IMPACTO DE LAS

FLUCTUACIONES DEL PRECIO DEL

PETRLEO SOBRE LA ACTIVIDAD

Efectos asimtricos.

El fracaso de la cada de precio de petrleo de

1986 para producir un auge econmico gener
una literatura sobre el impacto asimtrico de los
movimientos de precio de petrleo en actividad.
Tal efecto asimtrico puede resultar de una
respuesta de poltica monetaria asimtrica, la
incertidumbre y la reasignacin del factor costoso.

Disminuyendo el impacto.
Varios estudios han documentado que el
impacto de los precios del petrleo en la
produccin ha cado con el tiempo.
El impacto decreciente de los precios del
petrleo en la economa: cambios estructurales
tales como baja energa-intensidad de la
actividad, y baja rigideces asociadas con
marcas de precio los mercados laborales ms
flexibles.
Marcos de poltica monetaria ms fuertes han
reducido el impacto de la crisis del petrleo por
mejores expectativas de inflacin de anclaje,
poder de fijacin de precios firmes y creando un
rgimen donde la inflacin es menos sensible a

LOS PRECIOS DEL PETRLEO A

LA INFLACIN
Las oscilaciones de los precios del petrleo y la
inflacin se han correlacionado positivamente.
Los grandes aumentos en los precios del petrleo
durante los ltimos cuarenta aos fueron seguidos a
menudo por episodios de alta inflacin en muchos
pases.
Como en el caso de la produccin, el impacto de
oscilaciones de precio petrleo en la inflacin, sin
embargo, declin en los aos.
Por ejemplo, Hooker (2002) mostr que los precios del
petrleo contribuyeron sustancialmente a la inflacin
EE.UU. antes de 1981, pero desde entonces el
traspaso ha sido mucho menor.

EL CRECIMIENTO
GLOBAL

Las sorpresas al alza en el suministro de petrleo, la

anulacin de riesgos geopolticos, y los cambios en
los objetivos de la poltica de la OPEP, indican que los
factores relacionados con la oferta han jugado un
papel importante en la cada reciente de los precios.
La actual cada de los precios del petrleo podran
afectar el impacto del crecimiento en 2015-16:
Dbil crecimiento.
Decepcionante las perspectivas de crecimiento
global y la dbil demanda estn probables ser
responsable en parte por la cada de los precios

 Apoyo limitado de la poltica monetaria.

El aflojamiento de la poltica monetaria que se
asocia tpicamente con los choques de demanda
por petrleo baja de los precios en el pasado es
poco probable que se materialicen.
Pequea respuesta de la demanda.
Incertidumbres posteriores a las crisis asociadas a
las vulnerabilidades financieras, puede provocar el
rpido crecimiento de la deuda de los hogares, el
desempleo elevado, y la desaceleracin potencial
de crecimiento a largo plazo.

 Cambio de naturaleza de la relacin entre el

petrleo y actividad.
El impacto de los precios del petrleo sobre la
actividad global ha disminuido significativamente
desde mediados de la dcada de 1980 como
consecuencia de la cada del petrleo intensidad del
PIB, lo que aumenta la flexibilidad del mercado
laboral y las expectativas de inflacin ancladas
mejor.
Inversin reducida en nueva exploracin o
desarrollo.
Los precios del petrleo ms bajos especialmente
puesto en proyectos de inversin de riesgo son en
pases de bajos ingresos o en fuentes no