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OBJETIVO
Analizar el apalancamiento, la estructura de
capital, el anlisis del punto de equilibrio, el
punto de equilibrio operativo y el efecto de los
costos cambiantes en ste.
Comprender el apalancamiento operativo,
financiero y total, as como las relaciones entre
ellos.
Capitulo 12 Lawrance Gitman y Chad J. Zutter , 12 .
Edicin , Apalancamiento y Estructura de Capital . Pagina
454-505
APALANCAMIENTO.
Son los efectos que tienen los costos fijos sobre el
rendimiento que ganan los accionistas; por lo general a un
mayor apalancamiento se convierte a mayor rendimiento,
pero tambin significa mayor riesgo.
ESTRUCTURA DE CAPITAL
Mezcla de deuda a largo plazo y capital patrimonial que
tiene la empresa.
TIPOS DE APALANCAMIENTO.
APALANCAMIENTO OPERATIVO
APALANCAMIENTO FINANCIERO
APALANCAMIENTO TOTAL
TIPOS DE APALANCAMIENTO.
APALANCAMIENTO OPERATIVO
El apalancamiento operativo se refiere a la relacin
entre los ingresos por ventas de la empresa y sus
ganancias antes de intereses e impuestos (EBTT ,
UAII O UTILIDADES OPERATIVAS )
APALANCAMIENTO FINANCIERO
El apalancamiento financiero tiene que ver con la
relacin entre las ganancias antes de intereses e
impuestos de la empresa y sus ganancias por accin
comn (EPS o UPA). Revisamos el estado de
resultados a
las UAII
se les deduce tres
componentes:
Intereses
(fijos),
Impuestos
( variables), Dividendos Preferentes (fijos).
APALANCAMIENTO TOTAL
El apalancamiento total se refiere a la relacin entro
los ingresos por ventas de la empresa y sus (EPS o
UPA).
Eje Y
VALORES
DE
COSTOS Y
VENTAS
PUNTO EQUILIBRIO
NA
A
G
ID
RD
E
P
I
NC
UNIDADES
PRODUCIDAS Y
VENDIDAS
Eje X
A
Lnea de costos
Totales
Mtodo Algebraico
Mtodo Grafico
Mtodo Algebraico
FORMULA
Ve= Costo Fijo Ve= Ventas de Equilibrio
1 cv / P
Qe= Costo Fijo Qe= Cantidad de equilibrio
P- cv
1.
2.
3.
2.
(0,0)
CT = $250,000+$3.50 X 0 =
(80,000,$600,000)
A
ARE
L
UT I
Y
C
O
S
T
O
S
$68,750
(0,$250,000)
E
N
DE
A
E IDA
R
A RD
PE
M
I
L
E
S
$
(0,0)
D
IDA
(80,000,$530,000)
APALANCAMIENTO OPERATIVO
El apalancamiento Operativo se debe a la existencia de costos fijos
que la empresa debe pagar para operar.
El Apalancamiento operativo se define como el uso de los costos
operativos fijos para aumentar los efectos de los cambios en las
ventas sobre las utilidades antes de intereses e impuestos de la
empresa.
MEDICION DEL GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO (GAO)
2.
DATOS DE LA EMPRESA .
Precio(P)=$7.50
APALANCAMIENTO FINANCIERO
El apalancamiento Financiero se debe a la existencia de costos
financieros fijos que la empresa debe pagar.
El Apalancamiento financiero se define como el uso de los costos
financieros fijos para aumentar los efectos de los cambios en las
utilidades antes de intereses e impuestos sobre ganancias por
accin de la empresa.
MEDICION DEL GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO (GAF)
2.
DATOS DE LA EMPRESA .
UAII = $150,000 , Gastos por Intereses $80,000 Impuestos =
40%
Dividendo preferente $5.00 por accin, de las 8,000 que tiene
la empresa
Acciones Comunes 20,000 acciones
APALANCAMIENTO TOTAL
El apalancamiento Total es el efecto combinado de los apalancamiento
operativo y financiero en el riesgo de la empresa.
El Apalancamiento total se define como el uso de los costos operativos y
financieros fijos para aumentar los efectos de los cambios en las ventas
sobre ganancias por accin de la empresa.
MEDICION DEL GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL (GAT)
El grado de apalancamiento total es la medida numrica del apalancamiento
total de la empresa y para calcular se usan las siguientes formulas:
2.
DATOS DE LA EMPRESA .
Precio(P)=$7.50