EL DINERO

y
POLITICAS MONETARIAS
Introduccin a la Economa
Lucas Franco Daniela
Justo Snchez Sofa Ivonne
Maldonado Miguel
Mrquez Roldn Juan Manuel.
Vargas Lpez Ana
Introduccin.
-Definiciones de dinero.
-Tarjetas de dbito y crdito.
-Puesta en marcha de un
banco.
-Cuentas de reserva.
Dinero.
Definicin estrecha.
Abarca los billetes y monedas
en poder del pblico fuera de
los bancos, los depsitos en
cuentas de cheques y los
cheques de viajero.
A diferencia del efectivo, los
cheques no son moneda de
curso legal.
El dinero que circula en EUA
est compuesto en su mayor
parte por billetes de la Reserva
Federal. Que produce la U.S
Bureau of Engraving and
Printing y son pasivos.
Las monedas metlicas
fabricadas por la U.S Mint son
vendidas a la Reserva Federal a
valor nominal, al igual que el
papel moneda.
As que las monedas son
dinero fiduciario porque su
valor en metal suele ser menor
que su valor nominal.

Los dlares que circulan en
el extranjero son un buen
negocio para los
estadounidenses ya que un
billete de $100, cuya
impresin cuesta slo 10
centavos de dlar, se puede
vender a los extranjeros en
$100 en valor de bienes y
servicios.
Definicin amplia.
En sta definicin est incluida la definicin estrecha
ms los depsitos de ahorro, los depsitos a plazo de
pequea denominacin, las cuentas de las sociedades
de inversin del mercado de dinero y otros tipos
diversos de cuasi dinero (Activos financieros que son
muy parecidos al dinero y se incluyen en una definicin
ms amplia).
-Los depsitos de ahorro devengan intereses pero no
tienen fecha de vencimientos especfica.
-Los depsitos a plazo devengan una tasa de inters
fija si se mantienen durante un periodo especfico,
que vara entre varios meses y varios aos.
Tarjetas de crdito y dbito.
-La tarjeta de crdito
financian ms de 20% de
todas las compras de
consumo. Ofrece una
forma sencilla de obtener
un prstamo del emisor
de la tarjeta. No elimina el
uso del dinero, slo lo
pospone.
-La tarjeta de dbito
cargan de inmediato el
monto a la cuenta de
cheques. Son ms seguras
que las de crdito porque
son ms fciles de usar
para un ladrn. No ofrece
un periodo de gracia entre
la fecha de compra y la
fecha de pago.
Cmo funcionan los bancos.
Para inspirar confianza en
los depositantes, los
bancos presentan una
imagen de
responsabilidad y
confianza con vistosas
oficinas, una gran bveda
y nombres que
impresionan.
Puesta en marcha de un banco.
-Fundadores invierten cierta
cantidad para fundar un banco.
-Hacen una solicitud y es
revisada por una institucin que
otorga la concesin.
-Se evala la administracin, el
financiamiento y el posible xito.
-Si la solicitud es aprobada, los
inversionistas constituyen la
sociedad y emiten las acciones
del capital. Es decir, se cambia el
dinero invertido por acciones del
banco (capital contable).

-Un activo es todo bien
fsico o derecho financiero
que es propiedad del banco.
-Un pasivo es toda cantidad
que el banco adeuda.
Cuando un cliente deposita
en el banco, ste queda
comprometido a devolver
esa misma cantidad, es
decir, aumenta su cantidad
en pasivos en el rubro de
depsitos al mismo tiempo
que sus activos en la partida
de efectivo.
Cuentas de reservas.
Los bancos estn obligados a apartar o mantener en
reserva un porcentaje de sus depsitos en cuentas
de cheques. Que en la actualidad las reservas
obligatorias equivalen al 10% de los depsitos en
cuentas de cheques.


Liquidez frente a rentabilidad
Un banco pierde reservas cada que
un depositante retira efectivo,
deposita en otro banco o usa una
tarjeta de dbito. El banco deber
usar reservas obligatorias que
ayudaran a satisfacer estas
demandas; por consiguiente, los
bancos tienen que usar reservas
excedentes u otros activos como
bonos del gobierno, que pueden
liquidarse fcilmente o convertirse
en efectivo.

Mercado de fondos federales
Mercado para prestar y
obtener en prstamo fondos
de reservas excedentes en
cuentas de la Fed de un da
para otro
Los objetivos de la liquidez y la rentabilidad se contraponen.
Por ejemplo:
Los activos mas lquidos tienen tasas de inters mas bajas
que los activos menos lquidos.
Dinero.

Un banco que no tiene reservas obligatorias al final del da puede
solicitar un prstamo a otro banco que tenga reservas excedentes en ola
Fed. Por lo general, estos fondos no salen de la Fed, sino que se
transfieren de una cuenta a otra.
Ejemplo:
Al final de la jornada Home Bank tiene
reservas excedentes de $100,000 en
cuenta de la Fed y desea prestar esa
cantidad a otro banco que termino el da
con un faltante de $100,000 en la
reservas obligatorias
Un corredor que se especializa en el
mercado de fondos federales, esto es, el
mercado de reservas en la Fed, se
encarga de reunir a estos dos bancos.

Creacin de dinero por medio de las reservas excedentes
Un banco no puede prestar mas de los que tiene en reservas
excedentes. Cuando el prestatario gasta estos fondo. Las reservas de un
banco por lo general se reducen, pero el total de las reservas del
sistema bancario no. El banco receptor utiliza la mayor parte del nuevo
deposito para otorgar mas prestamos, con lo que se crean mas
depsitos en cuentas de cheques. Por tanto, la expansin potencial de
los depsitos en cuentas de cheques en el sistema bancario es igual a un
mltiplo del aumento inicial de las reservas.

Reservas obligatorias y expansin de dinero
El sistema bancario en su conjunto elimina las reservas excedentes
con la expansin de la oferta de dinero.
El mltiplo por el cual aumenta la oferta de dinero como resultado
de un incremento en las reservas del sistema bancario se llama
multiplicador del dinero.


Las reservas excedentes estimulan el
proceso de expansin de los depsitos,
y un requerimiento de reservas mayor
reduce el estimulo del sistema
bancario , lo que a su vez disminuye la
cantidad de nuevo dinero que se
pueda crear.
En resumen:
La creacin del dinero comienza cuando la Fed inyecta nuevas reservas
en el sistema bancario. Un banco no puede prestar mas de lo que
cuenta en reservas excedentes. El gasto del prestatario termina en la
cuenta de cheques de otra persona, lo que estimula prestamos
adicionales.
El requerimiento fraccional de reservas es la clave de la expansin
mltiple de los depsitos en cuentas de cheques.
CONTRACCIN MLTIPLE DE LA
OFERTA DE DINERO
Sistema de la Reserva Federal puede reducir las reservas
bancarias, y con ello disminuir la oferta de dinero.
Suponiendo que no hay reservas excedentes en el
sistema y que el requerimiento de reservas es de 10%.
La venta de bonos gubernamentales que realiza la Fed
reduce las reservas bancarias, lo que obliga a los bancos
a exigir el pago de los prestamos o a reabastecer de
algn modo las reservas.
El mximo efecto posible es reducir la oferta de dinero
una cantidad igual a la reduccin original de las reservas
bancarias multiplicada por el multiplicador simple del
dinero (I/R)
OA INSTRUMENTOS DE CONTROL
MONETARIO DE LA FED
La Fed compensa los cheques, otorga prstamos y
mantiene los depsitos de los bancos.
Los instrumentos de la Fed para controlar las reservas
son:
1. Compraventa de bonos del gobierno de Estado Unidos
2. Tasa de inters que la Fed cobra por los prstamos
que otorga a los bancos.
3. Coeficiente de reservas obligatorias. Proporcin
mnima de reservas que los bancos deben mantener
respecto a los depsitos que reciben
OPERACIONES EN EL MERCADO
ABIERTO Y LA TASA DE FONDOS
FEDERALES.
Para aumentar la oferta de dinero, la Fed ordena al banco de la
reserva Federal de Nueva York que compre bonos del gobierno de
Estados Unidos.
Por medio de las operaciones en el mercado abierto, la Fed influye
en las reservas de los bancos y la tasa de los fondos federales.
Los bancos que necesitan reservas pueden solicitar en prstamos
reservas excedentes de otros bancos y pagar la tasa de fondos
federales.
Las reservas excedentes que crean la menor tasa de fondos
federales induce a los bancos a reducir las tasas de inters a
corto plazo en general y esto incrementa la cantidad de prestamos
demandados por el pblico
LA TASA DE DESCUENTO
Los bancos piden prstamos a la Fed para cumplir sus
obligaciones de reservas.
La Fed es el prestamista de ltimo recurso y el
prestamista de una crisis financiera.
Tasa de descuento primaria: Normalmente un punto
superior a la tasa de fondos federales.
Tasa de descuento secundaria: Alrededor de medio
punto porcentual mas alta que la tasa de descuento
primaria. La Fed cobra mas intereses sobre los
prstamos a los bancos que considera menos slidos.


REQUERIMIENTOS DE RESERVA
Determinan cunto dinero puede crear el sistema
bancario con cada dlar de nuevas reservas.
Si la Fed aumenta el requerimiento de reservas, los
bancos tienen menos reservas existentes para prestar.
Reduce la capacidad del sistema bancario para crear
dinero.
Si hay una baja en el requerimiento de reservas,
incrementa la capacidad para la creacin de dinero.
El requerimiento de reservas actual es de 10% sobre los
depsitos en la cuenta de cheques y cero sobre otros
depsitos
PARA HACER FRENTE A LAS
CRISIS FINANCIERAS
La Fed por medio de la regulacin de los mercado
financieros, tambin trata de prevenir trastornos
importantes y pnico financiero.
Por ejemplo:
En los das de incertidumbre que siguieron a los ataques
terroristas del 11 de septiembre del 2011.
En las crisis financieras en 1987, 1989, 1998 y 2008.
Para aliviar los temores durante la racha de suspensin de
pagos hipotecarios en 2007.
Para prevenir escasez de efectivo durante una crisis, la
Fed acumula efectivo adicional en bvedas bancarias de
todo el pas y del mundo.
LA FED UNA MQUINA DE
DINERO
Debido a las crisis hipotecaria
y la del 2008, la Fed compr
ttulos hipotecarios a finales
del 2008. estos representan
una tercera parte de los
activos de la Fed.
Otros activos de la Fed son
las divisas, bonos de
gobierno de los Estados
Unidos, inversiones de
rescate.
Los billetes de la Reserva
Federal en circulacin, es uno
de los principales pasivos.
La mayora de los activos de
la Fed gana intereses, pero
uno de los principales pasivos
no exige pagos de intereses.


Demanda y oferta de dinero
-Se debe de entender al dinero que se lleva en un
momento en particular como una variable de
existencia, es decir dinero que se mide en un
momento determinado.
-Y el ingreso es un flujo, una cantidad que se mide por
periodo, se puede entender como el dinero que se
recibe cada cierto tiempo.
-Esto nos lleva a definir la demanda que es la relacin
entre el Tasa de inters y la Cant. de dinero que las
personas quieren mantener.
La razn por la que las personas demandan dinero es
debido a que es un medio de cambio practico.
Demanda de dinero
Cuando existen mayor valor de
transacciones, mayor ser la
demanda de dinero, de la
misma manera si los precios
de la economa son muy altos.
Existen otros medios de tener
posesiones como lo son los
activos financieros como los
bonos de empresas y del
gobierno que bien pueden ser
problemticos al momento de
transacciones inmediata, pero
con beneficios al momento de
ganar intereses cosa que el
dinero en forma de billetes no
hace.

Tasas de inters y demanda

Cuando las tasa de inters son bajas y la
economa se mantiene constante el costo de
tener dinero es bajo pero si la tasa es alta el
costo resulta un poco alto para la sociedad.
La cantidad demandada de dinero se relaciona
inversamente con el precio del dinero(tasa de
inters
Oferta de dinero y tasa de equilibrio
La FED(Sistema de la
Reserva Federal-banco
central de los EUA)
determina la oferta de
dinero(Om) en base al
control que tiene sobre los
billetes y monedas en
circulacin.
Grafica:
La interseccin de
Dm(cantidad demandada9 y
Om(cantidad ofrecida)
determina la tasa de
inters(ie1).

A tasas de inters por debajo (ie0), el costo de
oportunidad de tener dinero es mas bajo, por
lo que la demanda es mayor que la cantidad de
dinero que se ofrece.
Un incremento en la oferta de dinero reduce la
tasa de inters y viceversa.
Dinero y demanda agregada a corto plazo
Tasas de inters e inversin

Demanda de inversin
La rentabilidad de la inversin varia
inversamente con el tipo de inters, puede
obtenerse una curva de demanda de inversin
de pendiente negativa. Esta curva muestra la
cantidad de inversin que se realizara a cada
tipo de inters y se obtiene sumando todas las
inversiones que serian rentables a cada nivel de
tipo de inters. Cuando la tasa de inters reduce
la inversin aumenta.
Demanda agregada
La esencia de la inflacin de demanda es demasiado dinero para
bienes escasos y eso es exactamente lo que sucedi cuando
Estados Unidos intent financiar caones y mantequilla
durante la segunda guerra mundial, un mayor gasto pblico tanto
en caones como en mantequilla traslada la demanda agregada de
DA a DA y que el producto equilibrado aumenta de E a E cuando
el PIB real se expande. Sin embargo, cuando el producto real
aumenta muy por encima de la produccin potencial de la
economa, el nivel de precios se eleva drsticamente tambin, de
P a P. Se trata de un caso claro de inflacin de demanda
En esencia se puede resumir por:
M i I DA Y

Una tasa de inters mas alta reduce la cantidad
invertida
Un incremento en la oferta de dinero(M) reduce la tasa
de inters(i); la tasa de inters baja estimula la
inversin(I), la cual aumenta la demanda agregada(DA), lo
que aumenta el PIB real demandado(Y).
Curva de oferta agregada a corto plazo
La curva ayuda a mostrar como un
determinado desplazamiento de la curva de
demanda agregada afecta el PIB real y el nivel
de precios, a corto plazo la curva es de
pendiente positiva es decir la cantidad ofrecida
aumenta si el nivel de precio tambin
aumenta.

Cuanto mas pronunciada se la curva de oferta
agregada a corto plazo, tanto menor ser el
incremento de PIB real y as aumentara el nivel
de precios.
Concluimos que el dinero influye en la demanda agregada y la produccin de
equilibrio por el efecto por el efecto que produce sobre la tasa de inters.
Dinero y demanda agregada a largo
plazo

La perspectiva a largo plazo es mas directa, si el banco central ofrece mas dinero a
la economa tarde o temprano las personas gastaran mas, y esto aumentara el nivel
de precios; es decir hay mas dinero detrs de la misma produccin, mas detalles en
la ecuacin de cambio.
La ecuacin de cambios
Cada transaccin de la economa implica un doble intercambio el compra y el que
vende.
La manera de representar relacin de las variables fundamentales de la economa
es la ecuacin de cambio


M x V = P x Y


La ecuacin indica que el gasto total (M x V) es igual al ingreso total (P x Y).
La ecuacin es una identidad es decir que solo es verdadera por definicin.

M: cantidad de dinero.
V: velocidad de dinero o numero de veces que cambia de manos; frecuencia
con que cada unidad monetaria se utiliza en promedio para pagar bienes
durante el ao.
P: nivel de precios promedio.
Y: PIB real.
Teora Cuantitativa del dinero
Si la velocidad del dinero
es estable, o al menos
predecible los cambios
en la oferta del dinero
tiene efectos previsibles
en el PIB nominal.
Cambios entre el nivel de precios y el PIB real
Velocidad del dinero
La velocidad del dinero depende
de las costumbres y el
convencionalismo del dinero

La velocidad del dinero ha
aumentado a causa de diversas
innovaciones comerciales que
facilitan el intercambio
Otro factor es la frecuencia
con la que los trabajadores
reciben su salario
La velocidad tambin
depende de la estabilidad
del dinero como reserva
cuanto mejor sirva el dinero
como reserva de valor tanto mas
dinero tendrn las personas y
menor ser su velocidad
La tasa de inters meta frente a la oferta
del dinero meta
Polticas contrastantes
Polticas contrastantes
Los cambios de las tasas de inters pueden ser
perjudiciales si crean fluctuaciones indeseables
de la inversin :
Para que las tasas de inters se mantengan
estables durante las expansiones econmicas , la
oferta de dinero tiene que crecer a la misma
tasa que la demanda de dinero
Para que las tasas de inters mantengan estables
durante las contracciones econmicas , la oferta
de dinero tendran que reducirse a la misma tasa
de la demanda del dinero
Metas antes de 1982
Entre la segunda guerra mundial y octubre de
1979 .- Milton Friedman sostuvo que la atencin
exclusiva a las tasas de inters hacia que la
poltica monetaria fuera causa de inestabilidad ,
por que los cambios en la oferta de dinero
forzaban las fluctuaciones .
La Fed afirmo que se centrara en agregados
monetarios especficos
En la ultima mitad de 1981 hubo una reduccin
brusca del crecimiento del dinero provoco la
recesin de 1982
Metas despus de 1982
Alan Greenspan afirmo que a corto plazo los
cambios de la oferta de dinero no tiene relacin
suficientemente estrecha entre los cambios en el
ingreso nominal para justificar una estrategia
centrada nicamente en la oferta del dinero
En la actualidad ningn banco central de una
economa avanzada hace uso considerable de los
agregados monetarios para guiar la poltica a
corto plazo
La Fed trata de evitar una paralizacin en los
mercados financieros
Prueba de esfuerzo : los reguladores bancarios
evaluaran la solidez de los bancos grandes
para determinar cuales necesitan mas capital
econmico para sortear la crisis econmica