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crediticio
c
Agenda
Calificacin crediticia y default
Pagos esperados de un bono
en 1 periodo
Pagos esperado de un bono
para n periodos
Matrices de transicin
Retornos esperados ajustados
por default
Retorno esperado de un
bono
El
Para
Retorno esperado de un
bono
En
La
probabilidad de default
La transicin de calidad crediticia
Porcentaje de recuperacin en el
caso de default
bono:
Vencimiento
Tasa
cupn
Rendimiento
Calificacin
al vencimiento (YTM)
crediticia
Calificacin crediticia
la siguiente notacin:
En
A,
matriz de probabilidades de
transicin la podemos denotar
como:
Ejemplo de matriz de
transicin
Usemos
la siguiente matriz de
probabilidades de transicin a 1
perodo :
Caractersticas de la matriz
de transicin
Todas
Matriz de transicin
multiperiodo
Para
Por
Este
Por
ejemplo,
si
el
bono
tiene
un
rating
1 0 0 0 0
de A en t=0, luego el estado inicial
Ejemplo numrico
El retorno esperado se
calcul con la funcin TIR
Estimando el retorno
esperado de un bono real
Inters acumulado
La
frmula es:
Segunda y tercera
innovacin
2.
3.
Ejemplo
En
El
Matriz de transicin
La
El retorno esperado se
calcul con la funcin
TIR.NO.PER con los flujos
hasta el 15 de mayo de 2021
Conclusiones
Discutimos
Conclusiones
Para