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EXCEL

FINANCIERO

FACTORES
FINANCIEROS

FUNCIONES FINANCIERAS PERSONALIZADAS


EL DINERO: SU TRATAMIENTO
CLASES DE FLUJOS
TIPOS DE FLUJOS CONSTANTES
ESQUEMA GENERAL
FACTOR SIMPLE DE CAPITALIZACIN (FSC)
FACTOR SIMPLE DE ACTUALIZACIN (FSA)
FACTOR DE CAPITALIZACIN DE LA SERIE (FCS)
FACTOR DE DEPSITO AL FONDO DE AMORTIZACIN
(FDFA)
FACTOR DE ACTUALIZACIN DE LA SERIE (FAS)
FACTOR DE RECUPERACIN DEL CAPITAL (FRC)
EL CIRCUITO FINANCIERO COMPLETO
LAS 6 FRMULAS CLAVES
2

FACTORES FINANCIEROS
FUNCIONES FINANCIERAS PERSONALIZADAS
FSC
FDFA
FSA
FRC
FACTORES
FINANCIEROS

FSAIniTer
FSCIniTer

FCS
FAS
FSAVarTas
FSCVarTas

Con gradiente aritmtico:


FCS(Grad)
FAS(Grad)
FRCG(Grad)

Con gradiente geomtrico:


FCS(Geo)
FAS(Geo)

EL DINERO: SU
TRATAMIENTO
Al

dinero se le puede tratar como un STOCK y como un FLUJO:

STOCK de efectivo, es una cantidad de dinero en un momento dado del tiempo.


FLUJO de efectivo, es una sucesin de cantidades de dinero, a travs del tiempo.

Fluj
o

Stock

Notaciones:
P
S
R
n

=
=
=
=

Stock Inicial (Capital, Valor Lquido, Valor Presente o Actual).


Stock Final (Monto, Valor Nominal, a Plazo o Valor Futuro).
Flujo Constante (Anualidades, Rentas, Serie Uniforme).
Horizonte Temporal (Tiempo, Plazo, Vencimiento, N de perodos).
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CLASES DE FLUJOS
F L U J O C O N S TA N T E

F L U J O VA R I A B L E

Nota.- El flujo constante es muy usual en las operaciones bancarias y


comerciales.
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TIPOS DE FLUJOS
CONSTANTES
1. FLUJO INMEDIATO VENCIDO: Cuando un prstamo P, se
empieza a pagar desde el primer perodo, pero al trmino del
perodo.

Cuota
vencida
Tipo:
0
u
omitido
Modalidades:
de crdito.

2. FLUJO INMEDIATO ANTICIPADO: Cuando un prstamo P,


se empieza a pagar desde el primer perodo y desde el inicio
del perodo.

Cuota
adelantada

Tipo: 1
Modalidades:
de alquiler,
leasing y
cuentas de

TIPOS DE FLUJOS
CONSTANTES
3. FLUJO DIFERIDO VENCIDO:

Cuando un prstamo P, se
empieza a devolver despus de (m) perodos, pero desde el
trmino del perodo (m+1).

4. FLUJO DIFERIDO ANTICIPADO: Cuando un prstamo P, se


empieza a devolver despus de (m) perodos, pero desde el
inicio del perodo (m+1).

ESQUEMA GENERAL
Los Factores Financieros permiten al analista econmico y evaluador

de proyectos a manejar en forma apropiada el valor del dinero en el


tiempo y el costo de oportunidad del capital.

Anualidad Simple
y Vencida:

R,i,n: son del mismo


plazo, y.
Rs: son uniformes y
al final del perodo.

Anualidad Simple y
Anticipada

(al inicio del perodo)

Ra =

R
(1 + i)

FACTOR SIMPLE DE
CAPITALIZACIN (FSC)
Denominado como capitalizacin continua o factor de inters compuesto.
Es el valor mximo que alcanza una cantidad de capital inicial que crece a un
inters compuesto y se transforma en un capital final. Sirve para

transformar un stock inicial (P) en un stock final (S), aplicando una


tasa efectiva i durante un nmero de perodos capitalizados n.

S = P. ( 1 + i ) n =
P. F S C n i

Final del
perodo

FACTOR SIMPLE DE
ACTUALIZACIN (FSA)
Conocido como factor de descuento o tasa de actualizacin. Es el
valor actualizado del capital en un fecha futura. Sirve para trasladar una

cantidad del futuro (S) hacia el presente (P), aplicando una tasa
efectiva i durante un nmero de perodos capitalizados n.

P = S.
1
S.FSAni
( 1 + i ) nFinal del

perodo

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FACTOR DE CAPITALIZACIN DE
LA SERIE (FCS)
Conocido como factor de capitalizacin de una serie uniforme. Es el
valor actual que se recibe o paga en forma anual durante un perodo dado.
Traslada una serie uniforme compuesta de rentas (R) o iguales hacia el
momento final de la ltima renta (S), aplicando una tasa efectiva i cuyo
plazo coincide con el plazo de cada renta durante el nmero de perodos
capitalizados n contenidos en el horizonte temporal.

S = R. (1+i)n -1
R.FCSni
i

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FACTOR DE DEPSITO AL
FONDO
DE AMORTIZACIN (FDFA)
Conocido como factor de fondo de amortizacin. Es el monto de dinero
que se destina para un depsito uniforme anual, que es necesario cumplir
anualmente. Este factor convierte una cantidad ubicada en el futuro (S),
en una serie compuesta de rentas uniformes equivalentes (R), aplicando
una tasa efectiva i cuyo plazo coincide con el plazo de cada renta durante el
nmero de perodos capitalizados n contenidos en el horizonte temporal.

R = S.
i
=
S . F D FA n i
(1+i)n -1

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FACTOR DE ACTUALIZACIN DE LA
SERIE (FAS)
Conocido como factor de la serie uniforme cantidad compuesta. Es aquel
monto de efectivo que aumenta con los depsitos uniformes a fin de cada
ao, cuyo crecimiento se registra a inters compuesto anualmente. Trae al
momento cero (P) una anualidad simple compuesta por rentas uniformes
(R), aplicando una tasa efectiva i cuyo plazo coincide con el plazo de cada
renta durante el nmero de perodos capitalizados n contenidos en el
horizonte temporal.

P = R. (1+i)n -1
R . FA S n i
i(1+i)n

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FACTOR DE RECUPERACIN DEL


CAPITAL (FRC)
Es el pago anual que se programa para cancelar el prstamo en el perodo
establecido con inters compuesto sobre el saldo no reembolsado. Convierte
una cantidad del presente (P), en una serie compuesta de rentas
uniformes equivalentes (R), aplicando una tasa efectiva i cuyo plazo
coincide con el plazo de cada renta durante el nmero de perodos
capitalizados n contenidos en el horizonte temporal.

R = P. i ( 1 + i ) n
=
P. F R C n i
(1+i)n -1

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EL CIRCUITO FINANCIERO
COMPLETO
Al dinero se le puede ver de 6 maneras, financieramente equivalentes

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LAS 6 FRMULAS
CLAVES
i
I = P .
i

(1
)

S = P.
(1+i)n
P = S.
1
(1+i)n

(2
)

(3
)

S = R.
(1+i)n -1
i
P = R.
(1+i)n -1
i(1+i)n

(4
)

R = S.
i
(5
)

(6
)

(1+i)n -1
R = P.
i(1+i)n
(1+i)n -1

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FINANCIERAS DE
EXCEL ESTNDAR (FACTORES
FINANCIEROS)
ACTIVIDADES QUE GENERAN FLUJOS
FUNCIN VALOR PRESENTE NETO
(VNA)
FUNCIN PAGO
FUNCIN VALOR FUTURO (VF)
FUNCIN VF.PLAN
FUNCIN VALOR ACTUAL (VA)

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ACTIVIDADES QUE GENERAN


FLUJOS

Hago un retiro.
Obtengo un prstamo.
Retiro fondos (Capital + intereses).
Cobro una renta o cuota.
Vendo un bien.
Valor Residual.

Hago un depsito.
Aperturo una cuenta de ahorro.
Pago una renta o cuota.
Compro un bien.
Hago una inversin.
Efecto el pago de servicios y tributos.

ENTRADA DE
DINERO

SALIDA DE
DINERO

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FUNCIN VALOR PRESENTE


NETO (VNA)
Calcula el Valor Presente de una serie con valores diferentes.
Asume los flujos a fin de perodo.
Respeta los signos: (+) para las entradas y (-) para las salidas.
En Excel se debe considerar los saldos ceros (0) porque se
generara un error.
Sintaxis: VNA(tasa;valor1;valor2;)
Frmula:

Ejemplo: Determinar el valor presente de los siguientes flujos


anuales considerando una tasa de descuento anual de 10%.

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FUNCIN PAGO
Calcula la Cuota a Pagar bajo el sistema de cuotas iguales.
Puede cambiar los flujos: a inicio (P y S se dividen entre (1+i))
o a fin de perodo.
Respeta los signos: (+) para las entradas y (-) para las salidas.
Puede considerar simultneamente un valor actual y un valor
futuro.
Sintaxis: PAGO(tasa;nper;va;vf;tipo)
Frmula:
n

R = P.
i

i(1+i)

+ S.

1 + i )a pagar
- 1 por un prstamo de
Ejemplo: Calcular la cuota (
mensual
S/.10,000 si se (tiene
1 + una
i ) n tasa
- 1 efectiva anual de 8% y un plazo de
amortizacin de 3 aos. Considerar un pago final adicional de S/.1,200.
Considerar los dos escenarios con pagos a inicio y a fin de perodo.
n

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FUNCIN VALOR
FUTURO (VF)
Calcula el Valor Futuro de una serie de pagos iguales.
Puede cambiar los flujos: a inicio (R se multiplica por (1+i))
o a fin de perodo.
Respeta los signos: (+) para las entradas y (-) para las
salidas.
Puede considerar simultneamente un valor actual.
Sintaxis: VF(tasa;nper;pago;va;tipo)
Frmula:
n

S = R. (1+i) -1
P. ( 1 + i ) n
i

Ejemplo: Si se abre una cuenta con $1,500 y se depositan $50 cada mes
durante 12 meses, cunto dinero se acumular al finalizar los depsitos
si se tiene en cuenta una TEA de 6%? Considerar los dos escenarios con
pagos a inicio y a fin de perodo.
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FUNCIN VF.PLAN
Calcula el Valor Futuro de un principal considerando un plan
de tasas variables.
Esta funcin slo acepta que las tasas estn expresadas en
perodos de tiempos similares.
Sintaxis: VF.PLAN(va;plan_serie_de_tasas)
Frmula:
z

S = P. [ ( 1 + i k )
hk/fk

k=1

Donde:
hk: duracin de cada subhorizonte

fk: duracin del perodo de cada tasa ik

Ejemplo: Se desea saber cunto se acumular por un capital de


S/.100 depositado a 3 aos y que ganar tasas efectivas anuales
de 10% el primer ao, 12% el segundo y 12.5% el tercero.
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FUNCIN VALOR
ACTUAL (VA)
Calcula el Valor Actual de una serie de pagos iguales.
Puede cambiar los flujos: a inicio (R se multiplica por (1+i))
o a fin de perodo.
Respeta los signos: (+) para las entradas y (-) para las
salidas.
Puede considerar simultneamente un valor futuro.
Sintaxis: VA(tasa;nper;pago;vf;tipo)
Frmula:

P = R. (1+i)n -1 +
S.
1
n
i
(
1
+
i
)
Ejemplo: Una inversin rendir una serie de 12 pagos mensuales iguales
de $50. Si la tasa efectiva
( 1 +anual
i ) n es de 7% y se tiene un valor residual de
$500. Determinar el valor actual de la inversin. Considerar los dos
escenarios con pagos a inicio y a fin de perodo.
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