MATEMATICAS FINANCIERAS

En la empresa como en la vida personal,

constantemente se debe tomar decisiones.

Decisiones de distinta naturaleza relacionadas con el

hacer o el dejar hacer.

Para tomar una decisin, es necesario que el

tomador de decisiones, disponga de la mayor
cantidad de informacin, conozca los mtodos o
herramientas que estn relacionados con el
problema de decisin, de tal modo, que la eleccin
del curso de accin a adoptar, sea el correcto.
1

Con frecuencia una persona o empresa se enfrenta al

problema:
Qu hacer con cierto dinero?, Qu decidir entre
alternativas mutuamente excluyente?, Cul
Alternativa genera mayor rentabilidad o
Ganancia?.Cul alternativa de financiamiento es la
ms econmica?, Cmo comprobar que lo que me
cobra una institucin financiera es lo correcto?, etc.

En este sentido las MATEMTICAS

FINANCIERAS
Constituyen un conjunto de herramientas, de
mtodos y procedimientos que ayudan a la toma de
decisiones, en materia de obtencin y uso del dinero.

SUPUESTOS BSICOS DE LAS

MATEMTICAS FINANCIERAS

1.- Costo de Oportunidad

2.- Valor del Dinero en el Tiempo

1.1.1 Costo de Oportunidad

El problema de decisin, consiste en que para lograr

un determinado objetivo, existen varios cursos de
accin alternativos, cada uno de ellos tienen sus
beneficios y costos. El tomador de decisiones deber
elegir aquel curso de accin que le permita obtener
mayores beneficios netos (ingresos menos costos).
Estos beneficios y costos pueden corresponder a
aspectos cuantitativos ( intereses ganados o
pagados), como cualitativos (agilidad en la
tramitacin, calidad en la atencin, etc.). El problema
de estos ltimos, es que son altamente subjetivos.
5

Por ejemplo:

Una persona desea comprar un televisor. No

tiene el dinero necesario para comprarlo al
contado, por tal motivo tiene dos
alternativas:
a.- Juntar el dinero, para que en una
fecha futura compre el televisor pagndolo al
contado (inclusive puede obtener un rebaja
en el precio).
b.- Comprar hoy el televisor a crdito,
pagando cuotas mensuales durante cierto
tiempo
6

Si se decide por la alternativa b, es decir,

comprar al crdito el televisor, el beneficio
ser usar y gozar el aparato inmediatamente.
El costo ser pagar ms dinero por el
televisor dado por los intereses que genera el
crdito y tambin por no tener la posibilidad
de una rebaja en el precio del producto.
La alternativa a) tambin tiene sus beneficios
y costos !Identifquelos! ).
7

Si la persona elige la alternativa a) significa que para ella los

beneficios netos que le reporta esa alternativa son mayores que
los beneficios netos de la alternativa b).
En la eleccin de la alternativa a) se debi tener presente los
beneficios que le hubiese reportado el elegir la alternativa b ).
Estos beneficios desde el punto de vista de la alternativa a)
son considerados como costos, en otras palabras, se sacrifica
los beneficios que proporciona la alternativa b) por elegir la
alternativa a).

Estos costos reciben el nombre de costo de oportunidad.

Se entiende por costo de oportunidad los

beneficios que habra generado la mejor

alternativa de aquellas descartadas, producto
de la eleccin adoptada por el tomador de
decisiones.
Siempre cuando se ha de adoptar una decisin es
necesario tener presente el costo de oportunidad.

Si por ejemplo una persona tiene la disyuntiva de

depositar cierta cantidad de dinero o dejarlo
guardado debajo del colchn.
Si decide por esta ltima alternativa su costo de
oportunidad sera el dejar de ganar los intereses que
generara el depsito.

10

1.1.2 Valor del Dinero en el Tiempo.

En la prctica, siempre es posible invertir el dinero,

ya sea en un banco, en fondos mutuos o inclusive
prestrselo a algn amigo.
En cualquiera de los casos el dinero podr generar
mas dinero ( intereses), lo que lleva a concluir que
EL DINERO TIENE DISTINTO VALOR EN EL
TIEMPO, o que UN PESO HOY TIENE MAYOR
VALOR A UN PESO DE MAANA.

11

Si observamos la grfica siguiente:

$100
$ 100
________________________________
0
1 mes
Esta puede representar dos cuotas de $ 100 cada una, la primera
vence el da de hoy ( o tiempo 0) y la segunda vence al cabo de 1
mes.

12

En la presente situacin, los $ 100 a pagar hoy tienen un mayor

valor que los
$ 100 a pagar dentro de 1 mes.
Esto debido a que los $ 100 de hoy se pueden invertir a una
determinada tasa de inters o de rentabilidad (por ejemplo 2%
mensual).
Durante el periodo de 1 mes dicha inversin generara una
ganancia de $ 2, transformando los $ 100 hoy a
$ 102 al
cabo de 1 mes, es decir , los $ 100 hoy no valen $ 100 maana
sino $ 102, en otras palabras UN PESO HOY ES MAYOR A UN
PESO DE MAANA.

13

En este momento se podra pensar que el dinero

tiene distinto valor en el tiempo, producto del
proceso inflacionario que pueda existir en un pas. Y
se estaras pensando correctamente.
La inflacin provoca prdida del poder adquisitivo
del dinero, haciendo que el dinero futuro tenga un
menor valor real ( o poder de compra), que el dinero
de hoy.

14

Es decir, si hoy con $ 100.- puedes comprar

un chocolate, dentro de 5 aos con los
mismos $ 100.- podrs comprar tambin un
chocolate con las mismas caractersticas.
En consecuencia, ambos supuestos estn
estrechamente relacionados

15

INTERESES
Supn que tienes en tu poder cierta cantidad de dinero,
supongamos $ 100.000.-. A este dinero le puedes dar
muchos usos, gastarlo o invertirlo. Cuando hablamos de
invertirlo, estamos diciendo de usarlo en algo, de tal
modo, de obtener alguna ganancia por ello. Si lo
invertimos en un depsito bancario a 30 das. En este
caso el banco usar tu dinero, se constituir en un
deudor, y tu sers el acreedor. El banco por usar dinero
ajeno (tu dinero), deber pagar cierta cantidad de
dinero, llamado renta o intereses.
16

Supongamos que la ganancia, renta o intereses que

genera el depsito por 30 das es de $ 1.000.Grafiquemos la siguiente situacin:
I = $ 1.000
$ 100.000
$ 101.000
|______________________________________|
Hoy
30 das

17

CONCEPTO DE INTERS

Entenderemos por inters (I), desde el punto de

vista del deudor, la renta que se debe pagar

por el uso del dinero tomado en prstamo.

Y desde el punto de vista del acreedor, la

renta que se tiene derecho a cobrar cuando se
presta dinero.
En otra palabras, se entiende como el costo del
dinero. Es lo que el deudor debe sacrificar por
usar dinero ajeno.
18

Quien pide prestado $ C hoy, debe

devolver maana $ ( C + I ), donde I
es el inters en pesos ( o cualquier otra
unidad monetaria ).
Quien presta $ C hoy, tiene derecho
maana a la devolucin de $ ( C + I )

19

1.2.2 FACTORES QUE DETERMINAN

LA CUANTA DEL INTERS.

1.- CAPITAL O PRINCIPAL ( C ) :

Suma de dinero originalmente prestado o
pedido en prstamo.
2.- TIEMPO ( t ):
Es el nmero de unidades de tiempo para el
cual se calculan los intereses.
Generalmente, la unidad de tiempo es anual,
pero tambin puede ser mensual, semestral,
etc.
20

3.- TASA DE INTERS ( i ):

Es el inters por unidad de tiempo, expresado como tanto por
ciento (%) o tanto por uno del capital.(Generalmente las
tasas se expresan en trminos mensuales o anuales).
La relacin entre estos tres factores mencionados ( C, t , i ), y
el Inters ( I ), es siempre directa.
Por ejemplo, mientras mayor sea el capital invertido, mayor
ser el inters que genere ( para una misma tasa de inters
y tiempo).

21

Para realizar los clculos siempre la tasa de inters debe

utilizarse en tanto por uno, es decir, la tasa dividida por 100.
Por ejemplo:
La tasa de inters es del 2%, se debe utilizar 2 / 100 =
0,02.

22

4.- MODALIDAD DEL INTERS:

La cuanta del inters va a depender si la operacin es a
inters simple o a inters compuesto. Estas son dos
modalidades de clculo que se diferencian en la base de
aplicacin de la tasa de inters.
Inters Simple: En este mtodo, la base de clculo
corresponde al capital inicial otorgado en prstamo. Los
intereses que se generan no se transforman en capital, por tal
motivo, los intereses resultantes para los distintos periodos de
tiempo son iguales:
23

Por ejemplo, si depositas $ 200.000 al 10 %

anual, durante un periodo de 3 aos.

24

Esta situacin la podemos representar en una recta de

tiempo:
$ 200.000
_____________ _____________ ____________
0
I = 2O.000
1
I = 20.000
2
i = 10 % anual

20.000

3 aos

25

Explicacin:
Durante el primer ao los $ 200.000 generan intereses por
$20.000.
Para el segundo ao, el capital que sirve de base sigue
siendo los $200.000, por lo tanto el inters resultante es de $
20.000, igual que en el primer perodo.
Para el tercer ao ocurre lo mismo (C = $ 200.000, I =
$20.000).
En otras palabras, el inters que se genera para un perodo
de tiempo, en este caso, un ao, se obtiene de multiplicar el
capital relevante por la tasa de inters (expresada en tanto
por uno).
26

Inters para un periodo de tiempo (un ao)

CAPITAL (C) x TASA DE INTERS (i) = INTERS (I)
C x i
=
I
$ 200.000 x 0,10 = $ 20.000

27

Inters Compuesto:
Esta modalidad de clculo de inters consiste, en que el
inters que genera el capital para un perodo de tiempo se
capitaliza, es decir, se transforma en capital.
Por lo tanto, para el periodo siguiente, el capital relevante
ser el capital inicial ms el inters resultante del primer
periodo, generando con ello, un inters mayor en el segundo
periodo, el cual tambin se capitaliza. Es decir, en inters
compuesto, los intereses en los distintos periodos son
diferentes y crecientes (los intereses se calculan sobre
intereses).
28

Supongamos que el problema anterior, se pact a

inters compuesto.
$ 200.000

220.000

242.000

______________ _______________ ______________

0 I1 = 20.000
1 I2 = 22.000
2 I3 = 24.200
i = 10 % anual

266.200

aos

29

PERIODO

CAPITAL
RELEVANTE (C)

INTERS (I)
Cxi

CAPITAL
ACUMULADO

$ 200.000

$ 20.000

$ 220.000

220.000

22.000

242.000

242.000

24.200

266.200

30

Respuesta:
En inters compuesto los intereses se capitalizan, generando mayores
intereses en los periodos siguientes, en cambio, en inters simple no
existen las capitalizaciones, por lo tanto, los intereses para los periodos
siguientes son iguales al primer periodo.
En trminos generales, el inters simple se relaciona con operaciones de
corto plazo, y el inters compuesto con operaciones de mediano y largo
plazo.
En un crdito con pagos intermedios de capital y / o intereses, la forma de
pago, es otro factor que afecta la cuanta de inters acumulado.
31

1.2.3 OPERACIONES A INTERS SIMPLE

En esta modalidad de inters, mientras no vare el capital
pendiente de pago, durante el periodo de aplicacin de la tasa
de inters, el inters que se devengue por unidad de
tiempo, en ese periodo, ser siempre el mismo.
Si recuerdas en el ejemplo anterior, el capital solicitado en
prstamo era de $200.000, la tasa de inters aplicada para un
periodo de un ao era de un 10 % y el tiempo de uso del
dinero, 3 aos.
32

C = $ 200.000
i = 10% anual
t = 3 aos

33

Como la tasa de inters corresponde a un periodo de un ao,

durante el tiempo de uso del dinero de 3 aos, habr tres
periodos de generacin de intereses ( n = 3).
Si la tasa de inters se hubiese pactado mensualmente, n
sera 36, porque en un periodo de tres aos se produciran 36
periodos mensuales de generacin de intereses. Es decir n es
el nmero de periodos de generacin de intereses en el
tiempo de uso del dinero. Por lo tanto, de ahora en adelante
solo usaremos n.

34

1.2.3.1

INTERS SIMPLE ACUMULADO

Siguiendo con el problema anterior, el inters

para un ao es de $ 20.000, el inters
acumulado hasta el segundo ao es de $
40.000, y el inters acumulado hasta el tercer
ao es de $ 60.000.

35

Inters acumulado al primer ao:

$ 20.000

( 20.000 x 1 )

Cx i x1

Inters acumulado al segundo ao:

$ 40.000

( 20.000 x 2 )

Cx i x2

Inters acumulado al tercer ao:

$ 60.000

( 20.000 x 3 )

Cxi x3

Por lo tanto, si se quiere determinar el inters

acumulado para n periodos, el inters que genere el
capital, para un periodo ( C x i ), se debe multiplicar
por el nmero de periodos ( n)

36

FORMULA INTERES SIMPLE

I =

C x n x i

37

Aplicando la frmula en el problema.

Si deseamos invertir el capital por un periodo de tres

aos, el inters resultante ascendera a

I = 200.000 x 3 x 0,10
I = $ 60.000
38

La presente frmula nos permite determinar el inters

acumulado para cualquier tiempo. Pero adems, conociendo
el inters acumulado es posible determinar:
a.- El tiempo necesario para generar dicho inters
(conociendo el capital y la tasa de inters pactada );
b.- La tasa de inters necesaria para generar dicho
inters ( conociendo capital y nmero de periodos de uso del
dinero);
c.- El capital o principal necesario para generar dicho
inters ( conociendo i y n).
39

Debes tener presente, que siempre el tiempo de la tasa de

inters debe coincidir con el tiempo que indica n.
Es decir, si la tasa de inters es anual, los periodos de uso del
dinero (n) deben ser anuales. Si i es mensual, n debe ser
tambin mensual.
Si te enfrentas a un problema en que la tasa de inters
pactada es anual y el tiempo del uso del dinero est dado en
trminos mensuales, por ejemplo i = 10% anual, y el tiempo
de uso del dinero es de 6 meses. Tienes dos alternativas para
trabajar:

40

1.Operar con i en forma anual, y transformar el

tiempo a ao, es decir, 0,5 ao (6 / 12 ).
2.Operar con los n en forma mensual ( 6), y
transformar i a mensual. (tema tratado ms adelante).

41

Ejercicio 1.1
De la frmula planteada anterior ( I = C x n x i ), obtn las
frmulas necesarias para calcular n, i y C .

42

Respuesta:

n = I/( C x i )

i = I/( C x n)

C = I/(n x i)
43

1.2.3.2 MONTO A INTERS SIMPLE.

Tomando el ejemplo inicial, la cantidad de dinero que tu

retiras del banco al cabo de un mes, es decir, el dinero
depositado ( C ) ms los intereses ( I ) generados durante ese
mes, sea, $ 101.000, recibe el nombre de Monto de un
capital o deuda.
Por lo tanto, el Monto de una Deuda ( M ) a una fecha

dada, corresponde al capital inicial ms los intereses

acumulados a esa fecha, es decir:

M = C + I
44

Como el inters, segn mtodo de inters simple, se obtiene a

travs de la frmula:
I = C x i x n
Si reemplazamos la frmula de inters en la frmula de
monto:
M = C +

C x i x n

/ Factorizando por C

M = C ( 1 + i x n )

45

Donde:
M =
Monto a inters simple
C =
Capital inicial
n =
Nmero de periodos de uso del dinero
(Determinado por el tiempo que indica la tasa de inters)
i
=
Tasa de inters

46

Ejemplo:
Recordando, el problema anterior consista en un prstamo de
$ 300.000, a una tasa de inters del 2,2% mensual.
Si te piden que determines el monto a un ao. Te estn
solicitando que al capital inicial le agregas los intereses que
genera ese capital durante el periodo de un ao (12
meses).

47

El inters para un ao lo obtenemos de la siguiente manera:

I = 300.000 x 0.022 x 12 =
$ 79.200
Si al capital de $ 300.000 le sumamos los intereses
acumulados por un ao ($79.200), obtenemos un monto de $
379.200.
Aplicando la frmula de monto a inters simple:
M = C ( 1 + n x i )
M = $ 300.000 ( 1 + 0,022 x 12 )
M = $ 379.200
48

OPERACIONES A INTERS COMPUESTO

Algunas expresiones relacionadas:

Capitalizacin de intereses:

Es el proceso de agregar a
un capital, los intereses simples de los periodos de uso del
dinero, entre la fecha en que se form ese capital y la fecha
elegida para agregar intereses.
Periodo de capitalizacin: Es el intervalo de tiempo
convenido para capitalizar los intereses (meses, trimestres, aos
, etc.).
Tasa de inters compuesto: Es la tasa de inters por
periodo de capitalizacin
Frecuencia de capitalizacin: Tambin llamado periodo de
capitalizacin o de conversin. Es el nmero de veces en que se
capitalizan los intereses en el tiempo de uso del dinero.

49

Ejemplo:

Un prstamo por $ 1.200.000 a 3 aos plazo,

otorgado a una tasa de inters del 18 % anual, con
capitalizacin anual. Identifica :
1.- Tiempo de uso del dinero
2.- Perodo de capitalizacin
3.- Frecuencia de capitalizacin

50

Respuesta:
a.b.c.-

3 aos
anual
3

51

Clculo Inters y Monto

i = 18% anual con capitalizacin anual

I1
= C0 x n x i ( n = 1 )
I1
= 120.000 x 0,18
= $ 21.600

I2
I2
M2
M2

M1
M1
=
=
=
= 141.600

= C0 +
I1
= 120.000 + 21600 =$ 141.600
C1 x n
x i (n = 1)
141.600 x 0,18 =
$ 25.488
C1
+
I2
+ 25.488 = $ 167.088

52

I3
I3

=
C2 x n x i
= 167.088 x 0,18
M3
M3

( n = 1)
=
$ 30.076
=
C2 +
I3
= 167.088 + 30.076

= $ 197.164

En el presente ejemplo, las capitalizaciones de los intereses son anuales, por

lo tanto, en el tiempo de uso del dinero de 3 aos, existen 3 periodos de
capitalizacin ( n = 3 dado que la tasa de inters es anual ).

53

MONTO A INTERS COMPUESTO

Al igual que en el caso de monto a inters simple, el monto

( M), es el resultante de la suma entre capital inicial y

los intereses generados durante el tiempo de uso

del dinero. La diferencia en este caso radica en la forma
como se calculan los intereses.

54

Monto acumulado para el primer periodo

Monto acumulado para el primer periodo:

M1 = C0
+ I1
I1 = C0 x i x n ( n = 1 )
M1 = C0
+ C0 x i = C0 ( 1 + i )

55

Monto acumulado hasta el segundo periodo:

M2
= M1 +
I2
I2 = M1 x i x n
( n=1 )
M2
= M1 +
M1 x i
M2
= M1 ( 1 + i )
M1
= C0 ( 1 + i )
M2
= C0 ( 1 + i ) ( 1 + i ) =
C0 ( 1 + i)2

56

Monto acumulado hasta el tercer periodo:

M3
=
M2
+
I3
I3
=
M2 x i * n
(n=1)
M3
=
M2
+
M2 x i
M3
=
M2 ( 1 + i )
M3 =
C0 ( 1 + i )2 ( 1 + i ) = C0 ( 1 + i )3

57

Monto acumulado para n periodos:

M = C (1 + i )n
Donde:
C =
Capital inicial o Principal
i
=
Tasa de inters por periodo de capitalizacin
n =
Nmero de capitalizaciones en el tiempo de uso
de dinero

58

INTERS COMPUESTO ACUMULADO,

conociendo el monto compuesto:

Sabemos que
por lo tanto

M
I
M
I

=
=
=
=

C ( ( 1 +i ) n - 1 )

C
+
I
M
C
C ( 1 + i )n
C ( 1 + i )n - C

59