
Bancario
Subsecretara de
Hacienda y Crdito
Pblico
Direccin de Banca y Ahorro
Direccin de Banca y Desarrollo
Direccin de Seguros y Valores.

Comisin Nacional
Bancaria y de Valores
Comisin Nacional de
Seguros y Fianzas
Comisin Nacional del
Sistema del Ahorro
Para el Retiro

Organismos
Descentralizados
Organismos desconcentrados de la S.H.C.P
Autoridades reguladores del SFM
Autoridades reguladoras
Direccin de banca y ahorro
Direccin de banca y desarrollo
Direccin de Seguros y Valores
Organismos descentralizados
Organismos desconcentrados de la SHCP
MERCADOS FINANCIEROS
(Economas de mercado)
Mercado de valores
Mercado de capitales

Mercado accionario o mercado burstil

Bolsa Mexicana de Valores (BMV)

IPC*

Caractersticas:

Mayor riesgo
Renta variable
Largo plazo (principalmente mayor a 1 ao)
Menor liquidez
Montos grandes para Inversiones

Mercado de dinero (mercado de deuda)

Bonos gubernamentales
Pagares bancarios

Tasa de inters

CETES 28d. (Pasivo)
TIIE 28d. (Activo)

Renta fija
Menor riesgo
Corto plazo (principalmente) (menor a 1 ao)
Mayor liquidez
Montos menores para Inversiones

Mercado cambiario

Compra-venta de divisas (dlares)
Relacin de cambio de moneda nacional por moneda nacional por moneda extranjera (peso por dlar)

Mercado de metales

Certificado de plata (Ceplatas)
Centenario, onza troy

*IPC (ndice de precios y cotizaciones): Indica como se comporta la bolsa
*TIIE (Tasa de inters interbancaria de equilibrio)
SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
MEXICANO

Conjunto de instituciones
pblicas o privadas,
instrumentos (activos
financieros) y mercados
financieros, donde se va a
canalizar el ahorro a la
inversin.

MEXICANO

La principal funcin del
sistema financiero es
contribuir a que el
sistema productivo opere
con eficiencia; as, hace
disponibles los recursos
necesarios para la
produccin y el
consumo, a travs de la
intermediacin
financiera.

MEXICANO
Objetivos de la intermediacin financiera:
Captar el dinero fraccionado de la economa.
Otorgar crdito a quien lo requiere.
Es una buena opcin para los inversores que ceden stos recursos
a cambio de un premio o rendimiento.

Elementos que conforman el sistema financiero son:
Instrumentos o activos financieros (cuentas corrientes, swaps,
fondos de inversin, derivados, inversiones a plazo fijo, etctera).
Intermediarios financieros.
Mercados financieros.

MEXICANO

INSTRUMENTOS O ACTIVOS FINANCIEROS.- ttulos emitidos
por las unidades econmicas de gasto deficitarias, pueden ser :

Reales (bienes fsicos).

Financieros (pasivos de otras unidades): estos tienen como
caractersticas, grado de liquidez, el riesgo y su rentabilidad.

MEXICANO
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS.- entidades
especializadas, cuyo objetivo es el poner en contacto a
los ahorradores con los demandantes de dinero.

Por esta actividad, el intermediario recibe un premio va
cobro de comisiones:
TASA ACTIVA TASA PASIVA = MARGEN BRUTO DE
INTERMEDIACION

MARGEN NETO DE INTERMEDIACION = MBI GASTOS
DE ADMISTRACION
MEXICANO

Los intermediarios financieros pueden ser de
muy diversos tipos; en general se dividen
en:

Entidades de crdito (bancos, unidades
de crdito, sofoles, etc.)

Entidades no de crdito (aseguradoras,
fondos de pensiones y sociedades y
agencias de valores)
MEXICANO
MERCADOS FINANCIEROS.- mecanismo o lugar a travs del cual,
se intercambian los activos financieros y se determinan sus precios.
Es el lugar donde se ven reflejadas las utilidades y prdidas de las
operaciones en el sistema.

Las funciones de los mercados financieros son las siguientes:
Poner en contacto los agentes que en l intervienen.
Fijar de modo adecuado los precios de los instrumentos financieros.
Proporcionar liquidez a los activos.
Reducir los plazos y los costos de intermediacin.

MEXICANO

Los mercados financieros se pueden clasificar de acuerdo a:

Segn la fase de negociacin del activo: un activo puede negociarse, es
decir, comprarse o venderse. Esta negociacin atraviesa dos fases: la primera en
donde el activo se negocia recin emitido (mercado primario) y una segunda fase
en donde el activo se negocia sucesivamente (mercado secundario).

Segn su estructura o grado de formalizacin: un activo financiero
puede negociarse en unas condiciones u otras, y bajo un conjunto de normas y
supervisin de organismos; mercados organizados y mercados no organizados
(OTC Over The Counter).

Segn la caracterstica de sus activos: activos mas lquidos y menos
lquidos; con vencimiento ms largo o ms corto.

MEXICANO

Los tipos de mercados
financieros son:

Mercado de dinero.
Mercado de capitales.
Mercado de divisas.
Mercado de derivados.

MEXICANO

El financiamiento de las actividades productivas y del consumo se
lleva a cabo mediante dos formas generales:

1.- Aumentos de capital social o emisin de deuda.
2.-Contratacin de crditos a travs del sistema financiero.

La conjuncin de ambos intereses, de emisores de instrumentos
de deuda y de capital y de inversionistas, se lleva a cabo en los
mercados financieros a travs de los intermediarios.
MEXICANO

Aumentos de capital: emisin de acciones o ttulos
que representan el capital social de la empresa, cuyo
respaldo se basa en el acta constitutiva de la
empresa y sus respectivos aumentos de capital.

Emisin de deuda: emisin de obligaciones, bonos
y certificados de participacin amortizable
respaldados por un acto de emisin en la que se
establecen trminos y condiciones, as como
derecho y obligaciones.

MEXICANO

Contratacin de crditos: financiamiento que obtienen las
personas, empresas, corporaciones, gobiernos, etc., los cuales se
documentan a travs de ttulos o crditos que pueden contar con
contrato o sin l; el monto, plazo y costo se pactan de acuerdo a la
fuente de recursos y se establecen en ttulo y/o contrato respectivo.

Ttulo de crdito: son los documentos que representan las
operaciones de crdito, representan el hecho de que alguien emita
un documento como medio de financiamiento y que otro lo adquiere
como forma de inversin.

MEXICANO

Despus del financiamiento otorgado por los proveedores, el
financiamiento bancario es la fuente ms importante que apoya las
actividades productivas y de consumo, aunque existen otras fuentes
ms importantes como es el factoraje, almacenadora y
fideicomisos.

Grupo financiero: conjunto de instituciones privadas
destinadas a otorgar operaciones de crdito y servicios.

Las ms representativas son:
Banca comercial y de inversin, factoraje, almacenadora,
arrendadora, casa de cambio, seguros, fianzas, afore y fondos
de pensiones.
MEXICANO

En Mxico existen a la fecha pocos
grupos financieros, derivados de las
fusiones y adquisiciones de los bancos.

Los ms importantes son:

MEXICANO
Confa
MEXICANO
Bancomer
Promex
Unin
Probursa
Oriente
Crem
Obrero
Bancomer
MEXICANO
Atlantico
MEXICANO
MEXICANO
Mexicano

MEXICANO
Bancen
Banpas
Banoro

BOLSA
MEXICANA
DE VALORES
BOLSA MEXICANA DE VALORES
QU ES LA BMV?

La Bolsa Mexicana de Valores
(BMV) es una institucin privada,
constituida legalmente como
sociedad annima de capital
variable, que opera por concesin
de la Secretara de Hacienda y
Crdito Pblico, con apego a la
Ley de Mercado de Valores. Sus
accionistas son exclusivamente
las casas de bolsa autorizadas,
las cuales poseen una accin
cada una.

QU ES LA BMV?
El objeto de la BMV es
proporcionar la
infraestructura y los
servicios necesarios para
la realizacin eficaz de los
procesos de emisin,
colocacin e intercambio
de valores y ttulos
inscritos en el Registro
Nacional de Valores e
Intermediarios, y otros
instrumentos financieros.

QU ES LA BMV?

Las empresas que requieren recursos
(dinero) para financiar su operacin o
proyectos de expansin, pueden
hacerlo a travs del Mercado de
Valores organizado, mediante la
emisin de valores (acciones,
obligaciones, papel comercial, etc.)
que son puestos a disposicin de los
inversionistas (colocados) e
intercambiados (comprados y
vendidos) en la BMV, en el mercado
de libre competencia y con igualdad de
oportunidades para todos sus
participantes.

INSTITUCIONES RELACIONADAS
CON LA BMV
Instituciones reguladoras.

En virtud que la BMV es una de las entidades responsables
de supervisar y vigilar el adecuado cumplimiento de una
parte importante de las disposiciones en materia burstil,
es considerada como institucin reguladora. Como tal,
debe cuidar particularmente la integridad del mercado y
promover normas estrictas de autorregulacin.

En sentido riguroso, las entidades que cumplen la funcin
reguladora del mercado de valores organizado son:

La SHCP, la CNBV y el Banco de Mxico (Banxico).

INSTITUCIONES RELACIONADAS
CON LA BMV

CNBV, Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

rgano de la SHCP , con autonoma tcnica y facultades
ejecutivas que regula la operacin de las bolsas de
valores, el desempeo de los intermediarios burstiles y el
depsito central de valores.
La CNVB puede ordenar la suspensin de la cotizacin de
valores o intervenir administrativamente a los
intermediarios que no mantengan prcticas sanas de
mercado. Es la entidad responsable de mantener el
Registro Nacional de Valores e Intermediarios, en el que
se inscriben los intermediarios burstiles y todo valor
negociado en la BMV.
INSTITUCIONES DE SOPORTE

AMIB, Asociacin Mexicana de
Intermediarios Burstiles

Representa a los intermediarios burstiles, en
particular ante las autoridades reguladoras.
Su objetivo es el de promover el desarrollo
saludable de las tareas de intermediacin y la
adopcin de medidas de autorregulacin, al
tiempo que defiende los intereses de sus
asociados y del mercado de valores en general.
INSTITUCIONES DE SOPORTE

S.D. Indeval, Instituto Central para el Depsito de
Valores.

Sirve de custodia de todos los valores que se negocian en
la BMV y se encarga de realizar su administracin,
compensacin, liquidacin y transferencia, sin que sea
necesario su desplazamiento fsico.
CLASIFICACIN
CLASIFICACIN
De acuerdo a sus caractersticas.
Mercado de capitales.
Mercado de deuda.
Mercado de metales.
Mercado de divisas.

De cuerdo a su fase de negociacin.
Mercado primario.
Mercado secundario.

Segn el rendimiento ofrecido.
Renta fija.
Renta variable.

CLASIFICACIN
De acuerdo a sus caractersticas.

Mercado de capitales

En l se colocan y negocian, valores cuyo objeto es
satisfacer las necesidades de capitales de las
empresas para la realizacin de proyectos de largo
plazo.
Ejemplos de tales instrumentos son las acciones. En este
mercado tambin se negocian instrumentos derivados
de los anteriores como son los warrants.

CLASIFICACIN
Mercado deuda

Es aquel en el que se emiten y negocian valores cuyo
objeto es satisfacer las necesidades financieras de
corto, mediano y largo plazos. En este mercado se
negocian instrumentos tales como papel comercial en
el mbito de las empresas privadas, aceptaciones
bancarias y pagars burstiles en el mbito de la banca
comercial, y Cetes, Ajustabonos, Udibonos y Bondes
en el mbito del Gobierno Federal.

CLASIFICACIN
Mercado de metales
En l se negocian certificados de plata, mejor conocidos como
Ceteplatas.

Mercado de divisas
En l se negocian dlares estadounidenses en las modalidades de
liquidacin mismo da, 24 horas y 48 horas.
CLASIFICACIN
De acuerdo a su fase de negociacin

Mercado primario
Es aquel que se relaciona con la oferta pblica o colocacin inicial
de ttulos entre el pblico inversionista, previa autorizacin de la
CNBV y de la BMV. Su funcin, y de ah su importancia, radica
en que aporta recursos frescos a las emisoras.
En este mercado, el emisor y la casa de bolsa (intermediario
colocador) establecen el precio al cual deber hacerse la oferta
pblica de los valores a colocar.

CLASIFICACIN
Mercado secundario

Es el que se origina inmediatamente despus de haberse
hecho la oferta pblica, mediante la libre compra-venta
entre intermediarios e inversionistas de los valores
inscritos en la BMV.
La BMV es la sede del mercado de valores organizado en
Mxico, y como tal, no compra ni vende valores, y
tampoco interviene en la fijacin de precios.

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edicin, Mc Graw Hill.
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Ejecutivos de Finanzas. Instituto Mexicano de Ejecutivos de
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Peridico El Financiero.
Peridico EL Economista.
Expansin.
Mundo Ejecutivo.
Amrica Economa.
Actividad Econmica. Centro de Estudios Econmicos del Sector
Privado A.C.
Economa Hoy.
Examen de la Situacin Econmica de Mxico. Banco de Mxico.
El Inversionista Mexicano. Mexican Financial Advisory.
Boletn del FMI. Fondo Monetario Internacional.
SITIOS DE CONSULTA EN
INTERNET
Banco de Mxico www.banxico.org.mx
INEGI www.inegi.gob.mx
SHCP www.shcp.gob.mx
Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas , A.C. www.imef.org.mx
El Financiero www.elfinanciero.com.mx
Diario Oficial de la Federacin www.cpware.com/dof.html
Centro de Estudios Econmicos del Sector Privado www.cce.org.mx
Infosel www.infosel.com
Presidencia de la Repblica www.presidencia.gob.mx
Comisin Nacional de los Salarios Mnimos www.conasami.gob.mx
Secretaria del Trabajo y Previsin Social www.stps.gob.mx
Secretaria de Economa www.se.gob.mx
www.scotiabankinverlat.com.mx
www.banamex.com.mx
www.bancomer.com.mx

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