VALUACION

EMPRESARIAL

Introduccin

Sin importar el rea de influencia en la que se

desenvuelva, en algn momento requerir de
la valuacin.
La necesidad de una valuacin puede surgir en
entornos tan diversos como grandes
empresas, propiedad intelectual, inmobiliario,
empresas familiares, entre otros.

Qu es valuacin?
En Finanzas Corporativas, la valuacin es el
proceso de estimar el valor de una
empresa, activo o proyecto.
Generalmente, se utilizan varios mtodos de
valuacin en diferentes escenarios,
obtenindose distintas valuaciones del
activo objetivo en funcin del mtodo
empleado y el escenario elegido.
Es un instrumento de evaluacin de los
resultados de la empresa.

La perspectiva del economista, que

nos dice del valor es el grado de
utilidad que sta
proporciona a sus usuarios o
propietarios.
El valor es diferente del precio y del coste de los bienes.

El precio

El coste

es el equivalente monetario del valor de

equilibrio, esto es, el valor en el que
estaran de acuerdo un comprador y un
vendedor al momento de realizar una
transaccin, es decir, lo que se paga por
el bien en el mercado
de un bien o servicio es una medida de
la cuanta de recursos empleados
para producirlo o prestarlo.

Determinar el valor de una empresa es un objetivo

muy importante en la toma de decisiones
financieras tales como:

adquisiciones
fusiones
inversiones burstiles
planes de
expansin
Etc.

VALUACION CONTABLE
Valorycostoson dos fenmenos econmicos
independientes y ambos dependen de la presencia
debienes y/o servicios.

VALOR

seala la cuanta de unidades dinerarias

equivalentes a la cantidad fsica de
unidades que se entregan de un bien en
un proceso de intercambio.

COSTO

seala el sacrificio o empleo de bienes

que se entregan a cambio de algo
deseado.

El enfoque contable asume que el valor de un negocio est

estrechamente relacionado con el valor de sus activos

El valuador trabaja con el balance general, haciendo ajustes

para obtener el valor de los activos y pasivos.
El enfoque de costos generalmente produce un nivel de
control del valor. Es ms aplicable cuando se valan negocios
que generan pequeos ingresos en relacin con su base de
activos y, por lo tanto, rara vez se utiliza en el contexto de
negocios rentables que operan con pocos activos

Se define como la diferencia entre el activo y el pasivo de una

empresa; es decir, el patrimonio contable.

MODELOS DE VALORACIN
CONTABLE
BALANCE
GENERAL
Valor en libros
Valor en libros
ajustado
Valor de
liquidacin
Valor de reposicin

A PARTIR DEL BALANCE

GERNERAL
VALOR EN LIBROS

Esta metodologa se apoya en el modelo de partida

doble, con lo cual, el valor de la compaa es el valor del
patrimonio.

V = E= A - D
Donde:
V= Valor de la compaa
E= Patrimonio
A= Activo
D= Pasivo

VALOR EN LIBROS
AJUSTADO

VALOR DE
LIQUIDACIN
Es lo que valdra la compaa al ser
liquidada, con lo cual, quedara el valor
del patrimonio ajustado menos los
gastos generados por el cierre.

Donde G representa los gastos

ocasionados por la liquidacin.

VALOR DE
REPOSICIN

Este mtodo supone que el valor de la compaa es

igual a la suma del valor de compra de activos que
son necesarios para la operacin del negocio:

Donde Aj representa el valor de

compra del activo

Supuestos tericos implcitos en

los mtodos de valuacin contable
a partir del balance general.

Los activos tienen una capacidad

lineal de generacin de recursos,
puesto que se supone que el capital
que est invertido en una firma es
usado para adquirir o financiar una
serie de activos que soportan una
operacin que a su vez entrega unos
resultados que si son positivos van
a aumentar los activos o si son
negativos van a disminuirlos