EL MERCADO DE

VALORES EN EL PER
ESCUELA PROFESIONAL DE FINANZAS
Universidad Nacional de San Agustin
2016

Qu es la Bolsa de
Valores?
La Bolsa de Valores en trminos generales es
un mercado donde los inversionistas realizan
operaciones de compra-venta con valores
(acciones, bonos, papeles comerciales, etc.),
siendo estas transacciones realizadas por
intermediarios especializados (en nuestro pas
son las Sociedades Agentes de Bolsa). Los
mercados
burstiles
son
organizados,
reglamentados y transparentes, para que las
operaciones sean efectuadas con absoluta
confianza.

Qu es la Bolsa de Valores de
Lima?
La Bolsa de Valores de Lima es una empresa
privada que facilita la negociacin de valores
inscritos
en
Bolsa,
ofreciendo
a
los
participantes (emisores e inversionistas) los
servicios, sistemas y mecanismos adecuados
para
la
inversin
de
manera
justa,
competitiva,
ordenada,
continua
y
transparente.

Instrumentos financieros que se

negocian
Valores de Renta Variable: Son aquellos cuya
rentabilidad, medida bsicamente por los cambios de
su precio o cotizacin en Bolsa, es variable (cambia)
en funcin a diferentes factores tales como: la
coyuntura internacional y nacional, desempeo y
resultados de la empresa, poltica de dividendos,
expectativas, etc. Otorgan a su poseedor derechos de
propiedad sobre el patrimonio de la empresa.
Acciones comunes
Acciones de inversin
Certificados de suscripcin preferente
Cuotas de participacin de fondos de inversin

Instrumentos financieros que se

negocian
Valores Representativos de Deuda: Son aquellos cuya
rentabilidad se mide bsicamente en trminos de una tasa de
inters fija (pactada sin cambios para el periodo de la emisin),
o de una tasa de inters determinada (que puede variar a lo
largo del periodo de emisin, lo que debe ser informado por la
empresa antes de su colocacin). Otorgan a su poseedor
derechos crediticios.
Bonos
Corporativos
Subordinados
De arrendamiento financiero
Deuda soberana (Bonos Soberanos y del Tesoro)
Hipotecarios
De titulizacin

Instrumentos financieros que se

negocian
Tambin se pueden negociar valores en el
Mercado de Instrumentos de Emisin no
Masiva (MIENM):
Pagars
Letras de cambio
Facturas

Qu es una Sociedad Agente

de Bolsa (SAB)?
Una Sociedad Agente de Bolsa (SAB) es la
nica intermediaria del mercado burstil
autorizada
y
supervisada
por
la
Superintendencia del Mercado de Valores
(SMV) encargada de realizar las operaciones
de compra y venta que los inversionistas les
solicitan; a cambio cobran una comisin, que
es determinada libremente por cada una de
ellas en el mercado.

Qu es una Sociedad Agente

de Bolsa (SAB)?
Las SABs tambin pueden prestar otros
servicios, como resguardar los valores
(custodia), administrar cartera (diversos tipos
de valores), as como brindar asesora,
mostrando a los inversionistas las diferentes
alternativas que brinda el mercado de valores
y posibilitando as la eleccin de la mejor
opcin de inversin.

Sociedades Agentes de Bolsa

(SAB)
Actualmente existen 25 Sociedades Agente de
Bolsa y sus respectivas direcciones las puede
encontrar en la seccin "Agentes de bolsa" de
la pgina web.

Operaciones burstiles y extra

burstiles
Qu es una Operacin burstil?
Operacin que se realiza con valores listados
en la Bolsa, en un mecanismo centralizado,
como es la Rueda de Bolsa de la Bolsa de
Valores de Lima.
Qu es una Operacin extra burstil?
Operacin que se realiza fuera de los
mecanismos centralizados, a travs de una
Sociedad Agente de Bolsa.

Qu es el sistema de negociacin
electrnica de la BVL?
Es un mecanismo que se ha desarrollado para
facilitar la realizacin de operaciones en la
Bolsa de Valores de Lima. Mediante este
sistema se permite a los intermediarios
burstiles (SABs) ingresar sus propuestas y
realizar las transacciones de compra y venta
de valores desde sus oficinas y a los
inversionistas consultar en tiempo real como
se va desarrollando la oferta y la demanda.

Qu es el ndice General de la
BVL (IGBVL)?
Es un indicador que mide el comportamiento del
mercado
burstil
y
sirve
para
establecer
comparaciones
respecto
a
los
rendimientos
alcanzados por los diversos sectores (industrial,
bancos, agrario, mineras, servicios pblicos, etc.)
participantes en la Bolsa, en un determinado
perodo de tiempo.
Se determina en base a una cartera conformada por
las acciones ms significativas de la negociacin
burstil, seleccionados en base a su frecuencia de
negociacin, monto de negociacin y nmero de
operaciones.

Qu es el ndice Selectivo de la
BVL (ISBVL)?
Es un indicador que mide las variaciones en
las cotizaciones de las 15 acciones ms
representativas de la Bolsa de Valores de
Lima, el mismo que permite mostrar la
tendencia del mercado burstil en trminos
de los cambios que se producen en los precios
de las acciones.

Qu es el ndice Nacional de
Capitalizacin (INCA)?
Es un ndice burstil conformado por las 20
acciones ms lquidas que listan en la Bolsa
de Valores de Lima. La importancia (peso) de
cada accin en la composicin del ndice se
determina por el tamao de mercado
(capitalizacin) de las mismas, considerando
nicamente la porcin del total de acciones
que es susceptible de ser negociado
habitualmente en bolsa.

La Superintendencia de
Mercado de Valores (SMV)
La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)
es un organismo tcnico especializado adscrito al
Ministerio de Economa y Finanzas que tiene por
finalidad velar por la proteccin de los
inversionistas, la eficiencia y transparencia de los
mercados bajo su supervisin, la correcta
formacin de precios y la difusin de toda la
informacin necesaria para tales propsitos. Tiene
personera jurdica de derecho pblico interno y
goza de autonoma funcional, administrativa,
econmica, tcnica y presupuestal.

Funciones de la SMV
Son funciones de la SMV las siguientes:
a)

Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de

valores, mercado de productos y sistema de fondos colectivos.

b)

Supervisar el cumplimiento de la legislacin del mercado de

valores, mercado de productos y sistemas de fondos colectivos por
parte de las personas naturales y jurdicas que participan en dichos
mercados.
Las personas naturales o jurdicas sujetas a la supervisin de la
Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones (SBS) lo estn tambin a la SMV en los aspectos que signifiquen una
participacin en el mercado de valores bajo la supervisin de esta ltima.

c)

Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de

productos y el sistema de fondos colectivos.

Funciones de la SMV
Asimismo, corresponde a la SMV supervisar el
cumplimiento de las normas internacionales de
auditora por parte de las sociedades auditoras
habilitadas por un colegio de contadores pblicos
del Per y contratadas por las personas naturales o
jurdicas sometidas a la supervisin de la SMV en
cumplimiento de las normas bajo su competencia,
para lo cual puede impartir disposiciones de
carcter general concordantes con las referidas
normas internacionales de auditora y requerirles
cualquier informacin o documentacin para
verificar tal cumplimiento.

Registro Central de Valores y

Liquidaciones CAVALI S.A.
CAVALI es el Registro Central de Valores y
Liquidaciones,
una
sociedad
annima
encargada de la creacin, mantenimiento y
desarrollo de la infraestructura del mercado
de valores nacional.

Funciones de CAVALI
Institucin
de
Compensacin
y
Liquidacin de valores (ICLV). CAVALI se
encarga del registro, transferencia, custodia,
compensacin y liquidacin de valores para
las operaciones realizadas en la Bolsa de
Valores de Lima (renta variable y renta fija
corporativa) y Datos Tcnicos S.A. (renta fija
pblica). Asimismo, inscribe las transferencias
realizadas sobre los valores registrados en su
registro contable.

Funciones de CAVALI
Entidad Administradora del Sistema de
Liquidacin de Valores. CAVALI tiene la
responsabilidad de administrar los sistemas de
liquidacin de valores en el pas. Para ello, viene
realizando una serie de actualizaciones a su
estructura y reglamento.
Agente de Retencin. Por encargo del Estado
peruano, CAVALI ha sido designada como agente
de retencin del impuesto a la renta a la
ganancia de capital e intereses, provenientes de
la venta de valores mobiliarios.

Inversionistas
Institucionales
Segn el Reglamento de la Superintendencia de
Mercado de Valores, considera como inversionistas
institucionales a:
1. Los bancos, financieras y compaas de seguros y
dems empresas sealadas por el artculo 16 de la Ley
General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros
y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros,
Ley N 26702 y sus normas modificatorias; los agentes
de intermediacin; las administradoras privadas de
fondos de pensiones; las sociedades administradoras de
fondos de inversin; las sociedades administradoras de
fondos mutuos y las sociedades titulizadoras.

Inversionistas
Institucionales
2. Las entidades del exterior que desarrollen
actividades similares a las sealadas en el
numeral 1 y/o los Qualified Institutional Buyer
a las que se refiere la Regla 144A de la U. S.
Securities Act of 1933.
3. Las Entidades Prestadoras de Salud a las
que se refiere la Ley de Modernizacin de la
Seguridad Social en Salud, Ley N 26790, la
Oficina de Normalizacin Previsional ONP y
el Seguro Social de Salud Essalud.

Inversionistas
Institucionales
4. Las personas jurdicas de derecho privado o
de derecho pblico que tengan como una de
sus actividades, de acuerdo con las
disposiciones legales o convencionales que
las rigen, la inversin en valores. En el caso
de personas jurdicas no estatales, ser
exigible que cuenten con un portafolio de
inversiones en valores igual o superior a un
milln de Nuevos Soles (S/. 1,000, 000,00).

Inversionistas
Institucionales
5. Los
fondos
y
patrimonios
autnomos
administrados por las personas sealadas en los
numerales anteriores, siempre que la decisin de
inversin sea responsabilidad de ellas y que el
patrimonio neto individual del fondo o patrimonio
sea igual o superior a cuatrocientos mil Nuevos
Soles (S/. 400 000,00).
6. Personas naturales que cuentan con un
patrimonio superior a dos millones de Nuevos Soles
(S/. 2,000, 000,00), y un portafolio de inversiones en
valores igual o superior a un milln de Nuevos Soles
(S/. 1,000, 000,00).