Anlisis Financiero por

medio de razones

Capitulo 4 del libro: Anlisis y

Administracin Financiera, Texto y Casos
de Gladys Carrillo de Rojas. Ao 2002.

Un ejemplo

Utilidad
Margen=
Ventas
Neta

Para que sirve

Medida de comparacin de cuentas
Determinar el comportamiento de las
cuentas a travs del tiempo
Comparar con empresas del mismo
sector o industria
Calcular promedios, tendencias que
permitan hacer anlisis y proyectar el
futuro

Una razn
Es una divisin entre un nmero y otro.
Sirve para comparar la magnitud de una
cuenta con respecto a otra, o de una cuenta
con respecto a un grupo de cuentas.
Sirve para hacer comparaciones a lo largo
del tiempo o con respecto a una misma
industria

Metodologa del anlisis

financiero
Lectura de los estados financieros
Reclasificacin de cuentas
Determinar el objetivo de medicin
Aplicar los indicadores relevantes a
la situacin

Razones ms utilizadas
Razones de liquidez
Razones operacionales o de actividad
Razones de endeudamiento o
apalancamiento
Razones de rentabilidad o rendimiento

Razones de liquidez
Liquidez: Es la capacidad de la empresa
de pagar sus deudas de corto plazo y
llevar sus operaciones normalmente.
Los activos corrientes son los recursos
que la empresa espera convertir en
efectivo para cubrir el pago de sus
obligaciones en el corto plazo.

Capital de trabajo
CAPITAL DE TRABAJO= ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Comparando los activos corrientes

con los pasivos corrientes se puede
tener una idea de las expectativas de
liquidez de la empresa.
El capital de trabajo es el exceso de
los activos corrientes con los pasivos
corrientes.

Razn Corriente

RAZON
CORRIENTE=

ACTIVOS
CORRIENTES
PASIVOS
CORRIENTES

Su resultado se muestra en nmero de veces y significa

que por cada peso que la empresa debe pagar en el corto
plazo , tiene en activos realizables a corto plazo tantos
pesos cuantas veces haya dado la razn corriente

Prueba Acida

PRUEBA
ACIDA=

ACTIVOS CORRIENTES INVENTARIOS

PASIVOS
CORRIENTES

Prueba Acida (Versin

Mejorada)

ACTIVOS CORRIENTES INVENTARIOS PAGOS

PRUEBA ACIDA=
ANTICIPADOS

PASIVOS
CORRIENTES

Prueba Acida (Versin

Mejorada 2)

EFECTIVO+INVER.TEMP+CARTERA
PRUEBA ACIDA=
COMERCIAL
PASIVOS
CORRIENTES

Prueba Acida
No olvidar las caractersticas
especiales de cada empresa
Bienes perecederos
Comportamiento de la cartera comercial
Cuentas de difcil realizacin
Cuentas deudores varios
Cuentas por cobrar a socios

Razones operacionales o de
actividad
Sirven para medir la eficiencia de:
Administracin de la empresa
Y el uso de los recursos de la empresa.

Rotacin Cuentas por Cobrar o

periodo de cobro
ROTACION DE CARTERA
(VECES)=

ROTACION DE CARTERA (EN

DIAS)=

VENTAS
CUENTAS POR
COBRAR

360
ROTACION EN
VECES

Rotacin de inventarios o
perodo de reposicin
Inventario de Mercancas o de Productos Terminados

ROTACION DE INVENTARIOS
(VECES)=

PERIODO DE REPOSICION (EN

DIAS)=

COSTO DE
INVENTARIO
VENTAS

INVENTARIO X
360 DE
COSTO
VENTAS

Rotacin de inventarios o
perodo de reposicin
Inventario de materia prima

ROTACION MATERIA PRIMA

(DIAS)=

INV.MAT PRIMA X
MAT 360
PRIMA
CONSUMIDA

Materia prima consumida = Inventario Inicial + compras netas Inventa

No se compara con el costo de ventas, puesto que se registra a un

valor inferior. Se debe comparar el inventario de materia prima con
el valor de la materia prima consumida en la produccin

Rotacin de inventarios o
perodo de reposicin
Inventario producto en proceso
Rotacin Inventario de Productos en Proceso= R.I.P.P
Costo intermedio de produccin = C.I.D.P

C.I.D.P =MATERIA PRIMA CONSUMIDA + COSTO DE

PRODUCCION
2
R.I.P.P (En das)INVENTARIO
=

DE PRODUCTO EN
PROCESO X 360
C.I.D.P

Se compara contra un promedio de las materia prima consumida y

el costo de produccin por estar en un punto intermedio de la
produccin

A tener en cuenta
La estacionalidad de las ventas
Estacionalidad de los periodos de
produccin

Rotacin de Cuentas por

Pagar
Se toman las que se adeudan a
proveedores por compras
Mercancia: Comercial
Materias primas: Manufacturera

ROTACION CUENTAS POR PAGAR(EN

DIAS)=

CUENTAS POR PAGAR X

360 COMPRAS

Otras razones de rotacin

ROTACION DEL ACTIVO TOTAL
(VECES)=

ROTACION DEL ACTIVO

FIJO(VECES)=

ROTACION DEL ACTIVO

PRODUCTIVO(VECES)=

VENTAS
ACTIVO TOTAL
VENTAS
ACTIVO FIJO

VENTAS
ACTIVOS
PRODUCTIVOS

Otras razones de rotacin

(CONT)
ROTACION DEL ACTIVO CORRIENTE
(VECES)=

ROTACION CAPITAL DE TRABAJO

(VECES)=

VENTAS
ACTIVO
CORRIENTES

VENTAS
CAPITAL DE TRABAJO

Ciclo Operacional
Ciclo Operacional

120 das
30 das

90 das

Inventario

Cartera

Periodo de conversin del efectivo

Razones de Endeudamiento
o Apalancamiento
ENDEUDAMIENTO TOTALTOTAL
%=

PASIVO

TOTAL ACTIVO

LEVERAGE % =

TOTAL PASIVO
CAPITAL

Razones de Endeudamiento
o Apalancamiento
ENDEUDAMIENTO TOTALTOTAL
%=

PASIVO

TOTAL ACTIVO

LEVERAGE % =

TOTAL PASIVO
CAPITAL

Razones de Endeudamiento
o Apalancamiento (Cont)
CONCENTRACION % =

PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
TOTAL

CAPITAL
FINANCIACION A LARGO PLAZO
%=

+ PASIVO LARGO
PLAZO
ACTIVO
TOTAL

Razones de rentabilidad o
rendimiento
UTILIDAD NETA
ACTIVO TOTAL

UTILIDAD BRUTA
VENTAS

UTILIDAD NETA
PATRIMONIO

UTILIDAD OPERACIONAL
VENTAS

UTILIDAD NETA
VENTAS

UTILIDAD NETA
CAPITAL DE TRABAJO

Anlisis de Dupont o
Potencial de Utilidades
MARGEN=

ROTACION=

UTILIDAD NETA
VENTAS

UTILIDAD NETA
VENTAS

VENTAS
ACTIVO TOTAL

VENTAS
ACTIVOS

UTILIDAD NETA
ACTIVOS

Periodo de retorno de la
inversin
RENTABILIDAD DE LA INVERSION
TOTAL=

UTILIDAD NETA
ANUAL
INVERSION
TOTAL
100 %
X

PERIODO DE RETORNO DE LA INVERSION TOTAL

(AOS) =

= X%

Cubrimiento de los intereses

CUBRIMIENTO (VECES)UTIL.ANTES
=

DE IMP + GASTO DE
INTERESES
GASTO
DE
INTERESES

Razones relacionadas con

las acciones y los
dividendos
U.P.A. =

UTILIDAD DEL
NUMERO DE PERIODO
ACCIONES EN CIRCULACION

U.P.A.
VALOR MERCADO

DIVIDENDO POR ACCION

VALOR MERCADO

DIVIDENDO POR ACCION

U.P.A.

VALOR MERCADO
VALOR PATRIMONIAL