* Unidad 4

Administracin Estratgica Financiera

Equipo 2
Aguilar Hernndez Sandra
Duran Carrasco Rolando Adali
Hernndez Hernndez Celso Salvador
Marcos Islas Fernanda
Mndez Monzalvo Luis Alberto
Olgun Hernndez ngel Alfredo
Sagahn Rodrguez Yareth Guadalupe
Serrano Armenta Cristopher Oscar

* Administracin
Estratgica
Financiera

*Introduccin
La estrategia es un plan cuyo objeto consiste en desarrollar
total o parcialmente losrecursos de la empresa para lograr
su crecimiento.
Laplaneacinse realiza en unambientede incertidumbre.
No es posible saber con plena certeza cules sern los
ambientes interno y externo que influirn tanto en forma
positiva como negativamente en el futuro inmediato o
mediato. En consecuencia con estecomportamiento, se
deben
elaborar
supuestos
opronsticossobre
las
condiciones previsibles. Algunos de estos pronsticos
servirn
como
supuestos
para
otros
planes.

*4.1 Concepto de decisiones

estratgicas

*Decisiones estratgicas
Son aquellas que comprometen una cantidad
sustancial de recursos, generan y orientan una
cascada de posteriores decisiones.

*Criterios de identificacin
* Largo plazo
* Alto impacto
* Complejas
* Irreversible
* Compromiso
* Recursos especializados
* Alta direccin

Decisiones estratgicas

Decisiones no estratgicas

Incursionar en la prestacin de
servicios especializados de
investigacin

Realizar un descuento por

determinado servicio

Reducir el flujo de caja en el corto

tiempo por nuevas lneas de bienes
y servicios

Decidir el proveedor de materiales

de oficina

Inversiones significativas, en
tecnologa de punta

Inversiones en sistemas de
informacin

Realizar una fusin

Alquiler de espacios fsicos

Cierre de alguna divisin

Estrategia de comunicacin: pgina

web

* 4.2 Elementos de
estrategia del
presupuesto de
capital

La preparacin del presupuesto de

capital es un proceso de evaluacin y
seleccin de inversiones a largo plazo
que concuerdan con las matas de la
empresa de maximizar la riqueza del
propietario.
Por lo comn, las empresas
hacen varias inversiones a largo plazo,
pero la mas comn para la empresa
de
manufactura es en activos fijos, que
incluye la propiedades ( terrenos),
planta y equipo.
Estos activos, conocidos como activos productivos, por lo general
proporcionan la base para la capacidad de generacin de rentabilidad
y de
valores de la empresa.

Generacin de propuestas.

Revisin y anlisis

* El proceso de

preparacin del
presupuesto de
capital consta
de cinco pasos.

Toma de decisiones.

implementacin

Seguimiento

Las propuestas se hacen a

todos los niveles en una
organizacin comercia y las
revisa el personal de finanzas.

para evaluar la idoneidad

de las propuestas y su
viabilidad
econmica se hacen anlisis
formales.
Por
lo comn, las empresas delegan
la toma de decisiones de los gastos
de capital con base en los limites
monetarios de acuerdo con nivel
jerrquico, Consejo directivo,
gerentes, asta cierto nivel
En este proceso se hacen gastos y
se implementan los proyectos.
Se supervisa el resultado y
se comparan los costos y
beneficios reales con los
que esperaban.

Flujos de Efectivo Relevantes.

porque estos afectan

directamente la capacidad de
la empresa de pagar facturas
y comprar activos.

Componentes principales de
los flujos de efectivo.

Estos son el flujo negativo

incremental (Inversin) y los
flujos positivos
subsecuentes que resulten

los flujos de efectivo se

utilizan en vez de cifras
contables,

1.- Inversin Inicial, 2.- Flujos

positivos de efectivo operativo,
y 3.- un flujo de
efectivo terminal.

*Todos los proyectos ya sea de expansin, reemplazo, renovacin

o alguna otro propsito, tiene los dos primeros elementos. Sin
embargo, algunos no tienen el componente final, el flujo de
efectivo terminal.

Inversin Inicial.- Es el flujo negativo de

efectivo relevante en el tiempo
cero.

Flujos positivos de efectivo operativo.Son los flujos positivos de efectivo

despus de impuestos incremntales que
resultan de la
implementacin de un proyecto durante
su vida, se incrementa gradualmente a
partir de su primer ao de operacin.

un flujo de efectivo terminal.- Es el flujo

de efectivo no operativo despus de
impuestos que ocurre en el ao final de
un proyecto. Suele atribuirse a la
liquidacin del proyecto.

En el caso de
expansin es ms
fcil estimar
flujos de
efectivo,

y el flujo terminal son

solamente flujos negativos y
positivos despus de impuestos
asociados con el gasto de
capital propuesto.

ya que comprende la
inversin Inicial, los
flujos positivos de
efectivo de operacin

Costo hundido y costo de

oportunidad.

Los costos hundidos.- son

desembolsos de efectivo que ya se
han hecho (
desembolsos anteriores) y que por
lo tanto, no tiene efecto en losa
flujos de
efectivo relevantes para una
decisin actual. Por lo que no
debern considerarse en los flujos
de efectivo incremntales de un
proyecto.

Los costos de oportunidad.Son flujos de efectivo que se

realizan a partir del mejor uso
alternativo de un activo
propio. Todos los costos de
oportunidad deben
incluirse como flujos negativos
de efectivo cuando se
determinan los flujos de
efectivo incremntales de un
proyecto.

* Preparacin del presupuesto de capital e

inversin a largo plazo internacionales

Los principios bsicos de

preparacin del
presupuesto de capital a
los proyectos
nacionales, se deben
considerar varios
factores al evaluar las
oportunidades de
inversiones extranjeras
como:

1.- Los flujos positivos y negativos de

efectivo se realizan en moneda
extranjera.
2.- Las inversiones extranjeras
implican un riesgo poltico muy
grande.
3.- La empresa enfrenta riesgos
cambiarios a corto y largo plazo
relacionados con el capital invertido y
con los flujos de efectivo resultan de
este.

*Determinacin de la Inversin
Inicial.

*La inversin inicial se calcula restando todos los flujos

positivos de efectivo que ocurren en el tiempo cero a

todos los flujos negativos de efectivo que ocurren en el
tiempo cero.
A).- Costo histrico del activo nueva =
costo del activo nuevo
(+) Costo de instalacin.
B.- ( - ) Beneficio despus de impuestos
de la venta del activo antiguo
C.- (* ) , ( - ) Impuesto sobre la venta del
activo antiguo.
D.- ( + ) , ( - ) Cambio en el capital de
trabajo neto.
= Inversin Inicial

* Como Encontrar los Flujos

Positivos de Efectivo Operativos

Los beneficios esperados de un gasto de
capital o proyecto se reflejan en sus
flujos positivos de efectivos, que son los
flujos positivos incremntales despus de
impuestos.
Interpretacin despus de impuesto la
empresa usara los beneficios solo
hasta que haya cumplido las exigencias
impositivas de la Autoridad recaudadora
S.H. y C.P.

Interpretacin del trmino flujos positivos

de efectivo.
Los flujos positivos de efectivo
representan el dinero que se puede
gastar, no
solamente ganancia contable.

* Esquema para el clculo de los flujos

positivos de efectivo operativos utilizando

el formato del estado resultado.
* Ingresos.
* ( -) gastos de operacin
* ( = ) Utilidad antes de depreciacin e impuestos
* ( - ) Depreciacin
* ( = ) utilidad neta antes de impuestos.
* ( - ) Impuestos
* ( = ) Utilidad neta despus de impuestos
* ( + ) depreciacin.
* ( = ) Flujos positivos de efectivo operativos.

CALCULO DEL FLUJO DE

EFECTIVO TERMINAL.

Es el flujo de efectivo
que resulta de la
terminacin y liquidacin
de un proyecto al final
de su vida econmica

Representa el flujo de
efectivo despus de
impuesto, exclusivo de los
flujos positivos de efectivo
operativos., que ocurren al
final del
proyecto.

Beneficio de la venta de
activos.
Los beneficios de la venta
del activo nuevo y del
antiguo, conocido como
valor de
recuperacin

* Esquema para determinar el

flujo de efectivo terminal.

Beneficio despus de impuestos de la

venta de un activo nuevo.
( + ), ( - ) Impuesto sobre la venta de un
activo nuevo
( - ) Beneficio despus de impuesto de la
venta de un activo antiguo.
( + ), ( - ) Impuesto sobre la venta de
activo antiguo.
( + ), (- ) Cambio en el capital de trabajo
neto.
( = ) Flujo de efectivo terminal.

4.3 Obtencin de asignacin de

recursos

*Obtencin de asignacin de recursos

Obtencin de recursos
* Es una necesidad no slo cuando se empieza la actividad, sino que suele ser una
necesidad continua.

Financiamiento
por deuda

El Leasing

La Banca Comercial

Negociacin
individualizada,
bancos.

Crditos, prstamos,
lneas de crdito y
descuento comercial

Las entidades de
financiacin

Contrato de arrendamiento
financiero que permite disponer
de un bien mueble o inmueble
mediante su alquiler, con una
opcin de compra al finalizar el
perodo fijado

El Renting
Una figura no regulada
por ley y que no
contempla a priori la
opcin de compra al
final del periodo
contratado

El Factoring

Compra de letras de
cambio aceptadas,
crditos documentarios
o cualquier otra forma
de promesa de pago

Cesin de facturas

El fortaiting

El Confirming

Gestionar los pagos

de una empresa
cliente a sus
proveedores.

Las Sociedades
de Garanta
Recproca
Entidades sin nimo
de lucro que
facilitan la
obtencin de fondos
de las entidades
financieras al
prestar el aval
necesario

Financiamient
o por recursos
propios

Los inversores o
socios

Ingresos por reparto de

beneficios, plusvalas
materializadas
mediante la venta de
sus acciones

El capital riesgo

Inversin con carcter

temporal en el capital
de Pymes, con el fin de
garantizar la sucesin
empresarial.

La salida a Bolsa

La admisin a
cotizacin

Las ayudas pblicas

Ayudas directas a la contratacin de trabajadores
Bonificaciones de las cuotas a la Seguridad Social
Incentivos fiscales
Ayudas financieras
Asesoramiento empresarial
Ayudas a la inversin

*Asignacin de recursos
*

La asignacin derecursosconsiste en resolver

quempleo se les dar a los distintos factores de la
produccin y qu cantidades de ellos se utilizarn en las
distintas actividades.
Balancear los recursos
limitados frente
ilimitadasnecesidades

Losmecanismos
de asignacin de
recursos

Sistema de preciosen
laseconomasdelibr
e mercado

Planeacin
gubernamental

*objetivo
*La finalidad de distribuir los recursos es

siempre la de obtener la
mximaproductividadposible a partir de una
combinacin dada de activos. Por consiguiente
los mecanismos de asignacin ms conocidos
son las empresas, el hogar y el gobierno

* 4.4 Enfoque de
Ansoff

* Ansoff fue el responsable de introducir el FODA, o SWOT en

ingls, por primera vez en su libro publicado en 1965 sobre
estrategia corporativa.

* QUE ES EL FODA?
* Es

una tcnica de planeacin estratgica que

permite crear o reajustar a una estrategia, ya
sea de negocios, mercadotecnia, comunicacin,
relaciones pblicas, etc.

* 4.5 Modelo

Boston
Consulting Group
(BCG)

* Es

un mtodo grfico de anlisis de cartera de negocios

desarrollada en la dcada de 1970 y publicada en 1973.

* Su

finalidad es ayudar a decidir enfoques para distintos

negocios, es decir entre empresas o reas, aquellas donde:
invertir, desinvertir o incluso abandonar.

* Se

trata de una sencilla matriz con cuatro cuadrantes, cada

uno de los cuales propone una estrategia diferente para una
unidad de negocio.

* El

principal beneficio de la matriz del BCG es que concentra

su atencin en el flujo de efectivo de efectivo, las
caractersticas de la inversin y las necesidades de las
diversas divisiones de la organizacin.

4.6 Manejo Corporativo

*Manejo Corporativo
* Principios y normas que regulan el diseo, integracin y

funcionamiento de los principales rganos de la empresa.

* Accionistas, Directorio y Alta Administracin.

* Encargados de tomar las decisiones en la empresa

*Manejo Corporativo y
la Estrategia

* Meta de la empresa

Proporcionar a los accionistas

un buen ndice de rendimiento sobre su inversin.

* En las corporaciones, se delegan a gerentes

corporativos la tarea de controlar la compaa y

determinar estrategias (agentes de los accionistas).

* Los gerentes corporativos deben buscar estrategias

que favorezcan los intereses de los accionistas y
maximicen su ganancia.

*Nivel Corporativo y la
Estrategia

Intereses de los gerentes vs Intereses de accionistas

* Las metas personales de los gerentes profesionales.

* Estatus, poder, seguridad laboral, ingreso y otros similares.

* Gracias a su posicin dentro de la compaa, algunos gerentes,

pueden utilizar su autoridad y control sobre los fondos de la
corporacin para satisfacer sus deseos (mayores ingresos).

* Otra preocupacin es el crecimiento mal justificado, en el

cual la ganancia del accionista no aumenta pero si la magnitud

del imperio bajo control del CEO

*Nivel Corporativo y la
Estrategia

* Los accionistas debern manejar la corporacin de tal modo que

mantengan a raya los derroches en el cargo, salarios excesivos o
diversificacin mediante la formacin de imperios.

* Adems existe la necesidad de contar con mecanismos para que

los accionistas despidan gerentes incompetentes o inefectivos.

*Cmo enfrentar este

problema?

*Asambleas de accionistas
*Juntas directivas
*Planes de remuneracin, con base en acciones,
*Mercado de adquisiciones
*Compras apalancadas

*Asamblea de Accionistas
* Una vez por ao.
* Foro en el cual los accionistas

pueden expresar su aprobacin o

inconformidad con la gerencia.

* Proponen soluciones o acciones

(sujetas a votacin) que

permitan crear polticas
administrativas, limitar el poder
de las gerencias, cambiar y
controlar personal clave.

*Junta Directiva
*Cuida los intereses de los
accionistas

*Sus miembros son elegidos por

los accionistas

* Personas internas (informacin)

* Personas externas (monitoreo y
control)

*Puede ser legalmente

responsable de las actividades

de la empresa.

Planes Salriales Basados en la

Adquisicin de Acciones

* Diseados para alinear los

intereses de los gerentes con

aquellos de los accionistas.

* Restringe el poder de los gerentes

para no colocar sus propios
intereses sobre las ganancias de
los accionistas.

* La amenaza de adquisicin puede

restringir la accin administrativa.

*Filosofa Corporativa
* Se compone de:

* Principios, valores,

aspiraciones y prioridades
filosficas fundamentales e
ideales

* Es la manera como la

empresa intenta desarrollar

sus estrategias, la
administracin, el negocios y
su responsabilidad social y
tica

* LA MANERA EN LA QUE SE
DIRIGE

*Filosofa Corporativa
* Credo filosfico, el cual constituye la base para establecer su
cultura corporativa.

* Influye en las estrategias, objetivos, polticas operativas de

carcter especfico y en la toma de decisiones.

*Niveles de Estrategia y
Planeacin

* Niveles de diversificacin de una organizacin.

* Empresa de Ramo nico:

* Oferta limitada de bienes y servicios a un segmento de mercado en particular.

* Empresa de Ramo Dominante:

* Atiende varios segmentos de un mercado en particular.

* Empresa de Ramos Afines:

* Ofrece una amplia variedad de bienes y servicios similares ente s.

* Empresa de Ramos Diferentes:

* Ofrece diversos productos en muchos mercados distintos.

*Nivel Corporativo o
Estratgico

* Conformado por el CEO, otros ejecutivos, la junta directiva y staff

corporativo.

* Ocupan la gua de direccin general, cima de la toma de decisiones

* Funciones:

* Formulacin e implementaron de estrategias

* Cumplimiento de misin y visin
* Determinacin de negocios
* Distribucin de recursos entre las diferentes reas de negocios
* Liderazgo

* Guardianes del capital de los accionistas, ya que todas sus funciones estn
encaminadas a la maximizacin de la ganancia del accionista.

Estrategias de crecimiento a Nivel

Corporativo
* Integracin Hacia delante:

* Introducirse en el campo de actividad de sus clientes acercndose de este

modo al consumido final.

* Integracin Horizontal:

* Adquirir a la competencia para consolidar y ampliar su participacin en el

mercado.

* Diversificacin Concntrica:

* Adquirir o crear una empresa relacionada con su actividad en trminos de

tecnologa, mercados o productos.

* Diversificacin por Conglomerado:

* Aadir aade bienes o servicios diferentes a sus ramos de actividad.

*Nivel de Negocios o Tctico

* Jefes de las unidades

individuales de negocios dentro

de la organizacin y su staff de
apoyo.

* Es una entidad organizacional

que opera en una rea de
negocios distinta.

* Autnoma y con propios

departamentos funcionales.

* Jefes de cada una de las

divisiones de la empresa.

*Nivel Funcional u Operativo

*Responsables de funciones

especificas de los negocios,

como recursos humanos,
fabricacin, manejo de
materiales, etc.

*Estrategias funcionales en

fabricacin, marketing, etc.

*Logro de objetivos estratgicos,

mediante el cumplimiento de
las decisiones establecidos por
los corporativos y tcticos.

*4.7 Asociacionismo
Tendencia a formar asociaciones para defender intereses
comunes. Una asociacin consta de 2 o ms propietarios que
juntos hacen negocios lucrativos.

Tipos de asociaciones

*Sociedad en nombre colectivo; - Sociedad

en nombre colectivo es aquella que existe

bajo una razn social y en la que todos los
socios responden, de modo subsidiario,
ilimitada y solidariamente, de las
obligaciones sociales.
*Sociedad en comandita simple; y se
compone de uno o varios socios
comanditados que responden, de manera
subsidiaria, ilimitada y solidariamente, de
las obligaciones sociales, y de uno o varios
comanditarios que nicamente estn
obligados al pago de sus aportaciones

* Sociedad de responsabilidad limitada; es la

que se constituye entre socios que

solamente estn obligados al pago de sus
aportaciones, sin que las partes sociales
puedan estar representadas por ttulos
negociables, a la orden o al portador, pues
slo sern cedibles en los casos y con los
requisitos que establece la presente Ley.
* Sociedad annima; Se compone
exclusivamente de socios cuya obligacin se
limita al pago de sus acciones.

* Sociedad en comandita por acciones; es la que se compone de

uno o varios socios comanditados que responden de manera
subsidiaria, ilimitada y solidariamente, de las obligaciones
sociales, y de uno o varios comanditarios que nicamente
estn obligados al pago de sus acciones.
* Sociedad cooperativa; se regirn por su legislacin especial.

Una sociedad deber contener:

*Los nombres, nacionalidad y domicilio de las personas fsicas
o morales que constituyan la sociedad.
*El objeto de la sociedad.
*Su razn social o denominacin.
*Su duracin, misma que podr ser indefinida.
*El importe del capital social.

* La expresin de lo que cada socio aporte en dinero o en otros

bienes.
* El domicilio de la sociedad.
* La manera conforme a la cual haya de administrarse la sociedad y
las facultades de los administradores.
* El nombramiento de los administradores y la designacin de los
que han de llevar la firma social.

4.8 ALIANZAS ESTRATEGICAS

Una alianza estratgica es un acuerdo entre dos o ms empresas que se unen

para alcanzar ventajas competitivas que no alcanzaran por si mismas a
corto plazo sin gran esfuerzo.

Producto
Precio
Calidad
Servicio
Crdito a clientes
Diseo
Imagen
Informacin
Estrategia competitiva
En todas las alianzas existen tres patrones bsicos, relacionados con
mercados, productos y tecnologa.

Existen diferentes tipos de alianzas, las cuales se basan en diferentes

aspectos, pero que tienen el mismo objetivo:
FORTALECER EMPRESAS Y CREAR NUEVAS OPORTUNIDADES DE
NEGOCIO.

ALIANZA DE MERCADOTECNIA
Su propsito estratgico bsico es incrementar las ventas sin hacer nuevas
inversiones o incurriendo en costos indirectos, utilizando el sistema de
distribucin de una compaa o ingresando a otros mercados. Por ejemplo,
cuando se ingresa a otro pas a travs de una cadena al detalle.

ALIANZAS SOBRE PRODUCTOS

Enlaza a compradores con sus proveedores, para obtener entregas
oportunas, mejorar calidad y reducir costos. Otra pueden ser asociaciones
de manufactura conjunta por razn de costos de escala, donde no es
posible que la demanda de una sola compaa pueda absorber la capacidad
productiva total.

ALIANZAS PARA EL DESARROLLO DE TECNOLOGA.

Con esta alianza se reducen los riesgos y costos por el desarrollo de
productos o nuevas tecnologas ya que se comparte el capital invertido.

* 4.9 TENDENCIAS
FINANCIERAS DE
PRODUCTIVIDAD

La productividad es la capacidad de una empresa de producir

utilidades
suficientes
para
retribuir a sus inversionistas y promover el desarrollo de la
misma.

Esta capacidad se determina mediante el estudio de:

Lasrazones financierasdanindicadorespara conocer si la

entidad sujeta a evaluacin es solvente, productiva, si tiene
liquidez,etc.

Las razones de operacin que se derivan del

estado de resultados, pueden ser las siguientes:

Estas razones en cualquier negocio varan de mes

a mes con las ventas.

Las razones de operacin no pueden

permanecer constantes si los niveles
de ventas cambian, debido a ciertos
gastos que se mantienen ms o
menos fijos en su importe,
independientemente
de
las
variaciones de las ventas.

Siempre es conveniente comparar las razones de operacin de

una serie de estados de resultados para precisar las tendencias
del negocio y descubrir si existe algo errneo que debe
subsanarse.

La comparacin mensual de estas

razones en los estados de resultados
correspondientes,
permite
descubrir
fcilmente
los
incrementos

decrementos
anormales de gastos.

Todas las mediciones son

comparativas. Si no hay una
norma de comparacin no
puede
haber
medicin
y
tampoco control administrativo.

METODOS DE ANALISS
Mtodo horizontal y vertical e histrico:

*CONCLUSIN
Se puede concluir que, la administracin
estratgica financiera es el arte y la ciencia de
formular, implementar y evaluar las decisiones
interfuncionales adquiridas por la entidad, las
cuales le
permitirn alcanzar sus objetivos
implementando diferentes tipos de acciones.

*Bibliografa
*http://html.rincondelvago.com/administracion

-estrategica_2.html
*http://html.rincondelvago.com/administracion
-estrategica.html
*http://html.rincondelvago.com/estrategia-emp
resarial_6.html
*http://www.networkcem.com/pdfs/Estrategia%
20Corporativa.pdf
*http://www.uaeh.edu.mx/docencia/P_Presentac
iones/tepeji/administracion/documentos/tema
/Administracion_Estrategica.pdf