Tema 5.6.

Cuando la vida til restante del

defensor es mayor a la del retador
Cuando un defensor puede ser remplazado por un retador que
tiene una vida estimada diferente de la vida restante del
defensor, debe determinarse la longitud del periodo de estudio.
Es prctica comn utilizar un periodo de estudio igual a la vida
del activo de vida ms larga. Luego, se aplicar el valor VA para
el activo de vida ms corta a lo largo de todo el periodo de
estudio, lo cual implica que el servicio realizado por dicho activo
puede adquirirse con el mismo valor VA despus de su vida
esperada. Por ejemplo, si se compara un retador con 10 aos de
vida con un defensor con 4 aos de vida, para el anlisis de
reposicin se supone que el servicio proporcionado por el
defensor estar disponible por el mismo valor VA durante 6 aos
adicionales. Si dicho supuesto no parece razonable, debe incluirse
una estimacin actualizada de la adquisicin de un servicio
equivalente en el flujo de efectivo del defensor y distribuirla
durante el periodo de estudio de 10 aos.

EJEMPLO
3.
Un municipio es propietario de un equipo selector de
material reciclable que ha utilizado durante 3 aos,
con base en clculos recientes, el activo tiene un valor
VA de $5,200 por ao durante su vida restante,
estimada de 5 aos.
La reposicin por un equipo selector mejorado tiene un
costo inicial de $25,000 y un valor de salvamento de
$3,800 y una vida proyectada de 12 aos con un costo
anual de operacin de $720. Se usa una TREMA del
10% anual para la evaluacin de estos proyectos.
Si se planea conservar el nuevo selector durante toda
su vida estimada, debe la ciudad remplazar el antiguo
selector?

Solucin:
Seleccione un periodo de estudio de 12 aos
correspondiente a la vida del retador. Suponga que el
VA de $5200 del defensor es una buena estimacin
del costo equivalente anual para obtener el mismo
nivel de seleccin de material reciclable despus de
los cinco aos de vida restante del defensor.

Como la compra del nuevo selector cuesta casi $1,000

pesos menos por ao, se debera adquirir el retador.
Si se utiliza el anlisis VP para el periodo de estudio
de activos con vidas diferentes, el anlisis supone la
compra de un activo similar de vida ms corta cuando
sea necesario, y adems supone que el valor VA
continuar siendo el mismo que en el ciclo de vida
anterior. En este ejemplo, debera comprarse dos
veces un selector similar defensor, al final de los aos
5 y 10. Los valores presentes son:

Por supuesto, la decisin an favorece el nuevo selector retador.

La competencia internacional y la rpida obsolescencia de las

tecnologas en uso son preocupaciones constantes. Con
frecuencia, el escepticismo y la incertidumbre del futuro se
reflejan en el deseo de la administracin de imponer periodos de
estudio abreviados en todas las evaluaciones econmicas,
sabiendo que fcilmente puede ser necesario considerar an otra
reposicin en el futuro cercano. Este enfoque, aunque razonable
desde la perspectiva de un gerente, obliga a la recuperacin de la
inversin inicial y de la TMAR requerida durante un periodo de
tiempo acortado comparado con lo que podran ser vidas
ms largas de alternativas. En tales anlisis, los valores n en
todos los clculos reflejan que el periodo de estudio fue acortado,
no los valores estimados como vidas alternativas, que pueden ser
ms grandes que el periodo de estudio abreviado. El ejemplo
siguiente ilustra las consecuencias de los estudios abreviados.

EJEMPLO 4

Reconsidere la situacin del ejemplo, aunque

utilizando ahora un periodo de estudio acortado
de 5 aos correspondiente a la vida restante del
defensor. La administraci6n de la ciudad
especifica 5 aos, ya que le preocupa que los
progresos realizados en la tecnologa de
reciclaje, han llamado ya a cuestionar la
conservacin de un equipo operacionalmente
bueno. Suponga que el valor de salvamento
estimado del retador permanecer en $3,800
despus de 5 aos

Solucin:
El anlisis VA es el mismo, excepto que se permite
un periodo de solamente n = 5 aos para que el
retador recupere la inversin de capital de $25,000
y un retorno del 10%.

La decisin con estos valores es seleccionar al

defensor. En el ejemplo 3 el retador tuvo una
ventaja VA de $1000 aproximadamente; ahora el
defensor es menos costoso en cerca de $1500
anuales, reversando as la decisin tomada al
utilizar un periodo de estudio de 12 aos. El valor VA
del defensor permanece en -$5200, pero el periodo
de estudio de 5 aos acortado en este ejemplo
aumenta de manera significativa el valor VA del
retador, lo suficiente para cambiar la alternativa
seleccionada.

La razn para cambiar la decisin en este ejemplo es

bastante simple. Al retador se le dan solamente 5 aos
para recuperar la misma inversin y un retorno del 10%
anual, mientras que en el ejemplo anterior se permiten
12 aos. Entonces, debe aumentar el valor de VA.

Una alternativa realista al enfoque anterior es reconocer

el valor no utilizado en el retador aumentando el valor
de salvamento de $3800 al valor justo del mercado
estimado despus de 5 aos de servicio, si dicho valor
puede estimarse, mejorando as el valor VA del retador.