CRISIS ECONMICAS

PREZ CABRERA, MILAGROS

VARGAS ENCALADA, DIANA

Por crisis econmica de 2008 a 2015, tambin denominada Gran Recesin

se conoce a la crisis econmica mundial que comenz en el ao 2008, y
fue originada en los Estados Unidos. Entre los principales factores que se
atribuyen como causas de la crisis se encuentra la desregulacin
econmica, la gran cantidad de delitos cometidos por los bancos, la
mejora de los precios de las materias primas debido a una mayor
demanda de las mismas y a un mercado mundial ms competitivo, la
sobrevalorizacin del producto, crisis alimentaria mundial y energtica, y
la amenaza de una recesin en todo el mundo, as como una crisis
crediticia, hipotecaria y de confianza en los mercados.

 La crisis iniciada en 2008 ha sido sealada por muchos

especialistas internacionales como la crisis de los pases
desarrollados, ya que sus consecuencias se observan
fundamentalmente en los pases ms ricos del mundo.
Con la cada de los bancos estadounidenses de inversin debido
a la crisis de las hipotecas subprime, que representaba un alto
porcentaje de su inversin, las bolsas y mercados de valores se
derrumbaron y provocaron la crisis financiera de 2008 en todo el
mundo.
(*) La crisis de las hipotecas subprime es una crisis financiera, por
desconfianza crediticia, que como un rumor creciente, se
extiende inicialmente por los mercados financieros americanos y
es la alarma que pone el punto de mira en las hipotecas basura
europeas desde el verano del 2006 y se evidencia al verano
siguiente con la crisis financiera de 2008. Generalmente, se
considera el detonante de la crisis econmica de 2008-2015 en el
plano internacional y de la crisis de la Burbuja inmobiliaria en
Espaa en el plano nacional.

Posteriormente, debido a que los gobiernos tuvieron que realizar

numerosos rescates financieros para salvar a empresas financieras y
no financieras de una probable quiebra, la crisis acab convirtindose
tambin en crisis de deudas en diferentes pases, especialmente en
los de la eurozona. Debido a la gran cantidad de dinero asignado a
los rescates financieros y a la fuerte cada generalizada de los
ingresos en la recaudacin fiscal, algunos gobiernos realizaron
programas de austeridad econmica que implicaban fuertes recortes
sociales provocando contestaciones sociales y un aumento de la
pobreza generalizada en gran cantidad de pases del mundo

Antecedentes: Elevados precios de las materias primas

Tras los atentados del 11 de septiembre de 2001, EEUU apost por
la desregulacin de los mercados, las bajadas de impuestos y de
tipos de inters y la expansin del crdito provocando una burbuja
inmobiliaria en las denominadas hipotecas subprime . A eso haba
que sumar los gastos multimillonarios en la guerra de Afganistn y
la guerra de Irak que pudieron costar desde 2 billones de dlares
Un crdito
subprimeen
(tambin
hasta
6 billones
total.
llamado crdito near-prime, nonprime o second-chance) es una
modalidad crediticia del
mercado financiero de Estados
Unidos que se caracteriza por
tener un nivel de riesgo de
impago superior a la media del
resto de crditos

La dcada de los aos 2000 fue

testigo del incremento de los
precios de las materias primas
tras su abaratamiento en el
perodo 1980-2000. Pero en 2008,
el incremento de los precios de
estas
materias
primas

particularmente, del precio del

petrleo y de la comida
aument tanto que comenz a
causar
verdaderos
daos
econmicos, amenazando con
problemas sociales en los pases
que se encuentran en vas de
desarrollo , la estanflacin y el
estancamiento
de
la
globalizacin.

 En enero de 2008, el precio del petrleo

super los US$ 100/barril por primera vez
en su historia,2 y alcanz los US$ 147/barril
en julio debido a fenmenos especulativos
de alta volatilidad que condujeron a un
fuerte descenso durante el mes de agosto.
Otro tanto sucedi con uno de los
principales metales industriales, el cobre,
que vena experimentando un vertiginoso
aumento en su cotizacin desde 2003,
principalmente por la cada vez mayor
demanda
de
las
nuevas
potencias
emergentes, como China e India, sumada a
otros
factores
como
inventarios
decrecientes y conflictividad laboral en las
minas cuprferas de Chile, el primer pas
exportador a nivel mundial del mineral.

 En enero de 2008, la cotizacin del cobre en la London Metal

Exchange (Bolsa de Metales de Londres) super por primera
vez en su historia los US$ 8.000 la tonelada.
A principios del mes de julio alcanz US$ 8.940 la tonelada,
rcord absoluto desde que se tienen registros de su
cotizacin en la LME, a partir de 1979. Este valor a niveles
histricos fue un 272,5% mayor que el antiguo rcord
absoluto de US$ 3.280 la tonelada registrado el 24 de enero
de 1989 sin ajuste por inflacin.

 Luego de este mximo y en lnea con

la
conducta
del
petrleo,
la
cotizacin del cobre registr una
abrupta cada de ms del 50% desde
el rcord de julio (a octubre de 2008)
en un marco de volatilidad nunca
antes visto.
Materiales
esenciales
en
la
produccin, como el cido sulfrico y
la soda custica vieron tambin
incrementados sus precios hasta un
600%.
La crisis del petrleo y de los
alimentos fue objeto de debate en la
34 Cumbre del G-8.

Extensin de la crisis

La crisis se extendi rpidamente por los pases

desarrollados de todo el mundo. Japn, por ejemplo, sufri
una contraccin del -0,6% en el segundo trimestre de 2008.
Australia y Nueva Zelanda tambin sufrieron contracciones.
Cabe destacar que es cada vez mayor la preocupacin
sobre el futuro de los pases con economas pujantes y
emergentes, tal como lo es la incertidumbre respecto a
pases tales como India en Asia; Argentina, Brasil en
Amrica y Sudfrica en el continente africano, cada uno de
ellos lderes en sus regiones y, tambin afectados por la
crisis econmica.

 En el primer trimestre de 2009, las

bolsas de Estados Unidos y Europa
fueron superadas por las de pases
en desarrollo como China y Brasil.
Brasil y Rusia aumentaron sus
ndices un 9% en moneda local; el
ndice de India pas a ser positivo
y
el
ndice
compuesto
de
Shanghi, en China, aument un
30%, lo cual se justific por la
fortaleza y estabilizacin de los
sectores financieros de dichos
mercados y por la bsqueda de
inversiones de riesgo.

Una cronologa de eventos que testimonian la extensin es la

siguiente:

Los flujos bajaron de US$ 1,2 billones (2007) a US$ 707.000

millones (2008) y se espera que bajen a US$ 363.000 millones para
el 2009

En abril de 2009 se reporta que como consecuencia de la

crisis el desempleo en el mundo rabe se considera una bomba
de tiempo. Asimismo, se informa que Egipto tema por el regreso
de 500.000 trabajadores de pases del Golfo.

En marzo de 2009 se inform que, a raz de la crisis, el

mundo rabe perdi 3 billones de dlares.

El deterioro de las condiciones econmicas favoreci el

surgimiento de movimientos de protesta masivos en el Norte de
frica y Oriente Medio, particularmente en Tnez, Libia, Egipto y
Siria. En los tres primeros se derroc a los gobiernos autocrticos
aliados tradicionales de occidente.

En mayo de 2009 Naciones Unidas informa una cada de la

inversin extranjera en oriente.

En septiembre de 2009 se informa que los bancos rabes han

perdido casi $ 4 mil millones desde el inicio de la crisis financiera
mundial.

Inflacin global, deflacin global

En febrero de 2008, Reuters(agencia de

noticias) inform que la inflacin haba subido
a niveles histricos por todo el mundo. A
mediados de 2008, los datos del FMI
indicaban que la inflacin se hallaba en
mximos en los pases exportadores de
petrleo, debido al aumento de las reservas
de divisas extranjeras. pero tambin en
muchos pases subdesarrollados.
La inflacin tambin aumentaba en los pases
desarrollados, pero mucho menos y subiendo
cas exclusivamente por el precio de
productos importados. Los tipos de inters en
la
zona
euro
y
en
USA
siguieron
relativamente bajos

 Para 2009 el problema era el inverso: el panorama

econmico apuntaba a la deflacin(baja generalizada y
prolongada del nivel de precios de bs y ss), lo que, por
ejemplo, llev a la FED a situar el tipo de inters en
prcticamente el 0%
En 2011 la Organizacin Internacional del Trabajo seal
que se alcanz un mximo histrico de desempleados,
con 205 millones en todo el mundo.

Guerras de divisas (devaluacin competitiva) y guerra

comercial

En octubre de 2010 aparecen seales

claras de una posible guerra de
divisas (dlar, euro, yen y yuan).
Los pases rebajaran la cotizacin de
sus monedas en busca de ventajas
competitivas
-para
facilitar
la
exportacin- que ayuden a salir de la
crisis, pero, si se produce una guerra
de divisas y un crculo de rebajas se
acentuara
el
enfrentamiento
comercial llegandose a una guerra
comercial que acentuara y retrasara
inevitablemente la recuperacin.

 Precisamente tambin hubo una guerra

comercial durante la Gran Depresin,
iniciada por Estados Unidos y Gran
Bretaa.
En esta ocasin los ojos se dirigen a
China quien es acusada por Estados
Unidos, en particular, de maniobrar para
mantener artificialmente bajo el Yuan.
Para Immanuel Wallerstein la prdida de
peso del dlar es real y puede
producirse una cada repentina que
genere un caos extraordinario o una
cada suave que vaya sustituyendo el
dlar como moneda de referencia.

Crisis econmica y empeoramiento de los

indicadores
de salud
y pobreza
Las
crisis econmicas
se acompaan
de peor salud (por el aumento del
paro y de la pobreza, y por el incremento de la diferencias entre pobres
y ricos) pero no siempre se acompaan de mayor mortalidad. Las crisis
econmicas no aumentan las muertes en general, pero s que
aumentan las muertes por suicidio en todos los pases y situaciones. El
desempleo se asocia a suicidio. En el mundo, el suicidio es la segunda
causa de muerte, tras los accidentes de trfico, entre los 10 y 24 aos.
Se puede evitar el aumento de los suicidios, con el rechazo a las
polticas que hacen caer el sistema de previsin social, la educacin, la
sanidad, la cultura y el medio ambiente

CRISIS EN LOS ESTADOS UNIDOS

Los Estados Unidos, la economa ms
grande del mundo, entraron en 2008 con
una grave crisis crediticia e hipotecaria
que afect a la fuerte burbuja inmobiliaria
que venan padeciendo, as como un valor
del dlar anormalmente bajo.
Como bien seala George Soros en su
libro El nuevo paradigma de los
mercados financieros (Taurus 2008) El
estallido de la crisis econmica de 2008
puede fijarse oficialmente en agosto de
2007 cuando los Bancos centrales
tuvieron que intervenir para proporcionar
liquidez al sistema bancario.

 Tras varios meses de

debilidad y prdida de
empleos,
el
fenmeno
colaps entre 2007 y 2008,
causando la quiebra de
medio centenar de bancos
y entidades financieras.
Este colapso arrastr a los
valores burstiles y la
capacidad de consumo y
ahorro de la poblacin.

Quiebra de Lehman Brothers

En septiembre de 2008, los problemas se

agravaron con la bancarrota de diversas
entidades financieras relacionadas con el
mercado de las hipotecas inmobiliarias.
El 15 de septiembre de ese ao el banco
de inversin Lehman Brothers se declar
en quiebra haciendo que los mercados
financieros bajaran drsticamente y que
consecuentemente colapsara una de las
mayores aseguradoras del mundo AIG
junto con las compaas hipotecarias
Fannie Mae y Freddie Mac produciendo
gran agitacin en Wall Street.

 El mismo da de la cada de Lehman Brothers y de AIG, las

acciones de la bolsa de Nueva York tuvieron la mayor cada de
la historia en un solo da, dando as comienzo a una recesin
que sera global y que le costara a las masas millones de
dlares, ahorros personales, trabajos, casas y dejara 50
millones de personas ms debajo de la lnea de la pobreza.
El gobierno norteamericano intervino inyectando cientos de
miles de millones de dlares para salvar algunas de estas
entidades.
En un informe del libro beige, se mostr que la recesin se
profundiz ms en abril aunque algunos sectores tenan
seales de estar estabilizndose.
El 18 de abril, la FED anunci que comprara US$ 300.000
millones en valores del Tesoro; adems comprara US$ 1,25
billones en activos respaldados por hipotecas.
En verano de 2011 la crisis sacudira a la deuda soberana del
pas, llevando a la crisis del techo de deuda

Delitos cometidos por los bancos

Gran parte de los grandes bancos

internacionales fueron sancionados
por organismos de control con
miles de millones de dlares de
multas por delitos cometidos antes
y en el transcurso de la crisis.
Ben Bernanke, extitular de la
Reserva Federal de Estados Unidos,
sostuvo que su libro de memorias
publicado en 2015, que ningn
directivo fue condenado por la
comisin de esos crmenes.
A continuacin se indican las
mayores condenas impuestas a los
bancos por los delitos cometidos:

CRISIS EN EUROPA
La crisis econmica europea se origin en 2007, a partir del colapso
de la banca de inversin estadounidense Bear Stearns, situacin
que deriv en la insolvencia de diversas entidades bancarias. Esta
situacin se extendi a la esfera estatal, generando escenarios de
crisis en Grecia, Portugal e Irlanda, ante lo cual la Unin Europea
decidi adoptar planes de rescate para asistir a estas economas.
En diciembre de 2011, los Jefes de Estado y de Gobierno de la Unin
Europea se reunieron en Bruselas para abordar las implicancias de
esta crisis financiera. En esta reunin se consensuaron reglas
fiscales, se introdujeron sanciones a los pases cuyo dficit superase
el 3% del PIB y se cre un Fondo de Rescate Permanente.
Ese mismo mes, la Canciller alemana, Angela Merkel, y el Presidente
francs, Nicols Sarkozy, sostuvieron en Pars una reunin bilateral,
en la que anunciaron el impulso a un nuevo pacto europeo.

 La transmisin de la crisis burstil de Estados Unidos a nivel

mundial se aceler a medida se daban procesos de quiebres
bancarios en la Unin Americana y los pronsticos de desempeo
de la economa de dicho pas no eran halageos, lo cual aunado
con el alza en los precios del petrleo y commodities, llev a un
proceso especulativo en el que los inversionistas optaron por
reducir la demanda de productos financieros ante los recurrentes
anuncios de procesos de banca rota en Estados Unidos.
Para 2009, la recesin se generaliz en la mayor parte del
Mundo, destacando el crecimiento negativo del Producto Interno
Bruto de Estados Unidos que registr una tasa de -3.5%. La
Eurozona2 obtuvo un bajo nivel de crecimiento con una tasa de
0.9%; Argentina, Brasil, Chile, Mxico, Colombia y Per
decrecieron a una tasa media de 0.9%.

 La recesin proyectada para la Eurozona,

-propiciada en buena medida por la crisis
de credibilidad del euro y su depreciacin
en el mercado internacional as como las
perturbaciones de Grecia, Portugal,
Irlanda, Espaa y en menor cuanta Italiay las seales de menor aceleracin en la
recuperacin de la economa mundial son
elementos que inciden a que prevalezca la
percepcin de temor ante la posibilidad de
que hubiese un retorno hacia una recesin
global, ya que las economas an no han
alcanzado los niveles de los indicadores
macroeconmicos previos a la crisis.

Caracterizacin de la crisis europea:

No es posible identificar un patrn nico
de comportamiento en el advenimiento
de las perturbaciones que han afectado a
Grecia, Portugal, Irlanda y Espaa desde
2010 hasta el presente. Los elementos
comunes pueden identificarse en los
aspectos que han incidido en la
profundizacin de dichas crisis, como por
ejemplo: los ataques especulativos
contra la emisin de bonos o ttulos
valores colocados por los gobiernos de
los pases en crisis orientados a financiar
la brecha entre los gastos e ingresos
fiscales; la especulacin para lograr un
debilitamiento del euro en los mercados
internacionales
y
fallas
en
la
organizacin
institucional
y
procedimental de la Unin Europea
durante las crisis.

GRECIA:
El gobierno de Grecia experiment en los aos previos a 2010, un
incremento desproporcional de sus dficits fiscales. Este desajuste
entre los gastos e ingresos pblicos llev a las autoridades
gubernamentales a emitir bonos para financiar la fraccin del
Presupuesto no cubierta por los ingresos fiscales as como el
dficit de aos anteriores. Este proceso recurrente dio lugar a que
la deuda pblica de Grecia en relacin al PIB creciera
sustancialmente al punto que para 2010, alcanz un valor de
113.4%. Por otra parte, Grecia experiment previo a la crisis,
importantes desequilibrios en su Balanza de Pagos. Esta situacin
aunada con un proceso especulativo en que se cuestion la
capacidad de pago de la deuda del gobierno griego y se revel la
manipulacin de las cifras macroeconmicas de parte de
administraciones anteriores, conllev a que los tenedores de
bonos e inversores exigieran tasas de inters mucho ms altas por
la compra de ttulos valores orientados a financiar la deuda pblica
griega.

 Lo anterior provoc incertidumbre en los mercados financieros y se

lleg a especular respecto a la posibilidad de contagio a otras
economas europeas. La falta de consenso entre los pases de Europa
respecto a cmo articular un plan de rescate para Grecia, dio lugar a
ms incertidumbre y especulacin, lo cual llev a continuas
depreciaciones del euro y provoc prdidas en los mercados burstiles.
En mayo de 2010, la Unin Europea y el Fondo Monetario Internacional
(FMI) aprobaron un plan de rescate por 75,000 millones de euros, con el
fin de prevenir la propagacin de la crisis y bajo el compromiso Griego
de echar a andar un severo ajuste en sus finanzas pblicas, a travs de
recortes en el gasto pblico y aumento de impuestos. A la fecha, las
medidas de austeridad implementadas han logrado reducir la
profundidad del dficit fiscal a la fecha, pero a su vez, la reduccin del
Gasto Pblico y el aumento de impuestos, han contrado la Demanda
Agregada, lo cual ha agudizado la recesin y por tanto se ha elevado el
desempleo (2011 fue de 19.9% y el desempleo juvenil es actualmente
de 48.1%) en Grecia, dejando efectos sociales adversos a partir de la
reduccin de prestaciones sociales para la poblacin asalariada y
pensionada as como aumento en la edad de retiro

IRLANDA :
La crisis en Irlanda fue propiciada no por desequilibrios fiscales,
sino debido a que el Estado Irlands tuvo que absorber y sanear
los pasivos de seis bancos, que en el pasado reciente orientaron
la mayor parte de su cartera crediticia al sector construccin y
al mercado inmobiliario. Con la crisis financiera mundial de
2008, el ritmo de expansin que describi este sector en aos
anteriores se interrumpi abruptamente; por lo que estos
bancos entraron en procesos de quiebra y el Estado de Irlanda
tuvo que sanearlos con fondos del erario pblico, conllevando a
un alza en el dficit fiscal. Los bancos una vez saneados, no
fueron capaces de reposicionarse en el mercado y as contribuir
a la reactivacin del sector financiero, por lo que fue necesario
al final, la constitucin de un paquete de ayuda aprobado y
respaldado por las economas de Gran Bretaa, Suecia y
Dinamarca, la Unin Europea y el FMI.

ESPAA:
La economa espaola vivi un proceso de bonanza econmica desde
1998 hasta 2008. Entre 2003 a 2008, Espaa tuvo una etapa de auge en
la construccin y bienes y races, lo cual fue el pilar de su crecimiento
econmico. La recesin econmica mundial de 2008-2009, afect de
manera particular a la economa espaola, con un crecimiento
exorbitante del desempleo y con la cada del boom en la construccin,
marcndose as el inicio de una crisis que ha venido profundizndose y
transformndose hasta el presente.
A diferencia de Grecia, Espaa mantena un nivel aceptable y
controlado de su deuda pblica, dado que para 2010, alcanz un nivel de
53% en relacin al PIB, porcentaje inferior al de otros pases europeos
como Francia y Alemania. La principal debilidad se encontraba en el
sector financiero espaol, debido al financiamiento excesivo de
actividades inmobiliarias y de construccin. Por otra parte, como
reaccin a la recesin mundial de 2008-2009, el gobierno espaol tuvo
que elevar el Gasto Pblico y por tanto su dficit fiscal, al punto que para
los aos 2010 y 2011, este ltimo alcanz niveles de 9.2% y 8.8%,
respectivamente con respecto al PIB. En ese mismo ao y ante la
emergencia de la crisis griega, Estados Unidos, el FMI y la Comisin
Europea presionaron a Espaa para que implantara medidas de
reduccin del dficit ms agresivas10

 Los procesos de crisis de bancos en todas las provincias

autonmicas de Espaa han limitado la disponibilidad de recursos
financieros de los gobiernos provinciales, los cuales demandan
recursos del gobierno central para compensar los desequilibrios
presupuestarios que se enfrentan actualmente en Espaa. En
mayo de 2012, el gobierno de Mariano Rajoy nacionaliz el Banco
Financiero y de Ahorros, lo cual denota la magnitud de la crisis
bancaria. Sin embargo, la postura del gobierno espaol era negar
pblicamente la necesidad de un rescate para Espaa; ya que la
propuesta espaola era que el Banco Central Europeo inyectara
fondos directamente a los Bancos; pero esta propuesta fue
rechazada tajantemente por el Banco Central Europeo,
especialmente de parte de las autoridades alemanas. Finalmente,
el 9 de junio del presente ao el gobierno espaol solicit y
anunci que la Unin Europea le concedi un rescate de 100,000
millones de euros para orientarlos al saneamiento del sistema
financiero. Las perspectivas de crecimiento de Espaa para 2012
y 2013 del FMI, realizadas a enero de 2012 proyectan cadas del
PIB de 1.7% y 0.3% respectivamente, lo cual es indicativo de la
profundidad de la crisis espaola.

 En el nivel internacional prevalece un clima de prudencia y

temor respecto a las posibilidades de que la crisis que
afecta a Europa se transmita al resto del mundo.
En el caso de Estados Unidos, hay mucha cautela, al punto
que el Presidente Barack Obama sostuvo el 8 de junio en
Washington D.C.:
En estos momentos, nuestra preocupacin es
Europa, que afronta la amenaza de una nueva
recesin mientras sus miembros tratan de superar
la crisis financiera. Obviamente, esto nos concierne
porque Europa es nuestro principal socio comercial

ALGUNOS COMENTARIOS
El Banco Central Europeo (BCE) fue incapaz de prever la crisis,
tom las primeras medidas con retraso, y bsicamente ha
impuesto medidas de austeridad y contencin del gasto
pblico, que parte han hecho el crdito escaso y han
dificultado el acceso a financiacin de consumidores y
productores.
El fenmeno se expandi rpidamente por diversos pases
europeos, y algunos sufrieron graves efectos. Dinamarca entr
en recesin (seis meses consecutivos de crecimiento
econmico negativo) en el primer trimestre de 2008.
El 7 de octubre de 2008, la reunin del ECOFIN, organismo del
Consejo Europeo compuesto por los Ministros de Economa y
Hacienda de los Estados miembros, as como por los Ministros
de Presupuesto si se debaten cuestiones presupuestarias,
decidi que todos los Estados miembros proporcionarn, por
un periodo inicial de al menos un ao, una proteccin
garantizada a los depsitos personales para los particulares
por una cantidad de al menos 50.000 euros.

 En la misma jornada, el Ejecutivo espaol anunci que elevaba la garanta mnima

de los depsitos en bancos y cajas de ahorro espaolas desde los 20.000 euros
actuales por titular y entidad a 100.000. Tambin anunci la creacin de un fondo
con cargo al Tesoro de 30.000 millones de euros, ampliables a 50.000, para adquirir
activos de mxima calidad a las entidades financieras espaolas para garantizar la
financiacin de empresas y ciudadanos.
El Banco Central Europeo redujo su tasa de inters de referencia de 4,25% a 1,25%
en octubre aunque es mayor que la de EE. UU. Segn FMI, la economa de la UE se
contrajo 4% en 2009, y 0,3% en el 2010. Esto se produjo a la tarda reaccin de las
autoridades debido a que Europa tena problemas menos graves, el temor a la
inflacin y a un aumento de la deuda pblica. Dado que Europa representa el 30%
del comercio mundial, retrasar la recuperacin de la economa mundial.
En el ltimo trimestre de 2012 el PIB de la eurozona retrocedi un 0,9% con
respecto a igual perodo del ao anterior y del 0,6% con respecto al tercer trimestre
de 2012. Incluso retrocedi 0,6% el PIB de Alemania, pues est sintiendo las
polticas de austeridad impuestas a otros pases, que han debilitado el comercio
exterior. Hay que sealar que en la zona euro hay economas muy divergentes, con
intereses encontrados. Por un lado la economas del norte con Alemania a su
cabeza, que deseaban un recorte en el gasto pblico para as hacer bajar la prima
de riesgo que pagan los pases por financiarse en los mercados. Por otro lado se
encontraban los pases que deseaban polticas keynesianas que hicieran repartir la
creacin de empleos. Alemania (mayor economa de la zona euro) impuso su visin.

CRISIS EN AMERICA LATINA

EFECTO TEQUILA

La crisis econmica de Mxico de 1994 fue una crisis

iniciada en Mxico de repercusiones mundiales. Fue
provocada por la falta de reservas internacionales,
causando la devaluacin del peso mexicano durante
los primeros das de la presidencia de Ernesto Zedillo.
A unas semanas del inicio del proceso de devaluacin
de la moneda mexicana, el entonces presidente de
los Estados Unidos, Bill Clinton, solicit al Congreso
de su pas la autorizacin de una lnea de crdito por
$20 mil millones de dlares para el Gobierno
Mexicano, a efectos que le permitieran garantizar a
sus acreedores el cumplimiento cabal de sus
compromisos financieros denominados en dlares.
En el contexto internacional, las consecuencias
econmicas de esta crisis se denominaron "Efecto
Tequila". En Mxico tambin se le conoce como el
"Error de diciembre", una frase acuada por el ex
presidente mexicano Carlos Salinas de Gortari para
atribuir la crisis a las presuntas malas decisiones de
la administracin entrante de Ernesto Zedillo Ponce
de Len y no a la poltica econmica de su sexenio

Consecuencias
La crisis trajo como consecuencia el surgimiento de sobre beneficios en el corto plazo en el rea de
inversin especulativa. Esto provoc una atraccin mayor a la real trayendo grandes ataques
especulativos que conllevaron a tener un peso sobrevaluado. Esto colabor para que la inversin
extranjera y la especulacin internacional. A su vez esto desincentiv la inversin directa
provocando una cada en las exportaciones directas e indirectas.
Las consecuencias se dieron, a raz de la devaluacin abrupta como consecuencia de la
imposibilidad de mantener el tipo de cambio y la cada de las reservas internacionales propiciadas
por las fugas de capital, todo esto aunado a los incrementos de la inflacin.
Se cre un paquete de rescate por parte del gobierno de Estados Unidos y diferentes organismos
internacionales con 20,000 millones de crditos norteamericanos. Ms de 10,000 millones por
parte del FMI, 7,800 del BPI, 3,000 del Banco Mundial y el Banco Interamericano y 1,000 millones
de diversos pases.
El gobierno mexicano implement diferentes medidas ante la situacin, se cre El Acuerdo de
Unidad para Superar la Emergencia Econmica, el cual otorg un aumento a los salarios mnimos .
El Acuerdo de Unidad para Superar la Emergencia Econmica, donde se incrementa el IVA del 10%
al 15% y reduce el gasto en 10%, se reduce de nuevo el lmite al crdito del Banco Central en
10.000 millones de pesos para 1995, y otorga un nuevo aumento a los salarios mnimos del 12%.
Se da la Alianza para la Recuperacin Econmica, en la que se plantea el incremento gradual de
las tarifas de la gasolina, de otros energticos y de los bienes pblicos.
Por otra parte, una de las causas de la crisis econmica fue provocada por la morosidad en
carteras de crditos vencidos que los deudores no estuvieron en capacidad de pagar. Para
estabilizar el sistema financiero, se cre una estrategia en apoyo al sistema bancario y se
realizaron reformas para permitir una mayor participacin extranjera en los bancos nacionales y se
implement un esquema de reestructuracin de cartera por medio de Unidades de Inversin (UDI).

ARGENTINA
La crisis econmica argentina fue una situacin financiera que afect
severamente a la economa de Argentina durante fines de los aos noventa y
principios de los 2000. Macroeconmicamente hablando, el perodo crtico se
inici con la disminucin del PIB (producto interno bruto) real en 1998 y termin
en 2002 con el final de la convertibilidad y el regreso al crecimiento del PIB, pero
el origen del colapso de la economa de la Argentina, y sus efectos sobre la
poblacin, se puede encontrar muchos aos antes
Argentina pierde rpidamente la confianza de los inversores y la fuga de capitales
fuera del pas aument. En 2001, la gente temiendo lo peor comenz a retirar
grandes sumas de dinero de sus cuentas bancarias, dando vuelta de pesos a
dlares y enviarlos al extranjero, provocando una corrida bancaria. Luego, el
gobierno promulg un conjunto de medidas, informalmente conocido como el
"Corralito", que restringi de la libre disposicin de dinero en efectivo de plazos
fijos, cuentas corrientes y cajas de ahorros.

Efectos Inmediatos
Muchas empresas privadas se vieron afectadas por la crisis: Aerolneas Argentinas,
por ejemplo, fue una de las empresas argentinas ms afectadas, teniendo que parar
todos los vuelos internacionales durante varios das en el ao 2002.
Varios argentinos sin hogar y sin trabajo optaron como salida laboral ms rpida la
de recolectores de cartn, ms conocidos como cartoneros. Segn una estimacin de
2003, entre 30.000 y 40.000 personas recolectaban cartn de la calle para ganarse
la vida mediante la venta a plantas de reciclaje.
El saldo global del balance de pagos de Argentina durante la poca de la
convertibilidad (1991-2002) fue superavitario. El continuo dficit de la balanza
comercial se compensaba en ese perodo por una entrada masiva de capital
extranjero proveniente, sobre todo, de prstamos y privatizaciones. Con la
devaluacin de 2002, las importaciones se derrumbaron en un 60% respecto al ao
anterior.
Histricamente, Argentina se caracteriz por el bajo nivel de desocupacin, de ah su
condicin de receptor de inmigracin. Sin embargo, a partir de mediados de la
dcada de 1980 la desocupacin empez a ser un factor creciente de preocupacin.
Argentina se declar en default en enero del 2002, en lo que se conoci como la
mayor cesacin de pagos soberana de la historia. A partir del 2004, el gobierno de
Nstor Kirchner empez la reestructuracin de la deuda externa. La tendencia desde
entonces es la reduccin del pasivo, ayudada en parte por la cancelacin total de la
deuda con el Fondo Monetario Internacional en 2006 y por la renegociacin con otros
organismos internacionales y con bonistas privados. En septiembre de 2007, las
obligaciones totales ascendan a 118 mil millones de dlares, equivalente al 55% del
PBI argentino.

 En 2011, al final del primer mandato

cristinista (del que no participaron Prat-Gay
ni Lavagna), los prstamos llegaban ya a los
US$ 26.000 millones. Cuatro aos despus,
la deuda del Gobierno con el Banco alcanza
los US$ 85.000 millones. El Banco Central
est tcnicamente quebrado. Peor: el
Gobierno instal el cepo al dlar para
"cuidar las reservas", pero ahora no se
puede salir del cepo por falta de reservas.
Esa situacin ya no es una inferencia de
economistas conspiradores. La admiti
pblicamente el presidente del Banco
Central, Alejandro Vanoli, cuando dijo que
se "necesitan reservas mucho ms
importantes que las que tenemos" para
abandonar el cepo. Es un caso nico:
ningn presidente de un Banco Central del
mundo admiti jams que carece de
reservas.

EL BID dice .
La crisis financiera ha vuelto a traer de regreso al keynesianismo al centro del
debate mundial sobre poltica econmica. Muchos pases de Amrica Latina y el
Caribe estn anunciando sus propios paquetes de estmulo fiscal para tratar de
superar la pronunciada restriccin del crdito a nivel mundial.
Los pases necesitan contar con un nivel razonable de reservas para cubrir los pagos
de sus obligaciones internacionales y proveer financiamiento para el comercio. La
existencia de bajos niveles de endeudamiento en dlares le dar a los bancos
centrales una mayor flexibilidad para depreciar la moneda local del pas, con el
objeto de permitir que sus productos sean ms competitivos a nivel mundial, dice el
estudio.
Mientras ms demoren en retornar los flujos de capital a sus niveles histricos en la
regin, mayores sern las opciones para que una crisis de liquidez se convierta en
un problema de solvencia en un pas, advierte el estudio.
Algunos pases de Amrica Latina se vern forzados a reducir sus gastos en el marco
de la crisis actual, debido a sus insuficientes ahorros, dijo Izquierdo. Para otros, la
poltica ms posible ser mantener el actual nivel de gasto del gobierno, pero solo
unos pocos, como Chile, se encuentran en una posicin que les permite incluso

 Algunos pases de Amrica Latina se vern forzados a reducir sus

gastos en el marco de la crisis actual, debido a sus insuficientes
ahorros, dijo Izquierdo. Para otros, la poltica ms posible ser
mantener el actual nivel de gasto del gobierno, pero solo unos
pocos, como Chile, se encuentran en una posicin que les permite
incluso aumentar el gasto, agreg
No existe una nica frmula para enfrentar la actual crisis, dijo
Cavallo. Pero a pesar de que las condiciones iniciales no sean
precisamente las ideales para algunos de los pases de la regin,
ellos pueden incrementar sus mrgenes de maniobra a travs de la
implementacin de polticas adecuadas.

GRACIAS