PRESTA DINERO

Se denomina gestin financiera (o gestin de movimiento de

fondos) a todos los procesos que consisten en conseguir,
mantener y utilizar dinero, sea fsico (billetes y monedas) o a
travs de otros instrumentos, como cheques y tarjetas de crdito.
La gestin financiera es la que convierte a la visin y misin en
operaciones monetarias.
EMPRE
SA
PROVEEDORES
CLIENTES
BANCOS
Y
ENTIDADES FINANCIERAS
FUNCIONES

La determinacin de las necesidades de recursos financieros:
planteamiento de las necesidades, descripcin de los recursos
disponibles, previsin de los recursos liberados y clculo de las
necesidades de la financiacin externa.

La consecucin de financiacin segn su forma ms beneficiosa:
teniendo en cuenta los costes, plazos y otras condiciones
contractuales, las condiciones fiscales y la estructura financiera de la
empresa.

La aplicacin juiciosa de los recursos financieros, incluyendo los
excedentes de tesorera: de manera a obtener una estructura
financiera equilibrada y adecuados niveles de eficiencia y rentabilidad.

El anlisis financiero: incluyendo bien la recoleccin, bien el estudio
de informacin de manera a obtener respuestas seguras sobre la
situacin financiera de la empresa.

El anlisis con respecto a la viabilidad econmica y financiera de las
inversiones.
GERENTE ADMINISTRATIVO
FINANCIERO
CUENTAS POR
PAGAR
COBRANZAS
TESORERIA
CONTROL
PRESUPUESTARIO
Que se entiende por finanzas ?
Rentabilidad: Posibilidad de ganar dinero
EQUILIBRIO:
Riesgo: Qu pasa con la probabilidad de perder
Liquidez: Cmo gestiono el dinero
LIQUIDEZ

Disposicin inmediata de fondos financieros y monetarios para hacer frente a todo
tipo de compromisos. En los ttulos de crdito, valores o documentos bancarios, la
liquidez significa la propiedad de ser fcilmente convertibles en efectivo.

Ejemplo: Un activo muy lquido es un depsito en un banco cuyo titular en cualquier
momento puede acudir a la entidad y retirar el mismo o incluso tambin puede
hacerlo a travs de un cajero automtico. Por el contrario un bien o activo poco
lquido puede ser un inmueble en el que desde que se toma la decisin de venderlo o
transformarlo en dinero hasta que efectivamente se obtiene el dinero por su venta
puede haber transcurrido un tiempo prolongado.

En general la liquidez de un activo es contrapuesta a la rentabilidad que ofrece el
mismo, de manera que es probable que un activo muy lquido ofrezca una
rentabilidad pequea.
Un activo lquido tiene algunas o varias de las siguientes caractersticas: puede ser
vendido rpidamente, con una mnima prdida de valor, en cualquier momento. La
caracterstica esencial de un mercado lquido es que en todo momento hay dispuestos
compradores y vendedores.
Capacidad de afrontar sus obligaciones inmediatamente
LIQUIDEZ
VENTAS
C. X C.
CASH
INVENT.
GASTO VTA
GASTO FIN.
IMPUESTOS
PRESTAMOS
PROVEEDORES
DIVIDENDOS
PRODUCCION
GASTOS DE ADM.
I
N
V
E
R
S
I
O
N
E
S

E
N

C
A
P
I
T
A
L

D
E

T
R
A
B
A
J
O

Capacidad de los activos de generar dinero
INVERSIONES
EN
ACTIVOS FIJOS
NDICES DE LIQUIDEZ

Mediante el anlisis de liquidez de la empresa se trata de
determinar la capacidad de pago de las obligaciones financiera de
la empresa a corto plazo, lo cual normalmente quiere decir un
plazo de un periodo contable de un ao.
LIQUIDEZ GENERAL

El ndice de liquidez general relaciona el activo corriente frente a los
pasivos de lamisma naturaleza por lo que cuando ms alto sea el coeficiente
empresa tendr mayores posibilidades de efectuar sus pagos a corto
plazo.La diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente se llama
capital de trabajoEl ndice de liquidez nos muestra cuantos Nuevos Soles
tiene la empresa disponible para cancelar cada nuevo sol en compromisos a
corto plazo cuando mayor sea estarazn mayor ser la liquidez de la
empresa y mejor podr entender sus compromisos yasegurarse ante los
incertidumbres inherentes en el monto y vencimiento de esoscompromisos,
empero una elevada razn corriente puede indicar ineficiencia en elmanejo
de los activos corriente, ya que estos activos generalmente no producen
unrendimiento explicito para la empresa y en caso de tenerlos en exceso,
seria conveniente ponerlo a producir , para lo cual deben invertirse en
activos rentables.

FORMULA DEL INDICE DE LIQUIDEZ GENERAL

LIQUIDEZ GENERAL = Activos Corrientes
Pasivos Corrientes


3 PRUEBA ACIDA

En la razn corriente existen componentes con distintos grados de liquidez,
en especialel inventario, que puede ser relativamente difcil de convertir en
efectivo en caso de queesta razn, se ha diseado la prueba acida, que es el
cociente entre los activos lquidos y pasivo corriente. En los activos lquidos
se incluyen el efectivo en caja bancos, losvalores negociables y las cuentas
por cobrara. De esta manera, con la prueba acida setrata de medir la liquidez
de la empresa mediante la determinacin de cuantas veces puedan
cubrrselos compromisos a corto plazo con los activos disponibles
liquidablescasi de inmediato

FORMULA DE LA PRUEBA ACIDA

(Activo Corriente) Inventarios
Pasivo Corriente

PRUEBA ACIDA
ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL

FORMULA DEL ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL = PASIVO TOTAL
PATRIMONIO NETO

Esta razn muestra la relacin de recursos aportados por los acreedores
en relacin a los fondos aportados por los propietarios.
Una razn de pasivo total a patrimonio que sea demasiado alta nos indica
que las posibilidades de obtener fondos adicionales mediante prstamos
son muy poco probables, o bien que si consiguieran tales fondos
costaran ms.
ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO
Esta razn muestra el porcentaje de la inversin total en activo que ha
sido financiado por los acreedores. Esta razn llamada frecuentemente
grado de apalancamiento financiado, se determina como se indica a
continuacin.

ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO = PASIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL
ENDEUDAMIENTO DEL
ACTIVO
Posibilidad de generar beneficios
Fundamentos Financieros
Rentabilidad
Costo de Oportunidad Valor del Dinero en el tiempo
Fundamentos Financieros
COSTO DE
OPORTUNIDAD
DEL CAPITAL
2da mejor opcin que alguien deja de
ganar por ocuparse en una actividad
diferente. Es decir, es la que surge por
la comparacin con otras alternativas
Es un costo no contable imaginario,
Pero debe ser considerado en toda
Evaluacin de inversiones.
Un gran valor econmico.

Un gran componente emocional.
Un sol de hoy, vale ms
que un sol de maana.
Fundamentos Financieros
VALOR DEL DINERO
EN EL TIEMPO
Cmo se relaciona el tiempo con las finanzas?
$100 $100
Si Inf. = 15%
Periodo 0
(Ao 0)
Periodo 1
(Ao 1)
Fundamentos Financieros
D D + D
Tiempo
El prestatario despus de un plazo pagar una cantidad
de dinero mayor que lo prestado. Ello implica que el
dinero del prestamista se incremento en una cantidad
que llamaremos intereses (D). Por esto, en ste caso,
decimos que el dinero se valoriza a travs del tiempo.
Valor del dinero en el tiempo
El inters es el valor del dinero en el tiempo
La diferencia entre el dinero de hoy y el dinero futuro
Fundamentos Financieros
2011 2012
PRECIO S/. 0.10 S/. 0.125
Poder de compra S/. 1 / 10 panes S/. 1 / 08 panes
Ejemplo: El Pan
Se pude observar que el poder de compra disminuye de
un ao a otro debido a la inflacin ( desvalorizacin del
dinero).
Fundamentos Financieros
Con la tasa de inters el dinero se valoriza, pero con la
inflacin se desvaloriza
Si partimos del supuesto que la tasa de inters es
mayor que la tasa de inflacin:
Valoracin a una tasa de inters
Desvalorizacin por inflacin
Valoracin real
Valor de dinero en el tiempo VS. Inflacin
Fundamentos Financieros
RESUMEN:

2 conceptos: * Costo de oportunidad (tasa inters real)
bsicos * Poder adquisitivo (inflacin)
Paso 1: Valora costo de oportunidad, tasa de inters de 10%
Paso 2: Valora costo de oportunidad y adems;
Mantiene poder adquisitivo, inflacin de 25%
$1100 $1375
Ao 1
Ao 1
Si Inf. = 25%
$1000 $1100
Ao 0
Ao 1
Si i = 10%
RENTABILIDAD

La rentabilidad obtenida por un fondo de inversin en un determinado
perodo de tiempo es simplemente la variacin porcentual del valor
liquidativo medido en ese periodo de tiempo.

Esa rentabilidad depender evidentemente del comportamiento (es
decir de las subidas o bajadas de precio) de los ttulos que el fondo
tenga en cartera durante ese mismo periodo de tiempo.

Una parte de esa rentabilidad tambin proviene de los dividendos de
las acciones as como de los cupones de los bonos u obligaciones que
posee el fondo ya que esos dividendos y cupones que cobra el fondo
hacen aumentar el valor liquidativo.

Tambin es importante sealar que la rentabilidad del fondo ya tiene
en cuenta las comisiones de gestin y de depsito aunque no las de
suscripcin y reembolso.
1. APLICACIN DE LA FORMULA
En cuanto a la frmula que se utiliza para calcular la rentabilidad, es la siguiente:
Valor final valor inicial x 100 = Rentabilidad total
Valor inicial
EJEMPLO
Supongamos que hace un ao usted invirti $ 1.00 dlar en un fondo de
inversin que tena en aquel momento un valor liquidativo de $ 10 dlares.
Actualmente el valor liquidativo es de $ 12 dolares. Cul es la rentabilidad
obtenida por ese fondo en ese periodo de tiempo?
SOLUCION
12 10 x 100 = 0,2 = 20% (Rentabilidad total del fondo)
10
EJEMPLO N 01

Si hemos invertido 100, y luego de un ao dicha inversin ha
generado utilidades de 130, aplicando la frmula ((130 100) / 100)
x 100, podemos decir que dicha inversin nos dio una rentabilidad
del 30%.

Sin embargo, el trmino rentabilidad tambin es utilizado para
determinar la relacin que existe entre las utilidades o beneficios de
una empresa, y diversos aspectos de sta, tales como las ventas, los
activos, el patrimonio, el nmero de acciones, etc.
En este caso, para hallar esta rentabilidad simplemente dividimos las
utilidades o beneficios entre el aspecto que queremos analizar, y al
resultado lo multiplicamos por 100 para convertirlo en porcentaje.

EJEMPLO N 02

Si tenemos ventas por 120, y en el mismo periodo hemos obtenidos
utilidades por 30, aplicando la frmula: (30 / 120) x 100, podemos
decir que la rentabilidad de la empresa con respecto a las ventas fue
de 25% o, dicho en otras palabras, las utilidades de la empresa
representaron el 25% de las ventas.
RIESGO FINANCIERO

El riesgo es la probabilidad de un evento adverso y sus
consecuencias. El riesgo financiero se refiere a la probabilidad
de ocurrencia de un evento que tenga consecuencias
financieras negativas para una organizacin.

El concepto debe entenderse en sentido amplio, incluyendo la
posibilidad de que los resultados financieros sean mayores o
menores de los esperados. De hecho, habida la posibilidad de
que los inversores realicen apuestas financieras en contra del
mercado, movimientos de stos en una u otra direccin pueden
generar tanto ganancias o prdidas en funcin de la estrategia
de inversin.
Probabilidad de perder
Fundamentos Financieros
Riesgo
Volatilidad del
tipo de cambio
Participacin del
Mercado
RIESGO
FINANCIERO
Fraudes, errores,
falta de control
RIESGO DEL
NEGOCIO
RIESGO
OPERATIVO
Ejemplo: Riesgo Financiero
RIESGO CAMBIARIO
EXPOSICIN EN
MONEDA
EXTRANJERA
ACTIVOS PASIVOS
REVALORIZACIN GANANCIA PERDIDA
DEVALUACIN PERDIDA GANANCIA
TIPOS DE RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE MERCADO

Asociado a las fluctuaciones de los mercados financieros.

RIESGO DE CAMBIO

Consecuencia de la volatilidad del mercado de divisas.

RIESGO DE TIPO DE INTERS

Consecuencia de la volatilidad de los tipos de inters.

RIESGO DE MERCADO (EN ACEPCIN RESTRINGIDA)

Se refiere especficamente a la volatilidad de los mercados de instrumentos
financieros tales como acciones, deuda, derivados.

RIESGO DE CRDITO

Consecuencia de la posibilidad de que una de las partes de un contrato
financiero no asuma sus obligaciones.

RIESGO DE LIQUIDEZ O DE FINANCIACIN

Se refiere al hecho de que una de las partes de un contrato
financiero no pueda obtener la liquidez necesaria para asumir
sus obligaciones a pesar de disponer de los activos que no
puede vender con la suficiente rapidez y al precio adecuado y la
voluntad de hacerlo.

RIESGO OPERATIVO

Es entendido como la posibilidad de ocurrencia de prdidas
financieras, originadas por fallas o insuficiencias de procesos,
personas, sistemas internos, tecnologa, y en la presencia de
eventos externos imprevistos.

RIESGO PAS O RIESGO SOBERANO.

RIESGO SISTMICO.
Tiene como fin ltimo maximizar su riqueza, parece el dominante en
el entorno empresarial actual.

Este objetivo resume el resto de los objetivos econmico financieros
relacionados con la rentabilidad, el crecimiento, la liquidez, la
estructura de financiacin y el riesgo, pues todos ellos contribuyen a
ese fin. Por tanto, crear valor es el objetivo de la funcin
financiera.

Ahora bien, cules son los parmetros principales que explican este
objetivo? Resumiendo mucho, podramos decir que son la toma de
decisiones de inversin, de financiacin y la poltica de distribucin
de dividendos que se practique, as como las exigencias de
rentabilidad de los accionistas y el nivel de riesgo.
EL OBJETIVO DE CREAR VALOR PARA LOS ACCIONISTAS
EL VALOR INTRNSECO O TERICO DE CUALQUIER
EMPRESA

Depende de los cash flows futuros que se estime generar, es
decir, de sus expectativas; por lo tanto, la creacin de valor
depende de dichas expectativas.

Para medir el valor creado durante un perodo de tiempo por
una empresa, es preciso estimar su valor al final y al inicio del
mismo.
VALOR Y CREACIN DE VALOR NO SON CONCEPTOS
EQUIVALENTES

Una empresa puede presentar un valor elevado respecto a
otras empresas del sector o respecto a sus valores contables
y, sin embargo, estar destruyendo dicho valor y viceversa.
PARA CREAR VALOR

Es preciso que el rendimiento obtenido por los accionistas supere a la
rentabilidad que exigen, expresando sta como el rendimiento que
podran obtener en alternativas de inversin de riesgo similar. Para
estimar el valor creado, es necesario medir
claramente:

a. El rendimiento del accionista, que nada tiene que ver con los
conceptos tradicionales de rentabilidad calculados a partir de la
informacin contable.

b. La rentabilidad exigida por los accionistas (o el coste de capital de
la empresa).A partir de dicho razonamiento, podemos concluir que
crear valor exige que la rentabilidad del accionista supere el costo
del capital de los fondos propios
LO QUE DETERMINA LA CREACIN DE VALOR PARA EL
ACCIONISTA

No es exactamente la mejora de la situacin de la empresa,
como se afirma con frecuencia, sino que el rendimiento
obtenido de las inversiones de la empresa sea capaz de superar
sus expectativas; y ello con independencia de que dicho
progreso se materialice en los resultados contables del perodo
analizado.
CMO INCREMENTAR EL BENEFICIO NETO

Es habitual que las empresas persigan aumentar el beneficio neto,
pues con ello consideran que crean valor para su accionista. La
forma de incrementarlo puede venir por la va del crecimiento, la
diversificacin, la mejora de la eficiencia productiva, la adquisicin
de otras compaas, etc.
Sin embargo, el aumento del beneficio no garantiza crear valor.
Este comportamiento dispar del beneficio y de la creacin de valor
se pone de manifiesto, por ejemplo, cuando una empresa aumenta,
acertadamente, los gastos de desarrollo estratgico de la actividad
relacionados con la innovacin, el desarrollo tecnolgico, la mejora
de sus procesos, la potenciacin de su marca, el servicio al cliente,
la calidad o la formacin. Su beneficio a corto disminuye, pero, a la
vez, se debe incrementar su valor como reflejo de la esperada
mejora de su posicin competitiva (mejora de las expectativas
futuras).
Anloga discrepancia se produce cuando, por ejemplo, una empresa
no liquida o vende uno de sus negocios, que est destruyendo valor
porque originara una prdida contable.
GRACIAS