APPLE INC.

CASO PRCTICO

DESCRIPCIN
Y LNEAS DE
NEGOCIO

DESCRIPCIN APPLE
Empresa multinacional creada en 1977 por Steve Jobs y
Steve Wozniak, con sede en Cupertino (California, EEUU).
Disea y produce equipos electrnicos y software.
Apple siempre ha credo que para una experiencia de
usuario excelente es necesario controlarlo todo.
Ah se halla el secreto de su estrategia, que nadie ha
conseguido imitar: la integracin vertical completa del
hardware y el software.
La integracin vertical le proporciona una independencia
con respecto a terceras compaas que no vemos en
ninguna otra empresa del sector.
Es responsable directo de la concepcin, diseo y
fabricacin de todo su hardware, desarrollo de su
software, la incorporacin de servicios y el suministro del
contenido.

Productos y servicios

Add your text here

This is the Second level
This is the Third level
This is the Fourth level
This is the Fifth level

Ingresos por lneas de negocio

Ingresos por venta de producto/servicio
180,000
160,000
140,000
120,000
100,000
80,000
60,000
40,000
20,000
0

2014

2015

2016

2017

Anlisis lneas de negocio actuales

Producto
/ servicio

xito atribuido
Lanzamient
o

Perspecti
vas de
futuro

Cuota
de
mercado
2015

Ipod

2001

Pionero en
dispositivo
reproductor de
msica porttil

Tendencia a
desaparecer

Sin datos

Iphone

2007

Revolucin de los
Smartphone en
2010

Positiva
aunque
descendente

12,9%

iMac

1979

Periodos de
maduracin cortos
y sistema operativo
alternativo

Positiva
aunque
descendente

6%

Ipad

2010

Pionero en creacin
de dispositivo
hibrido entre
Smartphone y PC

Negativa

72%

Applewatch

2015

Pionero en el
dispositivo

Muy positiva

63%

Productos y servicios
En cuanto a servicios destacamos con especial
relevancia iCloud y Appstore pioneras en
almacenamiento de datos y sincronizacin y como
plataforma de descarga de aplicaciones.
Tambin destaca iTunes, plataforma de msica en
streming y gestora de documentos multimedia de los
productos de su lnea de negocio.
La cuota de mercado de estos servicios est
estrechamente relacionada con poseer los dispositivos
analizados ya que vienen incluida en todos los casos.
Lo que nos indica la alta dependencia que te crea la
marca.
Todas estas estrategia de fidelizacin del cliente y
marketing es llamada digital hub.

ANLISIS
DAFO

AMENAZAS
DEBILIDADES
Precios superiores a la competencia
Poca compatibilidad con terceros
Poca inversin en I+D

FORTALEZAS
Simplicidad de uso
Cuidan mucho los detalles
Gran expectacin ante anuncios y
lanzamientos de productos
Elevado nmero clientes fieles por todo el
mundo
Anlisis del mercado y creacin de nuevas
necesidades, convirtindose en marca de
innovacin

Alta competitividad
Muchas ms aplicaciones de pago que la
competencia
Disminucin cuota de mercado comparado
con Android
Windows sistema operativo dominante
Copias y productos sustitutivos a menor
precio

OPORTUNIDADES
Mercado tecnolgico en constante expansin
e innovacin
Proyectos sobre realidad virtual
Expansin pases en desarrollo
Aumento inversores
Creciente y mejora de servicios de Apple

COMPARATIVA
DEL SECTOR

Comparativa del sector

Mtodo de valoracin empleado: Valoracin por mltiplos
Basado en datos histricos y pblicos
Grupo de comparables (Peer group):
Microsoft
Ericsson
Samsung

LG
Lenovo
Sony

Huawei
Xiaomi(no cotiza)
Bq (no cotiza)

*Ojo. Para la valoracin de Apple Inc. mediante comparables, hay que

tener en cuenta que es muy difcil encontrar una empresa que se ajuste a
su mismo tamao, mismo enfoque del sector, mismos mrgenes

Comparativa del sector

Share price evolution (1/1/10 31/12/14):
Competidores directos a Apple como: Samsung, Microsoft y
Ericsson

Fuente: Bloomberg

Comparativa del sector

Market Cap
3,429.90
Huawei
3,728.30
Sony
11,497.20
Lenovo
12,040.50
LG
Samsung
Ericsson
Microsoft

172,781.50
305,845.10
343,566.30

Apple
0.00

591,015.70
200,000.00

400,000.00

600,000.00

800,000.00

Comparativa del sector

Ventas
HP

55,123.00

472.60
Huawei
8,215.90
Sony
Lenovo

46,295.60

26,455.50
LG
Samsung

206,206.00

Ericsson
Microsoft

227,983.00
86,451.00

Apple
0.00

182,795.00
50,000.00

100,000.00

150,000.00

200,000.00

250,000.00

Comparativa del sector

Sector: Telecomunicaciones

municaciones

PERsector
CB/BN
Apple
Microsoft
Ericsson
Samsung
LG
Lenovo
Sony
Huawei
HP
Xiaomi
Bq

P/E
16,42
17,06
24,50
8,54
12,50
16,25
101,34
11,49

13,31
PmdoAcc/VC (Equity+Deudaneta)/EBITDA
Di por acc/P acc
PBV
EV/EBITDA
Yield
5,58
8,62
1,77%
4,12
9,78
2,76%
1,97
9,66
3,43%
1,05
2,98
1,09%
0,99
2,93
4,43
5,99
2,42%
1,13
7,12
0,55%
3,74
134,59
0,41%
4,80
>1

Fuente: Bloomberg

BN/FFPP
ROE
33,61%
26,16%
8,13%
13,08%
8,20%
28,79%
-5,51%
3,79%
4,40%

Payout
27,91%
42,00%
97,14%
12,99%
19,79%
39,38%
40,61%

Deudaneta/EBITDA
NetDebt/EBITDA PERrelativo
-1,98
1,2336589
-1,93
-1,69
-1,13
0,38
0,18
-3,35
-15,86
-0,12
mx. 4razonable

Comparativa del sector

Mtodo de valoracin por mltiplos.
Verde: Ratio ms favorable
Amarillo: Intermedio
Rojo: Ratio mas desfavorable

Apple
Microsoft
Ericsson
Samsung
LG
Lenovo
Sony
Huawei
HP
Xiaomi
Bq

P/E
16,42
17,06
24,50
8,54
12,50
16,25
101,34
11,49

PBV
5,58
4,12
1,97
1,05
0,99
4,43
1,13
3,74
>1

Fuente: Bloomberg

EV/EBITDA
8,62
9,78
9,66
2,98
2,93
5,99
7,12
134,59
4,80

Yield
1,77%
2,76%
3,43%
1,09%
2,42%
0,55%
0,41%

ROE
33,61%
26,16%
8,13%
13,08%
8,20%
28,79%
-5,51%
3,79%
4,40%

Payout
27,91%
42,00%
97,14%
12,99%
19,79%
39,38%
40,61%

NetDebt/EBITDA PERrelativo
-1,98
1,2336589
-1,93
-1,69
-1,13
0,38
0,18
-3,35
-15,86
-0,12
mx. 4razonable