FIS UFF

Country Risk
Ariel Levy 01-2012
Country Risk
Abordagem
Alcance e qualidade
Horizonte temporal
Avaliao macroeconmica
Interpretao do quadro poltico social
Country Risk
Tpicos a observar
A mudana de identidade do credor
Polticas de interveno sobre a economia
Possibilidade de novos crditos junto a organismos
internacionais
Bancarrotas; insolvncias ; moratrias
Guerras; desordens; revoltas; revolues
Reduo ou estagnao da economia.
Country Risk
Tpicos a observar
Aumentos abruptos nos perfis de dbitos
Situao e evoluo de controles cambiais
Acordos internacionais
As instituies; constituio; estrutura dos poderes;
organizao da sociedade.
Populao e demografia
Educao e cultura
Religio, liberdade e fanatismo.
Country Risk
Porque quantificar?
Comparar os pases
Criar polticas de crditos
Estabelecer prmios - Pricing.
Estudar o Timing para os negcios.
Country Risk
Escalas
Qualitativas
Papadopoulos:
AAA - Virtualmente sem risco
AA - Risco negligencivel
A - Pequeno Risco
BBB - Risco moderado
BB - Risco normal
B - Risco considervel
C - Alto risco
D - Risco Inaceitvel

Country Risk
Modelos ou Critrios
Modelo de BERI
Critrios pontos Ponderao Avaliao
1 - Estabilidade Poltica 2.5
2 - Atitude das autoridades em relao aos
investimentos extrangeiros e a remessa de
capitais ao exterior.
1.5
3 - Tendncias a nacionalizaes 1.5
4 - Inflao 1.5
5 - Crescimento econmico 2.5
6 - Custo da mo de obra / produtividade 2.0
7 - Resultado do Balano de Pagamentos 1.5
8 - Conversibilidade da moeda 2.5
9 - Acertos / desacertos da administrao federal 1.0
10 - Respeito aos acordos internacionais 1.5
11 - Qualidade da prestao de servios e
confiabilidade do scio contratual.
0.5
12 - Valor da administrao da empresa e de seus
scios.
1.0
13 - Comunicaes 1.0
14 - Crditos de curto prazo ( mercado local ) 2.0
15 - Crditos de longo prazo ( mercado local ) 2.5
Total
Country Risk
O caminho das pedras
Familiarizar-se com aspectos que normalmente passam desapercebidos
a turistas.
Reuna tudo que puder lembrar de seu prprio conhecimento.
Entreviste especialistas e autoridades.
Consulte a biblioteca - no esquea de registrar fontes.
relacione as informaes por tpicos, selecionando as mais
importantes.
Utilize linguagem tcnica, abrangente e objetiva.
Cada parte da pesquisa deve ter contedo prprio
Inicie com um sumrio e mantenha uma seqncia clara.
Analise os tpicos ou critrios um a um, do geral para o particular,
justificando as proposies ou premissas.
Mantenha as cifras em moeda estvel, aconselhvel submeter os
dados macroeconmicos a economistas experimentados.
Country Risk
Monitore contnua e periodicamente.
pequenas diferenas tendem a se anularem, desde
que o perfil do servio da dvida seja mantido, no
modificando em linhas gerais as concluses.
No pinte o Diabo mais Feio que