ADMINISTRACIN

FINANCIERA

LA VARIACION DE
DERIVADOS
BACHILLER:
MARCANO BETANIA V-20.990.184

Qu son derivados financieros?

Los Derivados son productos financieros que cubren
el riesgo (normalmente derivado de los cambios de
precio) de un activo principal, denominado activo
subyacente, que puede ser acciones cotizadas, tipos
de inters, tipos de cambio de divisas, ndices
burstiles, bonos y obligaciones cotizados en renta
fija, etc.

Elementos fundamentales
Elemento Subyacente
Es el elemento referencial sobre el cual se estructura el
contrato derivado. Pueden ser:
Financieros, siendo ellos tasas de
inters (a largo, mediano y corto
plazo), divisas (tipos de cambio),
valores (acciones, bonos), e ndices
burstiles (canastas de acciones).

No financieros, los cuales encontramos a las

mercaderas o productos agrcolas (cereales, productos
oleaginosas, productos crnicos, productos tropicales,
etc.), metales (estao, aluminio, plomo, cobre, niquel,
zinc, etc.), bullions (oro, plata, platino), productos
energticos (petrleo y sus Derivados).

Derivados, la misma innovacin financiera va ampliando

la gama de elementos subyacentes, es as que tenemos
Contratos Derivados sobre Contratos Derivados
(opciones sobre futuros, opciones sobre swaps, etc.),
hbridos financieros que no son otra cosa sino
combinaciones de derivados (floors, caps, collars, etc.), y
los denominados productos sintticos (derivados
compuestos, derivados con un valor dependiente de la
evolucin histrica de los precios del subyacente).

Operatividad de mercado
La negociacin de contratos derivados puede realizarse
burstil o extraburstilmente. Cabe sealar que en la
conformacin de mercados organizados de Contratos
Derivados, la innovacin financiera a contribuido
grandemente en la anulacin del riesgo de
incumplimiento; circunstancia que aun preocupa e impide
un desarrollo total en los mercados extraburstiles. Los
mercados donde se negocian pueden ser:
Mercado Burstil
Mercado extraburstil
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Clasificacin de los Contratos Derivados

Si bien en la actualidad existen innumerables clases de
Contratos Derivados, los podemos encuadrar en cuatro
categoras bsicas:
a. Forwards (Contratos en Avance)
b. Futuros (Contratos a Futuro)
c. Swaps (Contratos de Permuta Financiera)
d. Opciones (Contratos de Opcin Financiera)

Contratos
Forward
del tipo de
cambio
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Definicin:
Una operacin forward de moneda extranjera es un
acuerdo entre dos partes, por el cual dos agentes
econmicos se obligan a intercambiar, en una fecha futura
establecida, un monto determinado de una moneda a
cambio de otra, a un tipo de cambio futuro acordado y
que refleja el diferencial de tasas.
Esta operacin no implica ningn desembolso hasta el
vencimiento del contrato, momento en el cual se exigir el
intercambio de las monedas al tipo de cambio pactado.
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Caractersticas:
Es un producto dirigido principalmente para empresas
que importadoras o exportadoras, venden en moneda
local o sus costos de produccin son en moneda local.
Las operaciones pactadas es un acuerdo obligatorio
para ambas partes.
Son contratos a la medida, los plazos van de 1 da a
365 das normalmente, aunque pueden tener plazos
mayores.
Los contratos no son transferibles, ni negociables.

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Contratos
Futuros
del tipo de
cambio
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Definicin:
Son contratos estandarizados que se negocian como los
futuros convencionales de mercancas bsicas en el saln
de remate de una bolsa de futuros.
A diferencia del mercado forex donde se negocia a travs
de brokers, los futuros sobre divisas son comercializados
en las bolsas, lo que implica que el precio est centralizado
siendo esto una diferencia importante con el mercado
forex ya que el precio ser prcticamente el mismo sea
cual sea el broker usado por el trader.
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Caractersticas:
El precio se determina en el momento de su
realizacin, pero el intercambio se lleva a cabo en una
fecha futura.
Su cumplimiento es obligatorio para ambas partes.
Normalidad de los contratos.
Depsito en la cmara de compensacin.
Los futuros se negocian en mercados especializados y
con base en tamaos estandarizados de los contratos.
Debido a sus bajos costos de transaccin y a su fcil
liquidacin, los futuros de divisas resultan ser
atractivos para los especuladores.
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Swap
del tipo de
cambio

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Definicin:
El swap de divisas, es una variante del swap de tipo de
inters, en que el nominal sobre el que se paga el tipo
de inters fijo y el nominal sobre el que se paga el tipo
de inters variable son de dos monedas distintas.
La forma tradicional del swap de divisas, generalmente
denota una combinacin de una compra (venta) en el
mercado al contado spot y una venta (compra)
compensatoria para la misma parte en el mercado a
plazo forward.

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Caractersticas:
Instrumento financiero muy flexible y de bajo costo.

En el mercado de swap las negociaciones se realizan de

manera privada.
Los participantes del swap deben asegurarse de la
calidad crediticia de su contraparte correspondiente.
En el mercado interbancario predominan los swaps.
Fx-Swap implican dos intercambios, mientras que el
currency swap implica intercambios mltiples.

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Opciones
del tipo de
cambio

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Definicin:
Las opciones son contratos entre dos partes que
establecen un derecho para el comprador de las
mismas (normalmente el cliente) y una obligacin para
el vendedor de estas (normalmente el banco).
Se trata de un instrumento flexible y sencillo para
cubrir los riesgos de volatilidad del tipo de cambio. Es
un verdadero seguro ya que el comprador de la opcin
tiene el derecho y no la obligacin de ejercer su opcin.

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Mercado de opciones:
Los
mercados
de
opciones
comparten
las
mismas
caractersticas de los mercados de
futuros: el sistema de negociacin y
la estandarizacin de los contratos, y
la Cmara de Compensacin como
garante del buen fin de las
operaciones.

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Caractersticas:
Evita el riesgo de fluctuaciones adversas de la divisa y
permite beneficiarse de las fluctuaciones favorables
de la misma, ya que no hay obligacin de ejecutar la
opcin.
Las opciones de estilo americano permiten la
ejecucin de las mismas a lo largo de todo el perodo
de vigencia.
Las de estilo europeo slo se pueden ejecutar en la
fecha de ejercicio.
Se requiere unos importes mnimos
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