4.

EQUIVALENCIA DEL DINERO

EN EL TIEMPO
Monto
Presente
Monto Futuro

Tasa de inters

n-1

Tiempo

Equivalencia del dinero en el tiempo

4.1. Valor futuro y valor presente del
dinero
4.2. Variacin del valor presente y del
valor futuro segn monto, frecuencia,
plazo y tasa de inters
4.3. Valor equivalente
uniforme

de

una

serie

4.4. Valor presente de una serie uniforme

a perpetuidad y su aplicacin
4.5. Valor equivalente del flujo de caja
con incrementos peridicos

Simbologa
Monto en el momento presente: P VP

Monto en el momento futuro: F VF

Intervalo de tiempo (frecuencia): anual,
semestral,
trimestral,
mensual,
semanal, diario
Nmero de intervalos de tiempo entre
presente y futuro: n
Tasa de inters por cada intervalo de
tiempo: i

Monto de serie uniforme y consecutiva: A

0
i

(n-1)

Tiempo

Congruencia en aplicacin de relaciones de equivalencia:

Moneda y tasa de inters
Tasa de inters y periodo o intervalo de tiempo

4.1. Valor futuro y valor

presente del dinero

Valor Futuro

(+) INTERESES

Equivalencia de un monto en el futuro

Para hallar un monto futuro (F), dado un
monto en el presente (P) se requiere
conocer:
Tasa de inters (i) de capitalizacin
Nmero de intervalos de tiempo (n)
Relaciones bsicas:
Capital final = capital inicial
intereses
Intereses = capital * factor (i ; n)

Valor futuro = funcin (valor presente)?

F = Px(1+

n
i)

Supuesto:
Existe capitalizacin de intereses

Valor Presente

(-) INTERESES

n
Intereses:
Se calculan sobre el capital al inicio de cada periodo.

Equivalencia del dinero en el

momento actual
Dado un monto en el futuro (F), para
hallar su equivalente en el presente (P),
se requiere:
Tasa de inters (i), que es tasa de
descuento o de actualizacin
Nmero de periodos de tiempo (n)

En donde: la tasa de inters (i) se

aplica sobre el monto inicial (P)

Valor presente = funcin (valor futuro)

P =

F +
n
( 1 + i)

4.2. Variacin del valor presente y

del valor futuro segn monto,
frecuencia, plazo y tasa de
inters

i = Tasa de capitalizacin

P
i = Tasa de descuento

Caso general:
P

F0

0
i1

F1

F2

F3

i2

i3

F(n-1) Fn

(n-1)

Tiempo

in

Importes diferentes por cada periodo de tiempo

Tasa de inters variable para cada periodo de tiempo

4.3. Valor equivalente

serie uniforme

de

una

Caso particular:
P

0
i

(n-1)

Tiempo

Valores de A, iguales y consecutivos y al final

de cada periodo de tiempo
Tasa de inters igual para cada periodo de
tiempo

Valores iguales y consecutivos

Se tiene un monto constante y
consecutivo (A), al final de cada periodo
Con A y para una i y n se puede hallar
un valor equivalente en el futuro (F) o en
el presente (P)
Dado P F, y con i y n, es posible
determinar el valor equivalente A

Relaciones posibles:
F = funcin (A)
A = funcin (F)
P = funcin (A)
A = funcin (P)

4.4. Valor presente de una serie

uniforme a perpetuidad y su
aplicacin

Para flujos futuro de varios aos

Con serie constante y consecutiva A por
un periodo muy grande, a la tasa i, se
tiene la siguiente relacin:

A
i

Segn la tasa de inters i, el horizonte

infinito, desde el punto de vista
financiero, puede presentarse dentro de
40 50 aos

4.5. Valor equivalente del flujo

de caja con incrementos
peridicos

Flujos consecutivos con variaciones

definidas
Es posible establecer pagos o depsitos
en cuotas crecientes o decrecientes y
consecutivos:
Dichos valores pueden ser factores del
valor inicial (A): A; 2A; 3A; etc.
Pueden representarse por una gradiente
(g): A; A+g; A+2g; A+3g, etc.

Para hallar valores equivalente P F, se

establecen modelos simplificados de
anlisis

Prctica

Aplicacin 4-1
Una persona dispone de S/.120 000, suma
que lo deposita en un banco que remunera
a la tasa de inters de 3% anual, por un
plazo de dos aos.
Determine la cantidad disponible al final de
dicho plazo, diferenciando capital e
intereses.
De otro lado, analice el efecto en el
rendimiento del depsito, del Impuesto a las
Transacciones Financieras (ITF), de 0,005%,
por cada operacin (depsito y retiro).

Aplicacin 4-2

Se apertura una cuenta de depsito a plazo

en el banco por S/.10 000, y luego al final de
cada uno de los siguientes dos meses se
deposita un monto similar y luego S/.15 000
en el quinto mes computados desde el
inicio. Se espera obtener un rendimiento de
0,75% mensual.
Determine la suma total que se tendra
depositada al final del ao.

Aplicacin 4-3

Una empresa efecta una venta por el

importe de S/.10 000, por el cual su cliente
acepta una letra a ser cobrada dentro de 18
meses (Cuentas por Cobrar).
Ante requerimiento de caja para sus
actividades, dicha empresa acude a un
banco, con la finalidad de descontar la letra;
por esta operacin el banco aplica una tasa
de inters de 2,5% mensual.
Determine el monto que la empresa recibira
del banco por la letra descontada.

Aplicacin 4-4

Una persona compra un departamento con

una inicial de S/.10 000 y el saldo a ser
pagado en tres cuotas:
S/.40 000 dentro de un ao
S/.80 000 dentro de dos aos
S/.120 000 dentro de tres aos
Si el costo del dinero es 12% anual,
determine el precio del departamento al
contado.

Aplicacin 4-5

Una empresa obtiene un prstamo

bancario por S/.30 000, para ser
devuelto en un plazo de nueve meses
mediante el pago total de S/.34 500.
Determine la tasa de inters (mensual)
que aplica el banco por dicho
prstamo.

Aplicacin 4-6

Una persona deposita S/.100 000 en

una entidad financiera que remunera
a la tasa de 6% anual. En cunto
tiempo dicho monto se habr
duplicado?

Aplicacin 4-7

Para diferentes tasas de inters y

plazos que ofrecen los bancos,
estimar:
a) El valor futuro de un depsito de
S/.1 000 realizado en la fecha

b) El valor presente de una deuda de

S/.1 000 a pagarse en el futuro

Aplicacin 4-8
Una empresa tiene una deuda bancaria por
S/.32 000, para ser pagada en ocho cuotas
mensuales iguales, las que incluyen
intereses a la tasa de inters de 2%
mensual.
Determine el monto de la cuota mensual a
pagar por la deuda.
De otro lado, como los intereses se
calculan sobre el saldo de la deuda
pendiente de pago; determine el saldo de la
deuda por pagar al finalizar el tercer mes.

Aplicacin 4-9
Un inversionista por un negocio espera
percibir ingresos de S/.1 000 al final de cada
ao, durante 40 aos. Si el costo del dinero
es 20% anual, determine el monto
equivalente a la fecha de dichos ingresos.
De otro lado, si el plazo fuese de 50 aos,
cul sera el monto equivalente en el
presente?
Si la tasa de inters es 30% anual,
determine el valor presente equivalente,
para plazos de 40 o de 50 aos.

Ejercicio 4-1
Una persona deposita S/.3 000 al inicio del
mes en una cuenta bancaria que remunera a
la tasa de 0,5% mensual, y luego al final de
cada uno de los siguientes meses realiza
depsitos por la misma suma cada vez.
Determine la suma que tendra acumulada al
final de los prximos 36 meses.
S al cabo del seis meses de realizado el
primer depsito retira S/.15 000, cul sera
el monto total disponible en el banco al final
del plazo indicado anteriormente?

Ejercicio 4-2
Una persona deposita S/.10 000 en una entidad
bancaria, la que le ofrece pagar una tasa de inters
de 6,50% anual. Luego de transcurrido los plazos
que se indican, a cunto ascendera el monto del
depsito?:
a) Seis meses
b) Dos aos
c) Cinco aos
Luego de cunto tiempo, el monto depositado se
duplicara?, si la tasa de inters fuese:
a) 3,50% anual
b) 8,50% anual

Ejercicio 4-3
Una persona tiene un inmueble valorizado
en S/.100 000, el que lo tiene en alquiler a
razn de S/.1 200 mensuales.
Determine si le conviene a dicha persona,
vender el inmueble o mantenerlo en
alquiler; asumiendo que el costo del
dinero es 10% anual.
Estime la tasa de inters anual, que hara
indiferente la decisin de vender o
continuar alquilando el inmueble.

Ejercicio 4-4

Una empresa invierte S/.30 000 en un

negocio que le reportara ganancias netas
de S/.15 000 en el primer ao y de S/.25 000
en el segundo ao.
Si la tasa de inters (costo del dinero) es
10% anual:
Es rentable la indicada inversin?
Cunto rinde la inversin?

Ejercicio 4-5
Una empresa se financia con una deuda de
S/.50 000, para ser devuelto en un plazo de
dieciocho meses, incluyendo intereses a
una tasa de inters de 3% mensual.
Determine el monto total de la deuda a
pagar, y la tasa de inters anual
equivalente.

Ejercicio 4-6

Un artefacto tiene un precio de S/.8 000,

que se puede adquirir pagando una inicial
de S/.3 000, y luego pagos de dos cuotas
de S/.3 200 cada una en el primer y
segundo ao, respectivamente.
Si por sus depsitos a plazo en bancos,
una
persona
viene
obteniendo
rendimientos de 6,5% anual, Debe adquirir
el indicado artculo al contado o a plazos?
En el caso de comprar el artefacto a plazos,
determine el costo de este financiamiento.

Ejercicio 4-7
Una persona por una deuda bancaria debe
pagar S/.3 000 cada 30 das, durante un
plazo total de seis meses. En el monto de
esta deuda estn incluidos los intereses de
2,00% mensual.
Si en la actualidad dicha persona tiene
S/.15 000 depositado en el banco
obteniendo un rendimiento de 0,25%
mensual; analice si es conveniente y
posible cancelar la referida deuda por
anticipado y cundo.

Ejercicio 4-8
Una persona tiene tres depsitos bancarios
por igual monto: S/.5 000 cada uno, los
cuales le rinden tasas de inters de 3,5%;
6,5% y 8,5% anual, con vencimientos a 30;
60 y 90 das, respectivamente.
A esta persona, se le presenta la posibilidad
de adquirir un artefacto que tiene un costo
actual de S/.16 000, el cual por efecto de la
inflacin aumentara en 3% anual.
Cmo podra comprar dicha persona el
artefacto en mencin?

Ejercicio 4-9
Seleccione un tipo de depsitos que
ofrecen las entidades financieras.
Usted dispone de S/.100 000 para depositar
en las entidades financieras, en un plazo
mximo de 360 das.
Su meta es maximizar la rentabilidad de su
dinero, pero cuidando asumir un riesgo
moderado, y diversificando sus depsitos.
Determine las entidades en que debe
depositar y la ganancia que obtendra al
finalizar el plazo mximo previsto.

Ejercicio 4-10

Un banco aplica por los crditos que otorga

una tasa de inters de 24% anual.
Una empresa obtiene un prstamo por la
suma de S/.12 000. La mitad de dicha deuda
se cancela al cabo de seis meses, ms los
respectivos intereses.
El saldo de la indicada deuda, se paga con
desfase, En qu plazo, esta deuda se
habra convertido en S/.8 200 incluyendo
los intereses?

Ejercicio 4-11
En la actualidad una persona dispone de S/.100 000,
suma que la deposita en una cuenta bancaria a plazo
de seis meses con una tasa de inters de 5% anual,
renovable por periodos similares. Si el retiro de la
cuenta se realiza antes de vencido el plazo, la tasa
de inters aplicable para dicho periodo es 2,5%
anual.
Esta persona est interesada en adquirir un artefacto
que a la fecha tiene un costo de S/.100 500, precio
que por efecto de la inflacin se reajustara a la tasa
de 2,0% anual.
Transcurrido 15 meses desde la fecha actual, dicha
persona podr realizar la compra del referido
artefacto?

Ejercicio 4-12
Una empresa obtiene un prstamo bancario por S/.40 000,
con la condicin de devolverlo al cabo de cuatro meses,
una suma total de S/.42 800 incluyendo intereses.
a) Cul es la tasa de inters que cobra el banco?
b) Si vencido el plazo inicial, la empresa no puede pagar
su deuda y el banco propone una reprogramacin,
con la condicin que la empresa cancele la deuda con
pago de montos iguales y consecutivos durante los
siguientes tres meses, Cul es el monto de la cuota
mensual incluyendo intereses que la empresa debe
pagar al banco?
c) Si la empresa, en forma alternativa al literal b),
propone pagar slo intereses y la totalidad del nuevo
capital cancelarlo dentro de seis meses, A cunto
ascienden los intereses a pagar al final de cada mes?

Ejercicio 4-13
Una persona tiene una casa valorizada en
S/.50 000 que la ofrece en venta, y por sus
ahorros viene obteniendo rendimientos de
6%
anual.
Se
le
presentan
dos
compradores, uno que le ofrece S/.45 000 y
el otro comprador le oferta por el valor de
la casa un pago inicial de S/.10 000 y
cancelar la diferencia en dos partes iguales
al final de cada uno de los dos prximos.
Qu decisin debe tomar la indicada
persona?

Ejercicio 4-14

Una empresa requiere endeudarse por

S/.10 000, para lo cual acude a dos
entidades bancarias, las que le ofrecen
las siguientes condiciones: la primera,
cancelar S/.11 025 dentro de dos aos, y
la segunda un pago de S/.5 500 al final del
ao y S/.5 250 finalizado el siguiente ao
despus del primer pago.
Cul de las ofertas bancarias le
conviene a la empresa, si la inflacin
esperada es 3% anual?