Flujo del Caja

GASTOS
DE VENTAS

GASTOS DE
ADMON.

GASTOS
FINANCIEROS

COSTOS DE
PRODUCCION

GASTOS
VARIOS

CASH

VENTAS

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IMPUESTOS

INVERSIONES
CAP. DE TRAB.

Flujo del Caja

Definicin y Objetivos

BURBANO, Jorge y ORTIZ, Alberto (1990), seala que el

presupuesto de efectivo (P de E) consiste en el clculo
anticipado de las entradas y salidas de efectivo cuyos
objetivos bsicos son:
1. Conocer los sobrantes o faltantes de dinero y tomar
medidas para invertir adecuadamente los sobrantes y
financiar los faltantes.
2. Identificar el comportamiento del flujo de dinero por
entradas, salidas, inversin y financiacin en perodos
cortos y establecer un control permanente sobre dichos
flujos.
3. Evaluar la razonabilidad de las polticas de cobro y de pago.
4. Analizar si las inversiones en ttulos valores y otros papeles
negociables dan posibilidad de conservar el poder
adquisitivo del dinero y si hay sub o sobre inversin.
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Flujo del Caja

Propsitos del Presupuesto de Efectivo

Segn Glenn A. Welsch, Ronald W. Milton, Paul N. Gordon en su

libro Presupuestos Planificacin y Control de Utilidades los
propsitos del Presupuesto de Efectivo son:
1. Determinar la probable posicin de caja al fin de cada
perodo, como resultado de las operaciones planificadas.
2. Identificar los excedentes o dficit de efectivo por periodos.
3. Establecer la necesidad de financiamiento y/ o la
disponibilidad de efectivo ocioso para inversin.
4. Coordinar el efectivo con: a) el total del capital de trabajo,
b) los ingresos por las ventas, c) los gastos, d) las
inversiones y e) los pasivos.
5. Establecer una base slida para la vigilancia continua de la
posicin de la caja.

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FUNDAMENTACIN DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO

La esencia del presupuesto de caja es la planificacin

financiera, entendida sta como aquel proceso mediante el cual
la empresa plantea proyectos financieros de largo plazo, como
expresin cuantitativa de sus planes estratgicos; y de corto
plazo, como expresin cuantitativa de sus planes tcticos u
operativos, en los cuales se contemplan la proyeccin de las
ventas, los costos, los gastos, los activos y pasivos requeridos
para lograr las metas propuestas. (Contreras, 2003).
En el contexto de la planificacin financiera, segn Sinisterra y
Polanco (1997), el Presupuesto de Efectivo es uno de los
presupuestos ms importantes en el proceso de planeacin,
permite reflejar no slo los ingresos y egresos en efectivo que
tendr la organizacin durante el perodo considerado en la
planeacin, sino que, adems, permite diagnosticar y sugerir la
forma de financiacin que debe utilizar la organizacin para
lograr los objetivos trazados.
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PLANIFICACIN Y CONTROL DE EFECTIVO

Segn Glenn A. Welsch, Ronald W. Milton, Paul N. Gordon, el

control de efectivo debe realizarse en los siguientes tiempos:
A Largo Plazo
o Planificar los flujos de efectivo a largo plazo (ventas,
servicios y financiamiento), as como los flujos de salidas
(gastos, desembolsos de capital y pago de la deuda), es
fundamental para las sanas decisiones financieras y para el
uso optimo del efectivo y del crdito a largo plazo.
o La planificacin de largo alcance se enfoca sobre los flujos
de entradas de efectivo ms relevantes.
A Corto Plazo
o Debe ser congruente con el plan tctico de utilidades a
corto plazo.
o La planificacin del efectivo para este tiempo exige planes
detallados para los flujos de entradas y salidas de efectivo,
y debe relacionar con los plan anual de utilidades (es decir,
el efectivo derivado
de las ventas y el efectivo5 requerido
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para pagar equipos nuevos por ejemplo).

PLANIFICACIN Y CONTROL DE EFECTIVO

Segn Glenn A. Welsch, Ronald W. Milton, Paul N. Gordon, el

control de efectivo debe realizarse en los siguientes tiempos:
En Plazo Inmediato
o Se emplea en muchas empresas, principalmente para
estimar, controlar y administrar los flujos de entradas y
salidas de efectivo, a menudo sobre una base diaria
continua.
o Su objetivo primordial es asegurar que no se creen dficit ni
saldos excedentes de efectivo.
o Minimiza el costo de los intereses mediante el
aprovechamiento de todos los descuentos por pronto pago
sobre las cuentas por pagar y el cumplimiento de todas la
fechas de vencimiento de los desembolsos de efectivo.
o Minimiza, tambin, el costo de oportunidad de los saldos de
excedentes de efectivo, al permitir las oportunas inversiones
del efectivo a medida que ste se vaya acumulando.
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PLANIFICACIN Y CONTROL DE EFECTIVO

Se puede decir que la planificacin financiera y

especficamente la planificacin del movimiento de caja, a
travs del presupuesto de efectivo, es muy importante en
todas las organizaciones, independientemente de su tamao y
del sector al que pertenezca. Ochoa (2002).

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CONTROL DE EFECTIVO

Los pronsticos financieros resultan igualmente valiosos

como elemento de control al comparar los resultados reales
con los presupuestados y, en caso de producirse
desviaciones significativas con respecto a lo esperado, es
posible evaluar los programas de proyeccin, en el sentido
que no se estn desarrollando como debieran o que los
planes no son realistas y por lo tanto tienen que ser
revisados.
En este sentido, el gerente financiero debe tener claro
que, como responsable del proceso de planificacin
financiera y con el fin de garantizar mejores resultados en
dicho proceso, es necesario prever el entorno de las
operaciones futuras, tasas de inflacin, tasas de inters,
participacin en el mercado, competencia, crecimiento de la
economa, posibilidades de exportacin, capacidad de
negociacin con clientes y proveedores, entre otros.
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CONTROL DE EFECTIVO

El presupuesto de efectivo suministra a la empresa cifras que

indican el saldo final en caja, que puede analizarse para
determinar si se espera un dficit o un excedente de efectivo
durante cada perodo que abarca el pronstico.
El encargado del anlisis y de los recursos financieros debe
tomar las medidas necesarias para solicitar financiamiento
mximo, si es necesario, indicando en el presupuesto de
efectivo a causa de la incertidumbre en los valores finales de
efectivo, que se basan en los pronsticos de ventas.

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MTODOS PARA DESARROLLAR UN PRESUPUESTO DE

EFECTIVO O DE CAJA

Segn Glenn A. Welsch, Ronald W. Milton, Paul N. Gordon

para desarrollar el Presupuesto de Caja se emplean dos (2)
mtodos bsicos:
1. Mtodo de Ingresos y Desembolsos de Efectivo, llamado
tambin mtodo de entradas y salidas de efectivo o mtodo
directo de la cuenta de caja.
2. Mtodo de la Contabilidad Financiera, llamado tambin
mtodo indirecto o del estado de resultados.

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MTODOS PARA DESARROLLAR UN PRESUPUESTO DE

EFECTIVO O DE CAJA

Mtodo de Ingresos y Desembolsos de Efectivo

Se basa en un anlisis detallado de los aumentos y las
disminuciones en la cuenta presupuestada de caja, el que
reflejara todas las entradas y salidas de efectivo resultante de
presupuestos tales como el de ventas, el de gastos y el
desembolso de capital.
o Es simple de elaborar dicen los autores Welsch, Milton y
Gordon y tambin es apropiado cuando se usa un plan
detallado de utilidades.
o Con frecuencia se emplea para la planificacin del efectivo a
corto plazo, como parte del plan anual de utilidades. En
cambio no es adecuado para el plan de utilidades de largo
plazo, el que es ms general.
o Los planes fundamentales (o sea los presupuestos) que
entraan flujos de entradas y salidas de efectivo, se analizan
con cuidado para traducirlos,
de una base de acumulacin, a
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una base de efectivo.

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MTODOS PARA DESARROLLAR UN PRESUPUESTO DE

EFECTIVO O DE CAJA

Mtodo de la Contabilidad Financiera

El punto de partida de este mtodo es la utilidad neta
planificada, la que muestra el estado de resultados propuesto.
Bsicamente, la utilidad neta planificada se convierte de una
base de acumulacin a una base de efectivo (es decir, se
ajusta por los cambios en las cuentas de capital de trabajo
distintas de efectivo, tales como: inventarios, cuentas por
cobrar, gastos pagados por anticipado, gastos acumulados y
partidas diferidas).
Despus, se identifican las dems fuentes y necesidades de
efectivo. Este mtodo exige menos detalle en el apoyo, pero
tambin suministra menos detalle sobre los flujos de entradas
y salidas de efectivo.
Es til para hacer proyecciones de largo alcance para el
efectivo.
Para una serie de IDELFONSO
planes REATIGA
bsicos
mtodos
CH. comunes, ambos
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arrojan los mismos resultados del flujo de efectivo, los cuales

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PROCEDIMIENTO DE PREPARACIN DEL

PRESUPUESTO DE EFECTIVO

1. Identificacin del saldo inicial de caja. El saldo inicial del

mes considerado es el saldo final del mes precedente.
2. Agrguese al saldo inicial de caja el total de las entradas de
efectivo provenientes de ventas al contado, recuperaciones
de cuentas por cobrar y otros ingresos no operativos.
3. Rebjese del saldo inicial de caja el total de las salidas de
efectivo representadas por compras al contado, pagos de
deudas a corto y largo plazo, costos y gastos operativos,
otros egresos no operativos y pagos de obligaciones
fiscales.
4. Determnese el flujo neto de caja mensual a travs de la
diferencia entre ingresos y egresos de caja.
5. Estmese el total de necesidades de prstamos a largo y
corto plazo. Asimismo, debe establecerse el monto y
periodicidad de pago de ambos tipos de obligaciones y
montos.
6. Determnese el saldo final del efectivo. El saldo final del
presente mes ser
el inicial del mes siguiente.
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La compaa ABC esta preparando un presupuesto de caja

para los meses de octubre, noviembre y diciembre. Cuarto
trimestre del 2015. las ventas en agosto fueron de $100.000 y
en septiembre $200.000. Se pronostican ventas de $400.000
para octubre, $300.000 para noviembre y $200.000 para
diciembre.
El 20% de las ventas de la empresa se han hecho al contado,
el 50% han generado cuentas por cobrar que son cobradas
despus de 30 das y el restante 30% ha generado cuentas
por cobrar que se cobran despus de dos meses. No se tiene
estimacin de cuentas incobrables.
En diciembre la empresa espera recibir un dividendo de
$30.000, proveniente de las acciones de una subsidiaria. A
continuacin se presentan los datos.
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Ahora se relacionan todas las erogaciones hechas y

proyectadas por la compaa ABC durante los mismos
meses. Las compras de la empresa representan el 70% de
las ventas, el 10% de las compras se paga al contado, el
70% se paga en el mes siguiente al de compra y el 20%
restante se paga dos meses despus del mes de compra. En
el mes de octubre se pagan $20.000 de dividendos
Se paga arrendamiento de $500 mensuales. Los sueldos y
salarios de la empresa pueden calcularse agregando 10% de
sus ventas mensuales a la cifra del costo fijo de $8.000. En
diciembre se pagan impuestos por $25.000. Se compra una
mquina nueva a un costo de $130.000 en el mes de
noviembre.
Se pagan intereses de $10.000 en diciembre. Tambin en
diciembre se abona a un fondo de amortizacin $20.000.
No se espera una readquisicin o retiro de acciones durante
este periodo. El programa de desembolsos de efectivos es el
que se presenta a continuacin:
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Programa de desembolsos de efectivo proyectado de la compaa

ABC
Septiem Octubr Noviembr Diciembr

Agosto
bre
e
e
e
Pronostico de las Ventas $ 116.00 $ 232.00 $ 464.00 $ 348.00 $ 322.00
Pronostico de Compras (70%
$ 81.20 $ 162.40 $ 324.80 $ 243.60 $ 225.40
ventas)
I.V.A 16%
$ 12.99
$ 25.98 $ 51.97
$ 38.98
$ 36.06
Compras Netas
$ 94.19 $ 188.38 $ 376.77 $ 282.58 $ 261.46

Compras al contado (10%)

$ 9.42
$ 18.84 $ 37.68
$ 28.26
$ 26.15
Pagos:

Un mes (70%)

$ 65.93 $ 131.87 $ 263.74 $ 197.80

Dos meses (20%)

$ 18.84
$ 37.68
$ 75.35
Total desembolsos de

$ 65.93 $ 150.71 $ 301.41 $ 273.16

proveedores
Otros Pagos:

Dividendos

$ 20.00

Sueldos y salarios

$ 48.00
$ 38.00
$ 28.00
Arrendamientos

$ 5.00
$ 5.00
$ 5.00
Impuestos I.V.A

$ 18.05
$ 25.00
Compra mquina

$ 130.00
intereses

$ 10.00
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Fondo de amortizacin

$ 20.00

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El flujo neto de efectivo, el saldo final de caja y financiamiento.

El flujo neto de efectivo se obtiene deduciendo cada mes los
desembolsos hechos por la empresa de las entradas obtenidas
por la actividad econmica.
Agregando el saldo inicial de caja en el periodo al flujo neto de
efectivo obtenemos el saldo final de caja para cada mes.
Por ltimo cualquier financiamiento adicional para mantener un
saldo mnimo de caja debe agregrsele al saldo final de caja, para
conseguir un saldo final con financiamiento.

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Entonces tenemos que para el mes de septiembre el saldo final de caja

fue de $50.000 y se desea tener durante los siguientes meses un saldo
mnimo de caja de $25.000. Basndose en los datos recogidos
anteriormente podemos realizar el presupuesto de caja para la compaa
ABC, as:

Presupuesto de caja para Cia. ABC

Octubre

Noviembre

Diciembre

Total entradas en efectivo

$ 246.60

$ 371.20

$ 359.60

( - ) Total desembolsos

$ 223.71

$ 492.46

$ 361.16

Flujo neto de efectivo

$ 22.89

($ 121.26)

($ 1.56)

( + ) Saldo inicial en caja

Saldo final en c aja
( + ) Financiamiento

$ 50.00
$ 72.89

$ 72.89

($ 48.37)

($ 48.37)

($ 49.93)

$ 0.00

$ 73.37

$ 74.93

$ 72.89

$ 25.00

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$ 25.00

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