CAPITULO VII:

ANUALIDADES ANTICIPADAS Y
ANUALIDADES DIFERIDAS.
Reconocer y Definir los diferentes factores que intervienen en el
calculo de los valores de anualidades anticipadas y diferidas; se
examinara el desarrollo de formulas y mtodos de anlisis para el
calculo del valor futuro, valor presente, rentas, tasas y plazos.
Fernando Villacs Vargas
MDYGES, U. de Guayaquil.
MBA, USM.
Diplomado Superior en Finanzas, USM.
Ing. Comercial, U. de Guayaquil.
Ing. en Electricidad, ESPOL.
1
7.1. Anualidades Anticipadas.
7.2. Smbolos Utilizados en las Anualidades Anticipadas.
7.3. Valor Futuro y Valor Presente de las Anualidades Simples
Ciertas Anticipadas.
7.4. Anualidades Diferidas.
7.5. Valores de las Anualidades Diferidas Simples Ciertas.

2
 7.1. ANUALIDADES ANTICIPADAS.

En los negocios, es frecuente que los pagos peridicos se efecten

al comienzo de cada periodo; tal es el caso de la renta de terrenos,
edificios y oficinas.

En las ventas a plazos se suele estipular una serie de pagos al

comienzo de los periodos convenidos en el contrato de venta.

En los seguros, ya sean seguros de bienes en general, de vida o de

proteccin contra riesgos, las plizas, por lo general, estipulan que el
asegurado debe pagar sus cuotas o primas al comienzo de cada
periodo. En estos casos se usa la expresin El pago vence a
principio del periodo
3
 Una Anualidad anticipada es una sucesin de pagos o rentas
que se efectan o vencen al principio del periodo de pago.

R R
ANTICIPADA
0 0 1 2 n

j perodos n perodos de
de aplazamiento rentas efectivas
4
 7.2. SIMBOLOS UTILIZADOS EN LAS
ANUALIDADES ANTICIPADAS.
Todos los smbolos tienen el mismo significado definido en las
anualidades anticipadas.
A = Pago Peridico o Renta.
i = Tasa efectiva por periodo de capitalizacin.
j = Tasa nominal anual.
m = Numero de capitalizaciones en el ano.
Jm = Tasa nominal con m capitalizaciones en el ano
n = Numero de periodos de pago.
F = Valor Futuro o monto de una anualidad.
P = Valor Presente o actual de una anualidad.

5
Con el efecto de diferenciar las anualidades anticipadas de las
anualidades vencidas se acostumbra a usar los smbolos F y P con ~
para las anualidades anticipadas

~F = Valor Futuro o monto de una anualidad.

~P = Valor Presente o actual de una anualidad.

Antes de proseguir con nuestro estudio haremos un resumen de

frmulas de lo visto hasta ahora.

6
DATOS VAR. FORMULA FACTOR
ALGEB. EST. ALGEB. EST.

P, i, n F F = P (1+i)n F = P (F/P, i, n) (1+i)n ( F/P, i ,n)

F, i, n P P = F (1+i)-n P = F (P/F, i, n) (1+i)-n ( P/F, i ,n)

A, i, n F F = A (1+i)n 1 F = A (F/A, i, n ) (1+i)n 1 (F/A, i, n)

i i

A, i, n P P = A 1 - (1+i)-n F = A (P/A, i, n ) 1 - (1+i)-n (P/A, i, n)

i i

F, i, n A A= F * i A = F (A/F, i, n ) i (A/F, i, n)
(1+i)n 1 (1+i)n 1

P, i, n A A= P* i A = P (A/P, i, n ) i (A/P, i, n)
1 - (1+i)-n 1 - (1+i)-n

7
 7.3. VALOR FUTURO Y VALOR
PRESENTE DE LAS ANUALIDADES
SIMPLES CIERTAS ANTICIPADAS.
CLCULO DEL VALOR FUTURO:

La frmula que aplicaremos es la siguiente:

Estndar ~F = A (F/A, i%, n + 1) - 1

Algebraica ~F = A ( 1 + i ) n+1 - 1
- 1
i

8
CLCULO DEL VALOR PRESENTE:

La frmula que aplicaremos es la siguiente:

Estndar ~P = A (P/A, i%, n - 1) + 1

Algebraica ~P = A 1 - ( 1 + i ) ( n - 1)
+ 1
i

9
Veamos un ejercicio:
Una compaa deposita al principio de cada ano $20.000 en una cuenta
de ahorros que abona el 7% de intereses. A cuanto ascendern los
depsitos al cabo de 5 aos?.
F

0 1 2 3 4 5

20.000 20.000 20.000 20.000 20.000

10
Estndar ~F = A (F/A, i%, n + 1) - 1

Algebraica ~F = $20.000 ( 1 + 0.07 ) 5+1 - 1 - 1

0.07
~F = $20.000 * ( 6,1532907 )
~F = $123.065,81

11
 TALLER # 17.

1. Una compaa alquila un terreno en $4.000 mensuales y

propone al propietario pagar el alquiler anual, a principio de cada
ao, con la tasa del 12% convertible mensualmente. Hallar el valor
del alquiler anual.

2. Una persona desea ahorrar dinero y debe escoger entre dos

plizas de capitalizacin que le ofrecen bajo las siguientes
condiciones:
a) Cancelar $5.000 semestrales pagaderos a principio de
semestre durante 10 anos para formar un capital de $208.000.
b) Cancelar $2.500 trimestrales pagaderos a principio de
trimestre durante 10 anos para formar un capital de $215.000. Entre
las dos alternativas cual es la mejor? 12
3. El dueo de una propiedad cobra por su alquiler $5.000, por un mes
anticipado. Hallar la perdida que le significa en 2 anos, si el
arrendatario le pago por mes vencido (tasa nominal 12% con
capitalizacin mensual).

4. El dueo de una propiedad avaluada en $400.000 recibe las

siguientes ofertas:
a) $100.000 al contado y el saldo en 6 pagos trimestrales de
$55.000 cada uno;
b) 20 pagos mensuales de $22.000 cada uno, efectuando el primer
pago de inmediato.
Si la Tasa de inters del 12% nominal. Que oferta conviene
ms?. 13
 7.4. ANUALIDADES DIFERIDAS.

En los negocios, es frecuente que algunas circunstancias obliguen a

que el primer perodo de pago comience en una fecha futura, hasta
despus de transcurrido cierto tiempo desde el momento inicial o de
convenio. Es decir, la fecha inicial de la anualidad no coincide con la
fecha del primer pago.

14
DEFINICION: Una anualidad diferida es aquella cuyo plazo comienza
despus de transcurrido un intervalo.

INTERVALO DE APLAZAMIENTO: Es el tiempo transcurrido entre la

fecha inicial o fecha de valoracin de la anualidad, y la del primer pago.
Para medir el intervalo de aplazamiento, se utiliza como unidad el
tiempo que corresponde a un periodo de pago.

k
0 1 2 3 4 5 6 7 8

k = Fecha inicial de la Anualidad Vencida A A A A A

15
 Tiempo Diferido = 3 periodos semestrales.
Tiempo Plazo de la Anualidad = 7 periodos.
Tiempo Total = Tiempo diferido ms
tiempo de la anualidad.

Por lo general, las anualidades diferidas se analizan como ordinarias o

vencidas, de manera que, en los problemas, al hablar de una anualidad
diferida, se supone que es vencida.

16
Para el clculo de los valores de las anualidades diferidas no se
requieren nuevas frmulas ni tablas diferentes.
P
0 1 2 k K+1 K+2 K+n-1 K+n
. . . . . .

Tiempo diferido Tiempo de anualidad

17
CLCULO DEL VALOR PRESENTE:

La frmula que aplicaremos es la siguiente:

Estndar P= A ( F/P, i%, n )

P = A ( P/A, i%, n ) ( P/F, i%, k )

Algebraica P= A 1 - ( 1 + i ) n
( 1 + i ) k
i

18
Otro mtodo para calcular el valor presente es la siguiente:

Estndar P = A * ( P/A, i%, k + n ) - ( P/A, i%, k )

19
Veamos el siguiente ejercicio:
Calcular el valor actual de una renta de $5.000 semestrales, si el primer
pago debe recibirse dentro de 2 aos y el ultimo dentro de 6 aos, si la
tasa de inters es del 8% convertible semestralmente.
P
P

1 2 3 4 5 6 12
0
...

5.000 5.000 5.000 5.000

20
Aplicando la frmula es:
P = A ( P/A, i%, n ) ( P/F, i%, k )

P = 5.000; j = 8%; m = 2; i = 4%; k = 3; n = 9

P = 5.000 * 1 (1,04) -12 - 1 - (1,04) -3

0,04 0,04

P = 5.000 * ( 0,62459705 - 0,88899636 )

0,04
P = $ 33.049,91
21
Aplicando las tablas:

P = A ( P/A, i%, n ) ( P/F, i%, k )

P = 5.000; j = 8%; m = 2; i = 4%; k = 3; n = 9

P = 5.000 * (P/A, 4%, 9) * (P/F, 4%, 3)

P = 5.000 * (7,43533161)( 0,88899636)
P = $ 33.049,91

22
Otro mtodo para resolverlo es:

P = A * (P/A, i %, k + n ) - (P/A, i%, k )

P = 5.000; j = 8%; m = 2; i = 4%; k = 3; n = 9

P = 5.000 * (P/A, 4%, 12) (P/A, 4%, 3)

P = 5.000 * (9,38507376 2,77509103)
P = 5.000 * (6,60998273)
P = $ 33.049,91

23
CLCULO DEL VALOR FUTURO:
El valor futuro de la anualidad diferida es el propio valor futuro o monto
de la anualidad, correspondiente al tiempo de pago. Su calculo fue
tratado en las anualidades vencidas y anticipadas.

Estndar ~F = A * (F/A, i%, n + 1) - 1

Algebraica ~F = A * ( 1 + i ) n+1 - 1
- 1
i

24
CLCULO DE LA RENTA:

A = P
(P/A, i %, k + n ) - (P/A, i%, k )

25
Veamos el siguiente ejercicio ejercicio:
Al cumplir un joven 12 aos, su padre deposita $ 2.000.000 en un fondo
universitario que abona el 8%, a fin de que al cumplir 18 aos comience
a recibir una renta anual suficiente para costear sus estudios
universitarios durante 4 aos. Hallar el costo anual de los estudios.
A A A A
1 2 3 4 5 6 7 8 9
0
AOS

P
2.000.000

26
Datos:
P = 2.000.000; i = 8%; k = 5; n = 4
A= P
(P/A, i %, k + n ) - (P/A, i%, k )

A= 2.000.000
1 (1,08) -9 - 1 - (1,08) -5
0,08 0,08

A= 2.000.000 (0,08)
1 (1,08) -9 - 1 - (1,08) -5

A = $ 887.241,60
27
Datos:
P = 2.000.000; i = 8%; k = 5; n = 4

A= P
(P/A, i %, k + n ) - (P/A, i%, k )

A= 2.000.000
(P/A, 8 %, 5 + 4 ) - (P/A, i%, 5 )

A= 2.000.000
2,25417787
A = $ 887.241,60
28
 TALLER # 18.

1. Alguien desea establecer un fondo, de tal manera que un hospital

que estar terminado dentro de 5 aos reciba para su funcionamiento
una renta anual de $ 25.000.000 durante 20 aos. Hallar el valor del
fondo, si gana el 8% de intereses.

2. Una persona deposita hoy $ 600.000 en un banco que abona el 7%

para que, dentro de 5 aos, se le comience a pagar una renta que se
le cancelar semestralmente durante 10 aos. Hallar la renta
semestral que recibir.

29
3. Una persona deposita $ 5.000 cada final de mes, durante 4 aos
consecutivos. Hallar la suma que tendr en su cuenta 7 aos
despus del ltimo deposito, si el banco abona el 6%, convertible
mensualmente.

30