Unidad 2

BOLSA MEXICANA DE VALORES Y OTROS

ORGANISMOS FINANCIEROS BURSTILES.
(A TRAVS DE SIMULADORES, EN SU CASO)
Alternativas de inversin y financiamiento
Contador Pblico
CPC-1004

Subtemas
Mercados Financieros:

Definicin
Participantes
Forma de Operar

2.1. Mercado de valores

2.2. Mercado de capitales,
2.3. Mercado de divisas,
2.4. Mercado de derivados.
2.5. Mercados especializados.
2.6. Mercados emergentes.
2.7. Sociedades de inversin.

2.8 Requisitos para operar en la Bolsa Mexicana de Valores.

Hacia dnde van los Mercados Financieros.
Necesidades de los Mercados Financieros.

El Sistema Financiero Mexicano

1.

Estructura del Sistema

Financiero Mexicano

Fondos y
Fideicomisos
Pblicos

Instituciones de Seguros
Instituciones de Fianzas

Controladoras
de Grupos
Financieros

Sector
burstil
Casas de
Bolsa

Sector de
Derivados
MexDer

Instituciones
de crdito
Banca Mltiple
Banca de Desarrollo

Sofoles

Organismos
Auxiliares de
crdito

Afores
Siefores

Sociedades de
Informacin
Crediticia

Bur de Crdito

Mercados Financieros

Mercados Financieros
Un Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se
compran y venden activos financieros.

Finalidad

Poner en contacto a oferentes y demandantes

de fondos

Determinar los precios justos de los activos

financieros.

Se operan:
Electrnicamente.
Por telfono.

Los Mercados
Los Mercados Financieros funcionan como autnticos
Mercados...

Participantes - Emisores y Emisiones

Bancos

Empresas

PRLV

Acciones

Paraestatales y
Gobiernos
Locales

Certificados
Burstiles

ABs
Papel
Comercial

Gobierno Federal

Cetes 28
Cetes 91
Cetes 182
Bondes
BREMs
Udibonos

Participantes - Tenedores o Inversionistas

Tenedor o dueo de los valores: Es el inversionista que compr y que
tiene los ttulos fsicamente o depositados en el Indeval.
Accionista: Cuando los valores son acciones.
Tenedor de ...(obligaciones, pagars, bonos, etc.): En todos los
otros tipos de valores.

Estado de
Cuenta

Casa de
Bolsa X

40 acciones
10 Cetes

Custodia de
Estado de
Cuenta

Distribuidora de
Soc Inv

Soc Inv X
Soc Inv Y

Custodia de

Otros Participantes
Intermediarios burstiles. Casas de bolsa autorizadas y
distribuidoras de sociedades de inversin.
Agentes Especializados:
Brokers: Actan por cuenta de terceros, cobrando una comisin
(SIF, Enlaces Prebon, Lince, Reuters).
Dealers: Son brokers que adems pueden actuar por cuenta propia.
Formador de Mercado (Market Maker): Son brokers que se
especializan en determinados mercados financieros. Siempre deben
dar un precio de compra y uno de venta, y estn obligados a operar
a esos precios.

Autoridades y organismos autorregulatorios.

Organismos de Apoyo
Registro Nacional de Valores.

S.D. Indeval. S.A. de C.V.

Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V.
Otros:

Proveedores de precios
Calificadoras de valores
Valuadoras de sociedades de inversin
Administradoras de activos
Fideicomisos burstiles, etc.

Forma de Operar

Forma de Operar
Cliente
Solicita la operacin
al intermediario
burstil

Intermediario burstil
Recibe la orden del
cliente y la registra en la
bolsa de valores

Bolsa de Valores
Recibe el registro y lo
mantiene hasta que la
operacin se cierra

Una vez que se cierra la operacin:

Bolsa de Valores
Informa al Indeval y al
intermediario burstil de
las operaciones
ejecutadas

Intermediario burstil
Asigna entre los clientes
las operaciones
ejecutadas y las registra
en su cuenta

Indeval
Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas
cuando se recibe el pago

Cliente
Verifica en sus
estados de cuenta
los movimientos de
dinero y valores

Areas Involucradas
en la Operacin

Mercados Financieros en Mxico

Mercados Financieros en Mxico

Estructura

Mercado de Valores

Capitales
Dinero
Cambios y divisas

Burstiles
Mercado de Derivados
(MexDer)

Extraburstiles
(Over the
Counter)

Futuros
Opciones

Monedas

Centenarios
Onza Troy de Plata
Ceplatas

Derivados

Forwards
Swaps
Opciones

2.1 Mercado de valores

Concepto del mercado de valores

El mercado de valores, tambin conocido como
bolsa de valores o bolsa, es una institucin del
sistema financiero.

Es el conjunto de mecanismos que permitan realizar

la emisin, colocacin y distribucin de valores, que
sean objeto de oferta pblica o de intermediacin,
mismos que debern estar inscritos en el Registro
Nacional de Valores e Intermediarios, previa
autorizacin de la Comisin Nacional Bancaria y de
Valores, para su cotizacin en la Bolsa Mexicana de
Valores S.A. de C.V.

El mercado de valores en Mxico

En nuestro pas existen dos mercados de
valores: El mercado que se conoce como
Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y el
Mercado Mexicano de Derivados (MexDer).
Tienen como finalidad proveer la
infraestructura, supervisin y servicios
necesarios para realizar el intercambio de
valores entre el pblico inversionista y los
emisores de valores.

MARCO JURDICO Y ORGANISMOS

* Ley del mercado de valores. Regula las ofertas pblicas de las emisoras, las
actividades de todos los participantes en el mercado, la intermediacin que
realizan las Casas de Bolsa, el Registro Nacional de Valores e Intermediarios
(sustentado por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, CNBV) y a las
autoridades responsables de promover el equilibrado y eficiente desarrollo del
mercado, y de garantizar la igualdad de oportunidades en el mismo.
* Ley de Sociedades de Inversin. Regula el funcionamiento de las sociedades
de inversin y de sus operadores, y el papel de las autoridades encargadas de
vigilar su sano desarrollo y estricto apego al marco normativo vigente.
* Reglamento General de la BMV. Define las normas operativas de admisin,
suspensin y exclusin de socios de la institucin, requisitos de listado y
mantenimiento de valores, y las reglas generales de operacin.
* Cdigo de tica Profesional de la Comunidad Burstil Mexicana. Representado
por todos los intermediarios burstiles. Este cdigo establece la integridad del
mercado como principal objetivo. Su propsito concreto es evitar la
manipulacin de precios y el uso de la informacin privilegiada, protegiendo la
libre competencia. Este marco ha contribuido en gran medida a hacer de la
Bolsa Mexicana de Valores (BMV) una de las bolsas ms reconocidas en el
mundo, en el mbito de la confiabilidad y transparencia.

MARCO JURDICO Y ORGANISMOS

Otras disposiciones que rigen en el mercado de
valores son:
* Ley de agrupaciones financieras,
* Ley de instituciones de crdito,
* Ley de inversin extranjera,
* Ley de ttulos y operaciones de crdito,
* Ley general de sociedades mercantiles,
* Leyes mercantiles y de procedimientos civiles y el
* Cdigo de comercio. .

"Organismos reguladores"
Fomentan y supervisan la operacin
ordenada del mercado de valores y sus
participantes conforme a la normatividad
vigente.
En Mxico, las instituciones
reguladoras son la Secretara de Hacienda y
Crdito Pblico (SHCP), la CNBV, el Banco
de Mxico y, desde luego,
la Bolsa
Mexicana de Valores.

"Participantes que intervienen en el

Mercado de Valores"

Existen tres elementos fundamentales que

intervienen en el Mercado de Valores:
a) Entidades emisoras
b) Intermediarios burstiles
c) Inversionistas

"Participantes que intervienen en el

Mercado de Valores"
a) Entidades Emisoras

Son los organismos o empresas que, cumpliendo con las

disposiciones establecidas y siendo representadas por una
casa de bolsa, ofrecen al pblico inversionista, en el mbito
de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), valores tales como
acciones, ttulos de deuda y obligaciones.
En el caso de la emisin de acciones, las empresas que
deseen realizar una oferta pblica debern cumplir con los
requisitos de listado y, posteriormente, con los requisitos de
mantenimiento establecidos por la BMV; adems de las
disposiciones de carcter general, contenidas en las circulares
emitidas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

"Participantes que intervienen en el

Mercado de Valores"
b) Intermediarios burstiles

Son las casas de bolsa autorizadas para actuar en el mercado burstil.

Sus principales actividades son:
- Realizar operaciones de compraventa de valores;
- Brindar asesora a las empresas en la colocacin de valores y a los
inversionistas en la constitucin de sus carteras;
- Recibir fondos por concepto de operaciones con valores, y realizar
transacciones con valores a travs del sistema BMV-SENTRA Capitales,
por medio de sus operadores.
Los operadores de las casas de bolsa deben estar registrados y
autorizados por la CNBV y la BMV. Las comisiones que las casas de
bolsa cobran a sus clientes por el servicio de compra-venta de acciones
estn sujetas a negociacin entre las partes.

"Participantes que intervienen en el

Mercado de Valores"
c) Inversionistas
Personas fsicas o morales, nacionales o extranjeras,
que, a travs de una casa de bolsa colocan sus
recursos a cambio de valores, para obtener
rendimientos. En los mercados burstiles del mundo,
destaca la participacin del grupo de los llamados
"inversionistas institucionales", representado por
sociedades de inversin, fondos de pensiones, y
otras entidades con alta capacidad de inversin y
amplio conocimiento del mercado y de sus
implicaciones.

Clasificacin del Mercado de Valores"

Criterios de clasificacin:

1. El plazo de los instrumentos

2. El rendimientos de los instrumentos
3. La ubicacin en la colocacin de
los instrumentos
4. La emisin de los instrumentos

Clasificacin del Mercado de Valores"

Mercado de Capital

Es la Actividad Financiera para instrumentos de deuda

(bonos, obligaciones convertibles, acciones preferentes, entre
otras) de relativamente largo plazo; as como los
representativos de capital.

Mercado de Dinero

Es la Actividad Financiera para instrumentos de deuda a

corto plazo (valores gubernamentales, ttulos bancarios y
obligaciones corporativas a corto plazo), menor a un ao
principalmente, y lo forman emisores y demandantes de valores
de deuda a este plazo.

Clasificacin del Mercado de Valores"

Mercado de Ttulos de Deuda

Es el Mercado donde operan los Valores cuyo rendimiento es

predeterminado a un plazo dado (Bonos, Obligaciones, Ttulos
Bancarios, Instrumentos Gubernamentales, etc.).

Mercado de Renta Variable

Es el Mercado donde operan los Valores cuyo rendimiento

depende de los resultados de las empresas que los emiten
(Acciones).

Clasificacin del Mercado de Valores"

Mercado Principal

Estn registradas las Acciones de empresas que cumplen con

los requisitos para estar en esta seccin.

Mercado Intermedio

Esta destinado a la negociacin de Acciones emitidas por

empresas medianas; que no cumplen con las caractersticas
requeridas por el Mercado Principal en cuanto al tamao de
empresa, operatividad, liquidez y pulverizacin.

Clasificacin del Mercado de Valores"

Mercado primario
De acuerdo a la
emisin de los
instrumentos

Mercado secundario

Mercado Primario

Se llama mercado primario al que se relaciona con la colocacin

inicial de ttulos, que se realiza a un precio acordado por medio de
oferta pblica, previa autorizacin de la Comisin Nacional de
Valores y de la Bolsa Mexicana de Valores; adems de la
correspondiente inscripcin en el Registro Nacional de Valores e
Intermediarios. El mercado primario aporta recursos frescos a las
empresas emisoras.

Mercado Secundario

El mercado secundario opera exclusivamente entre tenedores de

ttulos, quienes venden o compran de acuerdo con sus necesidades
de rescatar recursos financieros, retirar utilidades, diversificar su
cartera o buscar mejores oportunidades de rentabilidad, riesgo o
liquidez.

2.2. Mercado de capitales.

Conceptos del mercado de capital

Es la Actividad Financiera para instrumentos de deuda

(bonos, obligaciones convertibles, acciones preferentes, entre
otras) de relativamente largo plazo; as como los
representativos de capital.

Caractersticas de los instrumentos del

mercado de capital
El objetivo de su emisin es obtener
recursos en efectivo para satisfacer
necesidades derivadas de la realizacin de
inversiones permanentes o a largo plazo.
Las operaciones mercantiles efectuadas,
son a plazo mayor de un ao y estn
determinadas por la vigencia de los ttulos o
valores mismos.

Caractersticas de los instrumentos del

mercado de capital
Su liquidez esta por lo tanto determinada por su plazo de
emisin, o por el hecho de que cuenten con un "mercado
secundario" interesado en adquirirlos, en cuyo caso se suelen
vender con un porcentaje de descuento sobre su valor
nominal.
El riesgo que se corre de no cobrar los activos financieros que
se comercializan,
es relativamente mayor al de los del
mercado de dinero, en funcin de los plazos a los que se
emiten y aceptando la regla de que "a mayor plazo, mayor
riesgo".
El valor de los activos es muy voltil ya que tiene impacto en
ellos todo tipo de informacin: econmica, financiera, poltica,
social, etc.

Instrumentos del mercado de capital

Acciones
Son ttulos que representan parte del capital social de una empresa
que son colocados entre el gran pblico inversionista a travs de la
BMV para obtener financiamiento. La tenencia de las acciones otorga
a sus compradores los derechos de un socio.
El rendimiento para el inversionista se presenta de dos formas:
-Dividendos que genera la empresa (las acciones permiten al
inversionista crecer en sociedad con la empresa y, por lo tanto,
participar de sus utilidades).
-Ganancias de capital, que es el diferencial -en su caso- entre el
precio al que se compr y el precio al que se vendi la accin.
El plazo en este valor no existe, pues la decisin de venderlo o
retenerlo reside exclusivamente en el tenedor. El precio est en
funcin del desempeo de la empresa emisora y de las expectativas
que haya sobre su desarrollo. Asimismo, en su precio tambin influyen
elementos externos que afectan al mercado en general.

Instrumentos del mercado de capital

Obligaciones: Son instrumentos emitidos por empresas privadas que participan en el
mercado de valores.

-Valor nominal: $100 pesos, 100 UDIS o mltiplos.

-Plazo: De tres anos en adelante. Su amortizacin puede ser al trmino del plazo o en parcialidades
anticipadas.
-Rendimiento: dan una sobretasa teniendo como referencia a los CETES o TIIE.
-Garanta: puede ser quirografaria, fiduciaria, avalada, hipotecaria o prendaria.

Certificados de participacin inmobiliaria: Ttulos colocados en el mercado burstil por

instituciones crediticias con cargo a un fideicomiso cuyo patrimonio se integra por bienes
inmuebles.

-Valor nominal: $100 pesos.

-Plazo: De tres anos en adelante. Su amortizacin puede ser al vencimiento o con pagos
peridicos.
-Rendimiento: pagan una sobretasa teniendo como referencia a los CETES o TIIE.

Certificado de Participacin Ordinarios: Ttulos colocados en el mercado burstil por

instituciones crediticias con cargo a un fideicomiso cuyo patrimonio se integra por bienes
muebles.

Valor nominal: $100 pesos o 100 UDIS

Plazo: De 3 aos en adelante, y su amortizacin puede ser al vencimiento o con pagos peridicos.

Rendimiento: Pagan una sobretasa, teniendo como referencia a los CETES o TIIE, o tasa real.

Instrumentos del mercado de capital

Certificado Burstil: Instrumento de deuda de mediano y largo plazo, la emisin puede ser
en pesos o en unidades de inversin.

-Valor nominal: $100 pesos 100 UDIS dependiendo de la modalidad.

-Plazo: de un ao en adelante.
-Rendimiento: puede ser a tasa revisable de acuerdo a condiciones de mercado por mes, trimestre
o semestre, etc. Fijo determinado desde el inicio de la emisin; a tasa real, etc. El pago de intereses
puede ser mensual, trimestral, semestral, etc.
-Garanta: quirografaria, avalada, fiduciaria, etc.

Pagar con Rendimiento Liquidable al Vencimiento a Plazo Mayor a un Ao: Conocidos

como los PRLV's, son ttulos emitidos por instituciones de crdito. Los PRLV's ayudan a
cubrir la captacin bancaria y alcanzar el ahorro interno de los particulares.

-Valor nominal: $1 peso.

-Plazo: de un ao en adelante.
-Rendimiento: los intereses se pagarn a la tasa pactada por el emisor precisamente al vencimiento
de los ttulos.
-Garanta: el patrimonio de las instituciones de crdito que lo emite.

Pagar a Mediano Plazo: Ttulo de deuda emitido por una sociedad mercantil mexicana con
la facultad de contraer pasivos y suscribir ttulos de crdito.

-Valor nominal: $100 pesos, 100 UDIS, o mltiplos.

-Plazo: va de 1 a 7 aos.
-Rendimiento: a tasa revisable de acuerdo con las condiciones del mercado, el pago de los
intereses puede ser mensual, trimestral, semestral o anual.
-Garanta: puede ser quirografaria, avalada o con garanta fiduciaria.

2.3. MERCADO DE DIVISAS,

QU ES UNA DIVISA?

Es una moneda que debe cumplir los siguientes requisitos:

1. Aceptada como medio de pago internacional.
2. Utilizada para mantener reservas internacionales y ahorros
externos de empresas e individuos.

3. Estabilidad relativa.
4. Convertibilidad.

MERCADO DE DIVISAS
DIVISA: Es una moneda extranjera escogida por
Bancos Centrales de cada pas como patrn
para constituir sus Reservas Internacionales.
MERCADO DE DIVISAS: Es aquel en que los
individuos, las firmas y los bancos compran y
venden divisas o monedas extranjeras.

FUNCIONES DEL MERCADO DE

DIVISAS
Transferir fondos.

Poder de compra de un pas y su divisa con otra.

PARTICIPANTES EN EL MERCADO DE
DIVISAS
1. Usuarios tradicionales. Importadores,
exportadores, turistas, inversionistas,
multinacionales.
2.

Bancos Comerciales.

3.

Corredores. Financiera no bancos.

4.

Bancos Centrales.

2.4. MERCADO DE DERIVADOS.

Mercado Mexicano de Derivados

(MexDer)
El MexDer es la bolsa de Derivados en Mxico.
Inici operaciones el 15 de diciembre de 1998, al
listar contratos de futuros.
Participantes:
MexDer
Asigna (Cmara de Compensacin)
Socios Liquidadores.
Miembros Operadores.
Se operan Futuros y Opciones

MERCADOS
DERIVADOS

Son operaciones financieras para las cuales se

adquiere el compromiso de comprar o vender
en una fecha futura.
Son contratos que permiten a los actores del
mercado comprar proteccin sobre los
cambios de precios en los activos.

VENTAJAS MERCADO DE DERIVADOS

Nos ayuda a cumplir nuestros objetivos de rentabilidad

Reduce claramente las posiciones de riesgo.

Mercado de Derivados OTC

Son Trajes a la Medida.
No estn estandarizados.
No cotizan en una bolsa de valores.

Estos contratos pueden ser:

Forwards
Opciones (de compra y de venta)

Swaps

OPERACIONES DE MERCADO DE
DERIVADOS

1. OPCF
2. FORWARD
3. CONTRATOS A FUTURO
4. PERMUTAS FINANCIERAS O SWAPS
5. OPCIONES

OPCF

OPERACIONES A PLAZO DE
CUMPLIMIENTO
FINANCIERO

Son aquellas operaciones financieras que

pueden ejercerse para comprar o vender
activos en un futuro, como divisas, ttulos
valores, acciones,commodities o futuros
financieros sobre tasas de cambio, tasas de
inters o ndices burstiles.

FORWARD

Son contratos personalizados de compra

venta en los cuales una de las partes
se compromete a vender cierta cantidad de determinado
bien en una fecha futura y la otra parte se compromete a
comprar al precio pactado.

CONTRATOS A
FUTURO
Establece la obligacin de comprar o vender
cierta cantidad de un activo en una fecha futura a un
precio determinado, asumiendo las partes la obligacin
de celebrarlo y el compromiso de pagar o recibir
las perdidas o ganancias producidas por las
diferencias de precios del contrato

OPCIONES
Es el derecho mas no la obligacin a
comprar o vender una activo, llamado
activo subyacente, en una fecha futura y por
un precio pactado

DIFERENCIAS ENTRE FORWARD, FUTUROS Y OPCIONES

Trminos del contrato, Tamao y
Fecha de vencimiento
Mercado

Formacin de precios

Relacin comprador/vendedor

Garantas

Cumplimiento de la operacin

FORWARD

FUTUROS

OPCIONES

Ajustados a las necesidades

de las partes

Estandarizados

Estandarizados

No burstil. OTC

Mercado organizado

Mercado organizado

Responde a la negociacin
entre las partes

Responde a la cotizacin abierta

(fuerzas de oferta y demanda)

Responde a la cotizacin
abierta (fuerzas de oferta y
demanda)

Directa

Annima

Annima

No existe. Hay riesgo de

contraparte para el
intermediario financiero y
lnea de crdito

Obligatoriedad de constituir garantas

por parte del comprador y del
vendedor para cubrir riesgos. La
constitucin de garantas adicionales
se llevara a cabo en funcin de los
precios de mercado.

El derecho se obtiene
mediante el pago de una
prima

Las partes estn obligadas

a cumplir la operacin en la
fecha determinada. Este
cumplimiento puede implicar
la entrega fsica del activo o
la liquidacin como una
diferencia contra el ndice
de mercado

El cumplimiento de las operaciones

se realiza como un NDF en la fecha
de vencimiento de los contratos. Sin
embargo existe la posibilidad de
liquidar la operacin en cualquier
momento antes de la fecha de
vencimiento mediante la realizacin
de la posicin contraria

Las opciones pueden :

Ser ejercidas en cualquier
momento hasta su
vencimiento (opciones
americanas)

Solamente en el
vencimiento ( opciones
europeas)

Dejarla expirar sin ejercer

2.5. MERCADOS
ESPECIALIZADOS.
O
SECTORIAL
(como casas de bolsa o bancos)

 Mercados especiales: Son aquellos mercados especializados

a un rea determinada con la finalidad de atraer ingresos con
sus diferentes productos. Su funcin es ser un mercado
competitivo y mantener la competencia perfecta entre los
mercados irregulares.

Los mercados irregulares se definen como el conjunto de

actividades que generan Valor aadido y que, debiendo
formar parte del Producto Interior Bruto, son conscientemente
Ocultadas al registro oficial. Por otra parte, por economa
clandestina entendemos El conjunto de actividades que
generan valor aadido, pero que, por la propia ilegalidad del
bien producido o transaccionado, son ocultadas al registro
oficial.

 Con la actual globalizacin de la economa, los inversores se

fijan cada vez ms en sectores en vez de en zonas geogrficas,
pues el grado de internacionalizacin de las empresas de cada
pas es tal, que su evolucin es funcin ms de las perspectivas
globales del sector que de las condiciones del pas.
A esto se aade la eliminacin del riesgo por tipo de cambio que
ofrece el euro a la Europa de los doce, permitiendo que se pueda
invertir en empresas de distintos pases sin riesgo de cambio.
Por ejemplo, hasta 1999 los inversores alemanes compraban
acciones de Deutsche Telekom y no invertan en resto de
empresas del sector de telecomunicaciones de Europa, por el
riesgo aadido de una variacin en el tipo de cambio.
Actualmente, todas las empresas de la zona euro cotizan en
euros, y el tipo de cambio es fijo e irrevocable, por lo que cuando
un inversor se plantea comprar acciones, considera todas las
empresas del sector de telecomunicaciones del sector de los
Estados de la Unin Monetaria Europea, independientemente de
su nacionalidad, pues la inversin no est sujeta a ningn riesgo
asociado a la variacin del tipo de cambio.

 Esta situacin est llevando a una especializacin en el

anlisis de sectores por parte de los analistas financieros, y a
la eleccin de ndices de referencia y comparacin de
sectores frente a ndices nacionales.
Recuerde.- Los inversores se fijan ms en sectores que en
pases, ya que el comportamiento de las empresas del mismo
sector es muy similar dada la extraordinaria globalizacin de
los Mercados Financieros.
Consejo.- En cada momento del tiempo habr un sector que
se comporte mejor que el resto. Dentro del sector elegido
busque aquella empresa o conjunto de empresas mejor
posicionadas.

2.6. MERCADOS EMERGENTES.

INTRODUCCION
Los Mercados Emergentes son pases con una actividad social o de
negocios en rpido crecimiento e industrializacin. Actualmente,
existen 28 mercados emergentes en el mundo, con las economas
de China e India que son considerados por mucho como dos de los
ms grandes.

Lista de Mercados Emergentes

Avanzados:
Brasil
China
Repblica Checa
Hungra
India
Mxico
Polonia
Rusia
Sudfrica
Taiwan

Son pases de
ingresos medio-alto.
Con avanzadas
economas de mercado

Secundarios:

Argentina
Chile
Colombia
Egipto
Indonesia
Malasia
Marruecos
Pakistn
Per
Filipinas
Rumania
Tailandia
Turqua
Emiratos Arabes Unidos

Son mercados con ingresos

medio alto, medio-bajo y bajo.

Con infraestructuras de mercado

menos desarrolladas.

Lista del MSCI

Brasil
Chile
China
Colombia
Republica Checa
Egipto
Hungra
India
Indonesia
Israel
Malaysia
Mxico

Los ndices MSCI son utilizados como ndices de referencia (benchmark).

Permiten reflejar la evolucin del valor de las compaas que cotizan en
las bolsas de los diferentes pases. Estos ndices son comparables entre
s, puesto que son construidos sobre la base de mtodos estadsticos y
de las mismas frmulas

Marruecos
Per
Filippinas
Polonia
Rusia
Sudfrica
Taiwan
Tailandia
Turqua
Hong Kong
Singapur

Caracteristicas de los Mercados

Emergentes
Gran crecimiento de su economa en forma acelerada pero
con un riesgo de situacin poltica y financiera inestable.

Volatibilidad en materia monetaria.

Los mercados emergentes significan riesgos altos y

recompensas altas.

Cuatro elementos esenciales para tener xito en

los mercados emergentes
Buen socio, alguien con destreza para maniobrar alrededor de
legislaciones comerciales frecuentemente sofocantes y una burocracia
que intentar entrometerse en su negocio.
Mente abierta, porque cosas que se toman por sentado en el pas de
origen pueden no existir en el pas de la economa emergente.
Participacin activa, tener a propio personal en el lugar, dirigiendo,
entrenndose e implementado los mtodos de los negocios, la tica
del negocio, la eficiencia y el control de calidad, entre otras cosas.
Paciencia extrema, este principio emana de la mxima de que todo
toma el doble del tiempo que uno piensa que va a tomar.

Joint-ventures
Son una buena forma de entrar a un mercado emergente,
especialmente como una segunda fase, luego de que ya est
vendiendo sus productos en las redes de distribuciones
locales.

El joint-venture puede ser de tres formas:

Ambas partes contribuyen dinero para el inicio.

La extranjera contribuye tecnologa y dinero, mientras la local

suministra los activos operativos y la experticia local.

La extranjera adquiere acciones recin emitidas en una compaa

local (lo cual pudiera ser muy riesgoso).

Los nuevos BRIC: cules son los mercados

emergentes ms prometedores?
El nuevo grupo de mercados emergentes, que siguiendo los pasos
de los conocidos BRIC (Brasil, Rusia, India y China), est ganando
atencin ltimamente, pero le falta generar mayor confianza.

 Los llamados Civets -Colombia, Indonesia, Vietnam, Egipto,

Turqua y Sudfrica- estn considerados hoy en da mercados

atractivos, debido a la diversificacin de sus economas, al
rpido crecimiento de sus poblaciones y el posible logro de
generosos rendimientos en el futuro.

Caractersticas de los BRIC

Se prev ahora que el PIB combinado de los BRIC supere al PIB de EEUU
en 2018.

Estos pases tambin deberan representar un 50% de la economa

mundial en 2020.

Caractersticas de los Civets

Los Civets crecern a una tasa anual del 4,5% durante los
prximos 20 aos.
Ese porcentaje slo est un poco por debajo de la media del
4,9% prevista por el EIU (Economist Intelligence Unit) para los
BRIC,
y muy por encima del 1,8% previsto para los pases ms ricos
del mundo, es decir, los miembros del G7.

Cundo pasa a ser "emergente" un pas?

Cada uno de los Civets representa una oportunidad y un riesgo,
segn explican los analistas de mercados emergentes y los profesores
de Wharton:
Colombia: Despus de aos de guerras intensas contra el
narcotrfico, Colombia contina siendo un mercado pequeo, pero
siempre ha sido una economa dinmica con industrias importantes,
como la de flores frescas, petrleo y caf, entre otras.

Indonesia: El mayor pas de los Civets, tiene una poblacin enorme y

dispersa y ya cuenta con inversiones de EEUU, China y Japn, pero la
estabilidad poltica y social contina siendo incierta.

Vietnam: Alternativa a la mano de obra barata de China, el pas tiene

planes ambiciosos de crecimiento econmico, a pesar de tener un
gobierno comunista.

Sudfrica: A pesar de problemas como el desempleo y el VIH/SIDA,

tiene empresas fuertes, una infraestructura de negocios bien
desarrollada y puede servir de puerta de acceso al sur del continente.

Egipto: Aunque Egipto tenga una poblacin prspera y con buen

nivel de educacin en las ciudades del Valle del Nilo, buena parte del
pas contina siendo pobre. La deuda de Egipto es elevada (un 80%
del PIB) y el futuro poltico del gobierno es incierto. El pas tambin
puede enfrentarse a revueltas religiosas.
Turqua: El pas no es un buen destino para las fbricas, ya que los
costes all son altos. Contina siendo un centro regional prometedor
que se ha beneficiado de relativa estabilidad y de los lazos que
mantienen con Occidente en una regin del mundo voltil. Su entrada
en la Unin Europea sera un factor positivo ms, dicen los
especialistas; sin embargo, una posible revuelta religiosa puede
comprometer sus perspectivas econmicas.

Factores para que los Civets entren en la

economa mundial.
Valor de sus productos y servicios.

Crecimiento del PIB.

Situacin financiera.

Productos y servicios innovadores.

Identificacin de sus marcas fuera del pas.

Puntos dbiles de los Civets

Falta de transparencia.
Gobierno corporativo adecuado.
Falta de polticas para enfrentar la competencia.
Falta de marketing.

Raciocinio global limitado

Falta de comunicacin global.
Estabilidad poltica.

2.7. SOCIEDADES DE
INVERSIN.

QUE ES UNA SOCIEDAD DE INVERSION?

Unin de varios inversores, con
personalidad jurdica propia; Y es una
Sociedad que tiene por objeto la
adquisicin de valores y documentos
seleccionados de acuerdo al criterio de
diversificacin de riesgos, con recursos
provenientes de la colocacin de las
acciones representativas de su capital
social entre el pblico inversionista con
el objetivo de poner fondos en comn y
adquirir con ellos activos de empresas y
sector pblico.

CUAL ES SU OBJETO A SEGUIR?

ARTICULO 5. Las sociedades de inversin tendrn por
objeto, la adquisicin y venta de Activos Objeto de
Inversin con recursos provenientes de la colocacin de
las acciones representativas de su capital social entre el
pblico inversionista, as como la contratacin de los
servicios y la realizacin de las dems actividades
previstas en este ordenamiento.
Las acciones representativas del capital social de
sociedades de inversin se considerarn como valores
para efectos de la Ley del Mercado de Valores.

CUAL ES SU CLASIFICACION?
ARTICULO 6. Para la organizacin y funcionamiento de las
sociedades de inversin se requiere previa autorizacin de la
Comisin.
Las autorizaciones son intransmisibles y se referirn a alguno
de los siguientes tipos de sociedades:
I.

Sociedades de inversin de renta variable;

II.

Sociedades de inversin en instrumentos de deuda;

III.

Sociedades de inversin de capitales, y

IV.

Sociedades de inversin de objeto limitado.

Las sociedades de inversin especializadas de fondos para el

retiro se regirn por lo sealado en la Ley de los Sistemas de
Ahorro para el Retiro.

Qu es un portafolio de inversin?
Es invertir en dos o ms fondos con la finalidad de diversificar tu
inversin y obtener beneficios adicionales:
a) Liquidez
b) Mejores rendimientos
Te recomendamos que antes de escoger un fondo para invertir
definas cuales son tus necesidades y tus planes de ahorro...

Objetivo de Inversin
Liquidez? Rendimiento?
Horizonte de Inversin
Al decidir para qu quieres ahorrar tambin tienes que tomar en
cuenta el periodo de tiempo en el que estar invertido tu dinero.

2.8 REQUISITOS PARA

OPERAR EN LA BOLSA
MEXICANA DE VALORES.

Qu es la BMV?

BOLSA MEXICANA DE VALORES

S.A.B.DE C.V.

Es una entidad financiera en la cual se llevan a

cabo las operaciones del mercado de valores
organizado en Mxico, siendo su objeto el
facilitar las transacciones con valores y procurar
el desarrollo del mercado, fomentar su
expansin y competitividad.
Opera por concesin de la SHCP, con apego a la Ley
de Mercado de Valores.

Qu es la BMV?

Funciones:
Establecer los locales, instalaciones y mecanismos
que faciliten las relaciones y operaciones entre la oferta
y demanda de valores y ttulos de crdito y dems
documentos inscritos en el Registro Nacional de Valores
(RNV).
Expedir normas que establezcan estndares y
esquemas operativos y de conducta que promuevan
prcticas justas y equitativas en el mercado de valores.
Proporcionar, mantener a disposicin del pblico la
informacin de las operaciones que se realicen y
publicar los listados en el Sistema Internacional de
Cotizaciones de la Bolsa.

Participantes en la BMV
OFERTA

ENTIDADES
EMISORAS

MERCADO

INTERMEDIARIOS
BURSATILES

Sociedades annimas
Organismos pblicos
Entidades federativas
Municipios
Entidades financieras

DEMANDA

INVERSIONISTAS

Acciones
CASA DE
BOLSA

Ttulos de deuda

Obligaciones

Participantes en la BMV
Realizar operaciones de compraventa de valores
Brindar asesora a las empresas
en la colocacin de valores
INTERMEDIARIOS
BURSATILES

CASA DE
BOLSA

Las operaciones de las

casas de bolsa deben
estar registradas y
autorizadas por la CNBV y
la BMV.

Brindar asesora a los

inversionistas en la constitucin de
sus carteras

Recibir fondos por concepto de

operaciones con valores
Realizar transacciones con valores
a travs de los sistemas BMVSENTRA Capitales, por medio de sus
operaciones

Participantes en la BMV

MERCADO
BURSATIL

INVERSIONISTAS

Colocan sus recursos

Compras y venden valores

- Personas fsicas
o morales
- Nacionales o
extranjeras

Casas de bolsa

Finalidad:
Minimizar riesgos
Maximizar rendimientos
Diversificar sus inversiones

Participantes en la BMV
INVERSIONISTAS

Inversionistas
Institucionales
Sociedades de inversin
Fondos de pensiones
Alta capacidad de
inversin y amplio
conocimiento del
mercado y de sus
implicaciones.

Inversionistas
calificados
Cuentan con los recursos
suficientes para allegarse de
informacin necesaria para la
toma de decisiones de inversin,
as como para salvaguardar sus
intereses sin necesidad de contar
con la intervencin de la
Autoridad.

Cmo listarse en la BMV?

Para que una empresa pueda emitir acciones que coticen en la BMV debe:

Contactar una casa de bolsa.

Debern estar inscritas Registro Nacional de Valores (RNV).

Presentar una solicitud a la BMV, por medio una casa de
bolsa, anexando informacin financiera, econmica y legal.
Cubrir los requisitos de listado y mantenimiento de
inscripcin de bolsa.
La empresa debe de cumplir una serie de requisitos de
mantenimiento de listado.

Cmo listarse en la BMV?

Sistema Electrnico de Captura (SECAP)

Requisitos:
1.-Circulares de la comisin nacional bancaria y de valores:

Requisito mnimos de inscripcin y mantenimiento.

Documentacin que debe presentarse con la solicitud de
inscripcin, comprender los sigs. aspectos:
Informacin Legal.
Informacin Corporativa.
Informacin Financiera.
Eventos revelantes.
Informacin financiera y corporativa.

Cmo listarse en la BMV?

2.-Reglamento Interior de la Bolsa

Mexicana de Valores.
3.-Cdigo de Mejores Prcticas
Corporativas.
4.-Cdigo de tica Profesional de la Comunidad
Burstil Mexicana.

Hacia dnde van los

Mercados Financieros

Hacia dnde van los

Mercados Financieros
Avances tecnolgicos impulsan el desarrollo de los
mercados.

Mercados financieros cada vez ms especializados.

Instrumentos ms sofisticados.
Inversionistas cada vez ms educados.
En Mxico, el crecimiento de las Afores inyecta un monto
importante de recursos a los mercados.

4. Hacia dnde van los

Mercados Financieros
Decisiones ms informadas

Mayor informacin disponible

Regulacin apegada a estndares internacionales.

Ambiente poltico ha propiciado etapa de aprendizaje.

La globalizacin continuar:
Avances tecnolgicos.
Facilidad en el flujo de recursos.
Amenazas nuevas (como el terrorismo).

Continuarn las fusiones.

Necesidades de los Mercados

Financieros

Necesidades de los
Mercados Financieros
Personas con sentido comn.
Gente preparada, con empuje y con curiosidad intelectual,
que tenga hambre por descubrir cosas nuevas.
Profesionistas con habilidades tcnicas.

Profesionistas con habilidades en el rea de sistemas.

Gente trabajadora, y que est dispuesta a aprender,
aprender y aprender, ya que en el mundo financiero, todo se
mueve a una velocidad increble.

Necesidades de los
Mercados Financieros
Profesionistas que entiendan las necesidades cotidianas de
los mexicanos y que les ayuden a resolver sus necesidades
financieras.
Personas que entiendan como funcionan las economas en
el mundo y que piensen globalmente.
Personas creativas y con ingenio para contribuir al
desarrollo de los mercados.

Muchas veces los mercados...

... No son como se perciben

Si reacomodan las 4 partes,

por qu sobra un cuadro?