UCSP

INGENIERA ECONMICA
UNIDAD 2

RELACIONES
DINERO-TIEMPO,
SUS EQUIVALENCIAS

INTRODUCCIN
El trmino capital se refiere a la riqueza en forma de
dinero o propiedades que puede utilizarse para
generar ms riqueza.
Los estudios de ingeniera incluyen la aplicacin del
capital durante periodos largos (inversion), de manera
que es necesario considerar el efecto del tiempo.
En este contexto, se reconoce que un sol puede tener
mas valor hoy que dentro de un ao o ms tiempo, por
la inflacin y otros factores, que puede generar el
mercado.
Por lo tanto, el dinero adquiere o pierde valor en el
tiempo.

Por qu considerar el
rendimiento del capital?
El capital en la forma del dinero que se requiere para
personas, maquinaria, materiales, energa y otras cosas
necesarias para la operacin de una organizacin.
Tiene dos categoras bsicas:
a.- Capital propio.- Es el dinero o propiedades que
invierte una empresa o individuo en un proyecto u
operacin de negocios, con la esperanza de obtener una
utilidad.
b.- Capital de deuda.- Denominado capital prestado, se
obtiene de las empresas financieras para la inversin.
A cambio, los prestamistas reciben un inters de los
prestatarios.

Existen razones fundamentales

por las que el rendimiento del
capital, en forma de inters y
utilidad,
es
un
ingrediente
esencial de los estudios de
ingeniera econmica.
En primer lugar, el inters y las
utilidades son la retribucin a los
dueos de capital por abstenerse
de disponer de ste durante el
tiempo que se utilice.
El rendimiento que debe obtener
el dueo
del capital es un
incentivo para quien invierte
luego del ahorro, ya que no
consume su dinero sino que
pospone su consumo inmediato
con el objetivo de crear riqueza
futura.

En segundo lugar, el inters y la

utilidad constituyen los pagos por
el riesgo que corre el inversionista
al permitir que otra persona u
organizacin utilice su capital.

En resumen, siempre que se

requiera capital para los proyectos
de ingeniera y otra clase de
empresas, resulta esencial que su
costo (esto es, valor en el tiempo)
reciba una anlisis apropiado.
El anlisis de los principios del
valor del dinero en el tiempo, es
de vital importancia para la
evaluacin adecuada de los
proyectos de ingeniera, que
constituyen el fundamento de la
competitividad de una compaa
y, por lo tanto, de su
supervivencia.

Orgenes del inters

Al igual que los impuestos, el inters ha existido desde los tiempos
ms antiguos que registra la historia humana.
Los registros revelan su existencia en Babilonia, en el ao 2000
a.C. , en su forma ms primitiva, el inters se pagaba en dinero por
usar granos y otros bienes que se prestaban; tambin se pagaba
en forma de semillas y otros artculos.
Muchas de las prcticas actuales relacionadas con el inters
provienen de las costumbres originales al prestar y devolver
cereales y otros cultivos.
La historia tambin revela que la idea del inters estaba tan
arraigada, que ya en el ao 575 a.C. exista una firma de
banqueros internacionales, que tena su casa matriz en Babilonia.
El ingreso de dicha compaa provena de las elevadas tasas de
inters que cobraba por permitir usar su dinero para financiar el
comercio internacional.

Orgenes del inters

De acuerdo con la historia antigua escrita, las tasas de inters
anuales tpicas sobre los prstamos de dinero oscilaban entre el 6
y el 25%, aunque en algunos casos previstos por la ley se
permitan tasas tan altas como el 40%.
El cobro de tasas de inters exorbitantes sobre los prstamos se
denominaba usura, que desde tiempos de la Biblia estaba
prohibida (vase el xodo 22:21-27).
Durante la Edad Media, por lo general estaba fuera de la ley el
cobro de intereses por prstamos monetarios con garanta de
escrituras de terrenos.
En 1536 Juan Calvino estableci la teora protestante de la usura
que refutaba la idea de que el inters era ilegal.
En consecuencia, el cobro de intereses fue visto de nuevo como
parte legal y esencial de la prctica de los negocios.
Con el tiempo, se publicaron tablas de inters que estuvieron a
disposicin del pblico.

Qu es el inters?
Es el ndice que se emplea para
rentabilidad de un ahorro o inversin, o
un crdito.

indicar
el costo

la
de

Retribucin que se paga por la entrega de un

capital en prstamo.
Esta nocin de inters indica qu cantidad de
dinero se obtiene en un cierto periodo temporal.
Un crdito de S/1,000.00 (mil y 00/100 nuevos
soles) con un inters anual del 10% implica que, al
cabo de doce meses, la persona deber devolver
S/1,100.00 (mil cien y 00/100 nuevos soles).

QU ES EL INTERS SIMPLE?
El inters simple es aquel donde los
intereses no generan a su vez nuevos
intereses. Es decir, cuando los intereses
no se suman peridicamente al capital.

12

Caractersticas
1.El tiempo no vara durante todo el
plazo de la operacin.
2.La tasa de inters siempre se aplica
sobre el mismo capital.
3.Los intereses son siempre iguales en
cada periodo.
13

CMO SE CALCULA EL INTERS SIMPLE?

Frmula de inters simple:

I Cti

(1)

Definiendo:
I = inters simple
C = capital inicial
t = tiempo o plazo
i = tasa de inters
Nota: el tiempo y la tasa de inters tienen que estar siempre expresados en las
mismas unidades (aos, meses, das, semestres, etc.)
14

La frmula general para calcular el inters simple es: I = C * i * t

donde,
I representa el inters
C capital inicial invertido
i tasa de inters pactada
t tiempo durante el cual se causa el inters
De esta ecuacin general se pueden obtener ecuaciones auxiliares
para calcular cualquiera delas otras variables, las cuales intervienen
en el concepto de inters simple, asi:
C = I / ( i * t )Frmula para calcular el capital inicial.
i = I / (C * t)Frmula para calcular la tasa de inters
t = I / (C * i)Frmula para calcular tiempo de inversin.

Existe una forma nemotcnica para recordar de

forma fcil las frmulas utilizadas en el inters
simple y es a travs del siguiente tringulo, en el
cual se debe tapar la variable a encontrar para
poder obtener la formula, teniendo en cuenta que la
lnea interna horizontal que divide el trangulo
representa la operacin divisin y las lneas internas
verticales representan la operacin multiplicacin.

CMO SE CALCULA EL VALOR FUTURO

CON INTERS SIMPLE?
M CI
M C Cit
M C (1 it )

( 2)
(3)

Definiendo:
I = inters simple
C = capital inicial
t = tiempo o plazo
i = tasa de inters
M = monto
Nota: el tiempo y la tasa de inters tienen que estar siempre expresados en las mismas
unidades (aos, meses, das, semestres, etc.)
17

CMO SE CALCULA EL VALOR PRESENTE

CON INTERS SIMPLE?
M
C
(1 it )

( 4)

Definiendo:
I = inters simple
C = capital inicial
t = tiempo o plazo
i = tasa de inters
M = monto
Nota: el tiempo y la tasa de inters tienen que estar siempre expresados en
las mismas unidades (aos, meses, das, semestres, etc.)
18

INTERS SIMPLE
Ejemplo 1
Cul es el inters que genera un capital de $80,500 a la
tasa de inters mensual simple del 5%, si el dinero se
prest durante 8 meses.
C= $ 80,500
t = 8 meses
i = 5% mensual
I=?

Resolviendo y sustituyendo:
I Cti

I 80,500(8)(0.05) $32,200

Observe que la tasa de inters y el tiempo estn en las mismas

unidades, es decir, meses.
19

INTERS SIMPLE
Ejemplo 2
Una persona deposita $175,000 en una cuenta de ahorro
que ofrece una tasa de 3.5% mensual. Si esta persona
decide retirar su dinero 21 das despus. Cunto recibe
al final?
Datos:
C= $ 175,000
t = 21 das/30 das
= 0.7 meses
i = 3.5% mensual
M=?

Resolviendo y sustituyendo:

M C (1 it )

M 175, 000 1 ( 0.035)(0.7 ) $179, 287.5

Observe que la tasa de inters y el tiempo estn en las mismas unidades (meses).
A manera de ejercicio resuelva utilizando el tiempo y la tasa de inters en das.
20

INTERS SIMPLE
Ejemplo 3
Un cliente recibi de una microfinanciera $180,000 tres
aos despus de haber hecho el depsito, si la inversin
fue pactada con el cliente a una tasa de inters simple de
9% anual. Cul fue el importe de la inversin realizada?
Datos:
M= $ 180,000
t = 3 aos
i = 9% anual
C=?

Resolviendo y sustituyendo:
C
C

M
(1 it )

180,000
$141,732.28
[1 (0.09)(3)]

Nota: Observe que la tasa de inters y el tiempo estn en las

mismas unidades (aos).
21

INTERES SIMPLE
Se dice que el inters y la tasa correspondiente son simples si el inters
total que se obtiene o se cobra es una proporcin lineal de la cantidad
inicial del prstamo (principal), la tasa de inters y el nmero de
periodos de inters por los que se hizo el prstamo. el inters es un
ndice que, a travs de unporcentaje, permite expresar la rentabilidad
de los ahorros o el costo de uncrdito. En la prctica comercial
contempornea no es comn que se utilice el inters simple. Si se aplica
inters simple, el inters total, I, que se obtiene o se paga, se calcula con
la frmula siguiente:

donde P cantidad principal que se da u obtiene en prstamo, N el

nmero de periodos de inters (por ejemplo, aos) i es la tasa de inters
por periodo.

EJEMPLO:
La cantidad total que se paga al final de N periodos
de inters es P + I. As, si se prestan $1,000 durante
tres aos, a una tasa de inters simple del 10%
anual, el inters que se obtiene sera de

La cantidad total que se debera al final de los tres

aos sera de $1,000 + $300 = $1,300. Observe que
la cantidad acumulada por concepto del inters
percibido es una funcin lineal del tiempo hasta que
se pague el inters (por lo general, no antes de que
finalice el periodo N).

Inters simple: Ejercicios

propuestos
1.- Se obtiene un crdito para una aerolnea de
$200,000 a 40 das con el 4% de inters anual simple;
qu cantidad debe pagar al vencerse la deuda?
2.- Una persona adquiere en esta fecha un pasaje que
cuesta $180,000 si suponemos que el pasaje aumenta
su valor en forma constante y a razn del 7% anual,
Cul ser su valor despus?
3.- Una persona compra un pasaje que cuesta $8000,
paga un enganche de $2000 y acuerda pagar $2000 5
meses despus Qu tipo de inters simple pago?

QU ES EL INTERS COMPUESTO?
Consiste en una operacin en que los
intereses que se generan se van
incrementando al capital original en
periodos establecidos, y a su vez va
generando un nuevo inters adicional para
el siguiente periodo.

26

QU ES EL INTERS COMPUESTO?
En este caso, el capital inicial no es
constante a travs del tiempo pues
aumenta al final de cada periodo. El inters
compuesto indica que el inters se
acumula al capital, es decir, el inters se
capitaliza (o convierte) periodo tras
periodo.

27

QU ES EL INTERS COMPUESTO?
La gran mayora de las operaciones
financieras
se
realizan
a
inters
compuesto, con la finalidad de tener en
cuenta la reinversin de los intereses.

28

QU ES EL INTERS COMPUESTO?

Lnea
De Tiempo

Capital
inicial

Inters 1

M=C1+I1
C2

Inters 2

Inters 3

M=C2+I2

Cuatrimestres

3
Monto final
M=C3+I3

C3

29

Tasa nominal ( j ) :
La tasa nominal es aquella que se da para un
ao, se representa por (j).
Esta debe ser convertida en efectiva, para que
se pueda aplicar en la frmula del inters.
Por

ejemplo, si quisiramos prestarnos 1000 soles a una tasa nominal del 10%
Tendramos
1000x0.10+1000=1100

Ejemplo

Calcular la tasa de inters a que est invertido un capital de 40 000 pesos si en

un ao se han convertido en 43 200 soles .

Solucin:

El inters producido ha sido:

I= VF-VA
I=43 200 - 40 000 = 3 200 soles .
Calculando i = VA/VF

Es decir, la tasa es i = 3200 /40 000 = 0.08 en porcentaje 0.08 x 100 es 8%

Tasa efectiva ( i ) :
La tasa efectiva es aquella tasa que se calcula
para un perodo determinado y que puede
cubrir perodos intermedios, se representa
por ;
i = j/m
Donde:

i = tasa efectiva
j = tasa nominal
m= numero de periodos comprendidos en el ao a considerar

Ejemplo 1. Hallar la tasa efectiva para un inters del

20% capitalizable trimestralmente.
Solucin :
Hallando la tasa efectiva para el tiempo de la
operacin :
i= j/n
i= 20%/4
i= 5% efectivo trimestral
Donde= i =inters efectivo o tasa efectiva
j =inters nominal o tasa nominal
n=numero de periodos comprendidos en el
ao.

EL PERIODO :
El tiempo que transcurre entre el pago de los
intereses.
El total de perodos se representa por la letra (n)
Los periodos pueden ser de un ao, de un mes, de
dos, de tres, de seis meses o de das.
Ejs.
- Cuantos periodos tiene una capitalizacin mensual en un ao
El ao tiene 12 meses por los tanto n=12
- Cuantos periodos tiene una capitalizacin bimensual en un ao
El ao tiene 6 periodos bimensuales por los tanto n= 6
- Cuantos periodos tiene una capitalizacin trimestral en un ao
El ao tiene 4 trimestres por los tanto n=4

EL PERIODO :
Ejemplo.
Hallar la tasa efectiva y el numero de periodos para un
inters del 20% capitalizable trimestralmente durante
2 aos.
Solucin :
Hallando la tasa efectiva para el tiempo de la
operacin :
i= j/m
i= 20%/4
i= 5% efectivo trimestral
n= 4 x 2 = 8

QU ES EL INTERS COMPUESTO?
Tasa de inters y periodo de capitalizacin

El inters puede ser convertido en capital

anual, semestral, cuatrimestral, trimestral,
etc. Dicho periodo es denominado
periodo de capitalizacin. Al nmero de
veces que el inters se capitaliza durante
un ao se le denomina frecuencia de
conversin (nmero de periodos).
36

QU ES EL INTERS COMPUESTO?
Ejemplo
Una inversin financiera paga el 10% de
inters capitalizable trimestralmente.
1.Cul es su frecuencia de conversin?
Se responde a la pregunta: Cuntos
trimestres tiene un ao? Respuesta:
4
2.Cul es el periodo de capitalizacin?
Respuesta: trimestral
37

QU ES EL INTERS COMPUESTO?
La tasa de inters compuesto se
expresa generalmente en forma anual,
indicando si es necesario su periodo de
capitalizacin.
30% anual capitalizable mensualmente
10% anual capitalizable semestralmente
14% anual capitalizable trimestralmente

38

QU ES EL INTERS COMPUESTO?
IMPORTANTE:
Si el inters se expresa sin mencin alguna con
respecto a su capitalizacin, se entiende que es
una capitalizacin anual. Ejemplo: 30%
capitalizable trimestralmente.
Es necesario que el inters anual sea
convertido a la tasa que corresponda de
acuerdo con el periodo de capitalizacin. Esto
se logra de la siguiente manera:
i periodo

ianual

frecuencia de conversin
39

Inters Compuesto
Se llama as al proceso de ir acumulando al
capital los intereses que este produce, de forma
que los intereses produzcan intereses a su vez.

INTERES COMPUESTO
Se dice que el inters es compuesto siempre que el
cobro de ste por cualquier periodo de inters (por
ejemplo un ao) se base en la cantidad principal
que resta ms cualquier cargo por intereses
acumulados hasta el comienzo de ese periodo. El
efecto de la composicin del inters se observa en
la tabla siguiente, para un prstamo de $1,000
durante tres periodos, a una tasa de inters del
10% compuesto cada periodo.

Elementos de Inters
Compuesto
CAPITAL

Se le denomina valor
actual o presente del
dinero y es la
inversin inicial.

TASA DE INTERES

Es el precio del dinero

que normalmente se
indica en tanto por
ciento (%).

MONTO

Se define como el
valor acumulado del
capital. Es la suma del
capital ms el inters.

PERIODO DE
CAPITALIZACION

Tiempo
entre
dos
fechas sucesivas en la
que los intereses se
agregan al capital.

FRECUENCIA DE CONVERSION

Nmero de veces por

ao en que los intereses
se capitalizan, se llama
tambin frecuencia de
capitalizacin.

REPRESENTACIN GRFICA

INGRESO (EFECTIVO)

+
n TIEMPO
(PERODOS)
0

EGRESO (EFECTIVO)

Formulas

P F

F=P(1 + i)n
1 i n 1
F A
i

A P

1 i 1
n

1 i

i 1 i n

A F

1 i n 1

(1 i ) n 1
P A
n
i (1 i )

Objetivos de Inters Compuesto

Conocer los diferentes tipos de capitalizacin,
as como obtener la tasa de inters y los
perodos para cada caso.
Hacer una estimacin del saldo de una
inversin prstamo en su vencimiento.
Encontrar la tasa de inters a la que se realiz
una inversin.
Calcular el valor futuro y valor presente de una
inversin.
Estimar el tiempo que se necesita para tener
cierta cantidad de dinero.
Hacer un anlisis comparativo de datos y
resultados obtenidos.

CMO SE CALCULA EL VALOR FUTURO

CON INTERS COMPUESTO?
El monto a inters compuesto es el
resultado que se obtiene de incrementar al
capital original (valor presente o inversin
inicial) el inters compuesto generado.
El decir, si se desea invertir hoy una cierta
cantidad
Cunto se recibe al final de cierto tiempo,
tomando en cuenta una determinada tasa
de inters?
49

CMO SE CALCULA EL VALOR FUTURO

CON INTERS COMPUESTO?
La frmula que se utiliza para calcular el
valor futuro en una operacin con inters
compuesto es:
F P( 1 i)

Donde:
F = Cantidad futura que se desea conocer
P = Capital inicial
i = Tasa de inters compuesta (peridica)
n = nmero de veces que se capitaliza
(periodos)
50

CMO SE CALCULA EL VALOR PRESENTE

CON INTERS COMPUESTO?
Para determinarlo, se retoma la ecuacin
de valor futuro con inters compuesto y se
despeja el capital:
F
P
(1 i )n

51

EJERCICIOS DESARROLLADOS
Qu cantidad se debe depositar hoy en
una cooperativa si se desea tener una
cantidad de $20,000 dentro de 3 aos, si
la tasa de inters que se paga es de 15%
capitalizable semestralmente.
20, 000
P
6 $12, 959.2
(1 0.075)
52

Ejercicios Desarrollados
Un capital de S/. 4,000 se coloca durante 5 aos
con una tasa compuesta anual de 30%. hallar el
monto o valor futuro.

Respuesta: El monto o valor futuro es de 14

851.72 unidades monetarias.

Ejercicios Desarrollados
Un capital de S/. 4,500 depositado durante cinco
aos, produjo un monto de S/. 5,474.94. Hallar la
tasa anual de inters compuesto.

Respuesta: i= 0.04 anual = 4% ; si n es el

nmero de aos, entonces i es anual.

Ejemplo . Calcular el valor final de un

capital de $700 a una tasa del 25%
durante 5 aos.
Solucion:

F= P(1+i)n
F= 700(1+0.25)5
F= 2136.23

Esta seria la cantidad obtenida al

finalizar el quinto ao.

Ejemplo
Calcular el capital a cabo de 10 aos de $120000 con
un inters del 24% capitalizable semestralmente.
Solucion:
1.- Calculando la tasa efectiva
i= j/m
i= 24%/2
i= 12% efectivo semestral
2.- Calculando el numero de periodos de
capitalizacin en los 10 aos
n= numero de aos x numero de veces de
capitalizacin en el ao
n= 10 x 2 = 20

3.- Calculando el capital final

S= p(1+i)n
S= 120000(1+0.12)20
S= 1157555.17

Ejemplo
Hallar la cantidad inicial de una cuenta que paga el 15% anual, con capitalizacin
trimestral, al cabo de 10 aos tienes 20,000 soles.
1.- Calculando la tasa efectiva
i= j/m
i= 15%/4
i= 3.75 % efectivo trimestral
2.- Calculando el numero de periodos de capitalizacin en los 10 aos
n= numero de aos x numero de veces de capitalizacin en el ao
n= 10 x 4 = 40

i = 3.75 efectiva trimestral

n = 10 aos
S = 20.000
P =?

P=20000/(1+0.375)40
P= 4586.757506 soles

Ejemplo
Cuntos meses deber dejarse una cantidad de $2.000 soles por la cual pagan
el 3% anual, para que se convierta en 7.500 soles ?
n =?
P = 2.000
i = 0,03
S =7.500
1.- Utilizando la formula

n= log 7500-log 2000/log(1+0.03)

n= 44,71 aos

INTERS COMPUESTO problemas propuestos

1. Cul es la tasa de inters por periodo de:
a) 30% anual capitalizable mensualmente?
b) 16% anual capitalizable trimestralmente?
c) 2% trimestral?
d) 15% anual?
2. Determine el inters que gana en un ao un depsito de 1 000
soles en:
a) Una cuenta de ahorros que paga 20% de inters anual simple.
b) Una cuenta de ahorros que paga 10% de inters semestral simple.
c) Una cuenta de ahorros que paga 20% de inters anual compuesto
semestralmente.
d) Una cuenta de valores que paga 20% de inters anual convertible
trimestralmente.
3. Determine el monto acumulado de 50 000 soles que se depositan en
una cuenta de valores que paga 15% anual convertible mensualmente:
a) Al cabo de un ao
b) Al cabo de dos aos

INTERS COMPUESTO problemas propuestos

4.

Cunto dinero debe pagarse a un banco que hizo un prstamo de

$300 000 si se reembolsa al ao capital e inters y la tasa aplicada es

de 0.24 anual convertible trimestralmente?
5. Cunto dinero debe depositarse en el banco si se desea acumular un
monto de 250 000 soles en un plazo de 2 aos, y la tasa de inters
es de 9% convertible mensualmente?

Inters compuesto: Ejercicios propuestos

1.- Una persona deposita $20,000 en una cuenta
de ahorro a una tasa de inters de 35% anual
capitalizable mensualmente. Cul ser la
cantidad acumulada al cabo de dos aos?
2.-Cul es la tasa de inters por periodo de:
a) 30% anual capitalizable mensualmente?
b) 16% anual capitalizable trimestralmente?
c) 2% trimestral?
d) 15% anual?
61

Inters compuesto: Ejercicios propuestos

3. Determine el inters que gana en un ao un depsito

de $1 000 en:
a) Una cuenta de ahorros que paga 20% de inters anual
simple.
b) Una cuenta de ahorros que paga 10% de inters
semestral simple.
c) Una cuenta de ahorros que paga 20% de inters anual
compuesto semestralmente.
d) Una cuenta de valores que paga 20% de inters anual
convertible trimestralmente.
4.- Cunto dinero debe pagarse a un banco que hizo un
prstamo de $300 000 si se reembolsa al ao capital e
inters y la tasa aplicada es de 0.24 anual convertible
trimestralmente?
5.-Una persona pide prestado $50,000 a una
microfinanciera que cobra una tasa de inters de 8%.

EL CONCEPTO DE EQUIVALENCIA

LA EQUIVALENCIA.Es un concepto de mucha importancia en el mbito

financiero; utilizado como modelo para simplificar
aspectos de la realidad.
Dos sumas son equivalentes (no iguales), cuando resulta
indiferente recibir una suma de dinero hoy (VA - valor
actual) y recibir otra diferente (VF -valor futuro) de mayor
cantidad transcurrido un perodo.
Para comparar dos capitales en distintos instantes,
hallaremos el equivalente de los mismos en un mismo
momento, y para ello utilizamos el inters como variable
en las frmulas de las matemticas financieras

LA EQUIVALENCIA.Ejemplo:
Un modelo matemtico representativo de estas ideas, consiste en la
siguiente ecuacin:
VF = VA + compensacin por aplazar
consumo
Despus de un ao 100 soles a un 9% anual es 109 soles
Entonces 100 soles son equivalentes a 109 despus de un ao a un 9% de
compensacin
Es lo mismo decir que 109 soles despus de un ao al 9% es equivalente a
100 soles ahora.
Si habra una tasa de inters o compensacin diferente al 9%, 100 soles hoy
no es equivalente a 109 soles dentro de un ao.
Aplicamos el mismo razonamiento al determinar laequivalencia para aos
anteriores.
100 soles hoy es equivalente a 100 / 1.09 = 91.74 soles.
Esto es 91.74 soles de hace un ao (anterior), es equivalente a 100 soles
hoy y a 109 soles dentro de un ao.
Por lo tanto tres sumas de dinero son equivalentes al 9% de inters anual es
decir es indiferente o tener la cantidad 91.74 hace un ao o tener 100 soles
hoy o tener 109 soles dentro de un ao.

Dos cantidades de dinero ubicadas en diferentes puntos del

tiempo son equivalentes si al trasladarlas al mismo punto, se
hacen iguales en magnitud.

$Q0

Inters: i

$Q1

Q0

Inters: i

2
Q1

Q2

3
Q3

n
Qn

Cundo Q1 + Q2 + Q3 + ... + Qn sern equivalentes a Q0?

ENUNCIADO SIMPLE:
$100 HOY SON EQUIVALENTES A $120
DENTRO
DE UN AO CON RELACINA UNA TASA DEL
20% ANUAL.
$100

20%

$120

Ejemplo
Suponga que en el verano Ud. estuvo
trabajando de tiempo parcial y por su trabajo
obtuvo $1,000.00.
Ud. piensa que si los ahorra, podr tener
para el enganche de su iPhone.
Su amigo Panchito le insiste en que le preste
ese dinero y promete regresarle $1,060.00
(1,000*0.06+1,000) o bien, (1,000 * 1.06)
dentro de un ao, pues segn l, esto es lo
que recibira si Ud. depositara ese dinero en
una cuenta de ahorros que paga una tasa
deinters anual efectivadel 6%.
Qu hara usted. Depositara los $1,000.00
o se los prestara a su amigo Panchito?

Solucin
Prestar o depositar en el banco
sonequivalentes, ya que las dos le
proporcionaran $1,060.00 (1,000*0.06+1,000);
dentro de un ao como recompensa por no usar
el dinero hoy.
Entonces para tomarla la decisin tendramos
que analizar otros factores externos a la
ingeniera econmica, tales como la confianza
que le tenga a su amigo Panchito o la
alternativa de obtener su iPhone, entre otros.
Por otro lado, si Ud. tuviera otra opcin de
invertir su dinero con mayor rendimiento, por
ejemplo al 9% anual, el valorequivalentede su
dinero dentro de un ao, sera de $1,090.00
(1,000*0.09+1,000); por lo tanto las
alternativas de prestar o ahorrar, yano seran

diagramas y tablas de flujo de

efectivo
En las frmulas de los clculos para inters compuesto se emplea la
notacin siguiente:
i tasa de inters efectivo por periodo de inters;
N = nmero de periodos de capitalizacin;
P =monto de dinero a valor presente; valor equivalente de uno o varios
flujos de efectivo en un punto de referencia del tiempo, llamado presente;
F = monto de dinero a valor futuro; valor equivalente de uno o varios flujos
de efectivo en un punto de referencia del tiempo, llamado futuro;
A = flujos de efectivo al final de periodo (o valores equivalentes de fin de
periodo) en una serie uniforme para un nmero especfico de periodos,
desde el final del primer periodo hasta el ltimo.
Es muy recomendable usar diagramas y tablas de flujo de efectivo
(tiempo), para las situaciones donde el analista necesita aclarar o
visualizar lo que pasa cuando los flujos de efectivo suceden en diferentes
momentos. Adems, el punto de vista es una caracterstica esencial de los
diagramas de flujo de efectivo

Convenciones del flujo

efectivo
1. La lnea horizontal es una escala de tiempo,
con el avance del tiempo de izquierda a
derecha. Los letreros del periodo (ao, trimestre,
mes) pueden aplicarse a intervalos del tiempo
en lugar de a los puntos en la escala del tiempo.
Por ejemplo, advierta que el final del periodo 2
coincide con el comienzo del periodo 3. Cuando
se utiliza la convencin de final de periodo de
los flujos de efectivo, los nmeros de los
periodos se colocan al final de cada intervalo de
tiempo, como se ilustra en las figuras 2 y 3

2. Las flechas significan flujos de efectivo y se

colocan al final del periodo. Si fuera necesario
hacer una distincin, las flechas que apuntan
hacia abajo representan egresos (flujos de efectivo
negativos o salidas de efectivo) y las flechas hacia
arriba representan ingresos (flujos de efectivo
positivos o entradas de efectivo).
3. Un diagrama de flujo de efectivo depende del
punto de vista. Por ejemplo, las situaciones que se
muestran en las figuras 2 y 3 se basan en el flujo
de efectivo tal como lo ve quien hace el prstamo.
Si las direcciones de todas las flechas se
invirtieran, el diagrama del problema sera desde
el punto de vista de quien recibe el prstamo.

FACTORES FINANCIEROS

Respecto a los Factores 1 y 2, se le ha quitado

la S de la palabra SIMPLE.
Ej.: Ya no se dice, Factor Simple de
Capitalizacin: FSC, sino Factor de
Capitalizacin: FC
Haban personas que crean que la S de Simple,
significaba Inters Simple. Y nada que ver.
Respecto a los Factores 3, 4, 5 y 6, y para
recordar fcilmente para qu sirven
solo piense en 2 palabras: AGRUPAMIENTO y
DISTRIBUCIN de un Flujo Constante R.

ANUALIDADES

ANUALIDADES
Se denomina Anualidad o Renta a una serie de
pagos o sumas de dinero, generalmente de
igual cuanta, que vencen a intervalos iguales
de tiempo. An cuando el vocablo anualidad
sugiere que los pagos son anuales, no
debemos entenderlo siempre as, pues la
frecuencia de los pagos puede ser cualquier
otra: semestral, trimestral, bimestral, mensual,
etc. En resumen, por anualidad no asumiremos
pagos anuales, sino pagos fijos que vencen a
intervalos de tiempo iguales.

Elementos de una
anualidad
Una anualidad queda completamente definida mediante sus cuatro
(4) elementos, a saber:
a) Renta o pago peridico de la anualidad (R): es el nombre que se
da a la cuanta o valor de cada uno de los pagos peridicos de la
anualidad.
b) Periodo de los pagos o periodo de la anualidad : es el espacio de
tiempo fijado entre el vencimiento de pagos o capitales sucesivos de
la misma (ao, semestre, bimestre, cuatrimestre, quincena, etc.).
c) Plazo o duracin de la anualidad : es el intervalo comprendido
entre el inicio del primer periodo y la finalizacin del ltimo, o sea, el
nmero total de periodos o de pagos de la anualidad (n).
d) Tasa de inters de la anualidad : es la tasa anual de inters
compuesto que aplica a los abonos o depsitos de la anualidad, con
capitalizacin peridica que puede coincidir o no con el periodo de
los pagos.

Clasificacin de las anualidades

Anualidades: ejemplo
Qu cantidad se acumular en 2 aos si se
depositan $20,000.00 al final de cada semestre en
una cuenta de inversiones que abona un 10% anual
capitalizable semestralmente?
SOLUCIN:
a) Renta o pago peridico: R = $20,000.00
b) b) Periodo de los pagos = semestre
c) Plazo duracin de la anualidad: n = 4 semestres
d) i = 10/2 = 5%semestral e) S = ?


Si nos ubicamos al final del plazo y
efectuamos la sumatoria de los montos
de cada uno de los pagos desde sus
respectivos vencimientos, obtendremos a
S:
+

Anualidad Simple
Una anualidad es simple cuando los perodos de
tasa, renta y los importes de las rentas son
uniformes en el tiempo.
i

P
0

i
1

i
2

i
3

Dias, Meses,
Bimestres,
Aos, etc.

i
4

i
5

S
6

Anualidad simple:
ejemplo

Una mina en explotacin tiene una produccin anual de 600 000 dlares y se
calcula que se agotar en 5 aos.
Cul es el valor actual de la produccin si el rendimiento del dinero es de
11% anual?
SOLUCION
Es una anualidad simple, cierta, vencida e inmediata: Es simple, porque la
produccin es anual y la tasa de inters es anual, es cierta porque se conoce
su duracin o tiempo de explotacin, es vencida porque se considera que la
produccin se determina al final de cada ao, y es inmediata, porque la
primera produccin se recibir en el primer periodo de explotacin.
DATOS
R = $600 000 (es la produccin anual o renta)
n = 5 aos (tiempo de explotacin de la mina)
i = 11% anual (tasa de inters por ao o periodo de explotacin)
C o P = ? (valor actual de la produccin de los 5 aos)

El valor actual de la produccin de la

mina equivale al valor actual de una
anualidad ordinaria:

valor actual de la produccin de la mina en los 5 aos

de explotacin

ANUALIDADES GENERALES
Las anualidades generales se dividen en dos tipos:
1. Aquellas cuyos pagos se realizan con menor
frecuencia que la capitalizacin de intereses. Por
ejemplo, se realizan 4 pagos anuales de $ 55,000.00
cada uno y los intereses se capitalizan cada
semestre.

2. Los pagos se realizan con mayor frecuencia que la

capitalizacin de intereses. Por ejemplo, se realizan 6
pagos mensuales de $ 250.00 cada uno y los intereses
se capitalizan cada trimestre.

Para resolver un problema de anualidad

general es necesario modificarlo de tal
manera que los periodos de pago y los
periodos de capitalizacin coincidan. Es
decir, es necesario modificar la anualidad
general
en
una
anualidad
simple
equivalente.
Por lo tan se reemplazan los pagos
originales por pagos equivalentes que
coincidan con las fechas de capitalizacin de
intereses.
.

ANUALIDADES GENERALES:
EJEMPLO
Obtener el monto y el valor presente de una anualidad
vencida de $ 4,000.00 semestrales por 3 aos con inters al
22.2% capitalizable cada trimestre.
SOLUCION
En este problema el periodo de pago es de un semestre,
mientras que el periodo de capitalizacin es de un trimestre.
Este es un ejemplo donde los pagos se realizan con menor
frecuencia que la capitalizacin de intereses; hay 2 periodos
de capitalizacin por intervalo de pago.

Se reemplazan los pagos originales, $ 4,000.00 cada semestre, por pagos

equivalentes de $ A hechos al final de cada trimestre.
A continuacin se muestra un diagrama de tiempo para un intervalo de pago
original, donde A representa el valor equivalente del pago original.

El diagrama muestra que al depositar $ A al final de cada uno de dos

trimestres se tendr un monto de $ 4,000.00. Debido a que la capitalizacin
de los intereses es trimestral se tiene una anualidad vencida simple, donde:
F = 4,000
n = 2 trimestres
i = 0.222/4 por trimestre
Usando la ecuacin, se tiene:

 1 i n 1
F A
i

Para resolver utilizamos la formula hallar A dado F

$ 1,945.9985 es el pago trimestral equivalente a un
pago semestral de $ 4,000.
Ahora se tiene que:
A = 1,945.9985
n = 12 trimestres
i = 0.222/4 = 0.0555 por trimestre
Usando de nuevo la ecuacin del encabezado, se
obtiene el monto futuro de la anualidad:

El monto total ganado es de $ 31,979.20.

Por lo tanto el inters ganado es:

Anualidad Anticipada
Cuando las rentas se inician al COMIENZO de
cada periodo de renta.
i

Ra

Ra

Ra

Ra

Ra

Ra

S
6

Clasificacin
Clasificacin

Anualidades anticipadas:
ejemplo
Cul es la renta semestral adelantada equivalente a una renta mensual
adelantada de $660, si el inters es de 22.52% anual convertible
mensualmente?
SOLUCION
Es una anualidad anticipada de 6 meses con renta mensual de $660 y
tasa del 22.52%
convertible mensualmente. Se desea calcular el valor actual:
DATOS
C = ? (el valor actual es lo que se quiere calcular)
R = 660 (renta mensual adelantada)
Plazo = 6 meses (semestral = 1 semestre = 6 meses)
n = 6 meses
j = 22.52% (tasa nominal anual)
m = 12 (frecuencia de conversin 12 meses por ao)
i = j/m = 0.2252/12


C=$3782.05
El valor actual de esta anualidad anticipada
es $3 782.05

Anualidad diferida
Cuando las rentas se inician DESPUES de un
determinado nmero de periodos de renta, plazo
en el cual el capital inicial se va capitalizando.
Estas pueden ser vencidas o anticipadas.

P
0

i
1

i
2

Si el flujo de efectivo no comienza sino hasta alguna fecha

posterior, la anualidad se conoce como anualidad diferida. Si
la anualidad se difiere J periodos (J < N), la situacin es la que
se ilustra en la figura , donde toda la anualidad ordinaria
dentro del marco se desplaza hacia adelante del tiempo
presente, o tiempo 0, por J periodos. Recuerde que en una
anualidad diferida por J periodos, el primer pago se realiza al
final del periodo (J + 1), con la suposicin de que todos los
periodos implicados tienen la misma duracin. El valor
presente equivalente al final del periodo J de una anualidad
con flujos de efectivo por una cantidad A es, de la ecuacin ,
A(P/A, i%, NJ). Entonces, el valor presente equivalente del
monto nico A(P/A, i%, NJ) en el momento 0 ser

Anualidad diferida ejemplo

Para ilustrar el anlisis precedente, suponga que un padre de familia
desea determinar qu cantidad nica tendra que depositar el da
que naciera su hijo, en una cuenta que gana el 12% anual, para que
su vstago disponga de $2,000 en cada uno de sus cumpleaos
nmeros 18, 19, 20 y 21.

SOLUCIN
El problema se representa en la figura . En primer lugar, debe
reconocerse que se considera una anualidad ordinaria de cuatro
retiros de $2,000 cada uno, y que el valor presente equivalente de
ella sucede en el cumpleaos nmero 17, cuando utiliza el factor
(P/A, i%, NJ). En este problema, N 21 y J 17. Con frecuencia ayuda
el uso de subndices en P o F para denotar el punto respectivo en el
tiempo. As,

Observe que la flecha con lnea punteada de la

figura denota a P17. Una vez que se conoce P17, el
paso siguiente es calcular P0. Con respecto a P0,
P17 es el valor futuro equivalente, y entonces
podra denotarse como F17. El dinero en un punto
dado del tiempo, tal como el final del periodo 17, es
el mismo, ya sea que se llame valor presente
equivalente o valor futuro equivalente. Entonces,

que es la cantidad que el padre tendra que

depositar el da que naciera su hijo.

Anualidad Perpetua
Cuando el horizonte de la anualidad es un plazo
indeterminado o no tiene nunca un fin, y es
constante e infinita si los importes de capital
son siempre iguales. Por ejemplo un ttulo de
deuda pblica a perpetuidad a tipo fijo.
Al igual que las temporales, las perpetuas
pueden ser vencidas (los importes se originan al
final de cada perodo) o adelantadas (se originan
al inicio de los perodos).
i

P
0

.........

Caractersticas de la anualidad perpetua

Si una renta perpetua ha de recibirse sin interrupcin ya que no

existe un final para la serie, no puede calcularse su monto.
Encambiopara tener derecho a percibir una renta perpetua
habr necesidad de hacer unainversininicial que no es otra
cosa que el valor actual de la serie.
Supongamos que depositamos en unbancoque nos redita el
10% anual deinterscompuesto.
Si al final de cada ao retiramos solamente los intereses
producidos, dejando indefinidamente el capital enpoderdel
banco, no cabe duda que los intereses anuales constituye una
renta y dentro de la suposicin de que no existe una fecha para
retirar el capital, la renta es perpetua.
Un caso tpico y caracterstico de este tipo de anualidades lo
constituye el Premio Nobel.

Caractersticas de la anualidad perpetua

Las perpetuidades permiten calcular rpidamente el valor

de instrumentos de renta fija por muchos periodos.
Ejemplos de perpetuidades, son las inversiones
inmobiliarias en que existe un pago de alquiler por
arrendamiento, las pensiones o rentas vitalicias, los
proyectos de obras pblicas, carreteras, presas, valuacin
de acciones, etc.
Para el mantenimiento a perpetuidad, el capital debe
permanecer intacto despus de efectuar el pago anual.
Para el clculo de la anualidad en progresin geomtrica
perpetua operamos, a travs del lmite cuando el nmero
de trminos de la renta (n) tiende a infinito.

anualidad perpetua

frmulas
a)
P=Donde

respresenta la cantidad de dinero mnimo

necesario para poder retirar indefinidamente cuotas R por
cada perodo. De aqu que el valor presente de la anualidad
perpetua tiene un significado muy preciso.

b) R= I =Cin

Donde:
C es el capital inicial, permanente I es la tasa de inters por
periodo, la cual puede ser simple o compuesta, aunque se
considera como una tasa de inters compuesta, entonces no se
dar tiempo a que los intereses se capitalicen, razn por la que
desde el punto de vista operativo, esta tasa acta como una de
inters simple.

c) I=Cin Donde :
I es la renta
C capital inicial
n es el plazo meses, bimestres,etc.
i es la tasa de inters

d) VP = R/i

Anualidad perpetua:
ejemplo
I. La renta por trimestre es igual a los intereses del periodo trimestral que
estn determinados por, si tenemos un renta de 6, 500 trimestral aun tasa de
interes de 0.32 nominal trimestral cuanto debems invertir para tener ello:
I=Cin
Donde:
I=6, 500, es la renta trimestral
ln=1/4 es un trimestre, el plazo en aos
i=0.32 es la tasa de inters nominal trimestral
C, el capital a invertir, es la incgnita.
Por tanto: 6,500=C (0.32) (1/4)
entonces
6,500=C
(0.08)
C=$81,250
II. Hallar el valor presente de una renta perpetua de $10.000 mensuales,
suponiendo un inters del 33% convertible mensual.
SOLUCIN
i = 33%/12 i = 2.75%
VP = R/I
VP = 10.000/0.0275
VP = 363.636,36

Anualidad perpetua:
ejemplo
La
seora Gmez, maestra jubilada del estado de
Campeche, tiene un condominio que tiene dado en
renta por $27,500 mensuales. Si se considera que el
valor del dinero es 0.75% mensual y la duea espera
poder recibir esa cantidad en forma perpetua,
determine el valor actual de la propiedad.
P=
Sustituyendo
R= 27,500
i= 0.0075
P=
P= $3666,666.67

Anualidades ejercicios
propuestos
1.-Que cantidad se acumulara en un
semestre si se depositaran $ 100,000 al
finalizar cada mes en una cuenta de
inversiones que rinde 36% anual
convertible mensualmente.
2.- El seor Juan Carlos quiere ahorrar para
comprarse un auto ltimo modelo, planea
depositar $ 30 000 en una cuenta de
ahorro. Al final de cada mes en los primeros
8 aos con un inters del 0.85 % mensual

Anualidades ejercicios
propuestos
3.-En el momento de nacer su hija la seora
Claudia Garca depsito en una cuenta $15 000
que abona el 9% mensual, dicha cantidad la
consigna cada cumpleaos. Cuanto tendr al
cumplir su hija 6 aos.
4.- Para abrir una cuenta en Bancomer se
necesita depositar $1000 cada cuatro meses con
una tasa del 29% capitalizable
cuatrimestralmente Cunto ser el monto al
abrir esta cuenta durante dos aos y medio?

GRADIENTES
Definicin de gradiente
Serie de pagos que cumplen con las siguientes
condiciones:
1.- Los pagos cumplen con una ley de formacin
2.- Los pagos se efectan a iguales intervalos de
tiempo
3.- Todos los pagos se calculan a la mista tasa de
inters
4.- El nmero de pagos es igual al nmero de
periodos

Gradiente Lineal o Aritmtico

Se produce un incremento lineal en pago de
cada periodo.

Gradiente aritmtico:
ejemplo
Hallar el valor presente de la siguiente
serie, considerando una tasa del 5%.

Gradiente aritmtico:
ejemplo
1. Se calcula el valor presente en 2
P2 = (800/0,05)(1-(1+0,05)-6)+(200/0,05)
((1-(1+0,05)-6)/0,05)-(6(1+0,05)-6)
P2 = 6456,55
P2= 6456,55 + 800
P2 = 7256,55
2. Se calcula valor presente en 0
P0 = 800(1+0,05)-1 + 7256,55(1+0,05)-2
P0= 7.343,80

Gradiente geomtrico
Las cuotas crecen exponencialmente, con base
en una tasa de crecimiento.

donde:
t es la gradiente

Valor Presente Gradiente

Geomtrico
Se puede demostrar que el valor
presente de una serie geomtrica, se
puede expresar como:

Valor Futuro Gradiente Geomtrico

Se puede demostrar que el valor futuro de
una serie geomtrica, se puede expresar
como:

T es la gradiente o tasa de crecimiento

Gradiente geomtrico:
ejemplo
Elaborar la tabla de
amortizacin de un
crdito
de USD$100.000 en
4 pagos,
suponiendo una
tasa efectiva del 8%
y un crecimiento
geomtrico de la
cuota del 10%

Gradiente geomtrico:
ejemplo

Gradientes: Ejercicios
Propuestos
Un padre de familia esta dispuesto a realizar el
ahorro que se muestra en la grafica; de cunto
debera ser la inversin hoy para igualar dicho
ahorro, s el banco reconoce una tasa de inters del
5% semestral.

Gradientes: Ejercicios
Propuestos
2.-Qu valor recibir una persona que realiza el
ahorro semestral que se indica en la grfica? El
banco donde se realiza el ahorro reconoce una tasa
de inters del 6% semestral.

Gradientes: Ejercicios
Propuestos
Cul ser el valor hoy de una pensin de un
trabajador que le pagaran durante su poca de
jubilacin 24 pagos anuales iniciando en 2000.000
y con incrementos del 10% anual? Suponga que se
reconoce una tasa de inters del 7% EA

ANUALIDADES

Amortizacin:
La expresin amortizar se utiliza para denominar un proceso financiero
mediante el cual se extingue, gradualmente, una deuda por medio de
pagos peridicos, que pueden ser iguales o diferentes.
Tambin amortizar es el proceso de cancelar una deuda con sus
intereses por medio de pagos peridicos.
En las amortizaciones de una deuda, cada pago o cuota que se entrega
sirve para pagar los intereses y reducir el importe de la deuda.

ANUALIDADES

Amortizacin:Ejm.
Una deuda de $1'000.000 debe ser cancelada mediante 8 pagos iguales
mensuales vencidos al 1% mensual, efectuar la respectiva tabla de amortizacin.
Calculando Tasa efectiva 1% mensual
Aplicando la formula

i (1+i)n

A= P
-1
*

(1+i)n

A=1000000*(0.01-(1.01)8)/((1.01)8-1)=130 690.29 Se obtiene la siguiente tabla

SERIE UNIFORME O ANUALIDADES

Amortizacin:Ejm.
DONDE:
n: Corresponde a cada periodo, indica el punto exacto donde termina, por
ejemplo n=1 indica que ha transcurrido exactamente un mes desde el inicio del
prstamo.
Capital no amortizado: Es lo que se debe luego de efectuar de los pagos
correspondientes a la fecha.
Inters: Es el inters generado en el ltimo periodo, por ejemplo, el capital de
$1'000.000 luego de un mes al 1% genero un inters de $10.000 (I = Pi).
Cuota: Es el valor que se debe pagar en cada uno de los meses (para el caso de
amortizacin con cuota uniforme es igual en cada mes).
Amortizacin: Es el valor que efectivamente se abona a capital, resulta de restar
al valor de la cuota el valor del inters generado en el periodo
Ntese que el capital no amortizado resulta de restar al anterior capital no
amortizado (en deuda) el valor de la amortizacin y no el valor de la cuota, ya
que esta ltima contiene una parte que es amortizacin y otra que es inters; es
decir, la cuota es la amortizacin ms el inters del periodo.
Es importante destacar que en la medida que se va realizando amortizacin
(tambin llamados abonos a capital) los intereses van disminuyendo.

Amortizacin:
Ej.propuestos
1.- Una deuda de $4'000.000 debe ser cancelada mediante 24 pagos
iguales mensuales vencidos al 6%, efectuar la respectiva tabla de
amortizacin
2.- Una deuda 800 000debe ser cancelada en 24 meses el inters son
del 6% y es capitalizable mensualmente y haga tabla respectiva

MUCHAS GRACIAS

Por su atencin