ALICIA GARCIA HERRERO

LA CONSTITUCION DEL BANCO CENTRAL

EUROPEO, LA POLITICA MONETARIA UNICA Y
EURO

DEPARTAMENTO DE ECONOMIA Y RELACIONES

INTERNACIONALES

I. LAS INSTITUCIONES

1. El Banco Central Europeo, el Eurosistema y el Sistema

Europeo de
Bancos Centrales
2. Organos de gobierno
3. Organizacin interna del BCE
4. Principios de actuacin del BCE

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I. LAS INSTITUCIONES (CONT)

PRINCIPIOS DE LA ACTUACION DEL BCE

Confianza-Credibilidad
Independencia
Rendicin de cuentas
Transparencia
Coordinacin

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II. LA POLITICA MONETARIA

1. Objetivos de la poltica y dems funciones

La estabilidad de precios como objetivo nico / prioritario?
Complimiento del objetivo
Y el diferencia del precios?
Hay un objetivo subsidiario?

2. Estrategia de poltica monetaria del BCE

Los dos pilares
Revisin de la estrategia: dos versiones
3. Instrumentos de poltica monetaria del Eurosistema

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II. LA POLITICA MONETARIA (CONT)

INSTRUMENTOS DE ACTUACION DE LA POLITICA MONETARIA DEL

BCE
1. Operaciones de mercado abierto
1. Operaciones principales de financiacin
2. Operaciones de financiacion a mas largo plazo
3. Operaciones de ajuste (fine-tuning)
4. Operaciones estructurales
2. Faciliadades permanentes
1. Facilidad marginal de crdito
2. Facilidad marginal de depsito
3. Coeficiente de caja

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II. LA POLITICA MONETARIA (CONT)

OPERACIONES PRINCIPALES DE DE FINANCIACION:

Subastas semanales
Se pueden realizar a tipo fijo o variable, con o sin prorrateo
Actualmente se hacen a tipo variable, antes fijo
Se trata de operaciones temporales con 15 das de duracin
Se realizan descentralizadamente y es necesario presentar
garantas

Importancia de los activos de garanta

Buen funcionamiento del marco operativo hasta ahora.
Posible excepcin: subastas a tipo fijo

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III. EL EURO

1.Introduccin del euro

Fijacin irrevocable de las paridades
2.Poltica de tipo de cambio en la zona euro
Importancia de la estabilidad de precios (interna)
Relacin entre la estabilidad interna y la externa
Fortaleza y estabilidad

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III. EL EURO (CONT)

3. El papel del euro en el Sistema Monetario Internacional

No ha habido un cambio sbito o radical del SMI
Excepto en mayor coordinacin de las polticas
macroeconmicas (?)
* Tres funciones bsicas de moneda de uso internacional
Depsito de valor : mayores avances
Medio de cambio: preponderancia del dlar
Unidad de cuenta: preponderancia del dlar
4. Posicin del Eurosistema respecto al papel internacional
del euro
Proceso impulsado por el mercado
Sin intromisiones por parte del BCE

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IV. OTRAS FUNCIONES DEL BCE

1.Provisin de estadsticas
2.Emisin de billetes
3.Administracin de reservas exteriores y de
fondos propios
4.Supervisin bancaria y estabilidad financiera
5.Sistema de pagos
6.Provision de un marco jurdico

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