FINANZAS I

ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO

ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO
DEFINICIN:
Es un instrumento de anlisis que
muestra un resumen de los flujos de
efectivo (tanto positivos como
negativos) de una empresa durante
un periodo determinado.
CMO SE DETERMINA?
Se determina estableciendo las
variaciones entre las partidas del

COMO SE
DETERMINAN LOS
FLUJOS
AL 31 DICIEMBRE 2003
AL 31 DICIEMBRE 2
ACTIVO

ACTIVO

Efectivo
100
Ctas por Cobrar
1.200
Inventarios
800
Activo Circulante
2.100

Efectivo
Ctas por Cobrar
Inventarios
Activo Circulante

Activo Fijo Bruto

1.500
- Depreciacin Acumul.

TOTAL ACTIVO

250
1.050
940
2.240

Activo Fijo Bruto

1.820
- Depreciacin Acumul. (860)
Activo Fijo Neto
960
3.200

COMO SE
DETERMINAN LOS
FLUJOS

AL 31 DICIEMBRE 2003
AL 31 DICIEMBRE 20
PASIVO Y PATRIMONIO

PASIVO Y PATRIMONIO

C x P. Proveedores
Doc. Por Pagar
Pasivo Circulante

320
650
970

C x P. Proveedores
Doc. Por Pagar
Pasivo Circulante

390
540
930

Deuda Largo Plazo

1.030

Deuda Largo Plazo

1.200

TOTAL PASIVO

2.000

TOTAL PASIVO

2.130

PATRIMONIO
Capital Social
Utilidades Retenidas

500
300

TOTAL PASIVO Y PATR. 2.800

PATRIMONIO
Capital Social
Utilidades Retenidas

700
370

TOTAL PASIVO Y PATR. 3.200

ESQUEMA DE
ORIGENES Y
APLICACIONES

ACTIVOS:
= Aplicacin o uso de fondos
= Origen o fuente de fondos
PASIVO + PATRIMONIO:
= Origen o fuente de fondos
= Aplicacin o uso de fondos

COMO SE PREPARA EL ESTADO

CONCEPTO
ACTIVO:
Efectivo
Ctas por Cobrar
Inventarios
Activo Circulante
Activo Fijo Bruto
- Depreciacin Acumul.
Activo Fijo Neto
TOTAL ACTIVO
PASIVO
C x P. Proveedores
Doc. Por Pagar
Pasivo Circulante
Deuda Largo Plazo
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital Social
Utilidades Retenidas
TOTAL PASIVO Y PATR.

31 Dic.03 31 Dic.04

100
1.200
800
2.100
1.500
(800)
700
2.800

250
1.050
940
2.240
1.820
(860)
960
3.200

320
650
970
1.030
2.000

390
540
930
1.200
2.130

500
300
2.800

700
370
3.200

VARIACIN
ORIGEN

150
150
140
320
60

70
110
170

200
70
720

APLICACION

720

FORMAS PARA
ELABORAR EL ESTADO
DE FLUJOS DE
EFECTIVO:
1. ORIGENES Y
APLICACIONES
2. ACTIVIDADES

1. ORIGENES Y
APLICACIONES
SE CONSIDERA EN LOS ORIGENES:
La Utilidad de Operacin (UNDI).
La depreciacin (es gasto pero no
salida de efectivo; efectivo
generado).
Cuentas en orden de (+) liquidas
o corto plazo a (-) lquidas
o largo plazo.

1. ORIGENES Y
APLICACIONES
SE CONSIDERA EN LAS
APLICACIONES:
Cuentas en orden de (+) liquidas
o corto plazo a (-) lquidas
o largo plazo.
El pago de Dividendos, si se
dieron en el periodo.
Compra de Activo Fijo Bruto (si

1. ORIGENES Y
APLICACIONES

EL EFECTIVO SE INCLUYE AL FINAL

DE ORIGENES O APLICACIONES,
SEGN CORRESPONDA.

PARA EFECTOS DE CONFECCIONAR EL ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO SE PROPORCIONA LOS SIGUIENTES DATOS:
- UTILIDAD NETA DEL AO 2004:
100
- COMPRA DE ACTIVOS FIJOS: 320

Clculo:
UT. NETA = UT. RETENIDAS + DIVIDENDOS
Si UTILIDADES NETA fueron
100 Millones
pero UTILIDADES RETENIDAS aument
70
Millones
significa que salieron como DIVIDENDOS
30
Millones
ACTIVO FIJO NETO = ACTIVO FIJO BRUTO
DEPRECIACIN
Si el ACTIVO FIJO BRUTO fue
320
Millones pero la depreciacin aument
60 Millones Significa que el
ACTIVO FIJO NETO fue
260 Millones

ESQUEMA GENERAL: Origen y

Aplicacin
CONCEPTO

MONTO

(%)

ORIGENES:
Utilidad de Operacin
Depreciacin
Dism. Cuentas por Cobrar
Aum. C. x P. Proveedores
Aum. Deuda Largo Plazo
Aum. Capital Comn

100
60
150
70
170
200

13,3%
8,0%
20,0%
9,3%
22,7%
26,7%

- Total Orgenes

750

100,0%

Pago Dividendos
Aum. Inventarios
Dism. Doc. Por Pagar
Aum. Activo Fijo

30
140
110
320

4,0%
18,7%
14,7%
42,7%

- SubTotal Aplicaciones
Aum. Efectivo

600
150

80,0%
20,0%

- Total Aplicaciones

750

100,0%

APLICACIONES:

COMENTARIO AL
ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO

Los fondos de la empresa provienen

de fuentes de largo plazo (49,4%),
originados en aumentos en el capital
comn y endeudamiento. Tambin el
capital de trabajo aport una
porcin importante de fondos
(29,3%), mediante la disminucin de
cuentas por cobrar y endeudamiento
con proveedores, en tanto que la

COMENTARIO AL
ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO

Por su parte, estos fondos fueron

canalizados principalmente a
inversiones en activo fijo (42,7%), lo
cual concuerda con el financiamiento
obtenido a largo plazo. Otros usos
importantes fueron el aumento de
inventarios y el pago de deuda de
corto plazo, aunque tambin cubri
pago de dividendos.

COMENTARIO AL
ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO
Los fondos originados en la empresa
durante el ao 2004 fueron
superiores a las aplicaciones,
generando que el 20% de ellos se
quedaran en efectivo.

2. ESQUEMA POR
ACTIVIDADES
ACTIVIDADES OPERATIVAS: Todas
aquellas partidas relacionadas con
la operacin: utilidad neta,
depreciacin, activo y pasivo
circulante.
ACTIVIDADES DE INVERSION:
Relacionadas con activos fijos.

2. ESQUEMA POR
ACTIVIDADES
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Relacionadas con financiamiento a
largo plazo o permanente: deuda a
largo plazo, documentos x pagar,
capital contable*, pago dividendos.
AUMENTO O DISMINUCIN DE
* Se excluye
las U.de
retenidas
porque su cambioy
se
EFECTIVO:
Suma
orgenes
refleja en los conceptos de UNDI y Dividendos

ESQUEMA SEGREGADO POR

ACTIVIDADES
CONCEPTO

MONTO

ACTIVIDADES OPERATIVAS:
- Utilidad de Operacin
- Depreciacin
- Dism. Cuentas por Cobrar
- C. x P. Proveedores
- Aum. Inventarios
- Dism. Doc. Por Pagar

130
100
60
150
70
(140)
(110)

ACTIVIDADES DE INVERSION:
Compra Activo Fijo

(320)
(320)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
- Pago Dividendos
- Aum. Deuda Largo Plazo
- Aum. Capital Comn
AUMENTO (DISMINUCIN) DE EFECTIVO

TOTAL

340
(30)
170
200
150

COMENTARIO AL
ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO

Las actividades operativas

aportaron fondos por 130,
originados provenientes
principalmente de las utilidades de
operacin, ya que aunque hubo
otras fuentes, tambin se utilizaron

COMENTARIO AL
ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO

Por su parte, las actividades de inversin

canalizaron fondos a compras de activo
fijo y consumieron los fondos
provenientes de las actividades
operativas, debindose recurrir adems a
actividades de financiamiento, en donde
resaltan el financiamiento permanente
(capital comn) y endeudamiento de largo
plazo, haciendo ver que si se destin
parte de estos fondos en retribuir a los

COMENTARIO AL
ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO

Como consecuencia de los fondos

obtenidos en las actividades
operativas y de financiamiento, que
no fueron utilizados en su totalidad
en las actividades de inversin, el
saldo en efectivo tuvo un

Muchas
gracias . . .

EJERCICIO: PASOS PARA LA

LABORACIN DEL ESTADO DE
FLUJO DE EFECTIVO

CONCEPTO

Dic.07

Dic-08

ORIGEN

APLIC.

ACTIVOS
Efectivo

32

55

110

120

78

95

Activo Circulante

220

270

Activo Fijo (Neto)

250

300

- Total Activos -

470

570

Ctas por Pagar Proveedores

105

100

Docum. Por Pagar C. Plazo

25

60

- Pasivo Circulante -

130

160

Prstamo Hipotecario

40

80

- Total Pasivos -

170

240

Capital Comn

190

200

Cuentas por Cobrar

Inventarios

PASIVO Y CAPITAL

1.
VARIACIONE
S

Concepto

Monto

(%)

Orgenes:
- Utilidad Operacin
- Depreciacin
- Aum. Doc. Por Pagar C.Plazo

35

- Aum. Prstamo Hipotecario

40

- Aum. Capital Comn

10

Total Orgenes

100,0%

Aplicaciones:
- Pago Dividendos
- Aum. Ctas por Cobrar

10

- Aum. Inventarios

17

- Dism. Ctas por Pagar Proveedores

- Compra Activo Fijo

Sub Total
- Aumento Efectivo
Total Aplicaciones

23
100,0%

2.
ESQUEMA
GENERAL
PROPUESTO
S: a.
ORIGEN Y
APLICACION
ES DE

INFORMACIN
ADICIONAL:
CLCULOS

Concepto

Monto

Ventas

600

Menos: Costo Ventas

450

Utilidad Bruta

150

Menos: Gastos Operativos

- Alquileres

45

- Sueldos y salarios

35

- Depreciacin

10

- Otros Gastos Operativos

10

ESTADO
DE
RESULTA
DOS

100

Utilidad Neta Antes Impuestos

50

Menos Impto Renta (30%)

15

Utilidad Neta Despus Imptos.

35

Enero Diciembr

Concepto

Monto

Total

Actividades Operativas:
Utilidad Operacin
Depreciacin
Aum. Cuentas por Cobrar

10

Aum.. Inventarios

17

Dism. Cuentas por Pagar Proveedores

Total Actividades Operativas

Actividades de Inversin:
Aum. En Activos Fijos Brutos
Total Actividades de Inversin
Actividades de Financiamiento:
Aum. Documentos por Pagar

35

Aum. Prestamo Hipotecario

40

Pago Dividendos
Aumento Capital Comn
Total Actividades de Financiamiento

10

b.
ACTIVIDA
DES