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MAESTRA EN

GERENCIA E
INGENIERA DE
MANTENIMIENTO
Curso: Gerencia Tecnolgica y
Econmica de Activos - CAP 10

INTEGRANTES GRUPO 5:
De la Cruz Lpez Jess Elmer
Medrano Melgar Alejandro
Pizarro Andahua, Juan
ngelo
RESOLUCIN DE EJERCICIOS
INGENIERA ECONMICA
PREGUNTA N 10.3
La Empresa Helical Products. Inc., usa una TMAR de
12% anual despus de impuestos. Si tiene una tasa
efectiva de impuestos (federales, estatales y locales)
de 40%. Determinar la TMAR antes de impuestos de
la Empresa.

SOLUCIN

= 0.20=20%
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INGENIERA ECONMICA
PREGUNTA N 10.14
Growth Transgenics Enterprise (GTE) planea
comprar la empresa rival. Uno de sus ingenieros
en gentica se intereso en la estrategia de
financiamiento de la adquisicin. Supo que hay
dos planes en estudio. El plan 1 requiere 50% en
fondos propios provenientes de utilidades
retenidas de GTE que gana 9% anual, con el
balance obtenido en un prstamo externo a 6%,
segn la excelente calificacin de las acciones de
la empresa. El plan 2 requiere solo 20% de fondos
propios y lo restante mediante un prstamo a una
tasa mayor de 8% anual.
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a)Cual plan tiene el costo promedio de
capital mas bajo?
SOLUCIN

Plan 1 tiene menor WACC


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b) Si los propietarios de GTE deciden que el


CPPC corporativo actual de 8.2% no debe
excederse, Cual es el costo mximo de capital
de deuda permitido por cada plan? Estas tasas
son mayores o menores que las estimaciones
+ 0.5x
actuales?
X
+ 0.8x
X

Plan1:elcostodeladeudasubedesdeel6%hastael7.4%
Plan2:Semantieneelmismocosto.
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PREGUNTA N 10.19
Durante los ltimos aos, la franquicia Carols
Fashion Store. De alcance estatal, experimento
con mezclas D-C y costos del capital de deuda y
patrimonial para varios proyectos, como se
indica mas adelante.
proyecto Capitaldedeuda CapitalPatrimonial
Porcentaje Tasa Porcentaje Tasa
A 100 14.5
B 70 13 30 7.8
C 65 12 35 7.8
D 50 11.5 50 7.9
E 35 9.9 65 9.8
F 20 12.4 80 12.5
G 100 12.5
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INGENIERA ECONMICA
a) Grafique el costo de capital, de deuda, patrimonial y
promedioponderado.

D-Emix WACC
100-0 14.50%
70-30 11.44%
65-35 10.53%
50-50 9.70%
35-65 9.84%
20-80 12.48%
b) Determine cual mezcla de capital de deuda y
0-100 12.50%
patrimonialgeneraraelCPPCmasbajo.

D-Emixde50%-50%tieneelmasbajovalorWACC
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PREGUNTA N 10.24
Tri States Gas Processors espera conseguir un
prstamo de $800 000 para mejoras de ingeniera de
campo. Es posible aplicar dos mtodos: solicitar el
prstamo a un banco o emitir bonos. La compaa
pagara al banco un inters efectivo compuesto de 8%
anual durante 8 aos. El principal sobre el prstamo se
pagara uniformemente durante los 8 aos, y el saldo
despus de cada pago anual se acumulara con inters.
La emisin ser de 800 bonos de $1000 cada uno a 10
aos,conunpagodedividendode6%anual.

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INGENIERA ECONMICA
a) Que mtodo de financiamiento resulta mas barato
despus de considerar una tasa de impuesto
efectivadel40%?

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(Funcinratio)

b) Cualeselmtodomasbaratoenunanlisisantesde
impuestos?
Antesdeimpuestos:Losbonoscuestanun6%anual,queesinferior
al prstamo del 8%. La respuesta Antes de impuestos es el mismo
quedespusdeimpuestos.
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PREGUNTA N 10.30
LadireccindeHEngineeringpidiallectorquedeterminara
el costo de capital patrimonial con base en la acciones
comunes de la compaa. La empresa quiere que usted use
dos mtodos: el mtodo del dividendo y el MPAC. EL ao
pasado, primer ao con dividendos, las acciones pagaron
$0.75 por cada una sobre el promedio de $11.50 en la bolsa
de valores de Nueva York. La direccin espera que el
dividendo crezca a razn de 3% anual. La acciones H
Engineeringtienenunavolatilidadde1.3mayorquelanormal.
Silasinversionessegurastienenunrendimientode5.5%yel
3%decrecimientosobrelasaccionescomunestambinesun
premio por arriba de las inversiones libres de riesgo que la
empresaplaneapagar,calculeelcostodelcapitalpatrimonial
conambosmtodos.
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Solucin:
MtodoDividendo:

CAPM: