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PRODUCTOS
Tpicos en Economa IV
INTRODUCCIN
La utilizacin de los mercados futuros sea para
propsitos de inversin o de cobertura , son
mercados que aplican desde la mediana empresa
hasta los grandes holding conglomerados de
empresa multinacionales.
MERCADOS DE FUTUROS
El mercado peruano, el uso de los derivados financieros
aun se encuentran poco desarrollado pero se ve un mayor
inters por stos de parte de las empresas. Los derivados
por empresas peruanas son:
Futuros
Forwards
Swaps
TIPOS DE
OPERACIONES
DE
FUTUROS
MARGEN
INICIAL
MARGEN
DE
VARIACIN
LA CMARA DE COMPENSACIN
LA COBERTURA DE VENTA
El objetivo de establecer una cobertura corta o de
venta es proteger el valor de una cosecha
realizando un contrato de venta en el mercado de
futuros
El que tiene una cobertura de venta es dueo, o
pronto lo ser, del producto fsico, pero lo vender
en una fecha futura.
Ejemplo
Un productor en el mes de diciembre prev cosechar 1000 tons. de soja en
el mes de abril y desea proteger el precio porque piensa que va a bajar.
Observa los precios del MERCADO DE TERMINOS, la soja mayo cotiza a
U$S 170 y decide realizar 10 contratos de soja mayo.
EJEMPLO
OTROS EJEMPLOS DE
FUTUROS
GRAN
PRODUCTOR
GRAN
COMPRADORA
MERCADO FORWARD
PROBLEMAS
1)INCUMPLIMIENTO
2)MERCADO
3)VENCIMIENTO, CANTIDAD, CALIDAD,
ENTREGA.
SOLUCION 1
SOLUCION 2
MERCADO DE
FUTUROS
CAMARA DE
COMPENSACION
SOLUCION 3
ESTANDARIZACION
DE CONTRATO
PRECIO A NEGOCIAR
CANTIDAD
CALIDAD
VENCIMINETO
ENTREGA
SOLUCION 4
Ganar volumen
LOS ESPECULADORES
Dan liquidez a los
mercado
NO SE DEDICA AL TRIGO
PERO TIENE UNA
EXPECTATIVA
ALCISTASOBRE EL PRECIO
DEL TRIGO
Y DA UNA ORDEN AL
BROKER
ENTRA EN EL MERCADO
COMPRANDO FUTUTROS
SOBRE TRIGO COMO
ESPECULADORA
marzo
1.10$/Kg
10/06
1.30$/Kg
Mercado al
contado
Spot
cash
Mercado de
futuros
1.00$/Kg
1.30$/Kg
Podra ser esto posible ?
ARBITRAJE
EL PRECIO EN EL
MERCADO AL CONTADO Y
EL PRECIO EN EL
MERCADO DE FUTUROS
TIENDEN A EQUILIBRARSE:
si no aparecen los
arbitrajistas
Podria ser?
Mercado al
contado
Spot
cash
Mercado de
futuros
1.25$/Kg
1.30$/Kg
Costos carry>0.05 no
Costos carry<0.05 si
Costos carry=0.05 equilibrio (no habria arbitraje)
PF = PC + CC
Pf: PRECIO FUTURO
Pc: PRECIO AL CONTADO
Cc: COSTO CARRY
BENEFICIO DE ANA
COMPRO 10 FUTUROS SOBRE TRIGO
A 1.10$/Kg y vendi ( antes del
vencimiento) 10 FUTUROS SOBRE
TRIGO A 1.30$/Kg
B = 0.20$ * 10 contratos *
1000Kg de cada contrato =2000$
marzo
1.10$/Kg
10/06
0.98$/Kg
PROCEDIMIENTOS
CONTABLES Y
CONTROL DE
GESTION
Contratos
pactados,
cerrados,
montos,
volmenes,
fechas
de
maduracin, comisiones, depsitos,
etc.
Informacin permanente da a da,
sobre la evolucin y tendencia de
precios tanto Spot como de futuros
Valores presente
CONTABILIDAD GERENCIAL
(CONTABILIDAD A VALORACTUAL)
CASO PRCTICO
Una empresa minera con mina y planto de tratamiento, productora
de concentrados de cobre, presenta la siguiente informacin al 31 de
Marzo:
Precio del cobre en libras US$ 1,28
Tarifa de refinacin y fundiciones (maquila de Enami) US$0,27
la libra.
Produccin prevista para los meses de Julio, Agosto,
Septiembre y Octubre
DEPSITO GARANTA
FUTUROS
80 000
CAJA BANCO
80 000
Constitucin Depsito de Garanta