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INTRODUCCIN:

En este trabajo se abordar cmo tema principal el


mercado de capitales. Se dar a conocer el concepto, y
como se encuentra actualmente el mercado de capitales en
Mxico. Adems de menciona la clasificacin de los
instrumentos de mercado: de renta variable y de deuda.
Tambin se incluirn las caractersticas y las instituciones
del mercado de capitales en una tabla comparativa.
Para finalizar se resolvern cuatro ejercicios prcticos, con
referencia a las inversiones en este tipo de mercado.

MERCADO DE
CAPITALES

OFRECEN Y
DEMANDAN

FONDOS

CORTO Y
LARGO PLAZO

MEDIO DE
FINANCIAMIEN
TO

PARTICIPA
COMO
INTERMEDIAR
IO

DE
FINANCIAMIEN
TO Y DE
INVERSION

CANALIZAND
O NUEVOS
RECURSOS

PARA QUE
SE LLEVEN A
CABO
OPERACIONE
S

MERCADO DE
CAPITALES

EMISORAS

BOLSA
MEXICANA DE
VALORES

INVERSIONIST
AS

PARTICIPANT
ES EN EL
MERCADO
DE
CAPITALES

INTERMEDIARI
OS

MERCADO DE
CAPITALES
Comnmente se habla de las acciones de una empresa, que alguien
invirti en acciones, que una empresa emiti acciones, etc.; a lo que
generalmente se refieren es a las acciones comunes, documentos que
emite una empresa y ampara a quien lo tiene como dueo de una
parte de dicha empresa.

MERCADO DE
CAPITALES
El mercado de capitales en Mxico est constituido por:
Los activos financieros negociables emitidos a largo plazo, tanto en
forma de
deuda como de participaciones en el capital de una
empresa.
Se caracteriza por:
Diferentes grados de riesgo y de liquidez , suele referirse a perodos
de maduracin, de vencimiento, superiores a un ao (aunque existen
documentos
del mercado de dinero: bonos bancarios o cdulas
hipotecarias con
vencimientos mayores a un ao).

MERCADO DE
CAPITALES

ACCION
ES

CAPITAL
INSTRUMEN
TOS DE
RENTA
VARIABLE

Los instrumentos de renta variable son aquellos que son


parte de un capital, como las acciones de las compaas
annimas.

INSTRUMENTOS DE RENTA VARIABLE

MERCADO DE
CAPITALES

La denominacin "variable" se relaciona con la variacin que


puede haber en los montos percibidos por concepto de
dividendos. En tanto, los dividendos pueden ser en efectivo o
en acciones.
Estos instrumentos reportan a sus tenedores ganancias o
rendimiento en el largo plazo, a cambio de un mayor riesgo.
Las acciones son representativas del capital de una empresa.
Por tanto, los accionistas son copropietarios y por lo tanto
solidarios con la responsabilidad de la compaa, ejerciendo su
papel en las asambleas generales ordinarias y extraordinarias,
que eligen a las autoridades y deciden sobre los cambios y
expansin de actividades que les propone la junta directiva.

MERCADO DE
CAPITALES

ACCIONES

Las acciones son ttulos valores y, como tales, deben estar


representados de forma que puedan ser objeto de compraventa
o de otros negocios jurdicos con facilidad.

Ttulos al portador: Puede


ejercer los derechos inherentes
a la accin quien posee el
ttulo. Para su transmisin es
suficiente la entrega del ttulo

Ttulos nominativos: El propietario


de las acciones debe estar
plenamente identificado, para su
transmisin es necesario realizar
una cesin formal, que debe quedar
registrada en el libro registro de
accionistas, que se conservar en la
entidad emisora de los ttulos.

TIPOS
DE
ACCION
Anotacin en cuenta: Muy
Escritura pblica: Muy usadoES importante en la actualidad
en empresas pequeas o
familiares, pero con poca
flexibilidad para el trfico de
las acciones.

para acelerar las


transacciones. Es indispensable
en sociedades que cotizan en
bolsa.

DERECHOS QUE CONFIEREN A LAS


ACCIONES
corporati
vos

Voz
Votar y ser votado
Derecho de las minoras
Que lo convoquen a
asambleas

patrimoniales

Parte alcuota del capital


social
Recibir dividendos en
efectivo
Recibir dividendos en
acciones
Ser liquidado en parte
proporcional

INSTRUMENTOS DE DEUDA
Ttulos valor, cuyo rendimiento es predeterminado para un plazo
dado.

1. OBLIGACIONES
Ttulos de crdito que representan la
parte proporcional de un crdito
colectivo .

OBLIGACIONES

Obligaciones
Subordinadas
Obligaciones
Fiduciarias
Obligaciones
Prendarias

INSTRUMENTOS DE DEUDA
ad o s
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2. C P O
acin
de Particip
Ordinaria

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Inmobiliari

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Bancarios d
Desarrollo

nos
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6. BOV
ra la
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B a nc a r
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Viviend

os
7. BBI: Bon
de
Bancarios
tura
Infraestruc

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M
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9.
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A
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ACCIONES
V.N.
V.N.

Plazo.
Plazo. La
La
vida
vida de
de la
la
empresa
empresa

Lo
Lo
determina
determina
el
el emisor
emisor
M.E
M.E
Comunes
Comunes
preferentes
preferentes de
de
pago
pago cert..
cert..
Prov.
Prov.

Depositario:
Depositario:
IDEVAL
IDEVAL

Colocacin:
Colocacin:
Oferta
Oferta
publica
publica

Rendimiento
Rendimiento
Ganancia
Ganancia de
de
capital
capital

R.F
R.F
-Ganancia
-Ganancia de
de
capital
capital
-Exento
-Exento
-Dividendo
-Dividendo 35%
35%
Amortizacin:
Amortizacin:
-Cuando
-Cuando determine
determine
emisora
emisora
-Cundo
-Cundo sea
sea liquidada
liquidada
la
la sociedad
sociedad

OBLIGACIONES
VALOR NOMINAL

100, 1000, 10000, 100000 O mltiplos

PLAZO

Mnimo 3 aos
Mximo 7 aos

RENDIMIENTO

Determinados por el emisor mensual


trimestral.

TASA DE INTERES

La mas alta de los intereses del mercado de


dinero que determine el emisor

SOBRETASA

Determinada por el emisor, en puntos o por


porcentaje.

GARANTIA

*Quirografa *Hipotecaria *Prendaria


*Fiduciaria

MODALIDAD
EMISION

*Subordinada *Convertible *Indizada *Rend.


Capitalizable

REGIMEN FISCAL

Exentos

DEPOSITARIO

IDEVAL

COLOCACION

Oferta Publica

AMORTIZACION

-Al vencimiento una exhib.


-Varias exhibiciones

BORES
VALOR NOMINAL

100.00 o mltiplos

PLAZO

10 aos

RENDIMIENTO

Trimestral a la tasa de inters mas la sobretasa


sobre el valor nominal mas ganancia capital

TASA DE INTERES Promedia CEDE a 3 meses


GARANTIA

D.D.F

REGIMEN FISCAL

20% sobre los diez primeros puntos porcentuales


pago provisionales personas morales pago
definido persona fiscal

DEPOSITARIO

INDEVAL

COLOCACION

Decreto en D.O

AMORTIZACION

7 anualidades 14 ultimo pago 16%

BODES
VALOR NOMINAL

100.00 o mltiplos

PLAZO

3 aos

RENDIMIENTO

Trimestral a la tasa de inters mas la


sobretasa sobre el valor nominal mas
ganancia capital

TASA DE INTERES

Mas alta de CETE 91 das y PGRLV 90 das

SOBRETASA

Determinada por el emisor, en puntos o por


porcentaje.

GARANTIA

El banco emisor

MODALIDAD
EMISION

*Fsicos *Morales

REGIMEN FISCAL

14% anual sobre pago provisional personas


morales y pago definitivo persona fsica.

DEPOSITARIO

INDEVAL

COLOCACION

Oferta Publica

AMORTIZACION

-Al vencimiento una exhibicin.

CPO
VALOR NOMINAL

1,000,000 o mltiplos

PLAZO

Mas de 1 ao

RENDIMIENTO

Trimestral a la tasa de inters mas la


sobretasa sobre el valor nominal mas
ganancia capital

TASA DE INTERES

Mas alta de CETE 91 das y PGRLV 90 das

SOBRETASA

Determinada por el emisor, en puntos o por


porcentaje.

GARANTIA

El banco emisor

MODALIDAD
EMISION

*Fsicos *Morales

REGIMEN FISCAL

14% anual sobre pago provisional personas


morales y pago definitivo persona fsica.

DEPOSITARIO

INDEVAL

COLOCACION

Oferta Publica

AMORTIZACION

-Al vencimiento una exhibicin.

CPI
VALOR NOMINAL

100.00 o mltiplos

PLAZO

Mas de 1 ao

RENDIMIENTO

Mensual o Trimestral a la tasa de inters mas


la sobretasa sobre el valor nominal mas
ganancia capital por incremento del bien.

TASA DE INTERES

Mas alta de los intereses de modo de dinero


que determine el emisor comparada con la
tasa mnima garantizada

SOBRETASA

Determinada por el emisor, en puntos o por


porcentaje.

GARANTIA

Los bienes fideicomisados

MODALIDAD
EMISION
REGIMEN FISCAL

Exento

DEPOSITARIO

INDEVAL

COLOCACION

Oferta Publica

AMORTIZACION

-Al vencimiento una exhibicin.

PMP
VALOR NOMINAL

100,00 o mltiplos

PLAZO

Mnimo 1 ao
Mximo 3 aos

RENDIMIENTO

Determinado por el emisor mensual,


trimestral, semestral a la tasa de inters

TASA DE INTERES

La tasa mas alta de los intereses del mercado


de dinero que determine el emisor

SOBRETASA

Determinada por el emisor, en puntos o por


porcentaje.

GARANTIA

-Quirografaria
-Avalado

MODALIDAD
EMISION

*Moneda Nacional
*INDIZ tipo cambio

REGIMEN FISCAL

Exento

DEPOSITARIO

INDEVAL

COLOCACION

Oferta Publica

AMORTIZACION

-Al vencimiento una exhibicin.

-Bancario
-Fiduciaria

BOVI
VALOR NOMINAL

100,000

PLAZO

3 a 12 aos

RENDIMIENTO

Mensual o trimestral

TASA DE INTERES

La tasa mas alta de los intereses del mercado


de dinero que determine el emisor

SOBRETASA

Determinada por el emisor, en puntos o por


porcentaje.

GARANTIA

Banco emisor

MODALIDAD
EMISION

--------

REGIMEN FISCAL

Exento

DEPOSITARIO

INDEVAL

COLOCACION

Oferta Publica

AMORTIZACION

-Varios pagos esquemas aficorcado

BBI
VALOR NOMINAL

100.00

PLAZO

3 a 12 aos

RENDIMIENTO

Mensual o trimestral

TASA DE INTERES

La tasa mas alta de los intereses del mercado


de dinero que determine el emisor

SOBRETASA

Determinada por el emisor, en puntos o por


porcentaje.

GARANTIA

Banco emisor

MODALIDAD
EMISION

--------

REGIMEN FISCAL

Exento

DEPOSITARIO

INDEVAL

COLOCACION

Oferta Publica

AMORTIZACION

-Al vencimiento una exhibicin

PF
VALOR NOMINAL

100.00

PLAZO

Mayor a 1 ao

RENDIMIENTO

Mensual o trimestral

TASA DE INTERES

La tasa mas alta de los intereses del mercado


de dinero que determine el emisor

SOBRETASA

Determinada por el emisor, en puntos o por


porcentaje.

GARANTIA

-Quirografa
-Fiduciaria

MODALIDAD
EMISION

--------

REGIMEN FISCAL

Exento

DEPOSITARIO

IDEVAL

COLOCACION

Oferta Publica

AMORTIZACION

-Al vencimiento una exhibicin

ESTRATEGIAS EN VALORES DE
RENTA VARIABLE

Las estrategias de inversin se fijan


como resultado del anlisis de una
amplia gama de informacin, motivo por
el cual la efectividad de las estrategias
seleccionadas depende de la calidad de
la informacin analizada.

Ejerciendo papel tan relevante la


informacin en la definicin de
estrategias, se torna
indispensablemente desarrollar un
esquema que precise claramente los
datos necesarios, para estar en
condiciones de hacer la eleccin
adecuada de tcticas y estrategias.

1.Esquemas de Informacin

El

perfil

de

informacin

requerido

para

realizar

operaciones en el mercado accionario es el siguiente:


Informacin relativa a:
A) El contexto general del mercado.
B) La empresa.
C) La accin.
D) Eventos especficos.

A) Informacin relativa al contexto general del


mercado
Tendencia de:
La tasa de inflacin.

La actividad econmica.
La disponibilidad de las divisas.
Las tasas de inters nacionales.
Las tasas de inters internacionales.
La cotizacin del peso contra el dlar.

Situacin actual de:


La oferta accionaria.
La liquidez existente entre el sector
inversionista.
La preferencia del inversionista sobre las
acciones.
El atractivo de otros instrumentos de
inversin.

B) Informacin relativa a la empresa


emisora.

Se enfoca en los rubros corporativos y


financieros:

Informacin corporativa.

Historia.
Desarrollo.
Integracin de subsidiarias y asociadas.
Ejercicio social.

Informacin financiera.

Utilidades.
Flujos de efectivo.
Capital contable.
Configuracin de activos.
Estructura de pasivos.
Liquidez.
Solvencia

Informacin relativa a la cotizacin de la


accin.
Cubre los aspectos referidos a:

No de acciones en circulacin.
Cupn vigente.
% de acciones en poder del pblico
inversionista.

Informacin a eventos especficos.


Se refiere a la presencia de eventos especficos
favorables o desfavorables que pueden ocurrir
en el futuro, siendo los principales:

Fusin con otra empresa.


Venta de la empresa.
Emplazamiento a huelga.
Capitalizacin de pasivos.
Amortizacin parcial del capital.

2. Guion de anlisis.

Cubierta
la
fase
de
recopilacin
de
informacin, se procede al anlisis e
interpretacin para efectos de obtener
conclusiones tcnicas, que es base para la
toma de decisiones.

En este proceso de anlisis, primeramente se


denomina por orden de importancia los
factores que influyen en la tendencia general
del mercado y en la cotizacin especifica de
acciones individuales.

INVERSIONES EN EL MERCADO DE CAPITALES.


Elegir de un
conjunto factible,
la mejor.
Recopilacin de
datos significativos,
anlisis, planeacin
y control financiero
Logros y objetivos pre
establecidos al
invertir en
instrumentos.

1. Inversin en acciones basado en su valor en libros.


Industrias, S.A. desea invertir en acciones de TELEVISA, que
tiene un valor de mercado de $ 120.00; su capital contable es de
$9,270 MP (millones de pesos) y 309 millones de acciones en
circulacin; Industrias S.A., slo acepta invertir en acciones que
tengan como mximo 6 veces la relacin de precio de mercado
con su valor en libros. Se acepta o rechaza la inversin?

Por lo tanto, el valor nominal de cada accin de TELEVISA, es


de $ 30.00. Ahora bien, si el precio de mercado es de $ 120.00
por cada accin, la relacin precio / valor en libros ser de:

Se ACEPTA la inversin.

2. Decidir inversin en acciones con crecimiento cero.


Industrias S.A desea invertir en Acciones de ELEKTRA CPO., que
tiene un valor de mercado de $ 55.00 y que recientemente pag
un dividendo de $12.00 siendo su tasa de capitalizacin del 20% y
su tasa de crecimiento ha sido de cero. Se acepta o se rechaza la
inversin?

De donde:
DI = Dividendo reciente.
CA = Tasa de capitalizacin.
CR = Tasa de crecimiento.
PM = Precio de mercado de
la accin.
X= Resultado positivo se ACEPTA; resultado negativo se RECHAZA.

X= 60.00 - 55.00
X= $ 5.00 Se ACEPTA la inversin.

3. Inversin en acciones de empresa con crecimiento constante.

Industrias, S. A. desea invertir en acciones de TAMSA, que tiene un valor


de mercado de $ 85.00; recientemente pag un dividendo de $ 30.00. Su tasa
de capitalizacin es de 40% y su tasa de crecimiento ha sido constante del
10%.. Se acepta o rechaza la inversin?

X = 100.00 85.00

X = $15.00

Se ACEPTA la inversin.

RESOLUCIN DE CASOS DE INVERSIN EN OBLIGACIONES.

1. Invertirn obligaciones (Rendimiento)


Industrias, S.A. desea invertir en Obligaciones de TELMEX, que
tienen un valor nominal de $ 100.00 cada una, a un plazo total de 7
aos; los intereses se pagan cada 28 das y, se calculan aumentando 3
puntos a la tasa de inters interbancaria de equilibrio ( TIIE), que para el
primer periodo es del 20%. Cul
ser el rendimiento y ser aconsejable la inversin?

De donde:
RE = Rendimiento.
ST = Sobre tasa de inters.
equilibrio.

VN = Valor nominal.
TIIE = Tasa de inters interbancaria de

RE = $ 1.79
Por lo tanto, cada obligacin de TELMEX, pagar un inters de $ 1.79
correspondiente al primer periodo de 28 das.

CONCLUSIONES

El mercado de capitales es el conjunto de mecanismos a


disposicin de una economa para cumplir la funcin bsica
de asignacin y distribucin, en el tiempo y en el espacio,
de los recursos de capital los riesgos, el control y la
informacin asociados con los procesos de transferencia
del ahorro a la inversin.

Facilita la transferencia de recursos de los ahorradores o


agentes con exceso de liquidez, a inversiones en el sector
productivo de la economa.

Asigna de forma efciente recursos a la fnanciacin de


empresas del sector productivo.

- Reduce los costos de seleccin y asignacin de recursos a


actividades productivas.
Posibilita la diversifcacin del riesgo para los agentes
participantes.

REFERENCIAS

FUENTES DE INFORMACIN
LIBROS:
Finanzas burstiles tomo II, mercado de capitales y productos
derivados. Gamaliel Ayala Brito, Betel Becerril Snchez. Instituto
mexicano de Contadores pblicos.
Administracin financiera de inversiones 3, Abraham Perdomo
moreno. Internacional Thomson editores.
Contabilidad de sociedades, segunda edicin. Ma. Elena Morales. Mc
graw Hill.

PAGINAS DE INTERNET:
http://es.wikipedia.org/wiki/Mercado_de_capitales
http://www.imef.org.mx/convencion2010/ponencia/cap01/c01_5.2.ht
ml#comunidad
http://www.transaccionesonline.com.ar/pdf/InformacionyEducacion/Pr
incipalesConceptos/PrincipalesConceptos.pdf