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Offshore y
ADRs
11-1
Temas
Mercado Financiero Global
La banca internacional
La banca offshore
ADRs
11-2
Merc. Finan.
Internacionales
Tradicionales
Mercados
Internacionales
de monedas.
Euromercados.
Centros de
Banca
OFFSHORE
Principales centros
Londres
Nueva York
Tokyo
Toronto
Panam
Cayman
Singapore
11-5
Euromercados y Bancos
offshore
Mnimas regulaciones del estado
Sistemas bancarios desarrollados
para atender transacciones
internacionales.
Oferta de varios instrumentos
financieros.
Estabilidad poltica.
11-6
Euromercados y Bancos
offshore
11-7
Habilidades de comunicacin.
Llevar un cdigo de conducta que
permita una mnima regulacin
nacional.
Ausencia de regulacin internacional
de los mercados.
11-8
Banca
Internacional
La Banca Internacional
11-9
Internacionalizacin
Creciente intercambio internacional
Formacin del mercado de eurodlares
El afn por seguir a los clientes de
EUA
Bsqueda de nuevos fondos que
compensen las deficiencas locales
Bsqueda de nuevos mercados que
proporcionen estabilidad y seguridad en
las inversiones
La Banca Internacional
11-10
La Banca Internacional
11-11
La Banca Internacional
11-12
La Banca Internacional
11-13
La Banca Internacional
Razones (Rugman & Kamath 1987)
Reduccin de costos de transacciones
Crecimiento
Reduccin del riesgo
11-14
La Banca Internacional
Primeras experiencias:
Enormes problemas de los bancos
desde el abandono de Bretton Woods
(Inglaterra, EUA, Japon, Francia,
Suecia, etc.)
Exceso de creditos mal concedidos
Corrupcin y malos manejos
11-15
La Banca Internacional
Modalidades
Bancos corresponsales
Oficina de representacion
Sucursales bancarias
Agencias
Subsidiarias o afiliadas
Consorcios bancarios
Corporaciones Edge Act
Banca Off Shore
11-16
La Banca Internacional
Situacin actual:
Se han adoptado medidas para mitigar
los riesgos sistmicos de la banca
internacional
Acuerdo de Basilea (1992)
Sistemas de administracin del riesgo
mas sofisticados
Concentracin, homogeneidad,
informacin y conexiones
11-17
La Banca Internacional
Factores que afectaran a la Banca
Internacional:
Emisin total de ttulos $15 Trillones
$10 Trillones en Fusiones y Adquisiciones
El nacimiento de una nueva moneda
Privatizaciones y el crecimiento del mercado
de acciones.
Mercado de Capitales vs Banca en Finanzas
Corporativas
11-18
La Banca Internacional
Factores que afectaran a la Banca
Internacional:
La evolucin de una real industria global
Difusin de las practicas de la industria
americana
El crecimiento de los fondos de pensiones
11-19
BANCA
OFFSHORE
11-20
Antecedentes
11-21
Antecedentes
EURODOLARES SON RESULTANTE DE:
Compra de bienes y servicios realizados
con vendedores europeos o no europeos
con cuentas en bancos europeos.
Depsitos derivados de inversiones de
americanos en Europa, con incentivo de
tasas ms altas que las de su lugar de
origen.
11-22
Paraso Fiscal
11-23
11-24
Banca offshore
ELEMENTOS FUNDAMENTALES
1- Existencia de intermediario financiero legalmente
constituido en un determinado pas, generalmente un
paraso fiscal o centro financiero internacional.
o 2- Realizacin de operaciones bancarias por parte
de intermediarios financieros, operaciones que se
perfeccionan , consumen o surten sus efectos en el
exterior.
o 3- Preeminencia de las operaciones entre
prestamistas y prestatarios extranjeros con respecto
al pas de origen o pas de constitucin del
intermediario financiero.
11-25
Instituciones en EEUU
para desarrollo a Banca
Offshore
Corporaciones edge act
Forma corporativa que permite a
bancos norteamericanos hacer
inversiones en cualquier compaa
extranjera, con prohibicin para
desarrollar negocios en EEUU,
limitando las prdidas al capital
vinculado a la organizacin.
11-30
Instituciones en EEUU
11-31
para desarrollo a Banca Offshore
Facilidades Bancarias Internacionales (IBF)
Departamentos autorizados a una entidad
bancaria , para captar depsitos de
extranjeros y concederles prstamos dentro
de ciertas condiciones.
Se cre como va de escape a los programas
de restriccin de crditos extranjeros y
para facilitar concesin de crditos a
extranjeros desde las casa matriz del
banco EEUU ubicados en su territorio
Caracteres no normativos
11-33
Caracteres normativos
Aspecto fiscal
Libertad cambiaria para extranjeros
Reserva bancaria
Regulaciones bancarias favorables
Encajes bancarios
Carencia de regulaciones sobre tasas
mximas de inters
Inexistencia de topes a tasas de inters
Requerimientos legales de capital
11-34
Beneficios de la banca
offshore
BENEFICIO PARA USUARIOS
Baja tasa impositiva
Rentabilidad de transacciones
Seguridad de inversin
Reserva bancaria
Oportunidades de inversin
Intereses bajos para crditos
11-35
Beneficios de la banca
offshore
11-36
Costos
11-37
11-38
ADRs
ADR
American Depositary Receipts:
Certificados negociables que acreditan
propiedad de acciones de empresas no
norteamericanas.
Dirigidos, generalmente, a inversionistas
norteamericanos
Se negocian en bolsas norteamericanas
11-39
ADR
Tipos de ADR
Patrocinados
No patrocinados
11-40
ADR
Niveles de ADR
Nivel I
Acciones en circulacin, OTC, no SEC, no bolsa
Nivel II
Acciones en circulacin, se negocian en bolsa,
regulada por la SEC (20-F, 7-A)
Nivel III
Emisin primaria, se negocia en bolsa
11-41
ADR
Niveles de ADR
Nivel 144A
Solo inversionistas calificados por la SEC,
NASDAQ
GDRs
2 o ms mercados simultneamente.
11-42
ADR
Quienes intervienen en el proceso:
11-43
ADR
Beneficios:
Acciones y dividendos denominados en US$
No hay que lidiar con tipos de cambio,
diferente idioma, diferencia de horario,...
Provee acceso a fuentes de fondos de LP
Generalmente no compromete control de la
empresa
11-44
ADR
Beneficios:
La evolucin de una real industria global
Difusin de las practicas de la industria
americana
El crecimiento de los fondos de pensiones
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