Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
(MODELO ALTMAN).
1. INTRODUCCIN
La frmula Altman Z-
score fue creada en
1.960 por el profesor
de la Universidad de
Nueva York
Edward Altman. Esta
frmula mide la
probabilidad de que
quiebre una empresa.
LA FRMULA ALTMAN Z-SCORE
La precisin de la frmula
Altman Z-score es de un
72% con 2 aos de
antelacin con respecto a la
fecha de la quiebra,.
En un perodo de prueba
de 31 aos, esta frmula
tuvo una precisin de
entre un 80% y un 90% a
la hora de predecir
quiebras un ao antes de
que sucediesen,
Por lo tanto, podemos decir que la frmula
de Altman para predecir quiebras es
bastante precisa. No obstante, no es una
frmula infalible, por lo que debemos
combinar su utilizacin con un anlisis
cualitativo de la empresa que ayude a
determinar si estamos ante una futura
empresa en quiebra.
RESUMEN DE LOS FACTORES
ASOCIADOS CON LA QUIEBRA
Inversin:
relativa baja liquidez de activos (-)
Ratio de rotacin de activos (-)
Financieros:
Proporcin relativa de deuda en la
estructura financiera (+)
Proporcin relativa de deuda a corto plazo
en la estructura financiera (+)
RESUMEN DE LOS FACTORES ASOCIADOS CON LA
QUIEBRA
Explotacin:
Nivel relativo de rentabilidad (-)
La mayor parte de los problemas financieros
comienzan tras uno o varios aos de resultados
de explotacin pobres
Variabilidad de las operaciones (+)
Otros:
tamao (-)
Relativo al acceso a la financiacin y grado de
flexibilidad
crecimiento (?)
Opinin auditores (+)
POR QU NOS CENTRAMOS EN
LA PREDICCIN DE LA QUIEBRA?
La quiebra es un concepto legal,
no econmico
Muchas empresas con problemas
serios financieros evitan la quiebra
renogociando la deuda y/o
vendiendo activos
Los analistas querrn determinar
ms bien cuando la calificacin del
crdito de una empresa cambia, no
cuando se declara en quiebra
CONCLUSIONES
19
CONCLUSIONES
20