Técnicas Financieras

MATEMATICAS
FINANCIERAS
TECNICAS FINANCIERAS CUANTITATIVAS
Rodolfo Enrique Sosa Gmez
MATEMATICAS
FINANCIERAS
Las
Matemticas Financieras o Ingeniera

Econmica
tienen
como
objetivo
fundamental el estudio y anlisis de todas
aquellas operaciones y planteamientos en
los cuales intervienen las magnitudes de:
Capital, Inters, Tiempo y Tasa.
MATEMATICAS
FINANCIERAS
La
Matemtica Financiera la podemos

asociar con dos smbolos es decir el de los
nmeros (#) y el de los pesos ($), ya, que
cuando hablamos de Matemticas
automticamente hacemos relacin con los
nmeros; y cuando hablamos de Finanzas lo
relacionamos con el signo pesos; de all la
asociacin.
MATEMATICAS
FINANCIERAS
Variables financieras:
Capital
Tiempo
Tasa
Inters
Cuota
Monto
C
t
i
I
R
M
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
NUNCA SE
DEBEN
SUMAR VALORES
EN FECHAS
DIFERENTES
INTERES
ES
LO QUE SE
PAGA O SE RECIBE
POR CIERTA
CANTIDAD DE
DINERO TOMADA
O DADA EN
PRESTAMO
INTERES SIMPLE
Es
aquel interes
que se genera
sobre un capital
que permanece
constante en el
tiempo.
INTERES SIMPLE
Formula general de la tasa de inters:
i=I/C
Si condicionamos esta formula a la
expresin de unidades de tiempo se obtiene
la siguiente ecuacin:
I=i.C.t
INTERES SIMPLE
Clasificacin del inters simple:
Inters simple comercial en forma ordinaria
Inters simple comercial en forma exacta
Inters simple exacto en forma comercial
Interes simple exacto en forma ordinaria
INTERES SIMPLE
Clasificacin del inters simple
Inters simple comercial:
360 das al ao, 180 das al semestre, 90 das al
trimestre, 30 das al mes
Inters simple exacto:
365 das al ao
Tabla o calculadora para las dems equivalencias
10
INTERES SIMPLE
Valor futuro a inters simple:
Tambien conocido como monto. Se deduce
de la suma entre el capital y los intereses
que se generan durante determinado perodo
de tiempo
M=C+I
M = C + ( i . C . t ), luego por factorizacin
M=C(1+i.t)
11
INTERES SIMPLE
Conceptode Equivalencia Financiera:
Es la relacin de igualdad que se establece
entre una o unas deudas y uno o unos
pagos en un momento determinado en el
tiempo denominado fecha focal (momento
de la negociacin)
12
INTERES SIMPLE
Equidad entre el tiempo y la tasa:
- La tasa y el tiempo siempre deben ir
expresadas en la misma unidad de base.
- La tasa es la que condiciona la expresin
del tiempo.
13
INTERES SIMPLE
Series uniformes a inters simple:
Series vencidas:
Valor presente
0
1
2
Valor futuro
Valor presente
Series anticipadas
Valor presente
Valor futuro
0
1
2
Rodolfo Enrique Sosa
Gmez
Valor
presente
Valor futuro
Valor futuro
6
14
INTERES COMPUESTO
Concepto:
Es el inters que se genera
sobre intereses.
Los intereses que se
generan en el primer
perodo de capitalizacin
se convierten en capirtal
para generar mas intereses
para el segundo perido
de capitalizacin y as
sucesivamente.
15
INTERES COMPUESTO
Comparativo entre el inters simple y el
inters compuesto
Capital
Tasa
Tiempo
Periodo
en aos
0
1
2
3
4
5
$ 100.000
10% Anual
5 Aos
Inters simple
Monto
Interes
Int. Acumul.
0
0
110.000
10.000
10.000
120.000
10.000
20.000
130.000
10.000
30.000
140.000
10.000
40.000
150.000
10.000
50.000
Inters compuesto
Diferencia
Monto
Interes
Int. Acumul. en intereses
0
0
0
110.000
10.000
10.000
0
121.000
11.000
21.000
1.000
133.100
12.100
33.100
3.100
146.410
13.310
46.410
6.410
161.051
14.641
61.051
11.051
16
INTERES COMPUESTO
Comparativo entre el inters simple y el
inters compuesto
Periodo
en aos
0
0,5
1
2
3
4
5
Int. Sim.
Monto
105.000
110.000
120.000
130.000
140.000
150.000
Int. Com.
Monto
104.881
110.000
121.000
133.100
146.410
161.051
17
INTERES COMPUESTO
FORMULA GENERAL
t
M=C(1+i)
18
INTERES COMPUESTO
EXCEL
Capital
o valor presente: VA
Tasa:
TASA
Monto o valor futuro:
VF
Tiempo:
NPER
Cuota:
PAGO
19
INTERES COMPUESTO
20
INTERES COMPUESTO
21
INTERES COMPUESTO
22
INTERES COMPUESTO
Regla comercial:
x
10
11
12
fecha
focal
23
INTERES COMPUESTO
Regla de saldos insolutos:
x
10
11
12
fecha
focal
24
INTERES COMPUESTO
TASAS:
TASA NOMIAL
TASA EFECTIVA
TASAS EQUIVALENTES
TASAS ANTICIPADAS
TASAS VENCIDAS
25
INTERES COMPUESTO
Tabla para el calculo de las tasas de inters de equivalencia:
MANUAL DE INGENIERA ECONMICA
CONVERSIN DE TASAS DE INTERS
SIMULADOR
Para obtener la tasa efectiva
Tasa nominal
Periodicidad
Modalidad
Para obtener la tasa nominal

Tasa efectiva
Periodicidad
Modalidad
Tasa efectiva
0,0000% Tasa nominal
Periodicidad:
Anual
Semestral
Cuatrimestral
Trimestral
Bimestral
Mensual
Diaria
0,0000%
Modalidad
A
S
C
T
B
M
D
Vencida
Anticipada
Preparado por: Rodolfo Enrique Sosa Gmez

Peguntas o comentarios:
e-mail: rodolfososa83@hotmail.com
Telfonos: (5)4307551 Cel: (315) 722 7258
Condominio Caaveral Casa 135. Santa Marta.
26
INTERES COMPUESTO
Tabla para el calculo de las tasas de inters de equivalencia:
MANUAL DE INGENIERIA ECONOMICA
TABLA DE CONVERSIN DE TASAS DE INTERS
POR: RODOLFO SOSA GMEZ
O R I G E N
CONOCI ENDO
PERIODICA
. m
D E S T I N O
T A S A:
PARA
J
1+
LA
T A S A:
NOMINAL VENCIDA
PERIODICA
1/m
J=
-1
i E.A.
1+
-1
. m
i E.A.
NOMINAL ANTICIPADA
1-
J
=
1/ m
1+
ip
NOMINAL ANTICIPADA
i E.A. =
OBTENER
EFECTIVA ANUAL
NOMINAL VENCIDA
i E.A. =
J= ip
LA
-1
1+
-1
1/ m
1+
COMPLEMENT OS:
i E.A.
1+
E.A.
.m
-1
Tasa de Inters Continua
iE.A. i p = Tasa efectiva o peridica / 100

J = Tasa nominal% / 100
m = Nmero de periodos contenidos en un ao
e = 2,71828182846
i E.A.= e
J
- 1
i VENCIDA =
i ANTICIPADA
1-
i ANTICIPADA
i VENCIDA
i ANTICIPADA =
1+
i VENCIDA
27
INTERES COMPUESTO
FORMULAS
MANUAL DE INGENIERIA ECONMICA B = Saldo insoluto

Pc = Precio de contado
FORMULAS FINANCIERAS:
Ci = Cuota inicial
Rodolfo Sosa Gmez
C = Capital o Valor Presente

M = Monto o Valor Futuro
I = Inters
i = Tasa de inters
t = Tiempo: nmero de perodos, pagos o cuotas
m = Peridos contenidos en un ao
R = Valor del pago o cuota
2 M=C+I
3 I = i.C.t
R.B.C. = Relacin Beneficio Costo

T.I.R. = Tasa Interna de Retorno
i = Rentabilidad Real
r
R1 = Valor de la primera cuota

g = gradiente en $ o %
V.P.N. = Valor Presente Neto
V.P.I. = Valor Presente de los Ingresos
V.P.E. = Valor Presente de los Egresos
V.P.Eq. = Valor Peridico Equivalente
I.P.Eq. = Ingreso Peridico Equivalente
INTERS SIMPLE:
1 i=
C.P.Eq. = Costo Peridico Equivalente
4 M=C(1+i.t)
SERIES PERIDICAS VENCIDAS A INTERES SIMPLE
F = Inflacin
D = Devaluacin
E = Tasa Extrangera
i = Tasa Total
T
VENTAS A PLAZOS:
2.m.I
5i=
B ( t + 1 ) - I ( t - 1)
6 I= (R. t )-B
SERIES PERIDICAS ANTICIPADAS A INTERES SIMPLE
2t + ti . ( t - 1 )
2t + ti . ( t + 1 )
R.
R.
2t + ti . ( t - 1 )
8 M= R.
2t + ti . ( t + 1 )
9 C=
11 C =
( 1 + ti )
INTERS COMPUESTO
t
-t
12 M = C ( 1 + i ) 13 C = M ( 1 + i )
10 M = R .
7 B = Pc - Ci
Ln ( M / C )
14 t =
Log ( M / C )
15
t=
Ln ( 1 + i )
SERIES PERIDICAS VENCIDAS A INTERES COMPUESTO

t
- t
(1+i) -1
1-(1+i)
17
M= R
18
C= R
i
i
( 1 + ti )
16
1/t
i=(M/C) - 1
Log ( 1 + i )
R
19
Perpetuidad: C =
i
SERIES PERIDICAS ANTICIPADAS A INTERES COMPUESTO

t
- t
(1+i) -1
1-(1+i)
20
M= R
( 1 + i ) 21
C= R
i
i
R
(1+i)
22
Perpetuidad: C = R +
i
Tambin puede ser:

t+1
(1+i)
-1
23
M= R
-(t-1)
1-(1+i)
-1
24
C= R
1+
i
GRADIENTE LINEAL O ARITMTICO CRECIENTE Y DECRECIENTE

Clculo de la cuota uniforme:
Infinito:
1
t
R1
g
25
R = R1 + / - g .
26
C=
+
2
t
i
i
i
(1+i) - 1
Clculo de una cuota:

27 Cuota
= R1 + / - ( ( t - 1 ) . g )
28
INTERES COMPUESTO
FORMULAS
GRADIENTE GEOMETRICO O EXPONENCIAL CRECIENTE
Si g es diferente de i:
t
t
t
-t
(1+i)-(1+g)
R1. ( 1 + g ) . ( 1 + i ) - 1
28
C = R1.
29
C=
t
g-i
(i-g).(1+i)
t
t
(1+i)-(1+g)
31
M = R1.
t
( 1 + i ) 32
R1.
Si g es igual a i:
R1. t
30
C=
1+i
t
t
(1+g)-(1+i)
t-1
M=
33
M = R1 . t . ( 1 + i )
g-i
(i-g).(1+i)
Infinito, si i es mayor que g:
R1
34
C=
i-g
Clculo de una cuota en gradientes gemetricos o exponenciales, crecientes y decrecientes:

t-1
35
Cuota
= R1 . ( 1 + / - g )
t
GRADIENTE GEOMETRICO O EXPONENCIAL DECRECIENTE

t
t
t
t
(1+i)-(1-g)
(1+i)-(1-g)
36
C = R1.
37
M = R1.
t
(i+g)
(i+g).(1+i)
EVALUACIN DE PROYECTOS:
V.P.N.
38
T.M.A.R. = T.I.O. + Spreads 39
V.P.N. = V.P.I. - V.P.E.
40
V.P.Eq. =
- t
1-(1+i)
V.P.I.
41
V.P.E.
I.P.Eq. =
42
C.P.Eq. =
- t
1-(1+i)
- t
1-(1+i)
43
44
T.I.R. =
Rentabilidad real:
i - F
46
i =
r
1 + F
V.P.N. . ( i
- i )
2
2
1
V.P.N.
V.P.N.
45
T.I.R. =
R.B.C. = V.P.I. / V.P.E.

Resultado ideal: R.B.C. > 1
V.P.N. . ( i
- i )
1
2
1
i +
12
V.P.N.
- V.P.N.
1
2
Rentabilidad en moneda extranjera:
Suma de tasas efectivas:
47
48
i =
r
( 1 + i.D ) . ( 1 + i.E) - 1
Nota:
i Para V.P.N. > 0
12
1
i = ( 1 + i ) . (1 + i ) - 1
1
2
T
Para V.P.N. < 0

2
i >
2
Resta de tasas efectivas:

1 + i
1
49
i =
1
T
1+ i
2
Nota:
i >i
1 2
29
INTERES COMPUESTO
INFLACION - I.P.C.
DEVALUACION
TASAS COMBINADAS
TASAS DEFLACTADAS
D.T.F.
T.C.C.
T.B.S.
LIBOR
PRIME RATE
Rodolfo+Enrique
Sosa Gmez
TMAR = T.I.O
Spreads
30
ANUALIDADES
VENCIDAS
ANTICIPADAS
PERPETUAS
DIFERIDAS
PERPETUAS DIFERIDAS
31
ANUALIDADES
Anualidad de 10 periodos ( forma anticipada )
0
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
32
Anualidad de 10 periodos ( forma vencida )

0
10
10
10
10 Enrique
10 Sosa Gmez
10
Rodolfo
Anualidad de 5 periodos
0
ANUALIDADES
3
10
10
10
10
10
10
Anualidad diferida
0
10
10
10
10
10
10
10
10
33
ANUALIDADES
Anualidad perpetua
0
10
10
10
10
10
Anualidad perpetua diferida

0
10
10
10
10
10
34
ANUALIDADES
35
ANUALIDADES
36
ANUALIDADES
37
GRADIENTES
LINEALES O ARITMETICAS:
CRECIENTES Y DECRECIENTES
VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO
CALCULO DE CUOTA
GRADIENTE DIFERIDA
GRADIENTE PERPETUA
GRADIENTE PERPETUA
Rodolfo Enrique SosaDIFERIDA
Gmez
38
GRADIENTES
EXPONENCIALES O GEOMETRICAS
CRECIENTES Y DECRECIENTES
VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO
CALCULO DE CUOTA
GRADIENTE DIFERIDA
GRADIENTE PERPETUA
GRADIENTE PERPETUA
Rodolfo Enrique SosaDIFERIDA
Gmez
39
GRADIENTES
Gradiente lineal creciente
1600
1400
1200
1000
Gradiente lineal decreciente

1000
950
900
850
40
GRADIENTES
Gradiente exponencial creciente
1.331,00
1.210,00
1.100,00
1.000,00
Gradiente exponencial decreciente

1000
950
902,5
857,38
41
GRADIENTES
GRADIENTE LINEAL O ARITMETICO
CRECIENTE
R1 (1ra Cuota)
g (Gradiente en $)
i % (Tasa)
n (Tiempo)
Ru (Cuota Uniforme)
V.F. ( Monto )
V.P. ( Capital )
CUOTA No.
VALOR
INFINITO
DECRECIENTE
#DIV/0!
0,00
0,00
24
0,00
0,00
R1 (1ra Cuota)
g (Gradiente en $)
i % (Tasa)
n (Tiempo)
Ru (Cuota Uniforme)
V.F. ( Monto )
V.P. ( Capital )
CUOTA No.
VALOR
x
x
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
0,00
GRADIENTE EXPONENCIAL O GEOMETRICO

CRECIENTE
R1 (1ra Cuota)
g (Gradiente en %)
i % (Tasa)
n (Tiempo)
V.F. ( Monto ) Si i dif.g
V.P. ( Capital ) Si i dif.g
V.F. ( Monto ) Si i = g
V.P. ( Capital ) Si i = g
CUOTA No.
VALOR
INFINITO Si i > g
Rodolfo
DECRECIENTE
R1 (1ra Cuota)
g (Gradiente en %)
i % (Tasa)
n (Tiempo)
0,00 V.F. ( Monto ) Si i dif.g
0,00 V.P. ( Capital ) Si i dif.g
0,00
0,00
CUOTA No.
0,00 VALOR
Enrique
Sosa Gmez
0,00
0,00
0,00
0,00
42
EVALUACIONES
FINANCIERAS
FLUJO DE CAJA
FLUJO DE CAJA NETO
V.P.N.
T.I.R.
43
U.V.R.
t/d
UVRt = UVR 15 * ( 1 + i )
44
U.V.R.
Procedimiento para el calculo de la U.V.R.
Del 31 de Julio al 5 de Agosto:
El DANE pblica los resultados de la inflacin del mes de
Julio de 2002
Del 6 de Agosto al 15 de Agosto:
El Banco de la Republica le informa los valores de la UVR
que regirn entre el 16 de Agosto y el 15 de Septiembre.
El sistema financiero actualiza sus bases de datos
15 de Agosto:
U.V.R. $127,7596: Valor ya calculado del mes anterior
Del 16 de Agosto al 15 de Septiembre:
Nuevos valores de la U.V.R. Que aplican entre el
16 de Agosto y el 15 de Septiembre
45
U.V.R.
- UVR t = Valor de la moneda legal colombiana de la UVR
Del da t del perodo de calculo.
-UVR 15 = Valor de la moneda legal colombiana de la UVR
el da 15 de cada mes.
- i = Variacin mensual del IPC durante el mes calendario
inmediatamente anterior al mes de inicio del perodo de calculo
-t = Nmero de das calendario transcurridos desde el inicio
de un perodo de calculo hasta el da de calculo de la UVR.
Por lo tanto, t tendr valores entre 1 y 31 de acuerdo con el
nmero de das calendario del respectivo perodo de calculo.
- d = Nmero de das calendario del respectivo perodo de calculo
46
U.V.R.
DATOS
VALOR DE LA UVR
FECHA DE REGISTRO
TASA DE INFLACION
TASA DE INFLACION MENSUAL
TASA DE INTERES E.A.
TASA DE INTERES MENSUAL
VALOR PRESTAMO O DEUDA
TIEMPO EN AOS
TIEMPO EN MESES
PERI
ODO
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
PAGO
FECHA
16-Nov-02
16-Dic-02
15-Ene-03
14-Feb-03
16-Mar-03
15-Abr-03
15-May-03
14-Jun-03
14-Jul-03
13-Ago-03
12-Sep-03
12-Oct-03
11-Nov-03
11-Dic-03
10-Ene-04
9-Feb-04
VALOR UVR
127,9002
128,5228
129,1484
129,7770
130,4087
131,0435
131,6813
132,3223
132,9664
133,6136
134,2640
134,9175
135,5742
136,2341
136,8973
137,5636
VALORES
127,9002
16-Nov-02
6,00%
0,49%
12,00%
0,95%
23.000.000
15
180
TABLA DE AMORTIZACION EN U.V.R.

CUOTA EN
ABONO A
INTERESES
CAPITAL EN
UVR
UVR
EN UVR
2.087,7769
2.087,7769
2.087,7769
2.087,7769
2.087,7769
2.087,7769
2.087,7769
2.087,7769
2.087,7769
2.087,7769
2.087,7769
2.087,7769
2.087,7769
2.087,7769
2.087,7769
RESUMEN DEL CREDITO

VECES QUE SE PAGO EL CREDITO
SALDO EN PESOS MAS ALTO
MES EN EL QUE SE OBTUVO EL SALDO + ALTO
FECHA DEL SALDO MAS ALTO
INTERESES PAGADOS
CAPITAL PAGADO
TOTAL PAGADO
SALDO EN UVR
381,4290
1.706,3479
385,0483
1.702,7286
388,7020
1.699,0750
392,3903
1.695,3866
396,1136
1.691,6633
399,8722
1.687,9047
403,6666
1.684,1104
407,4969
1.680,2801
411,3635
1.676,4134
415,2669
1.672,5101
419,2072
1.668,5697
423,1850
1.664,5919
427,2005
1.660,5764
431,2541
1.656,5228
435,3462
1.652,4307
Rodolfo
Enrique
179.827,7094
179.446,2804
179.061,2320
178.672,5300
178.280,1397
177.884,0261
177.484,1539
177.080,4873
176.672,9905
176.261,6270
175.846,3601
175.427,1529
175.003,9678
174.576,7673
174.145,5132
173.710,1670
Sosa
Gmez
3,35
25.561.151,08
66
18-Abr-08
35.740.735,91
41.245.432,84
76.986.168,74
TABLA DE AMORTIZACION EN PESOS

ABONO A
INTERESES EN
SALDO EN
CAPITAL EN
PESOS
PESOS
PESOS
PESOS
0,00
0,00
0,00 23.000.000,00
268.326,86
49.022,31
219.304,54 23.062.931,35
269.632,95
49.728,36
219.904,59 23.125.462,98
270.945,40
50.444,57
220.500,83 23.187.582,76
272.264,24
51.171,10
221.093,14 23.249.278,39
273.589,50
51.908,10
221.681,41 23.310.537,33
274.921,21
52.655,70
222.265,51 23.371.346,85
276.259,41
53.414,08
222.845,33 23.431.693,98
277.604,11
54.183,38
223.420,74 23.491.565,56
278.955,37
54.963,75
223.991,61 23.550.948,19
280.313,19
55.755,37
224.557,82 23.609.828,25
281.677,63
56.558,39
225.119,24 23.668.191,89
283.048,71
57.372,97
225.675,74 23.726.025,04
284.426,47
58.199,29
226.227,18 23.783.313,37
285.810,93
59.037,51
226.773,42 23.840.042,35
287.202,13
59.887,80
227.314,33 23.896.197,16
47
CUOTA EN
U.V.R.
Curva de Amortizacin de Crditos Hipotecarios
30.000.000
25.000.000
20.000.000
15.000.000
$
10.000.000
5.000.000
-5.000.000
Periodos (Cuotas mensuales)

48
MATEMATICAS FINANCIERAS
TECNICAS FINANCIERAS CUANTITATIVAS
FIN DE LA PRESENTACION
RODOLFO SOSA GOMEZ

49

Técnicas Financieras

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Para obtener la tasa nominal

0,0000% Tasa nominal

Preparado por: Rodolfo Enrique Sosa Gmez

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Tasa de Inters Continua

iE.A. i p = Tasa efectiva o peridica / 100

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MANUAL DE INGENIERIA ECONMICA B = Saldo insoluto

C = Capital o Valor Presente

R.B.C. = Relacin Beneficio Costo

R1 = Valor de la primera cuota

C.P.Eq. = Costo Peridico Equivalente

SERIES PERIDICAS VENCIDAS A INTERES SIMPLE

SERIES PERIDICAS ANTICIPADAS A INTERES SIMPLE

SERIES PERIDICAS VENCIDAS A INTERES COMPUESTO

SERIES PERIDICAS ANTICIPADAS A INTERES COMPUESTO

Tambin puede ser:

GRADIENTE LINEAL O ARITMTICO CRECIENTE Y DECRECIENTE

Clculo de una cuota:

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Clculo de una cuota en gradientes gemetricos o exponenciales, crecientes y decrecientes:

GRADIENTE GEOMETRICO O EXPONENCIAL DECRECIENTE

T.M.A.R. = T.I.O. + Spreads 39

V.P.N. = V.P.I. - V.P.E.

R.B.C. = V.P.I. / V.P.E.

Rentabilidad en moneda extranjera:

Suma de tasas efectivas:

Para V.P.N. < 0

Resta de tasas efectivas:

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Anualidad de 10 periodos ( forma vencida )

Anualidad perpetua diferida

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Gradiente lineal decreciente

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Gradiente exponencial decreciente

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GRADIENTE EXPONENCIAL O GEOMETRICO

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TABLA DE AMORTIZACION EN U.V.R.

RESUMEN DEL CREDITO

TABLA DE AMORTIZACION EN PESOS

Periodos (Cuotas mensuales)

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