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UNIVERSIDAD DE EL SALVADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS


MAESTRIA EN CONSULTORIA EMPRESARIAL (MAECE)

Balanza de pagos de Argentina

Facilitador: Pablo Amaya


Grupo: 7
CHAVEZ PEREZ, CARLOS ERNESTO
CARRANZA GARCIA, RICARDO OSWALDO
HENRIQUEZ HENRIQUEZ, KAREN VERONICA
MENJIVAR ARANA, ORLANDO ALEXANDER
CANTOR MELARA, ELVIS BALTAZAR
LOPEZ MORALES, RICARDO

COMPORTAMIENTO DE LA BALANZA DE
PAGOS ARGENTINA 1992-2014

RESULTADOS TRIMESTRALES Y
ANUALES DE BALANCE DE PAGOS
2014
I
Cuenta Corriente (1)
Cuenta Capital (2)
Financiamiento Externo
Neto (1)+(2)
Cuenta Financiera (3)
Variacion de Reservas
Internacionales (4)
Errores y Omisiones
(4) - (1) - (2) - (3)

II

III

2015
IV

-1317

Total

-1943

16

-5703

906

-1280

-1943

-8020

-4947

-2179

-3992

-4768 -15886

568

1417

931

6496

9412

5747

4752

4990

-1233 14256

-3733

2184

-983

3727

1195

374

2300

-227

-7318

-4871

-1317

14
-3242 %

-826

-196 4%

10

-426

-4031

Total

CUENTA CORRIENTE
1402
-139
-633

-2179

IV

890

55

-4957

III

-5704

37

-8074

II

-4768 -15935

39

-274

-1225

49

Entre el 2014 y 2015 el saldo de cuenta corriente de argentina pas


de 8.0 a 15.9 Mil de millones, lo que significo un crecimiento del
dficit en 87% impulsado por su saldo negativo en su balanza
comercial y el pago de sus ingresos primarios, lo que implica para
2015 un incremento en su financiamiento y una prdida de reservas
internacionales hasta por 4.9 mil millones.

Cuenta corriente como % del PIB


1995 - 2015
8.0
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
-1.0
-2.0

-2.5
-3.0

-3.0
-4.0
-5.0
Fuente: Cepalstat

Argentina

Amrica Latina

La cuenta corriente estaba en permanente dficit, el factor principal fueron las


altas importaciones. Durante este perodo la variacin en el nivel de actividad
econmica de Brasil y Chile (dos de los tres mayores clientes comerciales)
afectaron positiva o negativamente sobre la demanda de exportaciones de
bienes argentinos.

Balanza Comercial como % del PIB


1995 - 2015
16.0
14.0
12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
-2.0
-4.0
Argentina
Amrica Latina y el Caribe (pases en desarrollo
solamente)
Fuente: WDI

Como % del PIB la balanza comercial decreciendo luego de encontrar su


Como % del PIB la balanza comercial decreciendo luego de encontrar su
cspide en el ao 2002 llegando por encima del 14% producto del efecto
cspide en el ao 2002 llegando por encima del 14% producto del efecto
rebote que gener posterior al periodo de crisis que se profundizo en el
rebote que gener posterior al periodo de crisis que se profundizo en el
2001, los ltimos aos tiende a ser cero, aun comparado con Amrica
2001, los ltimos aos tiende a ser cero, aun comparado con Amrica
Latina que maneja en global dficit desde 2012
Latina que maneja en global dficit desde 2012

Balanza Renta como % del PIB


2004 - 2015
0.0%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
-1.0%
-2.0%
-3.0%
-4.0%
-5.0%
-6.0%
Argentina

Amrica Latina

Fuente: WDI

Como un segundo componente de la CC identificamos los ingresos


Como un segundo componente de la CC identificamos los ingresos
primarios que, en general, en la regin cuentan con saldos negativos
primarios que, en general, en la regin cuentan con saldos negativos
que oscilan en el periodo 2004 2015, entre un -3% y -2%, es decir, el
que oscilan en el periodo 2004 2015, entre un -3% y -2%, es decir, el
pago a los factores productivos de Latinoamrica es menor al que sale
pago a los factores productivos de Latinoamrica es menor al que sale
hacia otras regiones, al igual que el pago que sale de Argentina hacia el
hacia otras regiones, al igual que el pago que sale de Argentina hacia el
exterior, no obstante, la brecha se ha reducido en el perodo.
exterior, no obstante, la brecha se ha reducido en el perodo.

Transferencias como % del PIB


2004 - 2015
2.5%
2.0%
1.5%
1.0%
0.5%
0.0%
2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

-0.5%
Fuente: WDI

Argentina

Amrica Latina

Un tercer componente de la CC los constituye los ingresos secundario


que en Amrica Latina muestra saldos positivos en todo el periodo
aunque su representatividad ha venido cayendo de 2% a 1%, por otro
lado, la Argentina muestra en el ultimo quinquenio saldos negativos en
las transferencias neta.

Cuenta Financiera como % del PIB


2004 - 2015
6.0%
4.0%
2.0%
0.0%
2004
-2.0%

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

-4.0%
-6.0%
-8.0%
Argentina

Amrica Latina

La cuenta financiera que esta compuesta por sector publico, sector


privado, ambos financiero y no financiero presentaron incremento por
un monto de $14,256, debido a reinversin de utilidades por parte de
las empresas e inversin extranjera directa.

Reservas internacionales
El banco central de cada pas mantiene existencias (Reservas) de oro y
divisas de amplia aceptacin y poder de convertibilidad. Esas reservas se
utilizan para cancelar obligaciones internacionales y para resolver
desequilibrio transitorios entre la oferta y demanda de divisas.
60000000000

50000000000

ARGENTINA
1960-2015

40000000000

30000000000

20000000000

10000000000

Datos del Banco Mundial

60000000000

Reservas internacionales

52,207,540,131.57
48,006,987,572.80
50000000000 46,149,457,445.39
46,385,380,342.39
46,265,809,101.01
43,223,271,090.55
40000000000
32,022,296,510.02
30000000000

31,410,823,483.41
30,533,921,358.13
25,520,564,393.80

20000000000
10000000000
0
2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Una cada en las reservas sugiere que hubo medidas de intervencin para compensar la
debilidad de las divisas.
Sin embargo las reservas se modifican por otras razones adems de las medidas de
intervencin, incluyendo un endeudamiento del gobierno o pagos al exterior y fluctuaciones
en las tasas usadas para convertir las tenencias de oro y divisas en una unidad comn de
cuentas.
Datos del Banco Mundial

Reservas internacionales % de PIB


3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

-1.0%
-2.0%
-3.0%
-4.0%
-5.0%
Argentina

Amrica Latina

Anlisis
En 2011 Argentina empieza a tener porcentajes positivos debido a las polticas
econmicas de crecimiento de reservas, la cual se ve reducida en 2014 debido al
pago de deudas extranjeras que realiza el pas.

Datos del Banco Mundial

Argentina Perfil Econmico


PIB anual a precios corrientes
Total a precios corrientes

632 343 (2,4%)

Per cpita a precios corrientes

14 604 (1,4%)

Participacin en el PIB regional

10.6 %

10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
-2.01995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
-4.0
-6.0
-8.0
-10.0
-12.0
Fuente: Cepalstat

Argentina

Amrica Latina

Argentina es la 3 economa de Latinoamrica con un PIB que sobrepasa los $600


mil millones que representa el 10% de lo que produce la regin de Latinoamrica,
con una tasa de crecimiento para el 2015 de 2,4% y que nos muestra al igual que la
regin que luego de la crisis del 2009 presenta un periodo de desaceleracin
Datos del Banco Mundial

Valor agregado del PIB por actividad


econmica a precios corrientes

Fuente: Cpalstat

Tasas de Desempleo

Fuente: Cepalstat

La tasa de desempleo en argentina en la actualidad es bastante parecida a la


regin desde 2007 ronda en 8% y 6%, no en periodos anteriores mostraba niveles
muy por encima que en el ao 2001 y 2002 se en encuentra entre 15% y 20 %
debido al periodo de crisis econmica por la que estaba pasando el pais del cono
sur.

Desempleo
Una moneda de cambio fijo reduca
el costo de las importaciones, lo que
provoco una destruccin de la
produccin
local,
causando
desempleo, pero adems represento
una fuga de divisas y un incremento
en el dficit de la cuenta corriente y
la moneda, en algunas provincias
fue reemplazada por ttulos valores,
(bono patacon cuasi-monedas ), el
dficit de la balanza se compensaba
con
flujos de prestamos y
privatizaciones
en
2002
las
importaciones se derrumbaron un
60% , debido a la depreciacin del
peso.

El desempleo y el crecimiento econmico, presentes y futuros del


pas, deben considerarse porque estas variables determinarn la
cantidad de ingresos por impuestos y los gastos necesarios para
mantener el Estado de bienestar.

Sector Pblico

2,010

2,000

Estadsticas e Indicadores Econmicos del Gobierno

Aumento del gasto Pblico desde el 2,000; y de forma relevante desde el 2010,
debido a signos de desaceleracin de la economa en el sector pblico.
Al comparar Ingresos/Gastos se advierte un Supervit corriente entre 2003 y
2010.
Este comportamiento es por los ingresos tributarios crecientes.

Sector Pblico
GASTO PBLICO
Dos conceptos de gasto ms
importantes
son
las
remuneraciones
de
la
administracin pblica y las
prestaciones a la seguridad social.
La erogacin del capital debido a:
Inversin real directa (Eje:
Compras de equipo de
construccin),
Transferencia de capital.
Activos financieros para
cumplir los objetivos de
polticas fiscales.

Relacin entre gasto de Capital y


Gasto Total oscila entre 4% y 18% en
el perodo analizado.
Esto indica poca flexibilidad en el
gasto pblico.
Gasto pblico se orienta a:
Funcionamiento de la Admin
Pblica
Planes sociales.

Sector Pblico

INGRESOS
PBLICOS

La evolucin de los ingresos tributarios, explican el buen desempeo de los


ingresos pblicos (Observar el crecimiento sostenido entre el 2003-2006).
Un aumento de precios mayor al aumento nominal de la recaudacin en el
2007, afecta directamente el crecimiento de ingresos pblicos.
En el 2008-2009 se experimenta una mejora y cada, debido a menores
ingresos por retenciones en las exportaciones.

Sector Pblico
DEUDA PBLICA

El desglose de la deuda externa


denota mayor participacin del sector
pblico no financiero.

Disminucin en la deuda pblica con


respecto al PIB , generado por el
crecimiento de la economa y
cancelacin de la deuda externa
(Desde 2,005 ).
El comportamiento de la deuda interna
cae en los primeros aos del anlisis y
se mantiene relativamente estable en
torno al 40% del PIB durante el 2,0052,011.

Sector Pblico
DEUDA PBLICA
0.4

250000

0.3
200000
0.2
0.1

150000

0
100000

-0.1
-0.2

50000
-0.3
-0.4

Deuda pblica

Creciemiento

La deuda publica nos muestra en general una tasa promedio de


crecimiento de un 10% por ao, destacar sus puntos de inflexin
posterior a la crisis, con un incremento en los prstamos y, posterior a
ella, una poltica de austeridad del gobierno que permiti disminuir la
deuda pblica hasta un 30% .

Sector Monetario y Financiero


Tipo de cambio
9.00
8.00
7.00
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00

Fuente: datos del Banco Mundial

1991-Ley de convertibilidad
2001-Corralito
2002-Devaluacin del peso
2011-Restriccion del dlar

Sector Monetario y Financiero


M1 1991 - 2015
2

900000
800000

1.5

700000
600000

500000
400000

0.5

300000
200000

100000
-0.5
Fuente: datos del Banco Mundial

M1

Crecimiento M1

Identificamos desde 1991 una desaceleracin en el crecimiento de dinero en


pblico y depsitos a la vista que durante la crisis tuvo crecimientos negativos
que repercutieron en la demanda agregada y el empleo, la inyeccin de dinero
en la economa es muy marcado con un pico de crecimiento posterior a la
crisis, en los ltimos aos su crecimiento se ha estabilizado en 0,3%.

Sector Monetario y Financiero


M2 1991- 2015
2.5

1800000
1600000

1400000
1.5

1200000

1000000
800000

0.5

600000

400000
-0.5
-1

200000
19901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015
M2

Crecimiento

Fuente: datos del Banco Mundial

Con respecto a M2 que incorpora los depsitos en cuentas de ahorro


y a plazo marca aun mas la tendencias durante la crisis que afectaron
cuentas en la balanza de pagos.

Conclusiones
adoptadas por la crisis como la convertibilidad

Las medidas
y otras
incentivaron la exportaciones de bienes y servicios que posibilito periodos de
saldos positivos incluso en la crisis del 2009.

El comercio exterior de argentina se estabilizo con el aumento del supervit


tanto en productos primario como manufacturas agrcolas, debido a la
expansin de sus principales socios comerciales Brasil y Chile.

Los perodos de desempleo prolongados asociados a recesiones profundas


pueden llevar a prdidas irreversibles de capital humano.

La importancia del diseo de polticas, que apunten tanto a reducir la


probabilidad de ocurrencia de shocks negativos como a moderar sus efectos
sobre la economa domstica y en consecuencia, otorguen a los agentes
econmicos un ambiente macroeconmico estable.

Cuando el PIB de Argentina crece, las importaciones tambin aumentan, pues


el pas importa tanto para invertir (las mquinas tienen un 50% importado
promedio), para producir, o para consumir. Por eso sustituir importaciones es
un objetivo loable de poltica econmica.

MUCHAS
GRACIAS