El problema de remplazo es un problema de seleccin entre alternativa
mutuamente excluyentes. Las alternativas de remplazo tienen las mismas caractersticas de cualquier alternativa de inversin: una vida til y unos costos e ingresos estimados. Las particularidades del anlisis de estas alternativas resultan con el equipo en uso (que podr ser remplazado) en cuanto a costos reales de mantenimiento y operacin, valor en libros y depreciacin acumulada, entre otros. Para hacer comparables la alternativa en uso con las alternativas de remplazo es necesario, mirar todas las cifras relacionadas con el equipo en uso: estimar una nueva vida til a partir del momento, estimar de nuevo los costos de mantenimiento y operacin y el valor en el mercado del equipo. Es difcil estimar el precio de un equipo en funcionamiento, sobre todo si est en buenas condiciones y funciona bien. Habr una tendencia a tomar el valor en libros (valor contable) generalmente muy alejado de la realidad. Si abandonamos la pretensin de utilizar valores de libros como si fueran precios, surgen otras dificultades: - Cul es el precio de un bien que no se ofrece en el mercado en las condiciones del equipo en uso? - Cul es el precio en el momento que aparecen nuevos equipos tecnolgicamente superiores? -
DECISIONES DE REMPLAZO Y CONSERVACIN
Pero hay otras preguntas ms fciles de responder: - Qu pasa con el precio de los equipos nuevos del mismo tipo de los en uso? - Qu precio est dispuesto a pagar el vendedor de las alternativas de remplazo, por el equipo en uso? (retoma del equipo viejo) Como la aceptacin de la solucin obtenida depende de la confiabilidad del estimativo del precio de la alternativa en uso, es conveniente calcular primero el precio nominal que hara econmicamente iguales la alternativa en uso y la mejor de las alternativas de remplazo disponibles. La comparacin posterior de este precio nominal con el estimativo del precio real de la alternativa en uso, podra facilitar la toma de decisiones. Ejemplo: Una empresa realizas sus actividades productivas con un equipo adquirido hace 3 aos en las siguientes condiciones Costo del equipo (hace 3 aos) 500.000 Costo anual de mantenimiento y operacin 160.000 (estimado hace 3 aos) Vida til 10 aos Valor de salvamento 50.000
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Ahora sali un nuevo equipo que aventaja en mucho al equipo de hace 3 aos. El equipo desempea las mismas funciones del que est operando y tiene las siguientes caractersticas: Costo del equipo 700.000 Costo anual de mantenimiento y operacin Vida til 10 aos Valor de salvamento 100.000
100.000
Se pide hacer la comparacin de la alternativa de uso versus la de remplazo.
Con respecto al equipo viejo se han re-estimado algunas cifras: Segn hace 3 aos, el equipo debera tener otros 7 aos, pero se estima que la vida til a partir de ahora son nicamente 5 aos, sin valor de salvamento. La informacin recogida en los tres aos de funcionamiento permiten afirmar que los costos anuales de mantenimiento y operacin son mayores de lo que se crea hace 3 aos; ahora se estiman esos costos anuales para los 5 aos que faltan en 200.000 El distribuidor del equipo nuevo ofrece 150.000 por el equipo en uso.
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Si PM es el precio (valor de mercado) del equipo en uso y la tasa mnima de rendimiento de la empresa es del 20%, los costos anuales equivalentes de las 2 alternativas son: CAE 1 = PM (A/P, 20%,5) + 200.000 CAE 2 = 700.000(A/P, 20%, 10) 100.000(A/F, 20%, 10) + 100.000 Ntese que el costo anual equivalente depende del precio de mercado del equipo en uso. Busquemos para que valor ambas alternativas se hacen iguales, es decir que CAE 1 = CAE 2 +200.000 = 700.000-100.000+100.000 +200.000 = 700.000-100.000+100.000 PM( 0,33438) = -200.000 + 166.965,93 3.852,28 + 100.000 = 188.748,46 Segn estos resultados, si el precio del equipo en uso fuera 188.748,46 las dos alternativas seran econmicamente iguales y para la empresa, sera lo mismo continuar operando el equipo en uso que remplazarlo por el nuevo. Pero si el precio real en el mercado, del equipo en uso, fuera mayor que esta cifra, el costo anual equivalente de la alternativa en uso sera mayor que la alternativa
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Si tuviese en cuenta la oferta del vendedor del equipo que ofrece 150.000 por el equipo viejo, valor este por debajo de la cifra que iguala los costos anuales, y se tomara este como el precio de mercado del equipo en uso, su costo anual sera menor que el del equipo nuevo lo que no justificara la opcin de remplazo. La empresa considera el valor que el equipo en uso se pude vender en 200.000 precio por encima del valor que iguala los costos anuales. Siendo as el remplazo es recomendable. Para este precio del equipo en uso los costos anuales son: CAE 1 = 200.000 (A/P, 20%,5) + 200.000 = 266.870 CAE 2 = 700.000(A/P, 20%, 10) 100.000(A/F, 20%, 10) + 100.000 = 263.110 Ver en Excel Como el costo anual de la segunda alternativa (la de remplazo) es menor, debe venderse el equipo en uso por los 200.000 y remplazarse por el nuevo. Hay varios errores en los que se puede incurrir cuando se comparan alternativas de uso vs remplazo 1. Cargar en la alternativa de remplazo costos de decisiones errneas del pasado 2. Tomar para la alternativa en uso estimativos hechos en el momento de la
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Ejemplo: Hace 2 aos una empresa adquiri un equipo que costo 1.000.000. Se estim que tendra una vida til de 8 aos, el costo anual de mantenimiento y operacin se estim en 350.000 y el valor de salvamento en 200.000. Depreciado en lnea recta el valor en libros del equipo hoy es de 800.000 En los 2 aos de uso el equipo se ha quedado corto y se hace necesario estudiar un remplazo. Hay un equipo que dobla en capacidad al equipo en uso y remplazara al actual (lo llamaremos C), este tiene un costo de 1.500.000, una vida til de 8 aos, un valor de salvamento de 200.000 y un costo anual de mantenimiento y operacin de 350.000 Hay otro equipo similar al que est en uso (lo llamaremos B) y con el actual y ese se lograra la capacidad buscada. El equipo B tiene un costo de 700.000, una vida til de 5 ao, un valor de salvamento de 100.000 y un costo anual de mantenimiento y operacin de 200.000. Revisando la informacin relacionada con el equipo en uso se encuentra que su vida til restante es de 5 aos, que no tiene valor de salvamento y que el estimativo del costo anual de mantenimiento y operacin hecho en el momento de su adquisicin es aceptable, es decir, sigue siendo 350.000 La empresa debe seleccionar entre las siguientes 3 alternativas:
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La tasa mnima de rendimiento de la empresa es del 24%. Ha encontrado tambin que no se posible obtener ms de 300.000 por el equipo en uso. Alternativa 1 Costo 1.000.000 (300.000 + 700.000) Equipo en uso y Vida til 5 aos 1 equipo B Valor salvamento 100.000 (0 + 100.000) Costo mantenimiento 550.000 (350.000 + 200.000) Alternativa 2 Costo 1.400.000 (2 x 700.000) 2 Equipos B Vida til 5 aos Valor salvamento 200.000 (2 x 100.000) Costo mantenimiento 400.000 (2 x 200.000) Alternativa 3 Costo 1.500.000 1 Equipo C Vida til 8 aos Valor salvamento 200.000 Costo mantenimiento 350.000 CAE 1 = (1.000.000 100.000)(A/P,24%,5) + 0,24 x 100.000 + 550.000 = 901.825 CAE 2 = (1.400.000 200.000)(A/P,24%,5) + 0,24 x 200.000 + 400.000 = 885.100 CAE 3 = (1.500.000 200.000)(A/P,24%,8) + 0,24 x 200.000 + 350.000 =
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Las formas errneas que podran haberse utilizado son: En la alternativa 2 que se remplaza el equipo en uso con dos equipos B, aumentarle el valor que se pierde 500.000 (del valor en libros el valor de mercado) El CAE 2 sera (1.900.000 200.000)(A/P,24%,5) + 0,24 x 200.000 + 400.000 = 1.067.220 De la misma manera si para la alternativa 3 se le aumentan estos 500.000 entonces El CAE 3 sera (2.000.000 200.000)(A/P,24%,8) + 0,24 x 200.000 + 350.000 = 924.130 Estas dos alternativas quedan infladas por agregarles elementos que le son ajenos, como son los costos incurridos en el pasado. El otro error en que se podra incurrir es suponer que el desembolso de una alternativa de remplazo es el desembolso neto requerido, en el ejemplo sera restarle 300.000 que se obtiene de la venta del equipo en uso al costo de la alternativa CAE 2 sera (1.100.000 200.000)(A/P,24%,5) + 0,24 x 200.000 + 400.000 = 775.820 y