SISTEMA DE AFP

Fernando Avila Soto

Gerente de Operaciones
Asociacin Gremial de AFP

SISTEMA DE PENSIONES
AGENDA

Principales Caractersticas del Sistema

ltimos Perfeccionamientos
Multifondos
Ahorro Previsional Voluntario (APV)
Sistema de Consultas y Ofertas de Montos de
Pensin (SCOMP)

Desafos

Principales
Caractersticas
del Sistema de AFP

Actual Sistema de Pensiones

Principales Caractersticas del Sistema
Libertad Individual:
Eleccin y Cambio de AFP
Eleccin de Multifondos
Cunto Cotizar (APV Sobre el Mnimo)
Cundo y Cmo Jubilar Modalidades de Pensin

Separacin Patrimonial: AFP y Fondo de Pensiones

Rol del Estado:
Marco Regulatorio
Control
Subsidiario: Primer Pilar

Beneficios: Pensiones de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia

Evolucin del Nmero de Afiliados

Millones

Evolucin del Nmero de Cotizantes

Millones

Costo Previsional Mensual

Para un Cotizante Promedio
Dic. c/ ao como % de la Renta Promedio
Imponible
4,87

2,26%

0,90% Seg. Inv. Sobrev

1,36% Comisin % AFP
0,16% Comisin Fija

2,42

Incluye el Costo del Seguro y Comisin Fija

3,6 4,9 4,8 4,5 4,1 4,0 4,0 3,5 3,2 3,1 3,1 3,1 3,1 3,1 3,0 3,0 2,7 2,6 2,5 2,4 2,4 2,4 2,4

Sept

Pensiones Pagadas por Tipo

(como % sobre el total a diciembre de 2004)
540.324 pensiones pagadas

Evolucin de los Fondos de Pensiones

(en millones de UF a diciembre de cada ao)
Mill. U.F.

US $ 60.798,51 Millones
LOS FONDOS ACUMULADOS
PERTENECEN A 7 MILLONES DE
CHILENOS

Inversin Fondo de Pensiones

(Incluye inversiones Fondos A, B, C, D y E a diciembre 2004)
SECTOR

MMUS$

Elctrico 3.087 5,1%

Telecomunicaciones 1.243 2,0%
Sanitario 448 0,7%
Recursos Naturales 3.189 5,2%
Inmobiliario
4.459 7,3%
Infraestructura 1.410 2,3%
Servicios 1.686
2,8%
Fondos de Inversin
1.854
Financiero
13.84722,8%
Extranjero
16.56527,2%
Estatal
11.34918,7%
Industrias varias
1.662 2,7%

TOTAL

60.798,51

% F.P.

3,0%

100%

Inversiones de los Fondos de Pensiones

(Como % del Fondo de Pensiones diciembre de 2004)
MM US$ 60.798,51
Dep.yBonos
Bonos
Dep.y
21,88%
21,88%

L.H.
H.
L.
6,76%
6,76%

Acciones
Acciones
1,04%
1,04%

Bancario
29,68%
Empresas
24,41%

C.F.I.
C.F.I.
2,66%
2,66%

Bonos.
Bonos.
7,05%
7,05%

Acciones
Acciones
14,70%
14,70%

B.R.(I.N.P.)
(I.N.P.) Banco
BancoCentral
Central I.I.Tesorera
Tesorera
B.R.
4,93%
12,55%
1,19%
4,93%
12,55%
1,19%

Estado
18,67%
Extranjero
27,24%

Rta.Variable
Variable
Rta.
24,86%
24,86%

Rta.Fija
Fija
Rta.
2,38%
2,38%

Rentabilidad Real Anual de los

Fondos de Pensiones
Rentabilidad Promedio Anual
Acumulada jul. 81 dic. 04

4%

*: Promedio ponderado multifondo

LTIMOS
PERFECCIONAMIENTOS
MULTIFONDOS
AHORRO PREVISIONAL
VOLUNTARIO (APV)
SCOMP

Multifondos
Desde agosto 2002 las AFP ofrecen cinco opciones de
Fondos de Pensiones para invertir el ahorro previsional, lo
que se conoce como Multifondos.

Objetivos:
Dar una mayor flexibilidad y participacin a los
afiliados en la construccin de sus pensiones, y
permitirles contar con ms opciones para invertir
sus ahorros previsionales, y as mejorar el monto
de sus futuras pensiones.

MULTIFONDOS
Lmites de inversin mximos y mnimos en
instrumentos de renta variable
Lmitemximo
permitido

Lmitemnimo
obligatorio

FondoA

80%

40%

FondoB

60%

25%

FondoC

40%

15%

FondoD

20%

5%

FondoE

Noautorizado Noautorizado

Participacin por Tipo de Fondo

(como porcentaje sobre el total)
US $ 60.798,51 millones *

* : Diciembre 2004

Multifondos

Inversin en instrumentos de renta variable

(Diciembre de 2004)

Inversin en el Exterior
(Como % de los Fondos a diciembre de 2004)

Rentabilidad Real de los Multifondos

Rentabilidadpromediodelos5fondos
del2004fuede9,1%real
Rentabilidadpromediodelos5fondos
del2003fuede11,9%real

Multifondos
Los afiliados pueden optar libremente entre cinco
Fondos para invertir su ahorro obligatorio
EXCEPCIONES
Afiliados Hombres y Mujeres que les falten 10 aos para
pensionarse no podrn elegir el fondo A (mx 80% en renta variable)
Afiliados Pensionados no podrn optar por los fondos A y B
(mx. 80% y 60% en renta variable, respectivamente).

Caractersticas:

Multifondos

Cada trabajador podr traspasarse libremente entre los Fondos.

Se puede cambiar hasta dos veces en el ao sin costo.
La estructura y valor de las comisiones ser igual para todos
los tipos de Fondos de una misma AFP.
Se permiten que las AFP y los afiliados suscriban contratos
para asignar recursos entre 2 Fondos y acordar traspasos
futuros de fondos.
El tipo de fondo seleccionado en cada cuenta del afiliado
puede ser el mismo o distinto.

Cuenta de Capitalizacin Individual Obligatoria

Cuenta de Capitalizacin Individual Voluntaria
Cuenta de Ahorro Voluntario
Depsitos Convenidos

Multifondos
Qu considerar para elegir un fondo:
Edad: Un afiliado joven puede invertir su ahorro
previsional en un Fondo con mayor proporcin en renta
variable, ya que en el largo plazo es muy probable que se
recuperen prdidas puntuales, obteniendo al final una mayor
rentabilidad y pensin.
Un afiliado prximo a pensionarse requiere que su ahorro no
experimente marcadas variaciones. Lo ms razonable es
elegir un fondo con mayor proporcin en renta fija.

Preferencias Personales: Personas que no toleren riesgos

deberan elegir Fondos con ms renta fija.

Otros Ingresos: Un afiliado que posea otros ingresos o

patrimonio podra permitirse asumir un mayor riesgo y por
tanto optar por una mayor inversin en renta variable.

AHORRO PREVISIONAL
VOLUNTARIO
TERCER PILAR

Ahorro Previsional Voluntario (APV)

Objetivos
Estimular a las personas a aumentar su ahorro en la
Cuenta Individual, para:

Incrementar el Monto de su Pensin

Adelantar la edad de Jubilacin
Cubrir Lagunas Previsionales
Cmo?

Cotizando voluntariamente en su cuenta individual por sobre la

cotizacin obligatoria (10% de la Remuneracin Imponible, tope
60 UF) en forma mensual o espordica.
Opciones
Cotizaciones Voluntarias
Depsitos Convenidos
o Depsitos de APV

Ahorro Previsional Voluntario (APV)

ltimos Cambios

Permite retirar el ahorro previsional voluntario para fines

distintos a los previsionales, pagando impuestos.
Autoriza adems a Bancos, Cas. de Seguros,
Administradoras de Fondos Mutuos, de inversin, de la
vivienda y otras instituciones autorizadas por la S.V.S.
para administrar el ahorro previsional voluntario y los
depsitos convenidos
Extiende beneficio tributario del Ahorro Previsional
Voluntario a trabajadores Independientes
Permite retirar los Depsitos
Excedentes de Libre Disposicin

Convenidos

como

Cuentas de ahorro voluntario pueden permanecer en un

Fondo distinto de aquel en que se encuentra la Cuenta de

Cotizaciones Voluntarias Vigentes por Fondo

(En millones de dlares a diciembre de 2004)
US $ 566,31 millones

MM US $

Depsitos Convenidos por Fondo

(En millones de dlares a diciembre de 2004)
US $ 488,38 millones

MM US $

Sistema de Consultas y Ofertas de

Montos de Pensin Agosto 2004
Corrige Asimetra
Mejora nivel de informacin para afiliados
Mejora el acceso a la informacin para los
oferentes
Reduce y transparenta los costos de
intermediacin
Fomenta la competencia

Desafos
Aumentar Cobertura : Trabajadores
Independientes
Masificar el APV Tercer Pilar
Mejorar la Cultura y Responsabilidad
Previsional