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SISTEMA
DE CREACION
DE VALOR
Oscar Len Garca S.
Consultor Gerencial especializado en
Valoracin de Empresas y Gerencia del
Valor
Olgarcia@epm.net.co
Administraci
n de
Operaciones
Productos y
servicios de
mxima
calidad, al
mnimo
....y en el
costo..
momento
oportuno
CULTURA DEL
JUSTO A
TIEMPO
TRABAJADORES
SOCIOS
Gerencia
Mercadeo
y Ventas
Gerencia
del
Talento
Humano
Gerencias
de
Finanzas y
Estrategia
Satisfaccin de
las necesidades
de los clientes y
consumidores
..
.ms all de
sus
expectativas
Satisfaccin de
las
necesidades
de los
trabajadores
.creando el
.
ambiente
propicio para
brindar calidad
de vida
CULTURA DEL
SERVICIO AL
CLIENTE
CULTURA DE LA
CALIDAD DE
VIDA
Copyright Oscar Len Garca S. 2001
Gerencias
de
Finanzas y
Estrategia
AUMENTO DEL
VALOR DE LA
EMPRESA PARA
LOS
PROPIETARIOS
ADOPTAR
MENTALIDAD
ESTRATEGICA
MONITOREAR
EL
VALOR
El Sistema de Creacin de
Valor est conformado por
ocho procesos que interactuan
entre s.
IMPLEMENTA
R LA
ESTRATEGIA
A travs del
Direccionamiento Estratgico
DEFINIR
INDUCTORES
DE VALOR
A travs de la
Gestin Financiera
VALORAR
LA
EMPRESA
A travs de la Gestin
Del Talento Humano
COMPENSAR
RESULTADOS
DE VALOR
IDENTIFICAR
MICRO
INDUCTORES
EDUCAR
ENTRENAR
COMUNICAR
COMO UN PLAN
Es un consciente e intencional curso de accin para enfrentar una
situacin determinada.
COMO UN ARTIFICIO
COMO UN PATRON
Fuerza
Inductora
Visin-Misin
Definicin del
Negocio
CORE COMPETENCIES
Modelo de
Negocio
Clientes, Mercados,
Productos
VENTAJA
COMPETITIVA
Rentabilidad
Flujo de Caja Libre
Generacin de Valor
Copyright Oscar Len Garca S. 2001
IMPLEMENTAR LA ESTRATEGIA
Entre las actividades ms importantes de este proceso
estn:
- Seleccin de la herramienta de Implementacin.
- Definicin del procedimiento de evaluacin de inversiones.
- Adecuacin de las mejores prcticas para el mejoramiento
contnuo
PERSPECTIVA
FINANCIERA
Objetivos Estratgicos
Indicadores de Desempeo
PERSPECTIVA
CLIENTES
Objetivos Estratgicos
Indicadores de Desempeo
DISEO
ESTRATEGICO
DIRECCIONAMIENTO
ESTRATEGICO
Visin
Visin,
Misin
Misin
Fuerza
Inductora
Fuerza Inductora
Definicinde
delNegocio
Negocio
Concepto
Estrategias
Modelo
de Negocio
Estrategias
PERSPECTIVA
CRECIMIENTO Y
APRENDIZAJE
PERSPECTIVA
PROCESOS INTERNOS
Objetivos Estratgicos
Indicadores de Desempeo
nn
ii
c
c
llaa
RRee
ttoo
eecc
f
f
a-a-EE
uuss
a
a
CC
Objetivos Estratgicos
Indicadores de Desempeo
MODELO GENERAL DEL BALANCED SCORECARD
RELACION
ENTRE
LOSINDUCTORES
INDUCTORES DEDE
VALOR
RELACION
ENTRE
LOS
VALOR
Crecimiento con
Rentabilidad
Incremento del EVA
MACRO
INDUCTORES
INDUCTORES
OPERATIVOS
Y FINANCIEROS
Incremento del
Valor agregado
De Mercado - MVA
VALOR
AGREGADO
RENTABILIDAD
DEL ACTIVO
&
FLUJO DE CAJA
LIBRE
Productividad Productividad
del A.Fijo
del KT
Margen
EBITDA
Riesgo
INDUCTORES
ESTRATEGICOS
Tasa de
Reinversin
Costo de
Capital
Escudo Fiscal
COMPETENCIAS
ESENCIALES
Tecnologa de
Informacin
DISTRIBUCION
Finanzas
Apalancamiento
Costo de deuda
Poltica de dividendos
Estructura de costos
FCL/Ingresos
EGO/Ingresos
OPERACIONE
S
ABASTECIMIENTO
(Produccin
de bienes y
servicios)
Innovacin
Competenci
as
Esenciales
10
Gastos investigacin
Nuevos productos
Curva de aprendizaje
VENTAS Y
SERVICIO
MARKETING
Relaciones con el
Estado
Costos Unitarios
Utilizacin
Escala
Calidad
Desperdicios
Reprocesos
Timing
Tiempo de ciclo
Throughput time
Flexibilidad
Tiempos de
cambio
Gastos IT/Ingresos
Sistemas de
comunicacin
Conocimiento
compartido
Integracin cadena de
valor
Velocidad al mercado
Inventario de
P.Terminado
Costos de distribucin
Control de los canales
Complejidad de los
canales
Relaciones de
intercambio
Respuesta al mercado
Segmentacin
Lealtad de clientes
Adquisicin de clientes
Rentabilidad de clientes
Precio superior
Exposicin a cambios
reg.
Capacidad de cabildeo
ETAPA DEL
CICLO DE
VIDA
Sensibilidad a los
cambios del mercado
Crecimiento PIB
Inflacin/Devaluacin
Tasas de inters
Velocidad y alcance
de
los cambios
regulatorios
Bajos costos
Diferenciacin
Precio
Concentracin
mercado
CONTEXTO
MACRO
ECONOMICO
POLITICAS
DE
GOBIERNO
AMENAZA DE
NUEVOS
RIVALES
GRADO
DE
RIVALIDAD
PODER
DEL
PROVEEDOR
Barreras de entrada
Barreras de salida
GRADO
DE
INNOVACION
Ritmo de sustitucin
Tecnologa del
proceso
Marcas
Tecnologa del
producto
PODER
DEL
COMPRADOR
Poder de negociacin
Costos de cambio
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VALORAR LA EMPRESA
Para poder determinar si el valor de la empresa se est aumentando o disminuyendo, lo
mnimo que debemos tener es el clculo de su valor.
Diagnstico
Financiero
Estructura
Financiera
Proyecciones
Financieras
Diagnstico
Estratgico
12
COSTO DE
CAPITAL
PROYECCION
FCL Y EVA
VALOR DE
CONTINUIDAD
VALORAR LA EMPRESA
VALOR DE CONTINUIDAD
O VALOR RESIDUAL
Crecimiento a
Perpetuidad (g)
PERIODO
RELEVANTE
PERIODO DE
PERPETUIDAD
Valor
Empresa
13
VALORAR LA EMPRESA
Vr. De
Continuidad (VC)
Crecimiento a
Perpetuidad
(g)
PERIODO
RELEVANTE
PERIODO DE
PERPETUIDAD
Inversin
Inicial
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MONITOREAR EL VALOR
Cuando se adopta la cultura de la Gerencia del Valor cambia la forma de evaluar los
resultados. Estos quedan atados a indicadores directamente asociados a la creacin de valor.
COMO MEDIREMOS LA
CREACION DE VALOR?
Rentabilidad
Parcial
del Perodo
Rentabilidad
Total
del Perodo
UODI
Activos Netos de
Operacin
P0
EVA
15
Rentabilidad
Implcita de
Largo Plazo
TIRm
MVA
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Decisione s
De
Inversin
Activos
Fijos
Pasivos
Patrimonio
Decisione s
De
Financiacin
GOVERNING
OBJECTIVE
Ventas
- Costo de Ventas (sin depreciaciones)
= UTILIDAD BRUTA
- Gastos Operativos (sin depreciaciones)
= EBITDA
Decisione s Operativas
- Depreciaciones
= UTILIDAD OPERTIVA
- Intereses
UTILIDAD OPERATIVA
- Impuestos Aplicados
Decisione s de Inversin
= UODI
- Inversin Neta
Decisione s de Financiacin
Decisione s de Financiacin
= UT.ANTES DE IMPUESTOS
- Impuestos
= UTILIDAD NETA
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Decisione s de Dividendos