TEMA N 11

MERCADO DE PRODUCTOS
MINEROS

Mercado Productos Mineros

Producto

Concentrado, precipitado, barra

dor, mineral refinado, etc

Precio

Plaza

Canales de comercializacin

Promocin :

Determinacin de precios
Pronsticos
Operaciones de cobertura

Estrategias (no metlicos)

Productos Mineros
en el Per
Concentrado plomo
Concentrado zinc
Concentrado cobre
Concentrado estao
Concentrado hierro (Pellet)
Concentrado Bulk
Precipitado de oro (lixiviacin)
Bullin de oro y plata (barras dor)
Metales refinados (cobre, zinc, plomo, plata, estao,
oro)

Clasificacin metales por su

uso
CLASIFICACIN
Bienes de inversin de
consumo durable
Industria en general
Sector Financiero
Sector Agrcola

METAL
Cobre
Zinc
Plomo
Hierro
Plata
Estao
Oro
Plata
Fosfatos
Arsnico

USO
Electricidad (construccin)
Construccin (galvanizado)
Bateras /Aditivos
Equipos, Maquinaria
Fotografa/Electrnica/Vajillas
Soldaduras/Envases
Respaldo monetario
Fertilizantes
Pesticidas

Clasificacin de metales
1) Bienes de inversin y de consumo durable
En periodos de expansin econmica, la demanda de
estos metales experimenta un
crecimiento mayor
que el de la economa.
2) Productos mineros destinados a la industria
La evolucin del sector industrial, aumenta ms
que proporcionalmente que el crecimiento del PBI.
3) Productos mineros destinados al sector agrcola
Experimenta menos variaciones durante el ciclo
econmico
4) Metales preciosos
En periodos de inflacin, de inestabilidad
econmica, de problemas polticos, la demanda de
estos metales se incrementa considerablemente .

Determinacin precios de
metales
1) Mercado de productores:
.
US Producer Price (USA) - Cu, Pb, Zn
.
GOB (Good Ordinary Brand) - Europa - Zn
.
Handy Harman (Refinera USA) - Ag
.
Centro de Comercio de Plata Bullion (Inglaterra)
.
Productores varios - Hierro
2) Bolsa de Metales
.
LME (London Metal Exchange) - Cu, Pb, Zn, Ag.
.
COMEX (Commodity Exchange) - Nueva York.
.
Chicago Mercantil Exchange
.
Bolsa de Metales Tokio

PRONOSTICO DE PRECIOS
Precio de los metales es funcin de:
-

Comportamiento del mercado

Precio sustitutos
Costos insumos
Factores econmicos.
Factores financieros
Factores polticos
Factores tecnolgicos
Factor estacional
Factor especulativo

DEFINICIONES
p(t)
=
cotizacin del periodo
p(t-1) =
cotizacin del periodo anterior
S(t)
=
stock en la bolsa de metales
S(t-1) =
stock en el periodo anterior
C(t)
=
consumo demanda del periodo
C(t-1) =
consumo o demanda del periodo anterior
Q(t)
=
oferta del periodo (produccin)
Q(t-1) =
oferta del perodo anterior
Y(t)
=
nivel de ingresos del periodo (PBI)
z =
variable exgena (tecnologa, polticos)
A, B, C, D, E, F, G, H, I, J, K = contantes

Estimacin de precios
p(t) = A + B

S(t) = S(t-1) +

S(t) + C p(t-1) (1)

C(t)
( Q(t-1) - C(t-1) ) .(2)

C(t) = D + E Y(t) + F p(t) + G C(t-1)..(3)

Q(t) = H + I p(t) + J Q(t-1) + K z (4)

Bolsa de Metales
Asociaciones comerciales, cuya finalidad bsica
es proporcionar al pblico, los mecanismos para la
compra y venta de contratos a futuro y/o recepcin
entrega del fsico
Operaciones en Bolsa de Metales:
- Cobertura de precios
- Manejo de opciones
- Especulacin

Cobertura de precios
(1)

Un productor minero produce cobre a un costo de

75 c$/lb, su periodo para vender el producto es de 3
meses y no sabe cul ser la cotizacin del cobre
luego de 3 meses.
(2)
El productor quiere asegurar una ganancia de 5
c$/lb, por lo que vende su produccin a futuro a un
precio de 80 c$/lb.
(3)
Luego de 3 meses, el precio spot del cobre es 70
c$/lb y el productor tiene que cerrar su posicin en
bolsa (comprar). Gana 10 c$/lb en la bolsa.
(4)
El mismo da que cierra su posicin en bolsa, vende
el fsico y pierde 5 c$/lb.
(5)
Luego asegura su ganancia de 5 c$/lb

Ejemplo de Cobertura
FISICO

BOLSA

hoy

- 75 c$/lb C ..(1)

+ 80 c$/lb

V(2)

3 meses

+70 c$/lb

- 70 c$/lb

C(3)

V(4)

Resultado -5 c$/lb
+10 c$/lb
Total : La empresa gana 5 c$/lb.(5)
Supuestos:
costos de produccin : 75 c$/lb
cotizacin futuro 3 meses: 80 c$/lb
cotizacin real luego de 3 meses: 70 c$/lb

Comercializacin de
minerales
(1)Definir comprador/vendedor
Comprador/productor independiente
Productores integrados
Uso de intermediarios comerciales (Traders)
(2)Modalidad de venta (donde se efecta la venta?)
CIF
FOB
(3)Identificar las etapas y costos de la
comercializacin
(4)Negociacin Contratos

Etapas en la
comercializacin de
concentrados
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
(6)

Transporte de concentrados Mina-Callao.

Almacenamiento de concentrados
Embarque de concentrados en Puerto
Transporte Martimo
Descarga de Concentrados
Envo de los concentrados a la fundicin y
refinacin
(7) Financiamiento pre y post embarque
(8) Colocacin del mineral en el mercado

Gastos de Ventas y Maquilas

En la medida que los costos que involucra cada
etapa del proceso de comercializacin sea
efectuado por la empresa productora de
concentrados, estos costos se consideran como
gastos de venta.
Por el contrario si dichos costos son efectuados
por la empresa compradora de concentrados, stos
costos son deducidos en la maquila.