CURSO DE DERECHO

COMERCIAL Y BANCARIO

Temas sobre reorganizacin societaria:

Transformacin
Fusin
escisin.

Tema 1
Conceptos preliminares
Disolucin
Liquidacin
Extincin

Disolucin
Cese de la actividad ordinaria
Es el estado de la sociedad
proveniente de causas legales,
contractuales o estatutarias que
impiden la continuacin normal del
ejercicio del objeto social.

Liquidacin, concepto

Art. 413 de la LGS

Disuelta la sociedad se inicia el proceso de liquidacin.
La sociedad disuelta conserva su personalidad jurdica
mientras dura el proceso de liquidacin y hasta que se
inscriba la extincin en el Registro.

Extincin

Art. 421 LGS

Una vez efectuada la distribucin del haber social, se
inscribe en el Registro Pblico.
Solicitud presentada al Registro por los liquidadores.
Art. 422 LGS.
Acreedores impagos pude hacer valer sus derechos
frente a los liquidadores. Plazo de caducidad: 2 aos
desde inscripcin de extincin.

Tema 2

Algunos conceptos
sobre escisin

Escisin, concepto

Art. 367 LGS.

Por la escisin, una sociedad
fracciona su patrimonio en dos
ms bloques para transferirlos
ntegramente a otras sociedades
o para conservar uno de ellos.

Escisin, modalidades
ESCISIN TOTAL (divisin) ET

B
A
C

B y C son sociedades nuevas: ET constitucin

B es preexistente, C es nueva: ET mixta

B y C son preexistentes: ET por absorcin.

Escisin, modalidades
ESCISIN PARCIAL. A1
lnea de produccin 1

(bloque patrimonial)
lnea de produccin 2

A2
A mantiene A1 y:
con A2 se forma una nueva: EP por constitucin.
A2 es absorbida por preexistente: EP por absorcin.

Escisin, fines
Beaumont:
La solucin de conflictos internos en la sociedad como
una alternativa a la liquidacin.
La solucin al crecimiento exagerado o imprudente en
unidades o conjuntos empresariales
La especializacin de las distintas actividades de la
empresa, separndolas en unidades econmica y
jurdicamente independientes.
Descentralizacin de actividades realizadas por la
sociedad en varias reas geogrficas.
Saneamiento de una empresa que ejerce dos ms
actividades empresariales, una de las cuales carece de
viabilidad.

Artculo 378 LGS

Artculo 378.- Fecha de entrada en vigencia
La escisin entra en vigencia en la fecha fijada en el acuerdo en
que se aprueba el proyecto de escisin conforme a lo dispuesto en el
artculo 376.
A partir de esa fecha las sociedades beneficiarias asumen
automticamente las operaciones, derechos y obligaciones de
los bloques patrimoniales escindidos y cesan con respecto a ellos
las operaciones, derechos y obligaciones de la o las sociedades
escindidas, ya sea que se extingan o no.
Sin perjuicio de su inmediata entrada en vigencia, la escisin
est supeditada a la inscripcin de la escritura pblica en el Registro
y en las partidas correspondientes a todas las sociedades participantes.
La inscripcin de la escisin produce la extincin de la sociedad
escindida, cuando ste sea el caso. Por su solo mrito se inscriben
tambin en sus respectivos Registros, cuando corresponda, el traspaso
de los bienes, derechos y obligaciones individuales que integran los
bloques patrimoniales transferidos.

Artculo 389 LGS

Artculo 389.- Responsabilidad despus de la
escisin
Desde la fecha de entrada en vigencia de la
escisin, las sociedades beneficiarias responden por
las obligaciones que integran el pasivo del bloque
patrimonial que se les ha traspasado o han absorbido
por efectos de la escisin.
Las sociedades escindidas que no se extinguen, slo
responden frente a las sociedades beneficiarias por el
saneamiento de los bienes que integran el activo
del bloque patrimonial transferido, pero no por las
obligaciones que integran el pasivo de dicho bloque.
Estos casos admiten pacto en contrario.

Tema 3

Algunos conceptos sobre

transformacin y fusin de
sociedades

Transformacin, concepto

Ura: Es el cambio de la forma o tipo legal

adoptado por la sociedad.
Klisber: La transformacin no implica la
disolucin y posterior creacin de la sociedad,
sino simplemente la supervivencia bajo OTRA
forma de la misma persona.

Transformacin, alternativas

Sociedad tipo A

Sociedad tipo B

Sociedad tipo A

Forma no lucrativa

Forma no lucrativa

Sociedad

Transformacin, Justificacin

Marco legal ms ventajoso para los socios

(responsabilidad, rgimen tributario).

Atender el inters de los socios de contar con una

estructura organizativa interna diferente.
Transformacin por mandato legal (prdida de socio
colectivo y que no incorpore ninguno en el plazo de 6
meses).

Cambio en la responsabilidad de
los socios
Antes

Transformada

Efecto

Limitada
Limitada

Limitada
Ilimitada

Ilimitada
Ilimitada

Ilimitada
Limitada

Responde de manera
subsidiaria por deudas
posteriores

Se mantiene
responsabilidad ilimitada
por deudas anteriores,
salvo que acreedor
acepte expresamente
cambio de
responsabilidad

Requisitos

Balance de transformacin. Se pone a

disposicin de terceros.

Publicaciones: 3 veces, con 5 das de

intervalo entre cada aviso

Escritura Pblica.

Vigencia: al da siguiente de la fecha de la

escritura pblica. La eficacia est
supeditada a la inscripcin en el Registro
Pblico

Efectos
Genera el derecho de separacin del
socio.
Ejercicio de derecho de separacin no
libera al socio de responsabilidad
personal por obligaciones.
Pretensin judicial de nulidad: Se dirige
contra la sociedad, en va de proceso
abreviado, plazo de caducidad: 6 meses
desde la fecha de inscripcin. (art. 343
LGS).

Fusin, concepto
Broseta Pont.
Un procedimiento jurdico por el cual, dos ms sociedades
agrupan sus patrimonios y sus socios en una sociedad nica,
previa disolucin de todas las sociedades que se fusionan
(creando una sociedad nueva que asuma a las preexistentes) o
previa disolucin de todas menos una (que absorbe a las
restantes).
Hernndez
Es la unin de dos ms sociedades, que genera una confusin de
patrimonios, los cuales pasan a ser concentrados por una sola
sociedad.

Fusin, tipos
Fusin por consolidacin (constitucin).
A
C
B
Fusin por absorcin (incorporacin)
A

B A

Fusin, elementos
esenciales
Unin de sociedades
Unin de patrimonios
Unin de socios
Extincin de sociedades

Captulo 1:
El mercado bancario, sus actores y la
regulacin del sistema financiero.

El negocio bancario como

elemento del mercado
financiero.

1.1.1. El Mercado de dinero

Mercado: Encuentro de oferta y demanda de un

bien, permitiendo su intercambio. No implica un
lugar fsico.

Mercado de dinero: Intervienen agentes

superavitarios (ahorradores) y deficitarios
(empresarios). Permite la participacin de los
intermediarios financieros.

Mercados Financieros

Mercados financieros: en el cual se negocian

activos financieros directos (instrumentos
representativos de propiedad, de deuda e
instrumentos derivados):
Mercado

de dinero corto plazo.

Mercado

de capitales largo plazo.

Mercados Financieros

Mercado de intermediacin Directa.

Captan directamente de agentes superavitarios
los recursos que necesitan.

Mercado de intermediacin Indirecta.

Participa un intermediario que capta recursos y
los coloca a Intermediarios Directos.

1.1.2 Intermediacin
Financiera
Actividad

que realizan las empresas del

sistema financiero consistente en la captacin
de fondos bajo cualquier modalidad, y su
colocacin mediante la realizacin de
cualquiera de las operaciones permitidas en la
Ley.

Se

sustenta en la confianza.

Realizada

previa autorizacin del Estado.

La Intermediacin Financiera
Captaciones:
Operaciones a la vista o
a plazo, que involucran
recibir dinero del poblico

INTERMEDIACIN

Colocar: Es poner dinero

captado, en circulacin en la
economa, mediante crditos
u otros tipos.

CAPTACIONES COLOCACIONES

UNIDADES
SUPERAVITARIAS

-OPERACIONES

PASIVAS
-OPERACIONES DE IF CON
TERCEROS
-PAGO DE INTERESES

UNIDADES
DEFICITARIAS

SPREAD

-OPERACIONES

ACTIVAS
-OBLIGACIONES DE
TERCEROS CON LA IF
-COBRO DE INTERESES

1.1.3 Sistema Financiero

Conjunto de empresas, que debidamente

autorizadas, operan en la intermediacin
financiera. Incluye las subsidiarias que requieran
de la autorizacin de la Superintendencia para
constituirse.
DEFINICION TOMADA EL GLOSARIO ANEXO
LEY 26702

1.1.3. Sistema Financiero

Empresas de operaciones mltiples

Empresas especializadas

1.1.3. Sistema Financiero

Emp. de operaciones
mltiples

Empresa Bancaria.
Es aquella cuyo negocio principal consiste en recibir dinero del pblico
en depsito o bajo cualquier otra modalidad contractual, y en utilizar
ese dinero, su propio capital y el que obtenga de otras fuentes de
financiacin en conceder crditos en las diversas modalidades, o a
aplicarlos a operaciones sujetas a riesgos de mercado.

Empresa Financiera.
Es aquella que capta recursos del pblico y cuya especialidad consiste
en facilitar las colocaciones de primeras emisiones de valores, operar
con valores mobiliarios y brindar asesora de carcter financiero.

Caja Rural de Ahorro y Crdito:

Es aquella que capta recursos del pblico y cuya especialidad consiste
en otorgar financiamiento preferentemente a la mediana, pequea y
micro empresa del mbito rural.

1.1.3. Sistema Financiero

Emp. de operaciones
mltiples
Caja Municipal de Ahorro y Crdito.
es aquella que capta recursos del pblico y cuya
especialidad consiste en realizar operaciones de
financiamiento, preferentemente a las pequeas y
micro empresas.

Caja Municipal de Crdito Popular.

Es aquella especializada en otorgar crdito
pignoraticio al pblico en general, encontrndose
tambin facultada para efectuar operaciones
activas y pasivas con los respectivos Concejos
Provinciales y Distritales y con las empresas
municipales dependientes de los primeros.

1.1.3. Sistema Financiero

Emp. de operaciones
mltiples

Empresa de desarrollo de la pequea y

micro empresa, EDPYME:
Es aqulla empresa cuya especialidad consiste en
otorgar financiamiento preferentemente a los los
empresarios de la pequea y micro empresa.

Cooperativa de Ahorro y Crdito autorizada

a captar recursos del pblico.
Se organiza bajo la forma jurdica de sociedades
cooperativas con acciones, su administracin se
rige por la LGS,

1.1.3. Sistema Financiero

Emp. especializadas

Empresa de Capitalizacin Inmobiliaria. (ECI), son

empresas del sistema financiero constituidas como
sociedades annimas, cuyo objeto social consiste en
realizar promocin inmobiliaria, comprar y/o edificar
inmuebles, y, con relacin a tales inmuebles, celebrar
contratos de capitalizacin inmobiliaria.

Empresa de arrendamiento financiero, cuya

especialidad consiste en la adquisicin de bienes muebles
e inmuebles, los que sern cedidos en uso a una persona
natural o jurdica, a cambio del pago de una renta
peridica y con la opcin de comprar dichos bienes por un
valor predeterminado.

1.1.3. Sistema Financiero

Emp. especializadas

Empresa de factoring, cuya especialidad consiste en la

adquisicin de facturas conformadas, ttulos valores y en

general cualquier valor mobiliario representativo de deuda.

Empresa afianzadora y de garantas, cuya

especialidad consiste en otorgar afianzamientos para

garantizar a personas naturales o jurdicas ante otras
empresas del sistema financiero o ante empresas del
extranjero, en operaciones vinculadas con el comercio
exterior.

Empresa de servicios fiduciarios, cuya especialidad

consiste en actuar como fiduciario en la administracin de

patrimonios autnomos fiduciarios, o en el cumplimiento
de encargos fiduciarios de cualquier naturaleza.

1.2.

La regulacin del mercado financiero

El contexto

La intermediacin financiera conlleva asumir el

riesgo de crdito (colocaciones) e indirectamente el
riesgo del reembolso de los depsitos.

Los depositantes constituyen un colectivo de

acreedores financieros cuyos derechos deben ser
tutelados a fin de mantener la confianza en el sistema.

Es necesario adems, velar porque el destino de los

recursos depositados sea colocado en condiciones
que permitan mantener un nivel de riesgo
controlado.

Importancia de la
supervisin
Es necesaria la intervencin del Estado a fin de ejercer
una funcin preventiva y de ser el caso
sancionatoria, cuyo objetivo sea cautelar la correcta
administracin de los recursos captados por la
entidades del sistema financiero, en atencin al
colectivo de depositantes.

Rol de la S.B.S.

proteger los intereses del pblico en el mbito de los

sistemas financiero y de seguros.

cautelar la solidez econmica y financiera de las

personas naturales y jurdicas sujetas a su control,

velar porque se cumplan las normas legales,

reglamentarias y estatutarias que las rigen;

ejercer el ms amplio control de todas sus operaciones y

negocios y denunciando penalmente la existencia de
personas naturales y jurdicas que, sin la debida
autorizacin ejerzan las actividades sealadas en la Ley.

La contratacin en masa y la defensa del

cliente financiero.
Del contrato negociado al contrato
predispuesto.

Autonoma privada
Libertad de contratar
Libertad contractual
Negociacin
Etapa pre-contractual
Etapa contractual
Carcter paritario
Identificacin de las partes

Conjunto inorgnico y de individuos

despersonalizados, la agregacin fsica fsica
y compacta de seres humanos orientados
hacia un contenido directo, temporal y
organizado y que en su mayora, reaccionan
ante los mismos estmulos y de una manera
semejante.
Juan Vallet de Goytizolo, citado por Carlos Alberto Soto

Trfico contractual masivo

Transporte
Adquisicin de alimentos en el supermercado
Adquisicin del crdito

Relaciones contractuales con contenido

jurdico, entabladas de manera annima.

No se utiliza el sistema contratacin tradicional o

paritario, la contratacin es masiva o estandarizada
Partes:
predisponente: fija total o parcialmente el
contenido del contenido del contrato.
adherente: acepta contratar adhirindose a
condiciones preestablecidas

Funcin:
Agilizar la contratacin masiva de
numerosos contratos, de manera tal que sin
suprimirse el consentimiento pueda
alcanzarse muy rpidamente el acuerdo
contractual, reducindose el costo de
tratativas.

Regulacin:
Arias Schreiber:
los contratos por adhesin () son formas de
contratacin masiva y la ineludible tarea de
regularla debe orientarse a defender al
consumidor a fin de reducir la brecha existente
entre la parte fuerte (empresarios) y la parte
dbil (consumidores).

Manuel de la Puente:
la funcin de la contratacin masiva es el trfico
masivo de bienes, productos y servicios, es decir
lograr su fluidez ()
Agrega que en la contratacin masiva:
no se trata de un problema de proteccin al cliente o
consumidor sino de atencin a las necesidades
impostergables de dicho trfico, que requieren de un
sistema legal que permita concertar simultneamente
una gran cantidad de transacciones

Contratos por adhesin.

Contratos con arreglo a clusulas

generales

Contratos de hecho (conductas sociales

tpicas).

Contratos de consumo

Contratos conexos

Saleilles (1902).
indudablemente hay contratos y contratos existen
unos pretendidos contratos que no tienen de tales
ms que el nombre y cuya construccin jurdica est
por hacer; se les podra llamar, a falta de otra
denominacin ms adecuada, contratos de adhesin,
en los cuales se da el predominio exclusivo de la
voluntad de una de las partes contratantes actuando
como voluntad unilateral, la cual dicta su ley no ya a
un individuo sino a una colectividad indeterminada

Caracterstica fundamental:

aceptacin en bloque de todas las

estipulaciones preestablecidas por el
oferente y donde no existe la posibilidad
de discutir el contrato.
Unilateralidad (fijacin de
estipulaciones).

Adhesin (sin negociacin)

Clusulas redactadas en forma previa y unilateral por una

persona, natural o jurdica, con la finalidad de fijar el
contenido normativo de una serie indefinida de futuros
contratos particulares, con elementos propios de ellos.
(art. 1392 CC).

Caractersticas:
Predisposicin, preformulacin.
Generalidad
Uniformidad
Abstraccin.
Inmutabilidad

Karl Larenz, conductas sociales tpicas.

Compra de productos en mquinas

expendedoras.
Compra de productos en vitrinas

El comportamiento es una manera tcita de

declaracin de voluntad.

Relaciones de compraventa de bienes y

servicios entre consumidores y
proveedores, tiene un estatuto diferenciado.

Ley de proteccin al consumidor

(Ley N 29571).

Unin o enlace de dos o ms tipos

contractuales que persiguen una sola
finalidad.

Leasing.
Crdito hipotecario.
Proyecto inmobiliario.

Las clusulas abusivas son todas aquellas

estipulaciones no negociadas que, en contra de
las exigencias de la buena fe causen, en perjuicio
de los usuarios, un desequilibrio de los derechos
y obligaciones de las partes que se deriven del
contrato. Se considera que una clusula no se ha
negociado cuando haya sido redactada
previamente y el usuario no haya podido influir
en su contenido.
Artculo 46.- Resol. 8181-2012-SBS

Modificacin unilateral de condiciones contrato de duracin

continuada en perjuicio de los clientes, salvo que obedezcan a
motivos expresados en l y que se otorgue el derecho al cliente
de desvincularse del mismo sin penalizacin alguna.

Exclusin o limitacin de responsabilidad de la empresa, sus

dependientes o representantes de venta por dolo o culpa, o las
que trasladen la responsabilidad al consumidor por los hechos u
omisiones de la empresa.

Las que faculten a la empresa a suspender o resolver

unilateralmente un contrato sin comunicarlo previamente al
cliente, salvo las excepciones dadas por disposicin legal distinta
o la aplicacin de normas prudenciales emitidas por la
Superintendencia.

Reglamento de Transparencia de Informacin

y Contratacin con Usuarios del Sistema
Financiero
Resolucin SBS N 8181-2012
25 de octubre del 2012

Artculo 3.- Principio de transparencia de informacin

Las empresas debern ser plenamente transparentes
en la difusin, aplicacin y modificacin de las
condiciones contractuales, tasas de inters
compensatorio, tasas de inters moratorio o
penalidades aplicables en caso de incumplimiento,
comisiones y gastos asociados a las operaciones
activas y pasivas que realicen, as como a los
servicios que brinden, segn corresponda.

Artculo 40.- Formalidades para la redaccin de

condiciones contractuales
Las empresas debern redactar las condiciones contractuales
correspondientes a los productos y servicios que ofrecen a los
usuarios en un lenguaje sencillo y claro que permita una
adecuada comprensin por parte de stos de sus obligaciones y
derechos.
El contrato deber reflejar fielmente todas las estipulaciones
necesarias para una correcta regulacin de la relacin entre
el cliente y la empresa, evitar el uso de tecnicismos y,
cuando ello no sea posible, explicar adecuadamente su
significado.

Artculo 43.- Aprobacin administrativa

previa de las Clusulas Generales de
Contratacin
La aprobacin de clusulas generales de
contratacin, as como la determinacin de
clusulas abusivas, no impide a los usuarios
recurrir ante las instancias administrativas y
judiciales que correspondan a fin de salvaguardar
sus derechos.

Artculo 44.- Clusulas generales de contratacin que sern

objeto de aprobacin administrativa previa
Operaciones activas:
Crdito hipotecario.
Crdito de consumo.
Operaciones pasivas:
Depsito de ahorro.
Depsito a plazos (incluye los certificados de depsitos y
certificados bancarios).
Depsito por compensacin de tiempo de servicio.
Depsito en cuenta corriente.

Servicios:
Contrato de cajas de seguridad.
Contrato de custodia.

http://www.sbs.gob.pe/principal/categoria/
clausulas-de-contratos-aprobados-por-la-sb
s-buscador/2141/c-2141

Contratos Complejos

Crdito hipotecario para

vivienda
Proyectos Inmobiliarios

Capital de trabajo vs. Financiamiento

estructurado
Calificacin
CT: Calificacin crediticia estndar. (CCE)
FE: CCE + Viabilidad econmica del proyecto.
Utilizacin de recursos.
CT: Abono en cuenta de libre disponibilidad
FE: Abono en cuenta recaudadora
Garantas
CT: Negocio, extranegocio
FE: Hipoteca sobre terreno matriz

Contrato Crdito hipotecario para

vivienda
Compraventa
Estandarizada por proyecto.
Hipoteca
Gravamen: Valor comercial; Valorizacin: Valor de Realizacin
Inmediata
TCHN, autorizacin para emisin por la ESF.
Poder especial
Saneamiento

Proceso operativo - Proyecto Inmobiliario

Hipoteca
Inscrita

Informes
Valorizaci
n

Conformidad e obra
e Inscripcin en
RRPP

Proyecto Inmobiliario
Contrato Marco Operativo
-

Administracin de flujos del proyecto.

Lneas de crdito

Hipoteca

Administracin de Flujos
1. Cuenta recaudadora
- Canaliza todos los recursos del proyecto.
- Cuenta corriente
- Entrega de recursos en funcin de avance, contra
valorizaciones.
.
Liquidacin al cierre del proyecto.
2. Seguros
- Pliza CAR
- Seguro contra todo riesgo.

Lneas de crdito
1. Lneas de prstamos.
En caso de desfase de liquidez
2. Lneas de cartas fianza (garanta temporal).
Emisor: Banco financiador,
Beneficiario: banco que otorga crdito hipotecario
3. Lneas de cartas de crdito
Financiamiento de importaciones.

Hipoteca
1. Monto de Gravamen: Valor comercial final del proyecto.
2. Valorizacin: Valor de Realizacin Inmediata
3. Cobertura: Genrica
4. Sustitucin del constructor, cesin de derechos sobre el
proyecto.

RIESGOS EN EL SISTEMA
FINANCIERO
CRITERIOS DE VINCULACIN
Y GRUPOS ECONMICOS

TEMA 1
LOS RIESGOS DE LA
INTERMEDIACIN FINANCIERA
TIPOS DE RIESGOS.

CONCEPTO DE RIESGO
RIESGO.POSIBILIDAD DE QUE UN EVENTO OCURRA E
IMPACTE NEGATIVAMENTE SOBRE LOS
OBJETIVOS DE LA EMPRESA.

RESOL. 37-2008-SBS
(RGTO. DE GESTIN INTEGRAL DE RIESGOS).

Tipos de Riesgo
RIESGO DE CRDITO
LA POSIBILIDAD DE PRDIDAS POR LA INCAPACIDAD O FALTA DE
VOLUNTAD DE LOS DEUDORES, CONTRAPARTES, O TERCEROS
OBLIGADOS, PARA CUMPLIR SUS OBLIGACIONES CONTRACTUALES
REGISTRADAS DENTRO O FUERA DEL BALANCE.

RIESGO OPERACIONAL
LA POSIBILIDAD DE PRDIDAS DEBIDO A PROCESOS
INADECUADOS, FALLAS DEL PERSONAL, DE LA TECNOLOGA
DE INFORMACIN, O EVENTOS EXTERNOS. ESTA DEFINICIN
INCLUYE EL RIESGO LEGAL, PERO EXCLUYE EL RIESGO
ESTRATGICO Y DE REPUTACIN.

Tipos de Riesgo
RIESGO DE REPUTACIN
LA POSIBILIDAD DE PRDIDAS POR LA DISMINUCIN EN LA
CONFIANZA EN LA INTEGRIDAD DE LA INSTITUCIN QUE SURGE
CUANDO EL BUEN NOMBRE DE LA EMPRESA ES AFECTADO. EL
RIESGO DE REPUTACIN PUEDE PRESENTARSE A PARTIR DE OTROS
RIESGOS INHERENTES EN LAS ACTIVIDADES DE UNA
ORGANIZACIN.
RIESGO ESTRATGICO
LA POSIBILIDAD DE PRDIDAS POR DECISIONES DE ALTO NIVEL
ASOCIADAS A LA CREACIN DE VENTAJAS COMPETITIVAS
SOSTENIBLES. SE ENCUENTRA RELACIONADO A FALLAS O
DEBILIDADES EN EL ANLISIS DEL MERCADO, TENDENCIAS E
INCERTIDUMBRE DEL ENTORNO, COMPETENCIAS CLAVES DE LA
EMPRESA Y EN EL PROCESO DE GENERACIN E INNOVACIN DE
VALOR.

TIPOS DE RIESGO

RIESGO DE MERCADO
LA POSIBILIDAD DE PRDIDAS EN POSICIONES DENTRO Y FUERA DE
BALANCE DERIVADAS DE FLUCTUACIONES EN LOS PRECIOS DE
MERCADO.

RIESGO DE SEGURO
LA POSIBILIDAD DE PRDIDAS POR LAS BASES TCNICAS O
ACTUARIALES EMPLEADAS EN EL CLCULO DE LAS PRIMAS Y DE LAS
RESERVAS TCNICAS DE LOS SEGUROS, INSUFICIENCIA DE LA
COBERTURA DE REASEGUROS, AS COMO EL AUMENTO INESPERADO DE
LOS GASTOS Y DE LA DISTRIBUCIN EN EL TIEMPO DE LOS SINIESTROS.

TEMA 2
VINCULACIN POR RIESGO
NICO

VINCULACIN POR RIESGO NICO

DEFINICIN (RESOL. 445-2000-SBS)

2 + PERSONAS (NATURALES O JURDICAS)

SITUAC. ECO / FINANC. DEPENDIENTE
INCUMP. DE UNA PUEDE GENERAR INCUMP DE OTRA

EXISTE VINCULACIN X RIESGO NICO ENTRE:

PJ DE UN MISMO GRUPO ECONMICO (GE).
PJ DE UN GE Y P.NAT QUE EJERCEN CONTROL.
OTROS CASOS QUE CUMPLAN CON DEFINICIN

VINCULACIN POR RIESGO NICO

PRESUNCIONES DE VINCULACIN. (IURIS TANTUM)
ENTRE CNYUGES.
ENTRE PERSONAS QUE TIENEN RELACIN DE
PROPIEDAD
ENTRE PERSONAS QUE TIENEN RELACIN DE
GESTIN

VINCULACIN POR RIESGO NICO

RELACIONES DE PROPIEDAD (ART. 4). - SE DIVIDE EN: DIRECTA O
INDIRECTA
PROPIEDAD DIRECTA: 4% + DE PARTICIPACIN EN UNA PJ

PROPIEDAD INDIRECTA DE EMPRESA A:

CNYUGE O PARIENTES SON ACCIONISTAS DE A (*)
X ES ACCIONISTA DE EMPRESA B Y B ES ACCIONISTA
DE A.

(*) SEGUNDO DE CONSANGUINIDAD, PRIMERO DE AFINIDAD

VINCULACIN POR RIESGO NICO

RELACIONES DE GESTIN (ART. 5)
VNCULOS PERSONALES
REPRESENTANTE (CASO PJ DESIGNADO GERENTE).
EMPRESAS CON PRINCIPALES FUNCIONARIOS COMUNES
A CON SOCIEDAD B, CUANDO A ES DIRECTOR DE B
A CON UN GE, CUANDO A ES DIRECTOR GERENTE DE
ALGUNA DE LAS PJ QUE INTEGRAN EL GE.
VNCULOS POR RECURSOS
UNA GARANTA PARA VARIAS EMPRESAS
A ES DESTINATARIO FINAL DEL CRDITO CONCEDIDO A B.
A PROVEE DE RECURSOS A B.

EFECTO LEGAL DE LA FIJACIN DE LA

VINCULACIN POR RIESGO NICO
ARTCULO 6.- LMITES INDIVIDUALES
PARA EL CLCULO DE LOS LMITES INDIVIDUALES ESTABLECIDOS EN LA LEY
GENERAL DEBER CONSIDERARSE LA DEFINICIN DE VINCULACIN POR
RIESGO NICO DE ACUERDO CON LO ESTABLECIDO EN EL PRESENTE
CAPTULO.

LAS EMPRESAS DEBERN CONTROLAR ESTOS LMITES DE MANERA

PERMANENTE REALIZANDO UN SEGUIMIENTO DE LAS OPERACIONES
REALIZADAS CON LA TOTALIDAD DE SUS CLIENTES.

LIMITES INDIVIDUALES
LMITE AL FINANCIAMIENTO A FAVOR DE UNA MISMA PERSONA (ARTCULO 206 LGSF).
LIMITE: 10% DEL PATRIMONIO EFECTIVO (PE)
A FAVOR DE: PERSONAS NATURALES Y JURDICAS, DIRECTA O INDIRECTAMENTE.
INCLUYE: CRDITOS, INVERSIONES O CONTINGENTES

EXCEPCIN: EL LMITE SE EXTIENDE A:

15% - CON GARANTAS PREFERIDAS
20% - CON GARANTAS DE RPIDA REALIZACIN.
30% - CON GARANTAS AUTOLIQUIDABLES.

TEMA 3
GRUPOS ECONMICOS

GRUPO ECONMICO (GE)

DEFINICIN (ART. 8):
2 + PERSONAS JURDICAS
NACIONALES O EXTRANJERAS
UNA EJERCE CONTROL SOBRE LAS DEMS
P.NAT. EJERCEN CONTROL, ACTUANDO COMO UNIDAD DE DECISIN

GRUPO ECONMICO
CONTROL
INFLUENCIA PREPONDERANTE Y CONTINUA EN LA TOMA DE
DECISIONES DE LOS RGANOS DE GOBIERNO DE UNA PERSONA
JURDICA.
TIPOS:
DIRECTO: + DEL 50% VOTO EN JUNTA DE SOCIOS.
INDIRECTO: DERECHO DE DESIGNAR MAYORA DEL DIRECTORIO
(SIN TENER CONTROL DIRECTO).

CONGLOMERADO FINANCIERO

DEFINICIN (ART. 11)

ES EL GE CONFORMADO POR 2 + EMPRESAS DE:

OPERACIONES MLTIPLES (BANCOS, FINANCIERAS, CAJAS,
EDPYMES).
ESPECIALIZADAS (FIDUCIARIAS, LEASING)
DE SEGUROS.
ADM. DE FONDOS MUTUOS, AFPS, EPS.

CONGLOMERADO MIXTO
DEFINICIN

UN EMPRESA QUE PUEDE INTEGRAR UN

CONGLOMERADO FINANCIERO (ART 11)

+
EMPRESA DE OTRO TIPO (NO INDICADO EN EL ART.
11).

CONGLOMERADO NO FINANCIERO
DEFINICIN

2 + EMPRESAS NO PREVISTAS EN EL ART. 11. (CF)

SUPERVISIN CONSOLIDADA
CONCEPTO:

LA SUPERVISIN CONSOLIDADA PERMITE A LA SUPERINTENDENCIA EL

SEGUIMIENTO DE LOS RIESGOS DE LOS CONGLOMERADOS A LOS CUALES
PERTENECEN LAS EMPRESAS SUPERVISADAS.
SE APLICA SOBRE CONGLOMERADOS FINANCIEROS Y CONGLOMERADOS
MIXTOS

SUPERVISIN
CONSOLIDADA

MECANISMOS:

ANLISIS DE LA INFORMACIN:

PRESENTADA POR EMPRESAS DEL G.E.

LA OBTENIDA EN LAS INSPECCIONES Y

LA REMITIDA POR OTROS ORGANISMOS SUPERVISORES.

ANLISIS DEL CUMPLIMIENTO DE LOS REQUERIMIENTOS PATRIMONIALES Y LMITES

CONSOLIDADOS, SEGN CORRESPONDA.

EVALUACIN DE LOS MECANISMOS DE IDENTIFICACIN Y ADMINISTRACIN DE

RIESGOS DEL CONGLOMERADO CON QUE CUENTAN DICHAS EMPRESAS.

Contratos Asociativos

Consorcio
Joint Venture

Contrato de Consorcio
Artculo 445.- Contrato de Consorcio
Es el contrato por el cual dos o ms personas se asocian
para participar en forma activa y directa en un
determinado negocio o empresa con el propsito de
obtener un beneficio econmico, manteniendo cada una
su propia autonoma.
Corresponde a cada miembro del consorcio realizar las
actividades propias del consorcio que se le encargan y
aqullas a que se ha comprometido. Al hacerlo, debe
coordinar con los otros miembros del consorcio conforme
a los procedimientos y mecanismos previstos en el
contrato.

Elementos
contrato asociativo nominado y tpico.
regula relaciones de participacin o
integracin en uno o ms negocios en
conjunto de los consorciados, en
inters comn de todos ellos.
formalidad : que conste por escrito.

Elementos
no origina la creacin o nacimiento de
una persona jurdica.
cada consorciado debe coordinar su
respectiva actividad con los dems de
acuerdo a los procedimientos y
mecanismos del contrato de consorcio.

Relaciones con terceros

Artculo 447.- Relacin con terceros y
responsabilidades
Cada miembro del consorcio se vincula individualmente
con terceros en el desempeo de la actividad que le
corresponde en el consorcio, adquiriendo derechos y
asumiendo obligaciones y responsabilidades a ttulo
particular.
Cuando el consorcio contrate con terceros, la
responsabilidad ser solidaria entre los miembros del
consorcio slo si as se pacta en el contrato o lo dispone la
ley.

Joint Venture
la empresa de riesgo
compartido

Empresa
Ronald Coase:
la empresa es un conjunto de
relaciones internas y externas dentro
del entorno econmico, constituidas
por las transferencias coordinadas y
las transacciones de mercado

Costo de transaccin
Es el costo directo:
Costo ex-ante + Costo ex-post
Se determina en funcin de:

Informacin sobre el mercado.

Informacin sobre los precios
Facilidad de realizacin de contratos
Existencia de riesgos

Racionalidad econmica
Costos de transaccin IP participacin en el
mercado
relaciones externas
Empresa buscar realizar directamente las
actividades que incrementan sus costos:
Si
ct
empresarial

se buscar la integracin

Racionalidad econmica
La integracin empresarial
Integracin vertical
Integracin horizontal

Integracin vertical
Productor de insumos
Manufactura 1
Manufactura 2
Distribucin
Negocio minorista (retail)
Consumidores finales

Beneficios
Control de costos
Disminuir el poder de los
proveedores
Validar calidad de insumos

Integracin horizontal
Waldman & Jensen:
involucra empresas que son directas
competidoras, mientras que la integracin
vertical, involucra empresas que producen
en diferentes etapas de la produccin en
la misma industria.
La complementariedad

Modalidades de integracin
horizontal
Adquisiciones y fusiones
Alianzas estratgicas

Joint Ventures

Joint Venture, Concepto

Rowley:
se trata de la asociacin de 2 ms
personas para realizar una nica
empresa comercial con el fin de
obtener una utilidad.

Citado por Arias Schreiber

Concepto
Es un acuerdo contractual entre dos o
ms partes para dividir -sobre la base
pactada- los riesgos, los beneficios y las
posibles prdidas de una actividad
econmica especfica y determinada en el
tiempo y en el objeto

A.E. West; Thinking Ahead: The Jointly owned

Subsidiary.

Sony Ericsson

Es una empresa conjunta 50:50 de Sony Corporation y

Telefonaktiebolaget LM Ericsson, se cre en octubre de
2001.
Nuestra misin es establecer a Sony Ericsson como la
marca mundial ms atractiva e innovadora en la
industria de microtelfonos mviles.

Concepto
Hernn Figueroa:
Es un contrato donde dos ms personas
naturales o jurdicas, establecen una relacin
jurdica para explotar un negocio, proyecto en
comn o desarrollar una actividad econmica
especfica, por un tiempo determinado, sin
constituir una sociedad o persona jurdica,
acordando los asociados aportar bienes
materiales, asumir gastos, participar de las
utilidades resultantes as como responder de
las prdidas de manera solidaria.

Nike + Apple

Nike ipod
http://www.apple.com/es/ipod/n
ike/

Concepto
Arias Schreiber:
El contrato de riesgo compartido es un
instrumento contractual, que responde
a la necesidad de movilizar capitales en
bsqueda de alta rentabilidad y
correlativa reduccin de riesgos, en el
que las partes se renen con un criterio
de coparticipacin, que asume las ms
diferentes formas y matices.

Concepto
Dificultades propias de la conceptualizacin
de una institucin anglosajona.
Black:
a business undertaking by two or more
persons engaged in a single defined project
Compromiso de negocios de dos o ms
personas que trabajan en un solo proyecto
definido

Participacin:
Faw group (60%)
Volkswagen (30%)
Audi (10%)

Modelos
Audi A3 Type 8V (2014-present), Audi A4L Type B8 (2009present)
Audi A6L Type C7 (2012present), Audi Q5 (2009present)
Audi Q3 (2013present), Volkswagen Bora (2007present,
Volkswagen Jetta Night (2013present), Volkswagen Sagitar (2012present)
http://www.faw.com/aboutFaw/aboutFaw.jsp?pros=/international/volkswagen.jsp&phight=600&about=FAW-Volkswagen

Elementos
Un acuerdo implcito o expreso.
Un propsito comn que el grupo desea
alcanzar.
Compartir beneficios y prdidas.
La participacin en el control del negocio,
no va necesariamente vinculada al nivel de
aporte de cada socio.

Clases
De acuerdo con Jaime A. Arrubla:
Incorporated Joint venture
Creacin de una sociedad ad hoc
joint venture societario
Non incorporated Joint venture
No se constituye una sociedad,
Joint venture contractual Ley General de
Sociedades

Importancia
De acuerdo con Arias Schreiber:
Agregar valor al producto
Reducir tiempo de desarrollo
Favorecer el desarrollo conjunto, la participacin en
riesgos y costos.

Mejora el acceso al mercado

Socios locales pueden tener una red de distribucin
fuerte
Socios locales pueden ofrecer mejores servicios
(legales, contables).
Limita el riesgo del inversor extranjero.

El control
Sistemas de control:
Los acuerdos formales
El personal gerencial y tcnico
Tcnicas de influencia

Honda del Per

Fundada el 11 de Enero de 1974, Honda

del Per S.A. se constituy como un Joint
Venture, entre Honda Motor Co.Ltd. y
accionistas peruanos con una participacin
del 49% y 51%, respectivamente.

El tratamiento legislativo en
el Per
Primera mencin: DS N 010-88-PE.
contratos para acarrear embarcaciones extranjeras
dentro de aguas jurisdiccionales.
D. Leg 662; Rgimen de estabilidad jurdica para
inversiones extranjeras.
Una de las modalidades posibles de inversin
extranjera es el joint venture.

En todo caso, el principio informador es el de libertad

contractual, ejerciendo su autonoma privada dentro
de los lmites de las normas imperativas y licitud.

El tratamiento legislativo en
el Per
D. Leg. N 708; Ley de Promocin a la
inversin en el Sector Minero.
Artculo 7 del Decreto Legislativo N 868
publicado el 01-11-96-, es el siguiente:
El titular de actividad minera podr
realizar contratos de riesgo compartido
(joint venture) para el desarrollo y
ejecucin de cualesquiera de las
actividades mineras.

El tratamiento legislativo en
el Per
TUO de la Ley del Impuesto a la Renta, aprobado por D.S. N
179-2004-EF.
Artculo 14: son contribuyentes del impuesto las personas
naturales, las sucesiones indivisas, las asociaciones de hecho de
profesionales y similares y las personas jurdicas. Tambin se
considerarn contribuyentes a las sociedades conyugales que
ejercieran la opcin prevista en el Artculo 16 de esta Ley.
Ley 27034
incorpora el inciso k) al artculo 14, indicando que solo para los
efectos de la citada Ley se considerarn personas jurdicas,
entre otras, a las sociedades irregulares previstas en el Artculo
423 de la Ley General de Sociedades; la comunidad de bienes;
joint ventures, consorcios y otros contratos de colaboracin
empresarial que lleven contabilidad independiente de la de sus
socios o partes contratantes.

Ley General de Sociedades

Joint Venture (consorcio) contractual.
Bienes que los socios afectan al
desarrollo del negocio, continan siendo
de su propiedad.
Consorcio puede adquirir bienes, se
regulan por reglas de copropiedad.

Ley General de Sociedades

Criterios de vinculacin:
Individual: cada socio con terceros.
Socio asume obligaciones

Colectiva: el consorcio con terceros.

Consorcio asume obligaciones,
responsabilidad subsidiaria de los socios,
mancomunada (regla general) o solidaria (por
pacto).

Conclusiones
El origen anglosajn del joint venture ha dificultado su
conceptualizacin en un sistema jurdico de tradicin romana.
Puede realizarse mediante la suscripcin de un contrato o la
constitucin de una persona jurdica, esta ltima opcin de
acuerdo con la opinin mayoritaria - no ha sido recogida en el
Per.
Dentro de una visin amplia, puede vincularse el joint venture a
variables econmicas y luego, acordar acogerse a alguna de las
formas jurdicas lucrativas previstas en la Ley.
Puede entenderse que el joint venture ha sido incorporado en la
LGS, bajo la modalidad de consorcio y su regulacin se ha dado
de manera dispersa, esta falta de regulacin uniforme ha
permitido finalmente dotar de flexibilidad en su organizacin y
estructura.

LAS OPERACIONES
PASIVAS

Cuenta corriente
Normas regulatorias
Arts. 225 a 229 LGSF
Resol N 089-098-SBS
Concepto legal (art. 225 LGSF)
Es un contrato en virtud del cual una empresa se
obliga a cumplir las rdenes de pago de su cliente
hasta por el importe del dinero que hubiere
depositado en ella o del crdito que se haya
estipulado, esto ltimo en el caso de las empresas
autorizadas para conceder sobregiros de conformidad
con los artculos 283 al 289.

Cuenta corriente, efectos.

Cargo en cuenta implica novacin. Salvo pacto
en contra (art. 1283 del C.C.).
Medidas cautelares operan luego de cargos por
deudas vencidas y siempre que no sea cuenta
garanta.
Cuenta corriente puede operar sin chequeras.
Estados de cuenta peridicos, se entienden
aprobados a los 30 das. Lmite: errores
materiales.
Se presume aceptacin de cnyuge.

CIERRE de cuenta corriente

Banco puede negarse en caso exista saldo deudor.
Procede compensacin de saldos entre todas las
cuentas corrientes.
Cierre se produce por efecto de giro de cheques
sin fondos.
Emisin de letra de cambio a la vista sin
necesidad de aceptacin (228 LGSF).

Letra de cambio por cierre

Oportunidad: en cualquier momento.
Supuesto: saldo deudor impago.
Requerimiento: pago en 15 das hbiles
Apercibimiento: emisin de letra de
cambio por capital ms intereses.

Letra de cambio por cierre

Caractersticas de la letra de cambio:
Ttulo causal. (Casacin N 2804-2001)
No requiere aceptacin.
Protesto obligatorio
Importe: capital ms intereses.

Condicin previa:

sin observaciones

Jurisprudencia
Casacin N 2804-2001
Pasos que se deben seguir para emitir la letra de
cambio:
1.Cursar la comunicacin al cliente a fin que cumpla
con el pago del saldo deudor.
2.De no producirse el pago o no formularse
observaciones, girar letra de cambio por capital ms
intereses.
3.Protestar la letra de cambio, sin aceptacin del
girado.

Jurisprudencia
Casacin N 2960-2000
En caso el cliente no formule
observaciones dentro del plazo, no debe
ser interpretado como un silencio que
da una presuncin de aprobacin del
saldo deudor, que no tiene carcter
definitivo puesto que est sujeto a
contradiccin.

Jurisprudencia
Casacin N 1104-2001.
Documentos causales
Tratndose de un ttulo valor permitido por la Ley, el
Banco demandante no estaba obligado a presentar
la documentacin donde conste el origen de las
obligaciones, de la tarjeta de crdito y de la cuenta
corriente, pues se trata de una accin cambiaria y
no causal.

Letra de cambio por cierre

Las observaciones
La oportunidad.
Error, defecto u omisin advertido en:

dbito o haber
Dbito: cargos autorizados: capital, intereses, gastos?
Haber: pagos parciales recibidos por el Banco.

Error
error.
(Del lat. error, -ris).
1. m. Concepto equivocado o juicio falso.
2. m. Accin desacertada o equivocada.
3. m. Cosa hecha erradamente.
4. m. Der. Vicio del consentimiento causado por
equivocacin de buena fe, que anula el acto jurdico
si afecta a lo esencial de l o de su objeto.

Omisin
omisin.
(Del lat. omisso, -nis).
1. f. Abstencin de hacer o decir.
2. f. Falta por haber dejado de hacer algo necesario
o conveniente en la ejecucin de una cosa o por no
haberla ejecutado.

Defecto
defecto.
(Del lat. defctus).
1. m. Carencia de alguna cualidad propia
de algo.
2. m. Imperfeccin en algo o en alguien.
~ de forma.
1. m. Der. Falta derivada de la infraccin
de la observancia de las normas procesales
en una causa, que puede llevar a la nulidad
de las actuaciones.

Jurisprudencia
Casacin N 448-2002
Letra de cambio por menor importe.
EL hecho de que se haya puesto a cobro una
suma menor a la que se notific en la carta
notarial, no invalida la legalidad de la acreencia,
ya que quien puede lo ms puede lo menos, por
tanto no ha quedado desvirtuado el mrito
ejecutivo que contiene la deuda contenida en la
letra de cambio

Jurisprudencia
Casacin N 1600-2003
Intereses
se advierte que el artculo en mencin faculta a
las empresas del sistema financiero a cobrar el
saldo, adems de los intereses que genere el
incumplimiento de pago durante los 15 das del
artculo en mencin, consecuentemente los
intereses a que se refiere son aquellos pactados por
las partes

Jurisprudencia
Casacin N 2784-2001
Intereses
el artculo 228 precitado, no establece la
prohibicin de que las partes puedan pactar el pago
de determinados intereses, luego de la emisin de
la letra hasta la cancelacin de la deuda.

Observaciones algunos comentarios

La extemporaneidad.
La falta de razn objetiva de
discrepancia con la liquidacin.
Luego de subsanar las observaciones,
Banco puede corregir la liquidacin y
emitir la letra de cambio por el importe
correcto.

Depsitos de ahorros
Normas regulatorias:
Art. 229 LGSF
Circ. B-1848-90

Concepto legal:
Depsitos de dinero a la vista efectuados en una cuenta abierta en
una empresa del sistema financiero, a nombre de una persona
denominada ahorrista.
Estos depsitos pueden ser retirados por el ahorrista en cualquier
momento.
Las empresas del sistema financiero pueden determinar: (i) los
montos mnimos a retirar y abonar, (ii) los cargos por
mantenimiento, (iii) as como los montos mximos de retiro por
cajeros automticos.

Ahorros, particularidades
Artculo 229 LGSF.
Soporte.- Constan de libretas o de otros documentos en donde se
anote las fechas y los montos de las imposiciones y de los retiros,
as como los intereses abonados por el perodo convenido.
Titulares.- Personas naturales o jurdicas, inclusive por
analfabetos e incapaces.
Los depsitos constituidos por menores de edad se regirn por lo
dispuesto en el Cdigo del Nio y del Adolescente.

No son transferibles.
Los retiros proceden al solo requerimiento del titular, su
representante legal o apoderado, a menos que se haya pactado
plazo o limitado su nmero en un perodo dado.

Depsito a plazo
Norma regulatoria
Art. 221 LGSF
Concepto legal
Depsitos de dinero que se realizan en una cuenta
determinada por un plazo fijo.
Este plazo es establecido por la empresa del sistema
financiero y el depositante. El dinero depositado deber
conservarse en la empresa del sistema financiero, no
pudiendo el titular realizar retiros parciales o totales
hasta que concluya dicho plazo.

Depsito a plazo, particularidades

Son nominativos y pueden pertenecer a una
persona natural o jurdica.
La tasa de inters que se aplica es pactada
previamente, y est en funcin al tiempo de
permanencia del depsito.
El depositante deber respetar el tiempo de
permanencia pactado en la apertura del depsito,
de lo contrario, estar sujeto a las penalidades
que hayan acordado ambas partes.

Depsito a plazo,
particularidades
Monto mnimo de apertura, determinado por la
empresa del sistema financiero.
Las ESF determinan libremente las tasas de inters,
las cuales podrn ser variadas y aplicadas a la
renovacin de los depsitos.
Las ESF informarn el rendimiento efectivo anual de
las operaciones de los depsitos a plazos mediante su
exhibicin permanente en lugares visibles y
destacados al interior de las oficinas donde se atiende
al pblico, de modo que esta informacin sea
comprensible y fcil de ubicar.

Certificado Bancario

Ttulo valor que representa un depsito bancario a plazo.

Emisor: Bancos (obligado principal).

Acreedor /tenedor legtimo:

depositante a cuya orden se emite o su endosatario
portador

Emisin: procede contra recepcin de fondos en las

condiciones que se expresan en el mismo ttulo.

Certificado Bancario
Caractersticas:

Se emite indistintamente, al portador o a la orden de

determinada persona.

Debe pagarse en la misma moneda.

Importe menor: US$1,000.00 S/.1,000.00

Plazo: no mayor a 1 ao.

Libre negociacin.

Intereses: desde la emisin.

Certificado Bancario
Contenido

Denominacin:
Certificado Bancario
Lugar y fecha de emisin.
Forma de pago (al portador o a la orden)
Importe y moneda
Plazo de vigencia
Indicacin sobre renovacin automtica
Lugar de pago
Condiciones para redencin anticipada.
Nombre de empresa emisora y firma del representante

Certificado Bancario
Vencimiento
SOLO: fecha fija
A falta de indicacin: 1 ao
Renovacin:

Renovable: (i) se renueva en forma indefinida y sucesiva,

(ii) por el plazo original, (iii) con capitalizacin de intereses.

No se indica: idem. anterior.

No es renovable: (i) intereses solo hasta vcto.

Certificado de Depsito (CD)

Normas regulatorias:

Art. 229 LTV

Resol. 021-2001-SBS
Concepto legal:
Son valores materializados o
desmaterializados que representan
depsitos dinerarios constituidos a plazo
fijo en la empresa emisora.

Certificado de depsito,
caractersticas
El importe de los CD no puede ser modificado como
consecuencia de depsitos posteriores a su emisin, con
excepcin de las capitalizaciones de los intereses cuya
tasa, frecuencia y modo se hubiere sealado en el mismo
ttulo.
Los certificados de depsito debern contener, por lo
menos, la siguiente informacin:
Nombre completo, denominacin o razn social;
Lugar y fecha de emisin;
Monto, con indicacin del signo monetario correspondiente;
Plazo de vencimiento, con indicacin expresa si no es
renovable automticamente. A falta de esta indicacin, se
presumir que es renovable por plazos y en condiciones
iguales a las originalmente sealadas en el valor;

Certificado de depsito,
caractersticas
Lugar de pago a su vencimiento. A falta de dicha
indicacin, se entender que es pagadero a travs de
cualquiera de las oficinas en la Repblica de la empresa
emisora;
Rendimiento efectivo anual, indicando la tasa de inters
efectiva o la forma en que dicho rendimiento se
determina o sealar expresamente que el importe de los
certificados no generar rendimiento alguno;
Forma y periodos de pago del rendimiento que se
hubieren sealado;

Certificado de depsito,
caractersticas
Indicacin de que se trata de certificados no negociables
de ser ste el caso. A falta de esta indicacin se
entender que los certificados son negociables.
Forma de emisin, se debe sealar de manera clara y
visible si los certificados son emitidos en forma individual
o para su oferta privada o pblica como valor mobiliario;
y,
Denominacin social de la empresa emisora y, de ser el
caso, firma del representante de dicha empresa.

Tipos de CDs
NO NEGOCIABLES
Nominativos
Otorgados en garanta ante empresa emisora u otras
Materializados
Emisin individual
NEGOCIABLES
Nominativos o a la orden.
Otorgados en garanta ante empresa emisora u otras
Materializados o desmaterializados.
Emisin individual o en serie
Emisin masiva permite colocacin en oferta pblica o
privada.