DERECHO COMERCIAL II

-------------------LOS TITULOS VALORES

Docente : Carlos Arcaya Mogolln
Escuela Profesional de Derecho ULADECH Catlica
Piura, Abril 2015

LOS TITULOS
VALORES
CONCEPTO : EL TTULO VALOR es un documento
que incorpora un derecho de carcter privado, de
tal forma que para el ejercicio de este derecho es
necesaria la posesin del documento.
Se tratan de documentos que incorporan un
derecho patrimonial concreto, ya sea un derecho
de crdito, un derecho de participacin o un
derecho real (Art. 1.1 LTV).

Vinculacin entre el Derecho y el

Documento:

1. Cuando se Trata de un documento probatorio : el Derecho nace

y se trasmite con independencia del documento , que solo sirve
para probar la existencia del derecho.
2. Cuando se Trata de un derecho constitutivo del derecho :
(aquellos que son forma solemne del acto al que se refieren), el
derecho nace con el documento, y una vez nacido el derecho, este
puede subsistir y transmitirse con independencia del documento.
Ej. El derecho real de garanta inmobiliaria.
El Titulo Valor es el Derecho.

LOS TITULOS VALORES EN LA LEY N

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El Art. 1 de la Ley de Ttulos Valores les define en funcin a

tres extremos y empieza sealando : Los Valores

materializados tendrn la calidad y efectos de Ttulo Valor
cuando :
+ Representen e incorporen derechos patrimoniales
+ Estn destinado a la circulacin
+ Renan los requisitos formales esenciales que, por imperio
de la Ley les
corresponda segn su naturaleza.

CLASIFICACIN DE LOS TITULOS

VALORES
I. SEGN SU FUNCIN ECONMICA :
1.1 Los Ttulos de pago y Crdito : Para finalidades de pago y crdito El Cheque
(Funcin de pago) ; La Letra y El pagar (Funcin de Crdito).
1.2 Los Valores Mobiliarios : llamados tambin Ttulos del mercado de capitales,
los mismos que sirven al que los emite para obtener capital y al que los adquiere
para invertirlo Los Bonos de Obligacin y Las Acciones; as como tambin los
certificados de participacin en fondos de inversin.
En Este tipo de T.V los valores mobiliarios se emiten en masa y representan
cosas
fungibles, por lo que mayormente suelen ser objeto de negociacin en
Bolsa.

Funcin Econmica :

 II. SEGN EL TIPO DE DERECHO INCORPORADO:

2.1 Los Ttulos Valores de Carcter Obligatorio :

Son los que

documentan un crdito. Los Bonos, Las obligaciones Emitidas por los
empresarios, La letra de Cambio, el pagar y el Cheque.
2.2 Los Ttulos Valores de Contenido Real : Son los que documentan
un derecho Real. EL Ttulo de Crdito Hipotecario negociable.
2.3 Los Ttulos de Participacin : Son lo que documentan un derecho
de participacin . Las Acciones y los certificados Provisionales.

 III. SEGN LA FORMA DE CIRCULACIN :

3.1 Los Ttulos Nominativos : Son los emitidos a nombre o beneficio de una

persona determinada, debiendo trasmitirse segn las reglas de la cesin de

crditos. Las Acciones de las Sociedades.
3.2 Los Ttulos a la Orden : Son los emitidos a la orden de persona
determinada y deben transmitirse mediante endoso. La Letra de cambio y el
Cheque; el Pagar lo ser siempre y cuando lleve en sus clusulas A la Orden,
de lo contrario ser solo nominativo.
3.3 Los Ttulos al Portador : Son los ttulos que legitiman a su poseedor de buena
fe para que los haga valer. Los Cheques y Las Obligaciones.

 IV. SEGN EL ALCANCE DE LA LITERALIDAD :

4.1 Los Ttulos de Literalidad plena o completos : El Contenido
de los escrito en el documento es decisivo hasta el punto en
el que cualquier tercero de buena fe puede fiarse solo de lo
all escrito de modo absoluto. Las Letras de Cambio y los
Cheques.

 V.

SEGN LA RELACIN ENTRE LA EMISIN DEL TTULO Y EL

NACIMIENTO DEL DERECHO DOCUMENTADO:
5.1 Ttulos Declarativos : Son aquellos en los que el derecho
preexiste a la emisin del documento. Ej. Los derechos de los
Accionistas preexisten a la emisin del
certificado de
acciones.
5.2 Ttulos Constitutivos : Para que alguien quede vinculado
cambiariamente es necesaria la emisin del documento. El
Pagar y la Letra Cambio.

CARACTERES DE LOS TTULOS VALORES O

PRINCIPIOS QUE REGULAN LOS TTULOS
VALORES
1. Incorporacin :
2. Literalidad
3. Autonoma
4. Legitimacin
5. Formalidad

REGIMEN DE TITULOS VALORES

INCOMPLETOS
El Ttulo Valor Incompleto, es aquel que al momento de su

giro o aceptacin no cuenta con los requisitos formales

esenciales que la Ley exige a los de su clase y respecto del
cual su emisor o su aceptante le han dado al tenedor un
mandato de llenado conforme a determinados trminos.

 Conforme al Art. 1.2 LTV , solo es Ttulo valor, aqul que

rene los requisitos formales esenciales que le corresponda

por Ley segn su clase. As por ejemplo los art. 119 y 120
seala que requisitos son esenciales y cules no en la letra de
cambio, cantidad , documento oficial de identidad del girado,
entre otros. Slo ser requisitos formales esenciales , aquellos
enumerados por Ley cuya ausencia no es suplida con una
presuncin.

 Los T.V en nuestro ordenamiento jurdico

tienen mrito
ejecutivo (art. 18.1 LTV) y 688.4 del TUO del CPC), es decir
pueden cobrarse o ejercitarse las acciones cambiarias en el
proceso de ejecucin nico.
Cuando el Juez dicta mandato de ejecucin , es porque
considera que el T.V contiene una obligacin cierta, expresa,
exigible y ; de ser el caso , liquida o liquidable mediante
operacin aritmtica.

Entonces, conforme al Art. 10 .4 de la LTV y conforme al

Principio de formalidad el documento deber ser completado en todos
sus requisitos formales esenciales, antes de presentarse para su pago o
cumplimiento .
Si al documento , le faltare alguno de los requisitos formales esenciales
que le corresponda, el mismo no tendr carcter de ttulo valor.
Pero, el Principio de Literalidad no tendra tampoco porque verse
infringido por emitir un ttulo valor incompleto y completarlo con
posterioridad, ya que la Ley en su Art. 10 , permite su emisin.

 ART: 10 .- TITULO VALOR EMITIDO COMPLETO :

10.1 Para ejercitar cualquier derecho o accin derivada de

un ttulo valor emitido o aceptado en forma incompleta, esta

deber haberse completado conforme a los acuerdos
adoptados. En caso contrario , el obligado podr contradecir
conforme al Art. 19 literal e) .

LA CONTRADICCIN
CAUSALES DE CONTRADICCIN :
1. Cualquiera que fuera la va en la que se ejercitan las acciones

derivadas del ttulo valor , el demandado puede contradecir fundndose

en :

e) Que el T.V incompleto al emitirse haya sido completado en forma

contraria a los acuerdos adoptados, acompaando necesariamente el
respectivo documento donde consten tales acuerdos transgredidos por
el demandante.

 Art. 690-D

del CPC Contradiccin. Dentro de 5 das de

notificado el mandato ejecutivo, el ejecutado puede
contradecir y proponer excepciones procesales o defensas
previas.

EL ENDOSO

Segn el Art. 34 de la LTV : El endoso es la forma de

transmisin de los T.V a la orden y debe constar en el reverso

del ttulo respectivo o en hoja adherida a l.

 Para BEAUMONT, el endoso es una declaracin de voluntad,

unilateral, abstracta, autnoma , tpica y formal.

 Es Unilateral : porque para perfeccionarse no necesita la aceptacin del deudor ni de los

anteriores endosantes.
Es Abstracto, en la medida en que es independiente de la causa que genera la
transmisin del ttulo.
Es Autnoma: por cuanto en virtud del mismo se adquiere el ttulo, en propiedad o en
garanta en va originaria. Es decir , cuando el endoso es en propiedad o en garanta, el
endosatario es inmune a las excepciones personales que podra oponerle el deudor al
endosante.
Es Tpica, porque es el nico mecanismo caracterizante de la transmisin de los TV a la
Orden que produce efectos cautelares.
Es Formal, porque debe cumplir con ciertos requisitos que la Ley impone.

CLASES DE ENDOSO

1. ENDOSE PLENO O EN PROPIEDAD : Se transfiere la Propiedad del

Ttulo legitimado al tenedor en tanto justifique su derecho mediante una
cadena ininterrumpida de endosos (art. 45.1), transfirindosele al
endosatario no solo la propiedad del TV, sino todos los derechos inherentes
a l en forma absoluta (Art. 38 LTV). El endoso pleno adems convierte al
endosante en obligado cambiario que garantiza solidariamente el pago de
los obligados anteriores (girador, endosantes en propiedad anteriores,
avales otorgados con anterioridad, etc), tanto a su endosatario inmediato
como a los sucesivos tenedores que aparezcan, hasta el ltimo tenedor
legtimo.

 2.

ENDOSO EN PROCURACIN O COBRANZA : El endoso

que contenga la clusula en procuracin, en cobranza,
en canje u otra equivalente, no transfiere la propiedad del
ttulo valor, sino que legitima al endosatario para actuar en
nombre de su endosante, transfirindole facultades
especficas determinadas por la ley cuales son : presentar el
ttulo para su aceptacin, solicitar su reconocimiento,
cobrarlo judicial o extrajudicialmente, endosarlo solo en
procuracin , protestarlo u obtener la constancia de su
incumplimiento de ser el caso.

 3.

ENDOSO EN GARANTA .- Quien recibe el ttulo con la

clusula en garanta, en caucin, valor en garanta u
otra equivalente, lo hace como acreedor prendario. El TV es
entregado en garanta mobiliaria, de forma que el
endosatario tenedor adquiere un derecho real sobre el crdito
cambiario incorporado en el ttulo valor y no la titularidad
plena de ste derecho. En este caso el deudor cambiario no
puede oponerle las excepciones personales que poda oponer
a su endosante.

 4.

ENDOSO IMPROPIO O PSTUMO .-Es aquel que se

produce despus del vencimiento del TV. Tanto si el
documento est protestado, como sino lo est an, e incluso
si tiene la clusula sin protesto, se puede seguir endosando,
pero los efectos de este endoso difieren, segn el caso.

 5.

ENDOSO CON CLAUSULA NO NEGOCIABLE .- con la

clusula no negociable, no a la orden, intransferible u
otra equivalente, en TV distinto del cheque, restringe a
circulacin del TV, ocasionando que las transferencias deban
hacerse con la forma y los efectos de la cesin de derechos .