INSTITUTO POLITCNICO NACIONAL

ESCUELA SUPERIOR DE INGENIERA QUMICA

E INDUSTRIAS EXTRACTIVAS

FINANZAS

Las Fuentes de Financiamiento

de un Proyecto

MXICO D.F.

Mayo 2015

CONTENIDO
OBJETIVOS
ANLISIS DE PROYECTOS

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

ANLISIS DE PROYECTOS

Para la aceptacin o rechazo de un proyecto:

Preparar conjunto de pronsticos de flujo de
efectivo

Fuentes de financiamiento

Tipo de financiamiento

Viabilidad del proyecto

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ANLISIS DE PROYECTOS
Ante la gran demanda de inversin de recursos financieros, las
empresas necesitan procedimientos para asegurarse que todos los
proyectos sean valorados adecuadamente.
Comparar varias alternativas de inversin, Beneficios
del proyecto,
Las empresas han desarrollan planes y presupuesto de
inversiones de capital, en base a la estrategia de la
empresa
Entre mas tiempo se planea un proyecto, menor
incertidumbre tendr.

Se hace anlisis del VPN

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ANLISIS DE
PROYECTOS
VPN (Valor Presente
Neto)
Es la utilidad o perdida a precios de hoy que proviene o se
deriva de invertir en el proyecto y no invertir al inters de
oportunidad
Como se calcula?
1. Realizar una proyeccin de los flujos de Caja del proyecto
2. Determine la tasa de inters de oportunidad. El valor del
dinero en el tiempo (equivalencia financiera) riesgo asumido
(Inversin Inicial).
3. Calcula el VPN es el valor necesario que resulta la suma de
flujos descontado la inversin inicial.
Como interpreta?
1. 0 Ni gana ni pierde la empresa
2. + Gana la empresa
3. - Pierde la empresa

ANLISIS DE
PROYECTOS
Herramientas para el anlisis de
proyectos
Basado en el principio de incertidumbre:
se tienen mas eventos que podrn suceder
Anlisis
de
que los que suceden realmente. Y este se
sensibilidad
tiene que aplicar con respecto al flujo de
efectivo a lo largo del proyecto. Valor
optimista, valor pesimista, para tener
escenarios y su anlisis e impacto en el
proyecto
Siempre es importante considerar los
Anlisis de punto
escenarios pesimista, que pasara si las
de equilibrio
ventas no van como se pronosticaron o si
los costos del proyecto aumentaran, aun
tendramos un VPN positivo
Del anlisis de sensibilidad nos da cambios
en
la
diferentes
variables;
dando
Simulacin de Mote
escenarios alternativos del proyecto,
Carlos
dando un numero limitado de variables
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donde se puede utilizar la herramienta de

ANLISIS DE PROYECTOS
Necesidades
de mejora,
cambio,
expansin,
cumplimiento
normas etc

Estrategia de la
Empresa
Ante
Proyecto

Proyecto

Planes y presupuesto de inversiones

de capital

ANLISIS DE
PROYECTOS
VPN

Anlisis
sensibilidad

de

Anlisis de punto
de equilibrio

Proyecto
Simulacin
Carlos

Programa
Portafolio

de

Mote

FUENTES DE FINANCIAMIENTO
FINANCIAMIENTO DEL
PROYECTO:
Una vez que se tiene definido los planes y presupuestos de
inversin, se tiene que preguntar De donde se consiguen
los recursos?
FINANCIAMIENTO
Buscar las fuentes que se van a utilizar para conseguir los recursos
que permitan llevar acabo el proyecto, y la determinacin del grado
de participacin de las fuentes de financiamiento
CARACTERSTICAS
La obtencin de los recursos de capital en condiciones
mas favorables y ventajosas

FUENTES DE FINANCIAMIENTO
CARACTERSTICAS DEL
FINANCIAMIENTO
La obtencin de los recursos de capital en condiciones mas
favorables y ventajosas
Lograr el mayor plazo posible,
El flujo de caja tiene mayor impacto que la tasa de
inters a pagar
Preferir un financiamiento con tasa de
inters fija
Reduce los riesgos por inflacin, devaluacin y
recesin
Reducir los riesgos de financiamiento
Debido a incumplimiento de pago de amortizacin y los
gastos de este

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Objetiv
o
La carencia de liquidez en las empresas y la necesidad de
aplicar el plan de presupuesto e inversin crea la necesidad de
financiamiento.
Anlisis
de
las
fuentes
de
financiamiento.
Analizar
cada
fuente.
Monto mximo y el mnimo que
otorgan
Tipo de crdito y sus condiciones
Polticas de renovacin (flexibilidad de
reestructuracin)
Los tiempos mximos para cada tipo de
crdito

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

A Corto Plazo

Financiamiento
proceso

como
A Largo Plazo

La deuda que se tiene

que pagar dentro de un
ao
Crdito
Comercial.
Obtencin de suministros y
materiales por crdito de
otras firmas.

Deuda con desembolsos con

rentabilidad a largos periodos.
Crdito Directo
Prstamo
Bancario.
Obtencin de la banca
general,
documentos
a
pagar, es el preferido

Prstamo
Bancario.
Obtencin de la banca
general,
documentos
a
pagar, es el preferido

Emisin
de
Acciones
Colocar acciones
mercado
Reinversin .

Documentos
Comerciales.
Pagares a otras firmas o

en

el

Tomar los dividendos para

financiar a la empresa
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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
FUENTES
FINANCIAMIENTO

Fuentes
Internas
Recursos de la Propia
Empresa
Aportaciones
de
Socios
Constitucin del capital
social
o
nuevas
aportaciones
Utilidades
reinvertidas
No
repartir
dividendos, estos
son reinvertidos
Depreciacin
y
Amortizacin .
Las provisiones para tal fin
son aplicadas al gasto
Venta de Activos.
Venta

terrenos,

edificios,

DE

Fuentes
Externas
Otorgadas por terceras, ajenas a
la empresa
Proveedoras

Socios
estratgicos
de
suministros de la empresa:
materia prima , equipos etc.
Crdito
Bancarios
Diferentes tipos de crdito
Apoyos gubernamentales
Desarrollo empresarial tales como
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PYMES

FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Caractersticas
financiamiento

de

las

fuentes

de

Crdito
Comercial
Obtencin de suministros y materiales por crdito de otras
firmas, Es el uso que se le hace a las cuentas por pagar de la
empresa
Ventajas:
Es un medio mas equilibrado y menos costoso de obtener
recursos
Da oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones
comerciales
.
Desventajas:
Existe el riego de que el acreedor no cancela la deuda>
necesidad de intervencin legal

FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Caractersticas
financiamiento

de

las

fuentes

de

Crdito
Bancario
Tipo de financiamiento que se obtiene por medio de las
instituciones bancarias, es una de las mas confiables y mas
usadas
Ventajas:
La gran oferta de diferentes instrumentos y de aqu su
flexibilidad de negociacin y particularizacin
Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de
riesgos financiero de las empresa.
Desventajas:
Se tiene tipo de instrumentos financieros estrictos que pueden
limitar seriamente la operacin de la empresa

FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Caractersticas
financiamiento

de

las

fuentes

de

Prstamo Bancario
Significa dinero disponible en el banco, por medio de un
instrumento financiero.
Ventajas:
Es un efectivo disponible, con condiciones negociables y
preestablecidas.
Desventajas:
Se debe pagar un porcentaje de inters de acuerdo al
instrumento financiero, es necesario tener garantas.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Caractersticas
financiamiento

de

las

fuentes

de

Acciones
Participacin patrimonial o de capital de un
accionista
Ventajas:
Las acciones preferentes dan el empuje necesario y
deseado al ingreso
Las acciones preferentes son particularmente tiles para
las negociaciones de fusin y adquisicin de empresas
Desventajas:
control de las

Diluye el
actuales
accionistas
El alto costo de emisin de acciones.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Caractersticas de las fuentes
financiamiento
Crditos
Gubernamentales

de

Financiamiento por medios gubernamentales, con

altos
beneficios
financieros
preferenciales
comparadas con las instituciones financieras
tradicionales
Ventajas:
Una Forma sencilla de obtencin de recursos
Condiciones preferentes en tasas, requisitos y garantias

Desventajas:
Apoyo nicamente a ciertos sectores en
vas de desarrollo o estratgicos para el
pas.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Caractersticas de las fuentes
financiamiento
Utilidades reinvertidas

de

De los dividendos obtenidos por la rentabilidad de la

empresa se obtiene el capital necesario para
financiar los proyectos.
Ventajas:
La forma de capitalizarse mas sencilla y menos
costosa
Desventajas:
Afecta a los accionistas al no obtener
dividendos, pudiendo afectar el valor de
las acciones.

PREGUNTAS

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